Rapport annuel 2011/2012

Retail Estates sa - Rapport annuel 2011-2012
www.com.be
VASTGOEDBEVAK - SICAFI
Industrielaan 6
B - 1740 Ternat
[e-mail]
www.retailestates.com
Gestion de risques 4
Lettre aux actionnaires 10
Rapport de gestion 14
Retail Estates sa en bourse 42
Portefeuille 50
Rapport nancier 70
Document permanent 120
Divers 138
Shopping at your
doorstep
2012
rapport annuel
RetailEstates_Cover_2012_FR_ax.indd 1 8/06/12 13:42

Retail Estates sa - Rapport annuel 2011-2012
www.com.be
VASTGOEDBEVAK - SICAFI
Industrielaan 6
B - 1740 Ternat
[e-mail]
www.retailestates.com
Gestion de risques 4
Lettre aux actionnaires 10
Rapport de gestion 14
Retail Estates sa en bourse 42
Portefeuille 50
Rapport nancier 70
Document permanent 120
Divers 138
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doorstep
2012
rapport annuel
RetailEstates_Cover_2012_FR_ax.indd 1 8/06/12 13:42

RETAIL ESTATES SA
RAPPORT ANNUEL 2012
Nivelles
Brico Belgium nv :1.578 m²
Avenue du Centenaire 42
1400 Nivelles
Neupré
Euroventes sprl, Point Carré sprl,
Brantano nv : 3.000 m²
Route du Condroz 7
4120 Neupré
L’exercice comptable de Retail Estates sa débute le 1er avril et se termine
au 31 mars. Les chiffres clés sont consolidés.
PORTEFEUILLE IMMOBILIER 31/03/12 31/03/11 31/03/10
Nombre d'immeubles 451 448 399
Surface locative totale en m² 428.548 419.346 398.754
Juste valeur estimée en EUR (y compris actifs déténus
en vue de la vente)
550.631.000 516.365.000 449.600.000
Valeur d'investissement estimée en EUR 564.777.000 528.815.000 460.780.000
Loyers contractuels en EUR au 31 mars 2012 37.154.000 34.260.000 32.517.807
Loyer moyen par m² 86,85 84,76 81,55
Taux d'occupation 98,19% 98,15% 98,25%
DONNEES DU BILAN
Capitaux propres 241.336.000 229.607.000 191.040.000
Ratio d'endettement AR du 21 juin 2006 (max 65%) en % 51,08% 53,38% 53,77%
RESULTATS
Résultat net locatif 35.473.000 33.845.000 30.500.000
Résultat immobilier 35.204.000 33.469.000 30.202.000
Charges immobilières -2.165.000 -2.204.000 -2.110.000
Frais généraux et autres revenus et charges d'exploitation -2.194.000 -2.067.000 -1.930.000
Résultat d'exploitation avant résultat sur portefeuille 30.844.000 29.199.000 26.162.000
Résultat sur portefeuille 9.346.000 10.400.000 1.454.000
Résultat d'exploitation 40.191.000 39.599.000 27.616.000
Résultat nancier -12.977.000 -12.623.000 -12.093.000
Résultat net 27.360.000 26.692.000 15.328.000
Résultat net courant (excl résultat sur portefeuille) 18.014.000 16.292.000 13.874.000
DONNEES PAR ACTION
Nombre d'actions 5.437.074 5.061.663 4.639.127
Nombre d'actions copartageantes 5.395.408 4.981.959 4.432.804
Valeur active nette (juste valeur) 44,39 45,36 41,07
Valeur active nette (juste valeur) excl dividende 41,59 42,66 38,45
Valeur active nette (valeur d'investissement) 46,99 47,82 43,47
Dividende brute par action 2,8 2,7 2,62
Dividende net par action 2,212 2,295 2,23
Rendement de dividende brut par action à la clôture du
cours
5,69% 5,47% 6,22%
Rendement de dividende net par action à la clôture du
cours
4,50% 4,65% 5,29%
Cours de clôture 49,21 49,36 42,15
Cours moyen 49,29 44,79 38,84
Evolution du cours au cours de l'exercice 0,33% 16,28% 40,03%
Sous-/surévaluation par rapport à la valeur active nette
(juste valeur) excl dividende en %
18,32% 15,71% 9,62%
Libramont
Party 2000 sprl : 1.949 m²
Avenue de Bouillon 54
6800 Libramont
Sint-Denijs-Westrem
Fun Belgium nv : 2.527 m²
Kortrijksesteenweg 1178
9051 Sint-Denijs-Westrem
RetailEstates_Cover_2012_FR_ax.indd 2 8/06/12 13:42

RETAIL ESTATES SA
RAPPORT ANNUEL 2012
Nivelles
Brico Belgium nv :1.578 m²
Avenue du Centenaire 42
1400 Nivelles
Neupré
Euroventes sprl, Point Carré sprl,
Brantano nv : 3.000 m²
Route du Condroz 7
4120 Neupré
L’exercice comptable de Retail Estates sa débute le 1er avril et se termine
au 31 mars. Les chiffres clés sont consolidés.
PORTEFEUILLE IMMOBILIER 31/03/12 31/03/11 31/03/10
Nombre d'immeubles 451 448 399
Surface locative totale en m² 428.548 419.346 398.754
Juste valeur estimée en EUR (y compris actifs déténus
en vue de la vente)
550.631.000 516.365.000 449.600.000
Valeur d'investissement estimée en EUR 564.777.000 528.815.000 460.780.000
Loyers contractuels en EUR au 31 mars 2012 37.154.000 34.260.000 32.517.807
Loyer moyen par m² 86,85 84,76 81,55
Taux d'occupation 98,19% 98,15% 98,25%
DONNEES DU BILAN
Capitaux propres 241.336.000 229.607.000 191.040.000
Ratio d'endettement AR du 21 juin 2006 (max 65%) en % 51,08% 53,38% 53,77%
RESULTATS
Résultat net locatif 35.473.000 33.845.000 30.500.000
Résultat immobilier 35.204.000 33.469.000 30.202.000
Charges immobilières -2.165.000 -2.204.000 -2.110.000
Frais généraux et autres revenus et charges d'exploitation -2.194.000 -2.067.000 -1.930.000
Résultat d'exploitation avant résultat sur portefeuille 30.844.000 29.199.000 26.162.000
Résultat sur portefeuille 9.346.000 10.400.000 1.454.000
Résultat d'exploitation 40.191.000 39.599.000 27.616.000
Résultat nancier -12.977.000 -12.623.000 -12.093.000
Résultat net 27.360.000 26.692.000 15.328.000
Résultat net courant (excl résultat sur portefeuille) 18.014.000 16.292.000 13.874.000
DONNEES PAR ACTION
Nombre d'actions 5.437.074 5.061.663 4.639.127
Nombre d'actions copartageantes 5.395.408 4.981.959 4.432.804
Valeur active nette (juste valeur) 44,39 45,36 41,07
Valeur active nette (juste valeur) excl dividende 41,59 42,66 38,45
Valeur active nette (valeur d'investissement) 46,99 47,82 43,47
Dividende brute par action 2,8 2,7 2,62
Dividende net par action 2,212 2,295 2,23
Rendement de dividende brut par action à la clôture du
cours
5,69% 5,47% 6,22%
Rendement de dividende net par action à la clôture du
cours
4,50% 4,65% 5,29%
Cours de clôture 49,21 49,36 42,15
Cours moyen 49,29 44,79 38,84
Evolution du cours au cours de l'exercice 0,33% 16,28% 40,03%
Sous-/surévaluation par rapport à la valeur active nette
(juste valeur) excl dividende en %
18,32% 15,71% 9,62%
Libramont
Party 2000 sprl : 1.949 m²
Avenue de Bouillon 54
6800 Libramont
Sint-Denijs-Westrem
Fun Belgium nv : 2.527 m²
Kortrijksesteenweg 1178
9051 Sint-Denijs-Westrem
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Investir dans les
commerces de détail
en périphérie
De même que dans d’autres pays,
les magasins situés en périphérie
d’agglomérations sont devenus un
marché de niche mature.
Le secteur s’est professionnalisé, tant
du côté des propriétaires que du côté
des locataires, et sa part de marché
est en constante augmentation,
au détriment des autres canaux de
distribution du commerce de détail.
Les magasins se louent casco an de
limiter les obligations et les charges
d’entretien. Et le secteur connait
peu de problèmes de vacance ou de
défaut de paiement des loyers.
La valeur des biens est donc très
stable, même en période de
conjoncture économique difcile.
Investir dans Retail
Estatessa
Composée d’une équipe de 14
personnes, Retail Estatessa s’est
spécialisée dans le marché de niche
des magasins situés en périphérie
d’agglomérations ou le long d’axes
routiers menant à des centres urbains;
elle est devenue une référence du
secteur au cours de ces
14 dernières années.
Retail Estatessa offre un prol
solide et défensif dans sa stratégie
d’investissements comme dans sa
stratégie de nancement.
Les actionnaires bénécient de
l’augmentation de la valeur générée
par ce type de biens immobiliers, ainsi
que d’une politique de dividende stable
et d’un dividende en augmentation
constante.
RETAIL ESTATESSA
RAPPORT ANNUEL 2012