DOCUMENT DE RÉFÉRENCE - axa

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
RAPPORT FINANCIER ANNUEL
2016

SOMMAIRE
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A
INFORMATIONS PRÉLIMINAIRES CONCERNANT LE RAPPORT ANNUEL 1
Profi l du Groupe 4
Messages duPrésident et du Directeur Général 6
LE GROUPE AXA 9
1.1 Chiffres clés 11
1.2 Histoire 15
1.3 Activités du Groupe 17
RAPPORT D’ACTIVITÉ ET GESTION DU CAPITAL 27
2.1 Environnement de marché 28
2.2 Événements signifi catifs 33
2.3 Rapport d’activité 38
2.4 Trésorerie et fi nancement duGroupe 93
2.5 Événements postérieurs au31décembre 2016 100
2.6 Perspectives 101
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE 103
3.1 Structure de gouvernance– unegouvernance équilibrée eteffi cace 104
3.2 Rémunération et participation au capital des dirigeants 136
3.3 Opérations avec des parties liées 171
FACTEURS DE RISQUE ET GESTION DES RISQUES 177
4.1 Facteurs de risque 178
4.2 Contrôle interne et gestion desrisques 190
4.3 Risques de marché 204
4.4 Risque de crédit 211
4.5 Risque de liquidité 214
4.6 Risques d’assurance 215
4.7 Risque opérationnel 219
4.8 Autres risques matériels 220
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS 223
5.1 État consolidé de la situation fi nancière 224
5.2 Résultat consolidé 226
5.3 État consolidé des produits et charges reconnus surlapériode 227
5.4 État des variations des capitaux propres de la période 228
5.5 Tableau consolidé des fl ux detrésorerie 232
5.6 Notes afférentes aux États Financiers Consolidés 234
5.7 Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés 370
L’ACTION AXA, CAPITAL SOCIAL ET INFORMATIONS GÉNÉRALES 373
6.1 L’action AXA 374
6.2 Capital social 375
6.3 Informations générales 381
RESPONSABILITÉ D’ENTREPRISE 391
7.1 Informations générales 392
7.2 Informations sociales 393
7.3 Informations environnementales 403
7.4 Informations sociétales 409
7.5 Investissement responsable, «article173»/enjeux climatiques 413
ANNEXES 423
Annexe I Rapport du Président duConseil d’Administration 424
Annexe II Évaluation annuelle ducontrôle interne surlereporting fi nancier 429
Annexe III Attestation du Responsable du Document de Référence 432
Annexe IV Comptes sociaux 433
Annexe V Rapport Embedded Value &AFR 457
Annexe VI Glossaire 458
AnnexeVII Rapport de gestion du Conseil d’Administration – Tabledeconcordance 462
Annexe VIII Règlement (CE) n°809/2004 du 29avril 2004 – T abledeconcordance 463
Annexe IX Rapport Financier Annuel – Tabledeconcordance 466

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I DOCUMENT DE RÉFÉRENCE - RAPPORT ANNUEL 2016 - AXA I
Le présent Document de Référence intègre (i)tous les éléments du Rapport Financier Annuel mentionné au I de
l’articleL.451-1-2 du Code monétaire et fi nancier ainsi qu’à l’article222-3 du Règlement Général de l’AMF (une table
de concordance entre les éléments mentionnés à l’article222-3 du Règlement Général de l’AMF et les rubriques
correspondantes du présent Document de Référence fi gure en page 466 du présent Document de R éférence) et
(ii)toutes les mentions obligatoires du rapport de gestion du Conseil d’Administration à l’Assemblée Générale d’AXA du
26avril 2017 prévu aux articlesL.225-100 et L.225-100-2 du Code de commerce (les éléments du présent Document
de Référence correspondant à ces mentions obligatoires ont été arrêtés par le Conseil d’Administration d’AXA et sont
référencés dans la table de concordance fi gurant en page462 du présent Document de Référence) (le «Rapport
Annuel»).
DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
RAPPORT ANNUEL 2016
Le présent Document de Référence a été déposé auprès de l’Autorité des marchés fi nanciers («AMF») le
23mars2017, conformément à l’article212-13 de son Règlement Général. Il pourra être utilisé à l’appui d’une
opération fi nancière s’il est complété par une note d’opération visée par l’AMF. Ce document a été établi par
l’émetteur et engage la responsabilité de ses signataires.
INFORMATIONS PRÉLIMINAIRES CONCERNANT LE RAPPORT ANNUEL
Sauf mention contraire, dans le présent Rapport Annuel (i)la
«Société», «AXA» et «AXA SA» désignent AXA, société
anonyme de droit français et société mère cotée du Groupe
AXA et (ii)le «Groupe AXA», le «Groupe» et «nous» désignent
AXA SA et ses fi liales consolidées directes et indirectes.
Les actions de la Société sont désignées dans le présent
Rapport Annuel comme les «actions», les «actions ordinaires»,
les «actions AXA» ou les «actions ordinaires AXA». Le principal
marché de cotation des actions AXA est Euronext Paris
(CompartimentA), désigné dans le présent Rapport Annuel
comme «Euronext Paris».
Les comptes consolidés du Groupe et les notes y afférentes sont
établis conformément aux normes IFRS (International Financial
Reporting Standards) (les «États Financiers Consolidés») et
sont publiés en euros («Euro», «euro», «EUR» ou «€»). Sauf
mention contraire, tous les montants indiqués dans le présent
Rapport Annuel sont (i)exprimés en euros, les taux de change
applicables étant détaillés en page29 du présent Rapport
Annuel et (ii)sont indiqués en millions à des fi ns de commodité.
Ces montants peuvent avoir été arrondis. Des différences liées
aux arrondis peuvent exister, y compris pour les pourcentages.

2I DOCUMENT DE RÉFÉRENCE - RAPPORT ANNUEL 2016 - AXA I
Cette page a été laissée blanche intentionnellement.

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I DOCUMENT DE RÉFÉRENCE - RAPPORT ANNUEL 2016 - AXA I
Avertissement relatif aux déclarations prospectives et à l’utilisation
des soldes intermédiaires de gestion fi nanciers (Non-GAAP fi nancial
m easures)
Le présent Rapport Annuel peut contenir des déclarations
portant sur des événements futurs, des tendances, des projets,
des attentes ou des objectifs ainsi que d’autres déclarations
prospectives portant sur l’activité future, la situation fi nancière,
les résultats, la performance et la stratégie du Groupe. Ces
déclarations prospectives n’énoncent pas des faits historiques
et peuvent contenir les termes «peut», «va», «devrait»,
«continue», «vise», «estime», «projette», «croit», «envisage»,
«attend», «prévoit», «cherche» ou «anticipe» ou des termes
de sens similaire. Ces déclarations se fondent sur les opinions et
hypothèses de la Direction à la date du présent Rapport A nnuel et
comportent, par nature, des risques et des incertitudes, identifi és
ou non; par conséquent, il convient de ne pas y accorder une
importance excessive. La situation fi nancière, les résultats, la
performance ou les événements réellement observés peuvent
différer signifi cativement de ceux indiqués dans ou induits par,
ces déclarations prospectives, en raison d’un certain nombre de
facteurs, comprenant notamment l’environnement économique et
politique et la situation concurrentielle, les conditions de marché
et leur évolution, notamment la fl uctuation des taux de change et
des taux d’intérêt, la fréquence et la gravité des sinistres assurés
et l’augmentation des frais de sinistres, le niveau et l’évolution
de la mortalité et de la morbidité, les niveaux de rétention des
portefeuilles de contrats, les changements en matière législative,
réglementaire et normative, l’impact des acquisitions et des
cessions, y compris les problématiques d’intégration et les
mesures de réorganisation y afférentes et, d’une manière générale,
les facteurs de compétitivité, dans chac un des cas, à l’échelle
locale, régionale, nationale et/ou mondiale. La survenance
d’événements catastrophiques, en ce compris les catastrophes
liées aux conditions météorologiques ou aux actes de terrorisme,
pourrait avoir comme conséquence d’accroître l’occurrence et/
ou la matérialité de certains de ces facteurs. Une description de
certains facteurs, risques et incertitudes importants susceptibles
d’infl uer sur les activités et/ou les résultats du Groupe fi gure en
Partie4–«Facteurs de risque et gestion des risques» du présent
Rapport Annuel. AXA ne s’engage en aucune façon à publier une
mise à jour ou une révision de ces déclarations prospectives, que
ce soit pour refl éter de nouvelles informations, des événements
ou circonstances futurs ou pour toute autre raison, sous réserve
des exigences législatives et réglementaires applicables.
Outre les États Financiers Consolidés, le présent Rapport Annuel
fait référence à des soldes intermédiaires de gestion fi nanciers,
ou indicateurs alternatifs de performance, utilisés par la Direction
pour analyser les tendances opérationnelles, la performance
financière et la situation financière du Groupe et fournir aux
investisseurs des informations complémentaires que la Direction
juge utiles et pertinentes en ce qui concerne les résultats du
Groupe. De manière générale, ces soldes intermédiaires de
gestion fi nanciers ne renvoient pas à des défi nitions standardisées
et ne peuvent par conséquent être comparés à des indicateurs
ayant une dénomination similaire utilisés par d’autres sociétés.
En conséquence, aucun de ces soldes intermédiaires de
gestion fi nanciers ne doit être pris en compte isolément ou en
remplacement des États Financiers Consolidés qui fi gurent en
Partie5 – «États Financiers Consolidés» du présent Rapport
Annuel. Les soldes intermédiaires de gestion fi nanciers utilisés
par le Groupe sont défi nis dans le Glossaire fi gurant en AnnexeVI
du présent Rapport Annuel.