Ethique et responsabilité du financier d`entreprise

Documents de travail de l'IIEDH No 3
Ethique
et responsabilité
du financier
d'entreprise
Jacques TIERNY
Septembre 2001
INSTITUT INTERDISCIPLINAIRE D'ETHIQUE ET DES DROITS DE L'HOMME
UNIVERSITE DE FRIBOURG www.unifr.ch/iiedh

DT.1. IIEDH J. Tierny. Ethique et responsabilité du financier d’entreprise
_________________________________________________________________________________________
2
Jacques TIERNY est Directeur Financier Adjoint du Groupe MICHELIN
Il a développé une partie de ces idées lors de plusieurs entretiens et conférences donnés à l'Université
de Fribourg, sur invitation de l'IIEDH. Il s'exprime ici en son nom propre et n'engage aucunement
l'entreprise MICHELIN.
© I IE DH
Droits d'auteur. La reproduction totale ou partielle, sur support numérique ou sur papier, de cet
ouvrage pour usage personnel ou pédagogique est autorisée par la présente, sans frais ou sans qu'il
soit nécessaire d'en faire une demande officielle, à condition que ces reproductions ne soient pas
faites ou distribuées pour en tirer un bénéfice ou avantage commercial et que cet avis et la citation
complète apparaissent à la première page des dites reproductions. Les droits d'auteur pour les
éléments de cet ouvrage qui sont la propriété de personnes physiques ou morales autres que l' IIEDH
doivent être respectés. Toute autre forme de reproduction, de republication, d'affichage sur serveurs
électroniques et de redistribution à des listes d'abonnés doit faire l'objet d'une permission préalable
expresse et/ou du paiement de certains frais.
I ns tit ut int erd is cip linaire d 'éth iqu e et d es d roit s d e l'h om m e
C haire U NES CO p our les droit s d e l'h om me et la d ém ocrat ie
6, ru e S t- Michel - 1700 FR IBOU R G - S uiss e - t el (41-26) 300 73 44- 43
Fax: ( 41-26) 300 9707 E-m ail: iied h @u nif r.ch ht t p: //w ww .u n if r.ch/iiedh

DT.1. IIEDH J. Tierny. Ethique et responsabilité du financier d’entreprise
_________________________________________________________________________________________
3
Table des matières
I NT ROD UC TI ON..........................................................................................................................................................................4
1. ET HIQUE ET M I SSION D U FIN AN C IE R D ’E NT R EPRI SE......................................................................................5
1.1. Comment fonder une éthique du financier ?........................................................................................................... 5
∗Partic ularité s :..............................................................................................................................................................5
∗Les re ligions :..............................................................................................................................................................6
∗L’e xpé rienc e :..............................................................................................................................................................6
∗U ne dé cision de comporteme nt :..............................................................................................................................7
1.2. La mission du financier d’entreprise....................................................................................................................... 7
1.2.1. La ges tion de s ris que s financ ie rs comprend :..........................................................................................................7
1.2.2. A ide à la déc ision opéra tionnelle :............................................................................................................................9
1.2.3. C ommunic a tion fina ncière :.....................................................................................................................................10
2. ASPEC TS IN TE R NE S D E LA RE SPONSAB I LI TÉ DE S FIN AN C IE RS D’EN T RE PR I SE ..............................11
2.1. La responsabilité du financier et ses valeurs spécifiques...................................................................................... 11
∗La compé te nce :........................................................................................................................................................11
∗La bonne ge stion :.....................................................................................................................................................12
∗Le comporte me nt re spons able et forma te ur :........................................................................................................12
∗La compréhe ns ion de l’e nvironne me nt inte rne e t e xte rne :................................................................................13
∗Le cha llenge ou l’enve loppe ? ................................................................................................................................14
∗L’a mont et l’ava l.......................................................................................................................................................15
2.2. A quels problèmes internes concrets le responsable financier est-il confronté ?.................................................. 15
∗L’a dé qua tion de s c ouvertures de s ris que s :...........................................................................................................15
∗Le “ s piel ” financie r :..............................................................................................................................................16
∗R is que e t temps :.......................................................................................................................................................17
∗La consc ie nce fina nc ière :.......................................................................................................................................19
3. ASPEC TS EX TE R NE S D E LA RE SPONSAB I LI TÉ DU FI NA NC I ER D ’EN TR E PR ISE .................................21
3.1. L’éthique financière de l’Entreprise (à ne pas confondre avec l’éthique des financiers)..................................... 22
∗Les rè gles du je u :.....................................................................................................................................................22
∗Soc ia lement res ponsa ble :.......................................................................................................................................23
∗Le re s pe ct de s c ontre pa rties :..................................................................................................................................23
∗La liberté de c hoisir s es contrepartie s :..................................................................................................................24
3.2. A quels problèmes financiers externes l’Entreprise est-elle confrontée, quelles règles du jeu ?.......................... 25
∗L’é cla te me nt de s a ctivité s e t des risque s :.............................................................................................................25
∗La vites se d’engageme nt/dé se nga ge me nt :...........................................................................................................26
∗C omporte me nts virtue ls et vulné ra bilité :.............................................................................................................26
∗Les e ffe ts de le vier :.................................................................................................................................................27
∗Le dé membre me nt :..................................................................................................................................................27
∗C onsé que nc e s sur les struc ture s déc isionne lles :.................................................................................................28
∗La re s pons a bilité d’inves tir :...................................................................................................................................29
∗L’e xigence de re ntabilité :.......................................................................................................................................30
∗Les re traites :.............................................................................................................................................................31
C ON CL U SI ON .............................................................................................................................................................................32

DT.1. IIEDH J. Tierny. Ethique et responsabilité du financier d’entreprise
_________________________________________________________________________________________
4
I NTRO DUCTI O N
Pourquoi cette question ?
L’argent, dit-on, n’a pas d’odeur...
L’activité financière dont l’argent est apparemment l’alpha et l’oméga est-elle seulement une
technique ni bonne ni mauvaise tant qu’elle est employée dans le respect de règles du jeu toutes
relatives ?
A t-elle dans l’Entreprise un rôle plus complexe que la gestion de l’argent, une responsabilité qui
appelle une éthique spécifique ?
La finance n’est-elle pas une discipline qui concerne chacun dans l’Entreprise, ou comment peut-
elle le devenir ?
Nombreuses sont les occasions concrètes de nous interroger sur le rôle de la finance dans
l’Entreprise : en son nom, on licencie, on liquide, on restructure, on fusionne, on menace d’OPA,
on spécule, on s’enrichit ou on se ruine, compromettant par contagion de manière irresponsable
l’avoir ou l’emploi des victimes par conséquences.
Les décisions financières sont-elles par définition amorales ?
La logique financière est-elle une fatalité, une loi de la nature ?
Ou, bien comprise, ordonnée dans un cadre temporel, peut-elle devenir meilleure, pour chacun et
pour tous lorsqu’elle obéit à un code éthique ?
Un tel code éthique serait-il fondé sur des valeurs religieuses, métaphysiques, morales, ou
pourrait-il procéder de l’observation des faits et des conséquences des décisions prises, avec
pragmatisme, se forger par tâtonnements en suivant l’évolution des techniques de gestion et des
systèmes d’organisation de la société ?
Comment pourrait-il arbitrer entre l’intérêt individuel qui s’exprime spontanément sans règles
dans un état de nature, et le Bien Commun, sans compromettre l’initiative ni l’esprit
d’entreprendre ?
Quelles conséquences sur le fonctionnement interne de la gestion financière dans l’Entreprise et
de même, à l’extérieur, sur les mécanismes de financement de nos retraites et le développement
des patrimoines ?
Face aux exigences internes et externes de nombreuses contreparties (personnel, fournisseurs,
état, prêteurs, actionnaires...), il y va de la survie de l’Entreprise que ses rapports avec ces
contreparties soient réglés sur des modes de fonctionnement satisfaisants et aussi stables que
possible (pour diminuer les risques) ; on appelle en anglais ces contreparties les “ stake holders ”,
ceux qui attendent quelque chose de l’Entreprise.
A cet égard, la gestion financière occupe une place particulière du fait qu’il lui incombe de traiter
avec les actionnaires et les créanciers de l’Entreprise, mais aussi de représenter à l’intérieur de
celle-ci les engagements financiers qu’elle a contractés.
Ces engagements sont souvent à tort présentés de manière négative (la “ contrainte financière ”),
alors que bien compris et intégrés, ils sont un puissant outil d’orientation opérationnel à travers
la pédagogie et la compréhension des mécanismes de la création de richesses qu’ils véhiculent.

DT.1. IIEDH J. Tierny. Ethique et responsabilité du financier d’entreprise
_________________________________________________________________________________________
5
Notre ambition, à travers ces quelques lignes, n’est pas de mettre en évidence des principes
immuables, mais de rechercher, dans l’expérience des problèmes concrets et actuels, des résultats
et des règles de bon sens qui ne seront jamais qu’un travail inachevé.
Après avoir réfléchi à ce qui peut fonder une éthique de la gestion financière dans l’Entreprise,
nous examinerons ce qui nous semble être aujourd’hui la mission du financier dans l’Entreprise,
sa responsabilité et les valeurs spécifiques qu’il doit cultiver, à quels problèmes concrets il est
confronté, pour dégager quelques axes d’une éthique financière de l’Entreprise et aborder
finalement les problèmes des rapports entre l’Entreprise et ses contreparties externes dans le
contexte de l’organisation de notre société libérale.
1. ETH IQ UE ET M I SSIO N DU FINANCIER D’ENTREPRI SE
1.1. C om men t fon der u ne ét hiqu e d u f in an cier ?
Pourquoi, d’abord, pourrait-on se demander, une éthique particulière pour le ou les financiers de
l’Entreprise ?
Les valeurs de l’Entreprise et l’éthique personnelle des individus ne pourraient-elles suffire ?
C’est parce qu’à notre sens, il faut donner au mot éthique un sens très pratique et que celle-ci
doit donner lieu à des modèles de comportement.
De la même manière qu’un ingénieur de fabrication sera sensibilisé aux problèmes de qualité, de
sécurité, et aux modes opératoires qui favorisent l’atteinte des objectifs dans ces domaines, ou
qu’un homme de commerce sera attentif à la satisfaction de son client par le service, la finance,
comme métier, n’échappe pas à ses spécificités, d’autant plus que l’argent est un puissant levier
de pression sur les hommes et les sociétés.
Sans une éthique de fonctionnement particulière, la fonction financière peut se révéler, nous le
verrons concrètement plus loin, un énorme danger pour l’Entreprise, aux fins de laquelle, elle
doit être pourtant naturellement ordonnée.
A l’extérieur, les OPA sauvages, les OPA potentielles et virtuelles, les pressions des créanciers ;
à l’intérieur les dictatures du taux de rendement interne, des résultats trimestriels ou de la
création de valeur peuvent se révéler décourageantes et déstabilisantes, en conflit avec l’intérêt à
long terme de l’Entreprise et l’esprit d’entreprendre.
Particularités :
Dans le but de dégager une éthique particulière pour les financiers, on séparera d’abord
ce qui est du domaine de la Personne humaine, ce qui est du ressort de l’employé, de ce
qui incombe à celui qui exerce l’activité financière.
Toute éthique spécifique de la fonction financière se doit d’être parfaitement compatible
avec les devoirs de la Personne et de l’employé.
En ce sens, elle mérite d’être explicitée très ouvertement pour prévenir d’entrée tout
conflit avec la morale personnelle de l’individu et le code éthique de l’Entreprise et ses
valeurs.