EnsEignant

épargner: 1929 - 2008 - 1wikifin.be
épargner - HIstoIre - 3ème degré
Porte d’entrée
Compétences
• Sur base d’un nombre limité de données, organiser une synthèse mettant en évidence, selon les cas,
des permanences, des processus évolutifs, des changements ou des synchronismes et formuler des
hypothèses explicatives.
Ressources
• Consommer : Informations utiles ; Gérer un budget : Informations utiles.
• Glossaire.
• Vidéo : Noire Finance, un documentaire Zadig Productions, Arte GEIE :
www.youtube.com/watch ?v=zbX-vIzkObM
ENSEIGNANT
ÉPARGNER - HISTOIRE - 3ÈME DEGRÉ
Compétences terminales d’
HISTOIRE
Enseignement secondaire 3ème degré
Situaon d’apprenssage
Deuxcrisesnancièresmajeures:1929-2008.Quellessontlessimilitudesetlesdifférencesentrecesdeux
crises et toutes celles qui sont survenues entre ces deux dates. Travail de synthèse.
1929 - 2008
Composantes de
l’éducaon
nancière à l’école
Économique
Sociale
Dimensions de
l’éducaon nancière
selon l’OCDE
Les risques
Lepaysagenancier
Thémaque
FSMA
Epargner
Budget
Niveau de
responsabilité
Individuel
Familial
Citoyen
Solidarité mondiale
ALEX €
COMPTE D'ÉPARGNE
+ INTÉRÊT
230
Banque

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épargner - HIstoIre - 3ème degré
Suggesons d’acvités :
ENSEIGNANT
1. Sur base d’une série de documents (en Annexe et trouvés lors de recherches internet par les
élèves) et/ou d’une vidéo, réaliser une synthèse des éléments ayant conduit aux différentes
 crisesnancièresduXXèmesiècle.
Cette synthèse peut prendre la forme d’un tableau reprenant les différents éléments survenant avant,
pendant et après les différentes crises.
Par exemple :
19-29 1987 2000 2008
Eléments
précurseurs
Spéculation
sur les actions
principalement
Spéculation sur les
actions
Spéculation sur les
valeurs internet
Spéculation sur
l’immobilier
Acteurs
principaux
Banques,
investisseurs
Banques
d’investissement
Investisseurs
particuliers, fonds
de placement
et banques
d’investissement.
Banques et
sociétés de crédits.
Conséquences à
court terme
Effondrement du
marché d’action.
Faillite en cascade
des banques.
Faillite personnelle
des investisseurs.
Taux de
chômage record
et10années
de marasme
économique.
Effondrement des
marchés d’actions.
Marchés
obligataires
ébranlés par des
mouvements
erratiques des taux
d’intérêts.
ffondrement de la
nouvelle économie
(sociétés internet
non rentables,…)
Les investisseurs
perdent une
bonne partie de
leurs économies
souvent suite à leur
bonne foi dans les
conseils de leur
banquier.
Faillite de Lehman
Brothers et mise
endifcultéde
nombreuses
banques.
Sauvetage des
banques à coup de
deniers publics.

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Conséquences à
plus long terme
Deuxième guerre
mondiale.
Pertedeconance
dans le marché des
capitaux.
Création d’un
coupe circuit à Wall
Street qui coupe
les transactions
boursières dès
qu’une chute des
coursde10%et
enregistrée.
Les investisseurs
particuliers fuient
les marchés
d’actions.
Pertedeconance
dans les conseils
des banques
Mise en danger des
nancespubliques
et nécessité
d’austérité pour
ramener les
comptes des Etats
dans le vert.
Pertedeconance
dans le système
bancaire
Réformes/facteurs
positifs qui en ont
découlé
Réforme du
secteur bancaire
en Belgique, en
Europe, au niveau
mondial.
La vidéo : www.youtube.com/watch ?v=zbX-vIzkObM
“Noire Finance” (72 minutes) est un documentaire d’Arte qui retrace les grandes étapes et les
grandescrisesayantfaçonnénotreéconomie.Lacrisede1929etlacupiditéquiamenéàcette
crise est clairement décrite. La longue phase de crise économique accompagnée d’un chômage
record… surtout enAllemagne quisort de la guerre1914-1918 … est dépeinteà coup d’images
d’archives très parlantes.
Celmestaccessibleauplusgrandnombremaisnécessiteracertainementquelques explications
(voir Glossaire) sur certains points comme :
• La spéculation
• La pyramide de Ponzi/Madoff
• Les fonds de placement et les actions
Ces différents points sont expliqués dans notre glossaire.
2. Ouvrir la discussion sur :
• Aurions-nous pu éviter cette succession de crises ?
• Comment faire pour que ça n’arrive plus ?

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épargner - HIstoIre - 3ème degré
Annexes :
Document 1 :
Lescrisesnancières
ChristianChavagneux,rédacteurenchefadjointdumensuelAlternativesEconomiques,auteurd’Unebrève
Histoiredescrisesnancières.Destulipesauxsubprimes (EditionsLadécouverte)expliquela mécanique
communedes crises nancières, mécaniquedans laquelle s’inscrit parfaitement lacrise des subprimes.A
partir ce cette analyse, il s’interroge sur la portée des réformes entreprises et sur ce qu’il conviendrait de faire.
Les mécanismes
ChristianChavagneux:Lescrisesnancières1/2parlanancepourtous
Lanance,souligneChristianChavagneux,estconsidéréesouventcommeundomainesurlequelilestaussi
difciledecomprendrecequisepassequedeporterunjugementsurleseffortsdesdirigeantspolitiques
pour le réguler. Son livre, explique-t-il, écrit de manière la plus pédagogique possible, a pour ambition de ne
paslaisserlanancedanslesmainsdesseulsexpertsetdepermettreauxcitoyensdecomprendrecequise
passe et d’apprécier la pertinence des politiques qui prétendent la combattre.
La mécanique commune des crises
Pourcomprendrecequ’estunecrisenancière,ilnesuftpasderegarderla“nôtre”,mêmesiellevacertaine-
ment rester dans les manuels d’histoire. “J’ai été regarder, explique Christian Chavagneux, d’autres crises qui
ontmarquél’histoire:celledestulipesau17èmesiècle;celledeJohnLawau18èmesiècle;lacrisede1907
auxUSA,cellede1929”.Atraverslessiècleslesbullessuiventquelquesgrandsaxescommunsbientracés.
Enpremier,uneinnovation nancière:despetits géniesdelanance invententdenouveauxproduits qui
attirent la clientèle du fait des potentiels de gain qu’ils permettent de générer.
En second lieu une bulle de crédit qui permet de multiplier les gains.
Troisièmement,despolitiquesdedéréglementation.Lesnanciersdoiventavoirlamainpourdévelopperles
innovations et le crédit.
Quatrièmement,lamarginalisationdeceuxquiàl’intérieurdusystèmes’inquiètentdesrisquesd’unepertede
maitrise.Commel’aditungrandbanquieraméricain,“tantquelamusiquejoue,jemelèveetjedanse”.
En cinquième lieu, les bulles ont une dimension frauduleuse. Des voyous du type Madoff ne sont pas les seuls
en cause. Dans le cadre de la crise actuelle, le régulateur américain a porté plainte contre une quinzaine de
grandesbanquesmondialessurlafaçondontellesontvendulesproduitsnancierscomplexesliésauxsub-
primes.

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épargner - HIstoIre - 3ème degré
Lorsquetoutcelaestenmarche,lesrémunérationsdanslesystèmenancierprennentbeaucoupd’ampleur.
Lestrèshautsrevenusdistribuésdanslananceontdesconséquencesentermesd’inégalitéssocialesmais
aussi de pouvoir et d’idéologie. Dans toutes la mécanique des crises souligne Christian Chavagneux, “des
économistesrépandentlabonneparoleselonlaquelleplusonlaissefairelesnanciers,lesbanquiersetle
marchés et mieux les choses iront”.
Ensixièmelieu,ilexistetoujoursunaveuglementaudésastre.Ceuxquialertentnesontpasécoutés.Labulle
gonejusqu’aumomentoùintervientunepertedeconance.Vientalorslekrach,puisunsauvetagedecourt
terme. Mais l’étape suivante concerne la capacité qu’auront ou non les dirigeants de créer de nouvelles règles
etd’inventerunnouveausystèmenancier.
Les régulations
ChristianChavagneux:Lescrisesnancières2/2parlanancepourtous
LavraieréussitedeFranklinRoosevelt,durantlesannées1930,souligneChristianChavagneux,aétéde
reprendrelamainsurlananceetdemodierl’ambianceidéologique.Avantlui,leséconomistesreconnus
prônaientlelaisserfaireenmatièredenance.Aprèslui,pourêtreunéconomistereconnu,ilfallaitprônerle
contrôleetl’encadrementdesmarchésnanciers.
Qu’enest-ilactuellementfaceàlacrisedessubprimes?Lesdirigeantsdelaplanète,quiagissentdansle
cadreduG20,ont-ilsréussiàmodierleclimatidéologiqueetlafaçondontlanancefonctionne?
Le G 20 n’est pas un G vain
SelonChristianChavagneux,leG20n’estpasunGvain.D’incontestablesavancéesdoiventêtrenotées:
• Parexemple,lastabiliténancièren’estpluslaisséeaulibrejeudesmarchés.EnEurope,auxUSAouau
Royaume-Uni,quiconstituentlestroisplusgrandsmarchésdelaplanète,desinstitutionspolitiquesont
étécrééesdontlerôleestdetraquerlesdysfonctionnementsdelanance.EnEuropeils’agitduConseil
européendurisquesystémique.Certesilesttroptôtpoursavoirsicesinstitutionsvontêtreefcacespour
détecter les dysfonctionnements et pour les arrêter, mais leur création est importante.
• Autre exemple, les régulateurs réclament davantage de transparence pour pouvoir contrôler les innova-
tionsnancièresquiseproduisentgénéralementsurdesmarchéstrèsopaques.
• Mais il reste des lacunes importantes :
• Par exemple, en matière de réforme de la gouvernance privée des établissements bancaires, rien de
signicatifn’aétéréalisénotammentenEuropeoùils’agitseulementdemettreplusdediversitédansles
conseilsd’administration.Maislescontrôleursnanciersinternessontloind’avoirobtenudespouvoirs
sufsantspourcombattrel’existencederisquesinappropriésdanslesétablissements.
• La maitrise des rémunérations est, selon Christian Chavagneux, un autre sujet qui n’est pas traité
correctement.
• Il en va de même en ce qui concerne la façon dont les investisseurs gèrent leur participation à la
gouvernance des entreprises. La recherche de rendements rapides reste le paradigme en la matière.
Cependant, note-t-il, les évolutions réglementaires amènent les investisseurs à comprendre qu’ils vont
devoir s’habituer notamment dans les banques, à des taux de rendement plus normaux et plus en ligne
avec les rendements économiques réalisables dans l’économie réelle.