DOCUMENT DE RÉFÉRENCE

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
RAPPORT FINANCIER ANNUEL
2015

SOMMAIRE
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A
INFORMATIONS PRÉLIMINAIRES CONCERNANT LE RAPPORT ANNUEL 1
LE GROUPE AXA 3
1.1 Données  nancières historiques consolidées 4
1.2 Informations sur la Société 6
1.3 Rapport d’activité 20
1.4 Trésorerie et  nancement duGroupe 89
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE 95
2.1 Mandataires sociaux, dirigeants etsalariés 96
2.2 Transparence des rémunérations etparticipation danslecapital desdirigeants 115
2.3 Principaux actionnaires etopérations avec des parties liées 145
2.4 La cotation 152
CADRE RÉGLEMENTAIRE, FACTEURS DE RISQUE 153
Risques de marché et informations liées
3.1 Cadre réglementaire 154
3.2 Facteurs de risque 160
3.3 Annexes quantitatives etqualitatives liées auxfacteursderisque 177
3.4 Communauté investissements etorganisation 194
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS 197
4.1 État consolidé de la situation  nancière 198
4.2 Résultat consolidé 200
4.3 État consolidé des produits etcharges reconnus surlapériode 201
4.4 État des variations des capitaux propres de la période 202
4.5 Tableau consolidé des  ux detrésorerie 206
4.6 Notes afférentes aux États Financiers Consolidés 208
4.7 Rapport des Commissaires auxcomptes 343
INFORMATIONS ADDITIONNELLES 345
5.1 Statuts 346
5.2 Description du capital social 350
ANNEXES 351
AnnexeI Rapport du Président duConseil d’Administration 352
AnnexeII Évaluation annuelle ducontrôle interne surlereporting  nancier 362
AnnexeIII Responsable du Document de Référence 365
Annexe IV Autorisations  nancières 366
AnnexeV Comptes sociaux 368
Annexe VI Embedded Value Groupe 394
Annexe VII Informations sociales et environnementales 395
AnnexeVIII Rapport de gestion du Conseil d’Administration– Tabledeconcordance 415
Annexe IX Règlement européen du 29avril 2004 – Tabledeconcordance 416
AnnexeX Rapport Financier Annuel - Tabledeconcordance 418

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I DOCUMENT DE RÉFÉRENCE - RAPPORT ANNUEL 2015 - AXA I
Le présent Rapport Annuel intègre également (i)tous les éléments du Rapport Financier Annuel mentionné au I de
l’articleL.451-1-2 du Code monétaire et fi nancier ainsi qu’à l’article222-3 du Règlement Général de l’AMF (fi gure en
page418 ci-après une table de concordance entre les documents mentionnés à l’article222-3 du Règlement Général
de l’AMF et les rubriques correspondantes du présent Document de Référence) et (ii)toutes les mentions du rapport de
gestion du Conseil d’Administration à l’Assemblée Générale Annuelle d’AXA du 27avril 2016 prévu aux articlesL.225 - 100
et L.225-100-2 du Code de commerce (les éléments correspondant à ces mentions obligatoires qui ont été arrêtées
par le Conseil d’Administration d’AXA, sont référencés dans la table de concordance fi gurant en page415 ci-après).
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RAPPORT ANNUEL 2015
Le présent Document de Référence a été déposé auprès de l’Autorité des marchés  nanciers (AMF) le 31 mars 2016,
conformément à l’article212-13 de son Règlement Général. Il pourra être utilisé à l’appui d’une opération  nancière
s’il est complété par une note d’opération visée par l’AMF. Ce document a été établi par l’émetteur et engage la
responsabilité de ses signataires.
INFORMATIONS PRÉLIMINAIRES CONCERNANT LE RAPPORT ANNUEL
Présentation de l’information
...
Sauf mention contraire, dans le présent Rapport Annuel, la
«Société», «AXA» et/ou «AXA SA» désigne AXA, société
anonyme de droit français et société mère cotée du Groupe AXA.
Les expressions «Groupe AXA», le «Groupe» et/ou «nous» se
rapportent à AXA SA ainsi que ses fi liales consolidées directes
et indirectes. Les actions de la Société sont désignées dans le
présent Rapport Annuel comme les «actions», les «actions
ordinaires» ou les «actions ordinaires d’AXA». Le principal
marché de cotation des actions de la Société est le Compartiment
A de Euronext Paris, désigné dans le présent Rapport Annuel
comme «Euronext Paris». Les American Depositary Shares
d’AXA sont désignés dans le présent Rapport Annuel comme les
«ADS». Depuis le retrait de la cote des ADS d’AXA au New York
Stock Exchange, intervenu le 26mars 2010, les ADS d’AXA sont
négociés sur le marché de gré à gré américain (OTC) et sont cotés
sur la plateforme OTCQX sous le symbole AXAHY. Chaque ADS
représente une action ordinaire AXA.
Sauf indication contraire, les différents montants présentés dans
ce document sont indiqués en millions à des fi ns de commodité.
Ces montants ont été arrondis. Des différences liées aux arrondis
peuvent également exister pour les pourcentages.

2I DOCUMENT DE RÉFÉRENCE - RAPPORT ANNUEL 2015 - AXA I
Informations sur les taux de change
La Société publie ses comptes consolidés en euros («euro»,
«euros» ou «€»). Sauf mention contraire, tous les montants
indiqués dans ce Rapport Annuel sont exprimés en euros. La
monnaie des États-Unis sera désignée comme étant le «dollar
américain» ou «USD» ou encore «$».
Les taux de change de clôture et les taux de change moyens
utilisés dans la préparation des États Financiers Consolidés, afi n
de convertir en euros les résultats des opérations des principales
fi liales non libellés en euros, sont détaillés dans le tableau ci-
dessous:
Taux de clôture Taux moyen
2015 2014 2015 2014
(pour 1euro) (pour 1 euro) (pour 1euro) (pour 1euro)
Dollar US 1,09 1,21 1,12 1,33
Yen japon ais (x 100) 131 145 135 141
Livre sterling 0,74 0,78 0,73 0,81
Franc suisse 1,09 1,20 1,08 1,22
Pour une description de l’impact des variations de change sur la situation fi nancière et les résultats des activités du Groupe AXA,
vous pouvez vous reporter à la Partie1 «Le Groupe AXA», Section1.3«Rapport d’activité» du présent Rapport Annuel.
Avertissements relatifs à l’utilisation des soldes intermédiaires
degestion et a la mention de prévisions
Ce Rapport Annuel fait référence à certains termes qui sont
utilisés par AXA dans le cadre de l’analyse de son activité et de
la présentation de ses résultats fi nanciers qui peuvent ne pas
être comparables à ceux employés par d’autres sociétés. Ces
termes sont défi nis dans un glossaire fi gurant dans la Partie1
«Le Groupe AXA» à la fi n de la Section1.3.
Certaines déclarations figurant dans ce document peuvent
contenir des prévisions qui portent notamment sur des
événements futurs, tendances, projets ou objectifs. Ces
prévisions comportent par nature des risques et des incertitudes,
identifi és ou non, et peuvent être affectées par d’autres facteurs
pouvant donner lieu à un écart signifi catif entre les résultats
réels ou les objectifs d’AXA et ceux indiqués ou induits dans
ces déclarations (ou les résultats précédents). Ces risques
et incertitudes comprennent notamment les conséquences
d’éventuels événements catastrophiques, tels que les
catastrophes d’ordre météorologique ou les actes de terrorisme.
Vous pouvez vous reporter à la Partie3 «Cadre réglementaire,
facteurs de risque, risques de marché et informations liées» de
ce Rapport Annuel afi n d’obtenir une description de certains
facteurs, risques et incertitudes importants, susceptibles d’infl uer
sur les activités d’AXA. AXA ne s’engage d’aucune façon à
publier une mise à jour ou une révision de ces prévisions, que
ce soit pour refl éter de nouvelles informations, des événements
futurs ou toute autre circonstance.

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I DOCUMENT DE RÉFÉRENCE - RAPPORT ANNUEL 2015 - AXA I
LE GROUPE AXA
1
1.1 DONNÉES FINANCIÈRES HISTORIQUES CONSOLIDÉES 4
Chiffres clefs 4
Dividendes 5
1.2 INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ 6
Introduction 6
Histoire et évolution de la Société 6
Tableau des principales  liales avec pourcentages d’intérêts du Groupe et de droits de vote 7
Notations 7
Activités du Groupe 9
Informations sectorielles 11
1.3 RAPPORT D’ACTIVITÉ 20
Marchés de l’assurance et de la gestion d’actifs 20
Les conditions de marché en 2015 23
Événements signi catifs 25
Événements postérieurs à la clôture du 31décembre 2015 30
Résultats consolidés 31
Résultat opérationnel, résultat courant et résultat net partdu Groupe 35
Capitaux propres consolidés 38
Création de valeur pour l’actionnaire 39
Vie, Épargne, Retraite 40
Dommages 60
Assurance Internationale 75
Gestion d’actifs 78
Banques 81
Holdings et autres 83
Perspectives 85
Glossaire 85
1.4 TRÉSORERIE ET FINANCEMENT DUGROUPE 89
Ressources internes de trésorerie:  liales du Groupe 89
Ressources et gestion de liquidité 90
Emplois de trésorerie 92
Marge de solvabilité (Solvency I) 92
Désignation en tant qu’assureur revêtant uneimportance systémique globale
(Global Systemically Important Insurer «GSII») 94
Notation de solidité  nancière 94
Événements postérieurs à la clôture et affectant lesressources de trésorerie de la Société 94