Note d*information sur la situation économique

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Le taux de croissance économique a été de 2% au quatrième trimestre 2012. Ainsi, le
taux de croissance de l’ensemble de cette année aurait été de 2,4% rejoignant
exactement le taux prévu par le HCP en juin 2012.
L’arrêté des comptes nationaux du quatrième trimestre 2012 montre que l’économie nationale
continue d’évoluer à un rythme de croissance à la baisse. Les activités non agricoles ont évolué
moins vigoureusement durant ce trimestre et le secteur agricole maintient sa tendance à la baisse.
Ainsi, le Produit Intérieur Brut (PIB), corrigé des variations saisonnières (cvs), a affiché un
accroissement de 2% en volume au lieu de 4,9% le même trimestre de l’année 2011. En terme
nominal, il a marqué une hausse de 3,2%, soit une augmentation du niveau général des prix
(prix implicite du PIB) de 1,2% en glissement annuel.
Dans ce contexte, la valeur ajoutée du secteur agricole a reculé de 9% (au lieu d’une hausse
de 4,3% au quatrième trimestre 2011). Pour sa part, le PIB non agricole s’est accru de 3,7% (au
lieu de 5%) en dépit du recul des activités du bâtiment et travaux publics de 5,7% au lieu d’une
hausse de 7% et de celles de l’industrie d’extraction de 2,8% (au lieu d’une hausse de 8,2%).
Les autres activités non agricoles ont enregistré des croissances positives et ce, malgré le
ralentissement de quelques secteurs par rapport au même trimestre de l’année 2011:
 Les hôtels et restaurants de 5,6% au lieu d’une baisse de 7% ;
 Les services rendus aux ménages et aux entreprises de 4,7% au lieu de 4,4% ;
 Les services financiers et assurances de 3,3% au lieu de 9,9% ;
 Le commerce de 1,6% au lieu de 4,9% ;
 Les transports de 3,5% au lieu de 3,9% ;
 Les postes et télécommunications de 19,6% au lieu de 23% ;
 L’électricité et eau de 1,7% au lieu de 12,8% ;
 Les industries de transformation de 0,7% au lieu de 4%.
Au niveau de la demande intérieure, les dépenses de consommation finale des ménages se
sont accrues de 2% au quatrième trimestre 2012 au lieu de 8% le même trimestre de l’année
précédente. Leur contribution à la croissance est de 1,2 point au lieu de 4,5 points. La
consommation finale des administrations publiques a affiché une hausse de 6,9% au lieu de 4,7%

et a contribué pour 1,1 point à la croissance. De son côté, l’investissement (formation brute de
capital fixe et variations de stocks) a enregistré une baisse de 0,7% au lieu d’une hausse de 3,7%.
S’agissant des échanges extérieurs de biens et services, ils se sont légèrement améliorés
puisqu’ils ont contribué positivement pour 0,5 point à la croissance économique après une
contribution négative de 0,2 point le quatrième trimestre de l’année 2011. Ainsi, Les exportations
ont augmenté de 2,2% après une baisse de 6,2% et les importations ont affiché une hausse de
0,6% après une diminution de 4,9%.
Durant ce trimestre, le revenu national brut disponible (RNBD) n’a progressé que de 1,7% au
lieu de 5,6% le même trimestre de l’année précédente. Cette évolution trouve son origine dans le
recul de 7,9% des transferts courants nets reçus du reste de monde au lieu d’une augmentation de
8,6% (avec une baisse des transferts des Marocains Résidant à l’Étranger de 4,8% au lieu d’une
hausse de 6,3%).
Concernant l’année 2012, le taux de croissance économique aurait été de 2,4%, soit le même
niveau prévu par le HCP en juin 2012.
Ci-joint les tableaux présentant les résultats des comptes nationaux du quatrième trimestre
2012 :

Tableau 1-Valeurs ajoutées (cvs) aux prix de l'année précédente chainés base 1998
(en millions DH)
glissement
annuel en %
secteur agricole 27 596 25 112 -9,0
secteur non agricole 123 699 128 478 3,9
Pêche 1 121 1 398 24,7
Industrie d’extraction 3 492 3 394 -2,8
Industries de transformation 22 044 22 191 0,7
Electricité et eau 5 711 5 810 1,7
Bâtiment et travaux publics 8 064 7 607 -5,7
Commerce 17 022 17 294 1,6
Hôtels et restaurants 2 838 2 998 5,6
Transports 8 393 8 686 3,5
Postes et télécommunications 11 889 14 223 19,6
Activités financières et assurances 9 182 9 489 3,3
Services rendus aux entreprises et services personnels 17 472 18 300 4,7
Administration publique générale et sécurité sociale 12 973 14 146 9,0
Education, santé et action sociale 13 281 14 230 7,1
Branche fictive -7 983 -8 235 3,2
Impôts sur les produits nets des subventions 19 870 20 286 2,1
Produit intérieur brut en volume 171 009 174 422 2,0
PIB hors agriculture en volume 143 530 148 860 3,7
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Produit intérieur brut en valeur 205 156 211 755 3,2
Tableau 2-Principaux emplois du PIB en volume (aux prix de l'année précedente chaînés base 1998)
(en millions DH)
glissement
annuel en %
Dépenses de consommation finale des ménages 99 622 101 631 2,0
Dépenses de consommation finale des APU 26 680 28 520 6,9
Formation brute de capital 52 604 52 256 -0,7
Exportations de biens et services 51 885 53 027 2,2
Importations de biens et services - 60 247 - 60 617 0,6
APU : Administrations publiques
Tableau 3- Revenu national brut disponible et épargne nationale brute
(en millions DH)
glissement
annuel en %
Revenu national brut disponible 215 832 219 434 1,7
Epargne nationale brute 60 157 55 901 -7,1
Formation brute de capital 75 895 78 155 3,0
4ème trimestre
2011
4ème trimestre
2012
COMPTES NATIONAUX TRIMESTRIELS
QUATRIEME TRIMESTRE 2012
4ème trimestre
2011
4ème trimestre
2012
4ème trimestre
2011
4ème trimestre
2012