Théories de l`agence

Théories de l’agence
Chapitre 5

Relation principal-agent
Partie 1

Microéconomie de l’incertain Théories de l’agence
Stephen Shavell:
“Many economic arrangements which involve problems of risk sharing and incentives may be
described in terms of the principal and agent relationship. As previous writers have observed,
examples include not only the relationship between a professional and his client but also that between
insurer and insured, shareholders and management, and even society and a polluting firm. In all these cases,
one party, the principal, "enjoys" the outcome of the activity of the other party, the agent. The agent’s
effort (or expenditure or more generally, his action) together with a random element determines
the outcome. The principal then pays the agent a fee. For the case of a professional and his client this
description of the principal and agent relationship is obviously appropriate. The description may be seen to
apply to the other cases also and, indeed, to any relationship where only one of the parties directly
influences the probability distribution of the outcome. (Shavell, 1979).”
Il ressort de cet extrait que la théorie des contrats nous parle fondamentalement de situations où deux
agents économiques — dont l’un agit pour le compte de l’autre contre un paiement —établissent
une relation contractuelle (au sens large) dans un contexte général marqué par l’incertitude.
Selon les deux auteurs, ce schéma général présente l’immense intérêt de rendre compte de nombreuses
situations économiques concrètes comme, par exemple, les relations salariales, les délégations de
pouvoir, mais aussi les problèmes d’assurance, voire même de pollution.
Relation principal-agent
L’économie des contrats

Microéconomie de l’incertain Théories de l’agence
De nombreux contrats noués entre les agents économiques peuvent être vus comme des contrats où un
agent économique (le principal) mandate un autre agent économique (l’agent) pour effectuer une
tâche spécifique dans un contrat :
Exemple: l’employeur mandate un salarié pour effectuer un certain nombre de tâches bien
spécifiques, un particulier délègue à un garagiste la réparation de son véhicule, les actionnaires
délèguent à un dirigeant la gestion d’une entreprise dont ils sont les propriétaires, un particulier
délègue à un agent immobilier le soin de vendre sa maison.
Raisons: bénéfices de la division des tâches (rendements croissants); manque de temps ou de
compétences
Il existe souvent un certain degré d’asymétrie d’information dans ces contrats au sens où, une fois que
le contrat a été signé,
le principal ne peut pas toujours observer le comportement de l’agent.
•Par exemple, l’employeur (principal) a souvent du mal à évaluer l’effort du salarié (agent), que
ce soit dans une entreprise ou entre 2 particuliers (babysitter).
ou le principal ne connaît pas l’action qu’aurait dû entreprendre l’agent pour agir dans son intérêt à
lui, le principal.
Relation principal-agent
Présentation

Microéconomie de l’incertain Théories de l’agence
Un propriétaire foncier possède une terre qu’il ne souhaite pas travailler de ses propres mains. Il entend
faire appel à un métayer pour exploiter cette terre.
Quels doivent être les termes du contrat noué entre ces deux agents économiques ?
Pour répondre à cette question, nous allons préciser un peu plus le cadre général dans lequel nous
allons travailler.
Relation principal-agent
Exemple