Problèmes actuels

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Aufildesans,j’aisouventutilisélejeud’associationdemotspourdiscuterde
fondationsaveclesconseilsd’organismesdebienfaisance.Jedemandeaux
directeursdemelancerlepremiermotquileurvientàl’espritlorsquejeleurdis
«fondation».Lapremièreréponseestgénéralement«investissement»,suivie
deprèspar«perpétuité».Touteslesdeuxsontjustifiables,maisincomplètes.
Unefondationestunfondsdurablequifournitunrevenuannuelpourlefinancementd’une
œuvrecaritative.Cetermen’estdéfinidansaucuneloicanadienne,maisonl’utilise
courammentpourdécrireunfondsdeplacementàlongterme–parfois«perpétuel»–détenu
parunorganismedebienfaisance.Labonnegestiondecesplacementsestdemise,maisilfaut
aussicomprendrelecontextedanslequelilssontadministrés.Lesquestionsdedroit,de
gouvernanceetderedditiondecomptesontbeaucoupchangédanscedomainecesdix
dernièresannées.
Leprésentarticleoffreunaperçudesquestionsclésquedoiventseposerlesconseilsetle
personneld’organisationscaritativeslorsqu’ilscréentetadministrentunefondation.Cetteliste
neseveutpasexhaustive,etelleneremplacepaslesconseilsd’unjuriste,d’uncomptableou
d’unprofessionneldesplacements.Ils’agitplutôtd’uneintroductionpratiquevisantàaiderles
organismesdebienfaisanceàmieuxsaisirlesfacteursquiinfluencentlagestionetlacroissance
desfondations.Bonnombredesquestionsjuridiquesetdegouvernanceontunliendirectavec
lesplacements,maisellesonttoutesuneincidencesurlaredditiondecomptesaupublicetaux
donateurs.Avecl’arrivéedesnouvellesrèglesdedivulgationdel’informationpubliqueliéesà
l’utilisationdelaformuleannuelleT3010parl’AgencedurevenuduCanada(ARC),les
organismesdebienfaisancedoiventpartirduprincipequeleursactivitéssontchosepubliqueet
planifierenconséquence.
Questionsdedroit,de
gouvernanceetdereddition
decom
p
tes
MalcolmBurrows
Chef,Services‐conseilsenmatièredephilanthropie
GroupeGestionprivéeScotia

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Questionsdedroit
Lepaysagejuridiquedesorganisationscaritativescanadiennesestcomplexe.Lesorganismes
enregistréssontsoumisàplusieurssourcesdedroitquis’entrecroisent,dontlaLoidel’impôt
surlerevenuduCanada,lesrèglesdecommonlawquis’appliquentauxorganismesde
bienfaisanceetlesloisprovincialessurlesfiduciaires.Cependant,cequitoucheleplusles
fondationsestlecontingentdesversementsétabliparlaLoidel’impôtsurlerevenuetleslois
provincialessurlesfiduciaires.Parailleurs,l’autoritéderéglementationprincipaledesœuvres
caritatives,laDirectiondesorganismesdebienfaisancedel’ARC,gèrel’enregistrement,la
révocation,lavérificationetlaréglementationdesorganismesdebienfaisanceenvertudela
Loidel’impôtsurlerevenu.Cetteloirégitcequitoucheaustatutd’exemptionfiscaledes
organismesdebienfaisanceetautraitementfiscaldesdonsdecharité,maisnes’appliquepasà
lagouvernance.Quoiqu’ilensoit,àcausedeladispositionsurlecontingentdesversementsdu
paragraphe149.1,ellerègletoutdemêmel’utilisationdesbiensdestinésàlabienfaisance.
Quantauxloisprovincialessurlesfiduciaires,ellesconcernentlesexigencesenmatièrede
fiduciequedoiventrespecterlesadministrateurs.
Contingentdesversements:Cecontingentfixelemontantminimumqu’unorganismede
bienfaisanceenregistrédoitdépenseràdesfinscaritatives.Ilaétégrandementsimplifiéen
2010pourmettrel’accentsurtoutbien«quin’apasétéutilisédirectementàdesactivitésde
bienfaisanceoud’administration»,cequifaitnormalementréférenceauxinvestissements.Les
organismessonttenusd’utiliserl’équivalentde3,5%delavaleurmoyennedesactifsdes24
moisprécédents.Enpratique,ils’agitgénéralementdelamoyennedelavaleurmarchandede
clôturedesdeuxannéesprécédentes.(Certainsorganismesfondentleurscalculssurlesvaleurs
trimestriellesousemestrielles.Consultezvotrevérificateurpourensavoirplussurvosoptions
etleursavantages.)
Ilexistedifférentscontingents,selonletyped’organismeenregistré.Uneorganisation
caritativedoitdétenirdesactifsd’aumoins100000$avantquelarègledu3,5%nes’applique,
tandisqueleminimumpourlesfondationsprivéesetpubliquesestde25000$.L’ARCapublié
debonsdocumentsd’informationàcesujet.
Quelquesfaitsàsavoirsurlecontingentdeversement:
 Lecontingentde3,5%équivautplusoumoinsautauxderendementhistoriqueréel,
c’est‐à‐direautauxderendementaprèsinflation.Avant2002,ilétaitfixéà4,5%.
 Enraisondumontantminimald’actifétabli,cecontingentde3,5%nes’appliquequ’à
unpetitnombredegrandsorganismesdebienfaisancecanadiens.
 Lecontingentde3,5%estcalculéenfonctiondelasommeannuelledesdépensesde
l’organismeàdesfinscaritatives,etnonseulementenfonctiondesesrevenusde
placement.Or,laplupartdesorganismespublicsquifontdescampagnesde
souscriptionpeuventencaisseretdépenserbienplusque3,5%deleursplacements.Ce

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montants’ajoutedoncàunexcédentducontingentdesversements,quipeutêtre
reportésurcinqansaumaximum.
 Ensomme,lecontingentde3,5%n’imposepasunechargeexcessiveauxorganisations
caritativesquiprofitentdeplusieurssourcesderevenusetnedépendentpas
uniquementdeleursplacementspourfinancerleursactivités.Àquelquesexceptions
près,laplupartdesorganismespublicsdebienfaisanceaccusentdesexcédentsdu
contingentdesversements.
Lesnouvellesrèglesrelativesaucontingentdesversementsoffrentuneflexibilitéconsidérable
auxorganismesdebienfaisanceenregistrés.Avant2010,lesrèglesétaientplusstrictes.À
présent,siunorganismeaccuseunexcédentparexemple,ilpeutl’utiliserpourcontrebalancer
defaiblesrevenusdeplacement.Enthéorie,ilestpossiblepourunorganismederéinvestir
toussesrevenusdeplacementdanssafondationpouraccroîtresoncapital.Celadit,ilya
d’autrespointspratiquesàenvisager,lesquelssontdécritsci‐dessous.
Droitfiduciaire:Unefondationestunfondsdétenuenfiducieàdesfinscaritatives.
L’organismedebienfaisanceenestlefiduciaireetsamission,ouunepartiedecettemission,en
estlebénéficiaire.Mêmes’iln’yaaucunacteoudocumentdefiducieofficiel,ledroitdes
fiduciess’appliqueàlagestiondesfondations.L’organismeetsesadministrateursontdoncune
obligationfiduciaireàl’égarddesfondsetdeleurutilisation;ilssonttenusderespecterles
normesdediligencelesplusstrictes.Cetteresponsabilitéadeuxgrandesfacettes:veilleràce
quelesfondssoientutilisésauxfinsdéclaréesetuserdeprudencedansl’investissementdeces
fonds.
Dansledroitcanadien,lesfiduciesrelèventdesautoritésprovinciales.Chaqueprovince
possèdesapropreloiàcesujet,quis’appliqueaussiauxfondationscaritatives.Ilest
recommandédefaireappelàunconseillerjuridiquepourconnaîtrelesexigencesdechaque
province.Car,mêmesiellespartagentdenombreuxprincipes,ellesdiffèrentaussisurbiendes
points.Undesconceptsclésdesloissurlesfiduciairesestl’obligationd’êtreun«investisseur
prudent».L’ennui,c’estqu’iln’existeaucunedéfinitionjuridiquedeceterme,quifaitd’ailleurs
l’objetdedébats.Celadit,onpeutcomptersurcertainsélémentscommunémentreconnus.
«Enplaçantdesbiensenfiducie,lefiduciaireagitaveclesoin,lacompétence,ladiligenceetle
jugementdontuninvestisseurprudentferaitpreuveenfaisantdesplacements.»1
LaLoisurlesfiduciairesdel’Ontariocomprendquelquesdispositionsutilesàcesujet.Le
paragraphe27(2)autoriselesfiduciairesàinvestirdanstouslestypesdebiensdanslesquelsle
feraituninvestisseurprudent.Autrementdit,iln’imposeaucunerestrictionsurlestypesde
biens,qu’ils’agisseparexempled’immobilieroudecapitauxpropresétrangers,pourvuquela
stratégieglobaled’investissementsoitprudente.LaLoidel’impôtsurlerevenu,elle,prévoit
desrestrictions.Elleinterditauxfondationspubliquesd’exploiteruneentreprise,cequiles
empêche(peut‐êtreparinadvertance)d’investirdansdesfondsdeplacementorganisésen

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sociétésencommandite.Quantauxfondationsprivées,laLoiimposedesrestrictionssurles
investissementsavecliendedépendanceetlesgrandsportefeuillesd’actions.
LaLoisurlesfiduciairesdel’Ontariocomporteégalementunelistedeseptcritèrespour
planifierl’investissementdebiensfiduciaires2,dontlefiduciairedoittenircompte:
1. lasituationéconomiquegénérale;
2. leseffetspossiblesdel’inflationoudeladéflation;
3. lesconséquencesfiscalesenvisagéesdesdécisionsoustratégiesenmatièrede
placement;
4. lerôlequejouechaqueplacementoulignedeconduitedansl’ensembleduportefeuille
defiducie;
5. lerendementtotalescomptédurevenuetlaplus‐valueducapital;
6. lesbesoinsenmatièredeliquidité,derégularitédurevenuetdepréservationoude
plus‐valueducapital;
7. l’intérêtparticulierqu’unélémentd’actifprésentepourl’œuvredebienfaisanceouces
bénéficiaires.
Ensemble,cescritèresformentlesbasesquiconcrétisentlathéoriedelaprudenceenmatière
deplacementauseind’uneorganisationcaritative.
Questionsdegouvernance
L’adoptiondepolitiquesestlemoyenprincipalparlequellesconseilsd’organismesde
bienfaisancepeuventtraduirelesloisapplicablesenprincipesdebonnegouvernance.
L’avènementdesloisactuellessurlesfiduciairesetduconceptdeprudenceenmatièrede
placementaentraînéunedemandecroissantededocumentation.Bienfairesontravailne
suffitplus.Lapolitiquedoitdémontrerquelesfiduciairessuiventunplanprudent,exercentune
influenceetuncontrôlesurleursgestionnairesdeplacementsetontdéfinidesconceptsclésà
ceteffet.Parexemple,laLoisurlesfiduciairesdel’Ontariocontientdesdispositionssur
l’élaborationd’unpland’investissementetd’uneconventionaveclegestionnairede
placements.3
Enpratique,ledocumentstratégiqueleplusimportantestl’énoncédepolitiquedeplacement
(ouIPS,del’anglaisInvestmentPolicyStatement).L’IPSestunoutildegestiondesrisquesqui
fixelesobjectifs,lesresponsabilitésetleslimitesdespouvoirsdéléguésaugestionnairede
placementsparleconseil.Ilpermetaussidecernerlesattentes,cequiaideàcalmerles
investisseurstroublésparlesmarchésagités,enmettantl’accentsurlesbutsàlongterme.
VoicicertainsdessujetsgénéralementabordésdansunIPS:
 lesobjectifsderendement,selonlesdépensesprévuesetl’inflation(onrecommande
d’établirunefourchettederendementsurplusieursannées);
 leprocessusdécisionneletl’échéancier,c’est‐à‐direlenombrederéunionsparannéeet
lespériodesdevérification;

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 lesrôlesdesparties(conseild’administration,comitéd’investissement,personnelet
gestionnairedeplacements);
 lesactifsetlarépartitiondel’actifapprouvésparfourchette;
 lesrestrictions,c’est‐à‐direlacotedequalitédesactifs;
 lescritèresd’évaluationdurendement;
 d’autrescritèresd’évaluationdesplacements,c’est‐à‐direlesmesuresderesponsabilité
sociale.
Quelquesquestionspratiquess’imposentlorsdel’élaborationd’unIPS:
1. Quiélaborel’IPS?C’estleconseild’administrationoulecomitéd’investissementqui
devraitêtreresponsablederédigerlapolitique,maisaussideveilleràcequ’ellesoit
réviséerégulièrement.Laconsultationdesgestionnairesdeplacementsestdonc
importante,puisquecertaineshypothèsesfaitesàl’étapederédactionpeuventparfois
s’avérerinapplicables.Notonsquel’applicationdelapolitiqueestnonnégociable;
normalement,laconsultationdugestionnairedeplacementspermetdeveilleràceque
lesdeuxpartiessoientconscientesdesrestrictionsimposéesparlesrèglementsoula
procéduredeplacement.
2. Doit‐onfaireappelàungestionnairedeplacementdiscrétionnaire?L’avènementd’un
processusdeplacementbasésurdespolitiquesadonnélieuàl’utilisationaccrued’un
gestionnairedeplacementdiscrétionnaire.4Celui‐ciestautoriséàbâtiretàadministrer
unportefeuilleainsiqu’àprendredesdécisionsenmatièredeplacementconformément
àl’IPS.Aucontraire,lesorganismesdebienfaisancedontleportefeuilledetitresn’est
pasdotéd’ungestionnairedeplacementdiscrétionnairedoiventprendreeux‐mêmes
lesdécisionsrelativesàchaqueplacement.
3. Qu’enest‐ildesautrespolitiques?Lesorganisationscaritativesontsouventdes
politiquesdistinctesquidéfinissentleterme«fondation»etdéterminentlaméthodede
calculdesévaluationsannuellesetdestauxderendement.Lesconseilsd’administration
doiventaussienvisagerlacréationdefondationspersonnalisées,lavaleurminimaledes
fonds,lesnormesderedditiondecompteauxdonateurs,l’utilisationdemodèles
d’ententesetl’établissementderestrictionsenmatièred’utilisation.Lesorganismesqui
souhaitentaccroîtreleursfondationsgrâceàdesdons–notammentdesdonsetdes
legsconsidérables–doiventmettreenplaceunensembledepolitiquessurlesdons,les
rapportsetl’utilisationdesfonds.
Ladéfinitionduterme«fondation»estdevenuel’undesplusgrandssujetsdedébatdansle
secteurcaritatifdepuislacrisefinancièrede2008.Parlepassé,lesfondationsétaientvues
commedesfondsperpétuels(c’est‐à‐direéternels),perceptionrenforcéeparlarèglede10ans
quilimitaitl’utilisationdesdons,danslaLoidel’impôtsurlerevenu,avantlesréformesde
2010.Toutefois,lacrisefinancièreamisenlumièrelebesoindetrouverl’équilibreentreles
besoinscaritatifsdumomentetlaprotectionetlacroissancedesfondsàlongterme.5Les
organismesdebienfaisanceontdonccommencéàchangerleurspolitiquesetleursententes