document de reference

14APR201007404224
18MAY200511402118
Soci´ et´ e anonyme ` a conseil de surveillance et directoire
Au capital social de 10 254 060 euros
Si` ege social : 18, rue Troyon
92 316 S` evres
552 056 152 R.C.S. Nanterre
DOCUMENT DE REFERENCE
VALANT RAPPORT FINANCIER ANNUEL
En application de son R` eglement g´ en´ eral et notamment de l’article 212-13, l’Autorit´ e des march´ es financiers a
enregistr´ e le pr´ esent document de r´ ef´ erence le 13 avril 2010 sous le num´ ero R.10-020. Ce document ne peut ˆ etre
utilis´ e ` a l’appui d’une op´ eration financi` ere que s’il est compl´ et´ e par une note d’op´ eration vis´ ee par l’Autorit´ e des
march´ es financiers. Il a ´ et´ e ´ etabli par l’´ emetteur et engage la responsabilit´ e de ses signataires.
L’enregistrement, conform´ ement aux dispositions de l’article L.621-8-1-I du code mon´ etaire et financier, a ´ et´ e
effectu´ e apr` es que l’AMF a v´ erifi´ e « si le document est complet et compr´ ehensible, et si les informations qu’il
contient sont coh´ erentes ». Il n’implique pas l’authentification par l’AMF des ´ el´ ements comptables et financiers
pr´ esent´ es.
Des exemplaires du pr´ esent document de r´ ef´ erence sont disponibles sans frais au si` ege social de CFAO,
18, rue Troyon, 92316 S` evres – France. Le document de r´ ef´ erence peut ´ egalement ˆ etre consult´ e sur les sites
internet de CFAO (www.cfaogroup.com) et de l’Autorit´ e des march´ es financiers (www.amf-france.org).

REMARQUES GENERALES
Le pr´ esent document de r´ ef´ erence est ´ egalement constitutif :
• du rapport financier annuel devant ˆ etre ´ etabli et publi´ e par toute soci´ et´ e cot´ ee dans les quatre mois de la
clˆ oture de chaque exercice, conform´ ement ` a l’article L.451-1-2 du Code mon´ etaire et financier et ` a
l’article 222-3 du R` eglement g´ en´ eral de l’AMF, et
• du rapport de gestion annuel du Directoire de la Soci´ et´ e devant ˆ etre pr´ esent´ e ` a l’assembl´ ee g´ en´ erale des
actionnaires approuvant les comptes de chaque exercice clos, conform´ ement aux articles L.225-100
et suivants du Code de commerce.
Une table de concordance ci-apr` es permet d’identifier les ´ el´ ements d’information aff´ erents ` a ces
deux rapports.
INCORPORATIONS PAR REFERENCE
En application de l’article 28 du R` eglement europ´ een no809/2004 de la Commission, les informations suivantes
sont incluses par r´ ef´ erence dans le pr´ esent document de r´ ef´ erence :
les comptes consolid´ es pour 2007 et 2008 et le rapport d’audit correspondant figurant aux pages 268 ` a 327
(incluses) du document de base (« Comptes consolid´ es du Groupe ») enregistr´ e le 7 octobre 2009 par l’AMF
sous le num´ ero I.09-079,
les informations financi` eres figurant aux pages 141 ` a 207 (incluses) dudit document de base (« Examen de la
situation financi` ere et du r´ esultat du Groupe »), aux pages 46 ` a 48 (incluses) dudit document de base
(« Investissements »), et aux pages 41 ` a 43 (incluses) de la note d’op´ eration relative ` a l’introduction en bourse
de la Soci´ et´ e (« Evolution r´ ecente de la situation financi` ere et perspectives »), vis´ ee par l’AMF sous le num´ ero
09-333 en date du 16 novembre 2009,
les informations relatives aux r´ emun´ erations des dirigeants figurant aux pages 233 ` a 243 (incluses) dudit
document de base (« R´ emun´ erations et avantages des dirigeants ») et aux pages 51 ` a 53 de ladite note
d’op´ eration (« R´ emun´ eration des membres du directoire »).
DEFINITIONS
Dans le pr´ esent document de r´ ef´ erence, et sauf indication contraire :
le terme « CFAO » ou la « Soci´ et´ e » renvoie ` a la soci´ et´ e anonyme CFAO ;
le terme « Groupe » renvoie ` a CFAO et ses filiales ;
le terme « Maghreb » renvoie ` a l’Alg´ erie, le Maroc et la Tunisie, ´ etant pr´ ecis´ e que le Groupe n’est pr´ esent qu’en
Alg´ erie et au Maroc ;
le terme « Afrique subsaharienne francophone » renvoie aux pays suivants :
B´ enin* Cˆ ote d’Ivoire* Mali*
Burkina Faso* Djibouti Mauritanie*
Burundi Gabon* Niger*
Cameroun* Gambie* Rwanda
R´ epublique centrafricaine* Guin´ ee Bissau* S˜ ao Tom´ e et Pr´ ıncipe*
Comores Guin´ ee Equatoriale* S´ en´ egal*
R´ epublique D´ emocratique du Congo* Guin´ ee Conakry* Tchad*
Congo* Madagascar* Togo*
* Pays dans lesquels le Groupe est pr´ esent.
DOCUMENT DE REFERENCE 2009 – CFAO i

le terme « Afrique subsaharienne anglophone et lusophone » renvoie aux pays suivants :
Afrique du Sud Lesotho Sierra Leone
Angola* Liberia Soudan
Botswana Malawi* Swaziland
Cap Vert Mozambique Tanzanie*
Erythr´ ee Namibie Zambie*
Ethiopie Nigeria* Zimbabwe*
Ghana* Ouganda*
Kenya* Seychelles
* Pays dans lesquels le Groupe est pr´ esent.
le terme « Collectivit´ es Territoriales Fran¸caises d’Outre-Mer et Autres » renvoie aux pays et territoires suivants :
Collectivit´ es Territoriales Fran¸caises d’Outre-Mer
D´ epartements et r´ egions Collectivit´ es d’Outre-Mer Autres territoires fran¸cais Autres
d’Outre-Mer d’Outre-Mer
Guadeloupe* Polyn´ esie fran¸caise* Nouvelle Cal´ edonie* Ile Maurice*
Guyane* Saint-Pierre et Miquelon Clipperton Vietnam*
Martinique* Wallis et Futuna Terres australes et Suisse*
R´ eunion* Mayotte antarctiques fran¸caises
Saint-Martin*
Saint-Barth´ el´ emy
* Territoires dans lesquels le Groupe est pr´ esent.
Le lecteur est invit´ e ` a se reporter au chapitre 6 du pr´ esent document de r´ ef´ erence pour une pr´ esentation des pays et
des zones g´ eographiques d´ ecrits ci-dessus dans lesquels le Groupe est pr´ esent. L’attention du lecteur est
´
egalement attir´ ee sur le fait que le classement des pays et territoires ci-dessus correspond au classement utilis´ e par
le Groupe pour la pr´ esentation de ses ´ etats financiers, mais qu’il peut ˆ etre diff´ erent du classement g´ eopolitique
traditionnel pour certains pays (notamment la Gambie, la Guin´ ee Bissau et S˜ ao Tom´ e et Pr´ ıncipe).
Le terme « territoires » d´ esigne un pays ou une Collectivit´ e Territoriale Fran¸caise d’Outre-Mer.
Sauf indication contraire, quand il se rapporte au Groupe ou ` a l’une de ses divisions, le terme « chiffre
d’affaires » (et les informations y aff´ erentes) d´ esignent un chiffre d’affaires hors chiffre d’affaires intra-groupe.
INFORMATIONS SUR LE MARCHE
Le pr´ esent document de r´ ef´ erence contient des informations sur les march´ es du Groupe et sa position
concurrentielle, y compris des informations relatives ` a la taille des march´ es et aux parts de march´ e. Sauf indication
contraire, ces informations sont des estimations du Groupe et ne sont fournies qu’` a titre indicatif. A la connaissance
du Groupe, il n’existe aucun rapport externe faisant autorit´ e couvrant ou traitant, de mani` ere exhaustive et globale,
des march´ es du Groupe dans les zones o` u il op` ere.
En cons´ equence, le Groupe a proc´ ed´ e ` a des estimations fond´ ees sur un certain nombre de sources incluant des
enquˆ etes internes, des ´ etudes et statistiques de tiers ind´ ependants (en particulier l’INSEE, Global Insight,
Groupement pour l’Elaboration et la R´ ealisation de Statistiques et Intercontinental Marketing Services (IMS) Health)
ou de f´ ed´ erations professionnelles de distributeurs sp´ ecialis´ es (telles que le Comit´ e des Constructeurs Fran¸cais
d’Automobiles, l’Association des Importateurs de V´ ehicules Automobiles au Maroc et le Groupement des Poids
Lourds et Camions au Maroc) et des donn´ ees obtenues aupr` es de ses filiales op´ erationnelles.
Ces diff´ erentes ´ etudes, estimations, recherches et informations que le Groupe consid` ere comme fiables, n’ont pas
´
et´ e v´ erifi´ ees par des experts ind´ ependants. Le Groupe ne donne aucune garantie sur le fait qu’un tiers utilisant
d’autres m´ ethodes pour r´ eunir, analyser ou compiler des donn´ ees de march´ e aboutirait au mˆ eme r´ esultat. De plus,
les concurrents du Groupe pourraient d´ efinir ces march´ es ´ economiques et g´ eographiques d’une fa¸con diff´ erente.
Dans la mesure o` u les donn´ ees relatives aux parts de march´ e et aux tailles de march´ e figurant dans le pr´ esent
document de r´ ef´ erence ne sont que des estimations du Groupe, elles ne constituent pas des donn´ ees officielles.
ii DOCUMENT DE REFERENCE 2009 – CFAO

INFORMATIONS PROSPECTIVES
Le pr´ esent document de r´ ef´ erence contient des indications sur les perspectives et axes de d´ eveloppement du
Groupe. Ces indications sont parfois identifi´ ees par l’utilisation du futur, du conditionnel et de termes ` a caract` ere
prospectif tels que « consid´ erer », « envisager », « penser », « avoir pour objectif », « s’attendre ` a », « entendre »,
« devoir », « ambitionner », « estimer », « croire », « souhaiter », « pouvoir », ou, le cas ´ ech´ eant, la forme n´ egative de
ces mˆ emes termes, ou toute autre variante ou terminologie similaire. Ces informations ne sont pas des donn´ ees
historiques et ne doivent pas ˆ etre interpr´ et´ ees comme des garanties que les faits et donn´ ees ´ enonc´ es se produiront.
Ces informations sont fond´ ees sur des donn´ ees, des hypoth` eses et des estimations consid´ er´ ees comme
raisonnables par le Groupe. Elles sont susceptibles d’´ evoluer ou d’ˆ etre modifi´ ees en raison des incertitudes li´ ees
notamment ` a l’environnement ´ economique, financier, concurrentiel et r´ eglementaire. Ces informations sont
mentionn´ ees dans diff´ erentes sections du pr´ esent document de r´ ef´ erence et contiennent des donn´ ees relatives aux
intentions, estimations et objectifs du Groupe concernant, notamment, le march´ e, la strat´ egie, la croissance, les
r´ esultats, la situation financi` ere, la tr´ esorerie et les pr´ evisions du Groupe.
Les informations prospectives mentionn´ ees dans le pr´ esent document sont donn´ ees uniquement ` a la date du
pr´ esent document de r´ ef´ erence. A l’exception de toute obligation l´ egale ou r´ eglementaire qui lui serait applicable, le
Groupe ne prend aucun engagement de publier des mises ` a jour des informations prospectives contenues dans le
pr´ esent document afin de refl´ eter tout changement dans ses objectifs ou dans les ´ ev´ enements, conditions ou
circonstances sur lesquels sont fond´ ees ces informations prospectives.
Le Groupe op` ere dans un environnement concurrentiel et en ´ evolution rapide. Il peut donc ne pas ˆ etre en mesure
d’anticiper tous les risques, incertitudes ou autres facteurs susceptibles d’affecter son activit´ e, leur impact potentiel
sur son activit´ e ou encore dans quelle mesure la mat´ erialisation d’un risque ou d’une combinaison de risques
pourrait avoir des r´ esultats significativement diff´ erents de ceux mentionn´ es dans toute information prospective,
´
etant rappel´ e qu’aucune de ces informations prospectives ne constitue une garantie de r´ esultats r´ eels.
FACTEURS DE RISQUES
Les investisseurs sont invit´ es ` a lire attentivement les facteurs de risque d´ ecrits au chapitre 4 « Facteurs de risques »
du pr´ esent document de r´ ef´ erence avant de prendre toute d´ ecision d’investissement. La r´ ealisation de tout ou partie
de ces risques est susceptible d’avoir un effet d´ efavorable sur les activit´ es, les r´ esultats, la situation financi` ere ou les
perspectives du Groupe. En outre, d’autres risques, non encore identifi´ es ou consid´ er´ es comme non significatifs
par le Groupe ` a la date d’enregistrement du pr´ esent document de r´ ef´ erence, pourraient ´ egalement avoir un effet
d´ efavorable.
DOCUMENT DE REFERENCE 2009 – CFAO iii

SOMMAIRE
Le sommaire du pr´ esent document de r´ ef´ erence suit la nomenclature indiqu´ ee ` a l’Annexe I du R` eglement
europ´ een no809/2004 en application de la Directive europ´
eenne dite « Directive Prospectus » 2003/71/CE.
Chapitres Pages
1. Personne responsable 1
2. Contrˆ oleurs l´ egaux des comptes 2
3. Informations financi` eres s´ electionn´ ees 4
4. Facteurs de risques 7
5. Informations concernant l’´ emetteur 32
6. Aper¸cu des activit´ es du groupe 35
7. Organigramme 90
8. Propri´ et´ es immobili` eres, usines et ´ equipements 99
9. Examen de la situation financi` ere et du r´ esultat du groupe 100
10. Tr´ esorerie et capitaux du groupe 133
11. Recherche et d´ eveloppement, brevets et licences 145
12. Informations sur les tendances et les objectifs 146
13. Pr´ evisions ou estimations du b´ en´ efice 148
14. Organes d’administration, de direction et de surveillance et direction g´ en´ erale 149
15. R´ emun´ eration et avantages 161
16. Fonctionnement des organes d’administration et de direction 166
17. Salari´ es 184
18. Principaux actionnaires 190
19. Op´ erations avec des apparent´ es 193
20. Informations financi` eres concernant le patrimoine, la situation financi` ere et les r´ esultats
de l’´ emetteur 196
21. Informations compl´ ementaires 293
22. Contrats importants 302
23. Informations provenant de tiers, d´ eclarations d’experts et d´ eclarations d’int´ erˆ ets 303
24. Documents accessibles au public 304
25. Informations sur les participations 306
iv DOCUMENT DE REFERENCE 2009 – CFAO