Chapitre 12 Les interactions de la politique budgétaire et

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ECN1473 : Analyse macroéconomique -Prof.: DimitriSanga
Chapitre 12
Les interactions de la
politique budgétaire et de
la politique monétaire
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Objectifs
d’apprentissage
•Expliquer comment la politique budgétaire et
celle monétaire interagissent pour influencer
les taux d’intérêt et la demande agrégée
•Expliquer l’efficacité relative des politiques
monétaires et budgétaires
•Décrire la controverse qui a opposé les
keynésiens et les monétaristes au sujet de
diverses politiques économiques et la
solution qui a été retenue
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•Expliquer comment le choix de la
politique monétaire et budgétaire a une
incidence sur le plein-emploi
•Expliquer comment les politiques
monétaires et budgétaires influent sur
le PIB réel et sur le niveau des prix
Objectifs
d’apprentissage (suite)

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Objectif: Expliquer comment
l’application conjointe de la
politique budgétaire et
monétaire influe sur le taux
d’intérêt et sur la demande
agrégée
La demande agrégée et le marché
monétaire sont reliés.
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Équilibre
macroéconomique
Toutes autres choses étant égales par ailleurs,
plus le niveau de la demande agrégée est
élevé, plus le PIB réel et le niveau des prix
sont élevés.
Un PIB réel élevé signifie une plus grande
demande de monnaie; un niveau des prix
élevé signifie une offre de monnaie réelle plus
faible;
D’où un niveau élevé de la demande agrégée
entraîne une augmentation des taux d’intérêt.
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Équilibre macroéconomique
Les dépenses de consommation,
d’investissement et les exportations nettes
sont influencées par les taux d’intérêt.
Toutes autres choses étant égales par ailleurs,
plus le taux d’intérêt est bas, plus la
demande agrégée est élevée.
Il existe un un seul niveau de demande
agrégée et un seul taux d’intérêt qui
produisent simultanément un
équilibre sur le marché monétaire et
un équilibre des dépenses.

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Offre agrégée et demande agrégée
PIB réel (milliards de dollars de 1992)
Niveau des prix
(IIPIB, 1992 = 100)
800
110
OACT
0
DA
La demande agrégée
lorsque la quantité de
monnaie est de 660 $
milliards et G de $100
milliards
PIB réel
d’équilibre
Prix
d’équilibre
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Monnaie et taux d’intérêt
Monnaie réelle (milliards de dollars de 1992)
TauX d’intérêt (% par année)
600
4
0
DM
Demande de
monnaie
lorsque le PIB
réel est de
$800 milliards
5
6Offre de monnaie réelle
lorsque la quantité de
monnaie est de $660
milliards et le niveau des
prix de 110
OM
Taux
d’équilibre
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Dépenses et taux d’intérêt
Dépenses (milliards de dollars de 1992)
Taux d’intérêt (% par année)
100
4
0
DI
5
6
90 110
Dépenses
d’investissement
lorsque le taux
est de 5% par
année

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Objectif: Expliquer comment
les politiques monétaire et
budgétaires influent sur le
PIB réel et le niveau des prix
Une politique budgétaire qui augmente la
demande agrégée est une politique
budgétaire expansionniste.
Quel est l’impact d’une augmentation des
dépenses gouvernementales?
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Première série d’effets engendrés
par une politique budgétaire
expansionniste
PIB réel (milliards de dollars de 1992)
Niveau des prix
(IIPIB, 1992=100)
8000
DA0
110
700 900 1000 1100
DA1
OACT
Une politique
budgétaire
expansionniste
augmente la demande
agrégée...
…et le PIB réel et
le niveau des prix
commence à
augmenter
110
1000
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Seconde série d’effets de la
politique budgétaire
La seconde série d’effets est
caractérisée par l’augmentation du PIB
réel et aussi par l’augmentation du
niveau des prix jusqu’au nouvel
équilibre macroéconomique.
La seconde série d’effets est divisée en
deux : les effets de l’augmentation du
PIB réel et les effets de l’augmentation
du niveau des prix.

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Seconde série d’effets d’une
politique budgétaire expansionniste
PIB réel (milliards de dollars de 1992)
Niveau des prix
(IIPIB, 1992=100)
8000
DA0
110
900 1000
DA2
OACT
L’augmentation du
taux d’intérêt limite
les effets de la
politique budgétaire
115
900
DA1
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Monnaie et taux d’intérêt
Monnaie réelle (milliards de dollars de 1992)
Taux d’intérêt (% par année)
5
0
DM0
6
7
OM0 OM1
DM1
Effet de
l’augmentation d u
PIB réel
Effet de
l’augmentation
du niveau des
prix
574
7
600
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Dépenses et taux d’intérêt
Dépenses (milliards de dollars de 1992)
Taux d’intérêt (% par année)
500 75 100
DI
5
6
7
50
7
…et diminution del’offre
de monnaie réelle
augmente le taux
d’intérêt et diminue les
dépenses
Augmentation dela
demande de
monnaie...