L`économie canadienne au premier trimestre de 2015

16 juin 2015
L’économie canadienne au premier trimestre de 2015 : une mauvaise
surprise qui favorise une baisse des taux
La première contraction importante (-0,6 %, t/t annualisé) de
l’économie canadienne depuis la récession de 2008-2009 a pris la
plupart des observateurs par surprise puisqu’un taux de croissance
du PIB à peu près nul était anticipé pour le premier trimestre de
2015. Il est possible d’interpréter ce repli du PIB réel comme la
conjonction de deux facteurs : l’incidence assez considérable de la
baisse des prix du pétrole brut sur plusieurs secteurs de l’économie,
et un second hiver consécutif plus rude que d’habitude qui a ralenti
la croissance aux États-Unis, entraînant le Canada avec lui.
Figure 1 - PIB réel canadien
(croissance trimestrielle annualisée en %)
Cependant, le rapport fait état d’un autre résultat décevant : les
investissements dans les secteurs hors énergie ne semblent pas
avoir augmenté suffisamment pour compenser la baisse des
investissements dans les secteurs liés à la production d’énergie. Ce
résultat s’est produit malgré la « rotation » tant attendue des
facteurs de croissance de la consommation vers les exportations et
les investissements. Cette apparente insuffisance des
investissements des entreprises dans les secteurs hors énergie
peut s’expliquer par la faiblesse du huard, faisant monter le prix des
machines et du matériel domestiques et étrangers à des niveaux
records et rendant de possibles investissements en capital fixe par
les entreprises inabordables relativement à il y a seulement un an.
10
Indice
(2010=100)
5
0
-5
-10
-15
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Source: Statistiques Canada, VMBL Recherche économique et stratégie
Premièrement, les comptes économiques canadiens du premier
trimestre de 2015, parus le 28 mai, ont bien révélé l’effet négatif de
la baisse des prix de l’énergie sur les investissements des
entreprises au premier trimestre. Et effectivement, la chute de 50 %
du prix du pétrole brut à l’échelle mondiale, qui a débuté en
juin 2014, a affecté de façon importante les dépenses en
immobilisations de l’industrie minière et de l’extraction de pétrole et
de gaz. Puisque ces industries représentent plus de 20 % des
dépenses en immobilisations au Canada, les investissements des
entreprises au premier trimestre ont baissé à un rythme que l’on
n’avait pas vu depuis le deuxième trimestre de 2009, au milieu de la
Grande Récession. Plus particulièrement, les investissements dans
la construction d’immeubles non résidentiels, de même que dans les
machines et le matériel, ont diminué de 15 % au premier trimestre
de 2015, soutirant 1,9 point de pourcentage au taux de croissance
du PIB réel, ce qui est considérable.
Figure 2 - Indice des prix des machines et du
matériel versus le dollar canadien
140
135
130
125
120
115
110
105
100
95
90
CAD/USD
1,80
1,70
1,60
1,50
1,40
1,30
1,20
1,10
1,00
0,90
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
Indice des prix M&E (Éch. gauche)
CADUSD (Éch. droite)
Source: Statistiques Canada, Banque du Canada, VMBL Rech écon. et stratégie
Deuxièmement, l’insuffisance de la demande extérieure a
certainement quelque chose à voir avec la faiblesse des
investissements des entreprises hors énergie au premier trimestre
de 2015. Par exemple, les exportations réelles de biens et services
ont stagné de manière générale dans les deux derniers trimestres.
Au T1, cette stagnation des exportations s’explique surtout par le
ralentissement des livraisons aux États-Unis, notre principal
partenaire commercial.
1
En fait, même en neutralisant l’effet de la baisse des prix à
l’exportation1, les exportations de biens aux États-Unis ont diminué
de 5 % (t/t annualisé) au premier trimestre de 2015. Certes, le
ralentissement économique lié à l’hiver au sud de la frontière, où le
PIB réel a diminué de 0,7 % (t/t annualisé) contribue peut-être à
expliquer cette insuffisance temporaire de la demande de produits
canadiens. L’an dernier, ce phénomène lié à un hiver plus rigoureux
s’est également produit au premier trimestre, lorsque le PIB réel des
États-Unis a diminué de 2,1 %, amenant la croissance des
exportations de biens et services canadiens presque au point mort.
De plus, cette année, il n’est pas impossible que la livraison de
biens importés du Canada ait été retardée par les grèves
importantes dans les ports de la côte Ouest des États-Unis, qui
avaient congestionné les livraisons et perturbé les chaînes
d’approvisionnement en février et en mars.
Figure 3 - T1 - PIB américain et exportations
canadiennes
% t/t, annualisé
10
Exportations réelles canadiennes
PIB réel américain
5
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
Source: Statistiques Canada, VMBL Recherche économique et stratégie
En effet, ceux-ci ont été alimentés par la hausse importante du
nombre de logements parachevés en Ontario qui ont fait monter les
dépenses d’acquisitions des nouveaux logements, faisant partie de
l’investissement résidentiel.
Et maintenant?
0
-5
Taux de croissance
moyen - 2012-2013
2014T1
2015T1
Source: Stats Can, Bureau of Economic Analysis, VMBL Rech. écon. et stratégie
Il semble que le temps plus froid que d’ordinaire pendant les trois
premiers mois de l’année ait lui aussi influé sur les consommateurs
au Canada. Par exemple, en excluant les ventes aux stationsservice, la valeur des ventes au détail a pratiquement stagné dans
le Canada central et baissé brusquement dans les Maritimes, sans
parler des provinces productrices de pétrole, où les bas prix du brut
nuit au revenu des ménages.
L’un dans l’autre, le ralentissement du PIB réel aurait pu être pire.
En fait, si on enlevait la contribution de 0,8 point de pourcentage de
l’accumulation plus rapide des stocks des entreprises, le PIB réel
aurait diminué de 1,4 %. De même, en dépit de la baisse du nombre
de mises en chantier, du quatrième trimestre de 2014 au premier
trimestre de 2015, les investissements dans le secteur résidentiel
ont quand même réussi à augmenter de 4,0 % (t/t annualisé).
1
Figure 4 - Ventes au détails excluant la gasoline
2015T1
% t/t, annualisé
La valeur nominale des exportations de marchandises aux États-Unis est corrigée
de l’indice implicite des prix des biens destinés à l’exportation, tiré des Comptes
économiques nationaux.
À plus ou moins long terme, une telle augmentation du nombre de
logements parachevés a peu de chances de se répéter. Toutefois,
nous considérons que la reprise importante d’émission de permis de
construction résidentielle en février et en mars, combinée au plus
grand nombre de mises en chantier au deuxième trimestre de cette
année, devrait continuer de soutenir les investissements résidentiels
dans un avenir prévisible.
Pour revenir au choc pétrolier, la Banque du Canada (BdC) avait
raison lorsqu’elle a déterminé que son effet allait être plus prononcé
au premier trimestre. Pourtant, afin de respecter la prévision de la
BdC d’une diminution de 10 % des investissements des entreprises
en 2015, les investissements dans la construction d’immeubles non
résidentiels ainsi que dans les machines et le matériel pourraient
encore diminuer au cours des prochains trimestres. Et
effectivement, les importations de matériel et pièces électroniques
et électriques, de même que de machines, matériel et pièces
industriels, continuent d’afficher une tendance baissière, comme le
confirme le rapport d’avril sur le commerce international de
marchandises.
Quant aux autres secteurs, un refoulement partiel de la demande
intérieure peut avoir été causé par le mauvais temps en début
d’année, tel qu’en témoigne la forte croissance des ventes de
véhicules automobiles depuis le début du trimestre. De surcroît, la
stabilisation des ventes au détail à l’échelle nationale en février et
en mars est de bon augure pour la consommation. Évidemment,
pour que la consommation réaccélère, il faudra aussi que le rythme
de la croissance de l’emploi dans les provinces non productrices de
pétrole se maintienne.
16 juin 20152
Enfin, même si les restrictions budgétaires des gouvernements
continueront de freiner la croissance économique, la grande
incertitude vient des échanges commerciaux internationaux. En
effet, compte tenu d’un dollar canadien beaucoup plus faible et de la
diminution continue des dépenses en immobilisations dans
l’industrie du pétrole et du gaz, on mise, encore une fois, sur une
hausse des exportations. Si la croissance économique reprend aux
États-Unis, comme la dernière lecture des indicateurs économiques
le laisse entendre, nous pourrions très bien constater des
améliorations à court et à moyen terme dans certaines catégories
d’exportations, particulièrement les véhicules motorisés et les
pièces automobiles. De plus, même si la valeur des exportations
énergétiques est actuellement beaucoup plus faible en raison de la
chute du prix du brut, le volume de la production canadienne de
pétrole brut destiné à l’exportation ne devrait pas se comprimer,
comme le confirme le taux de croissance annualisé des exportations
de produits énergétiques de 28 % au premier trimestre. De surcroît,
alors que l’effet de la baisse du dollar canadien commence enfin à
se faire sentir, le volume de contrats et de livraisons dans les
secteurs sensibles aux taux de change est susceptible de
commencer à augmenter.
Par exemple, les exportations de biens liées aux activités de
construction aux États-Unis, comme la foresterie, les matériaux de
construction et les produits d’emballage ont déçu ces trois dernières
années. Toutefois, si le dollar se maintient à son niveau actuel, il est
possible que les exportations dans ces secteurs augmentent alors
que la reprise de la construction résidentielle se poursuit au sud de
la frontière.
Néanmoins, plusieurs risques persistent : les exportations aux
États-Unis, soutenues par une demande intérieure plus forte,
doivent reprendre pour que le Canada puisse enregistrer une
croissance généralisée de ses exportations. De plus, l’impact de la
baisse des prix du pétrole sur l’économie canadienne ne se fait pas
encore pleinement sentir et continuera sûrement de mettre la
résilience de l’économie à rude épreuve.
En fin de compte
Étant donné le ralentissement plus important que prévu de
l’économie canadienne au premier trimestre de 2015, les
perspectives de croissance peu prometteuses pour le reste de
l’année et les risques considérables de remaniement du scénario de
reprise des exportations, nous nous attendons à ce que la BdC
réduise son taux directeur d’ici la fin de 2015, prenant de
l’assurance additionnelle contre une détérioration possible de la
situation. De même, étant donné que le prix du pétrole nordaméricain ne devrait que modérément se raffermir afin atteindre
75 $ US le baril d’ici la fin de 2015, tout en s’exposant à des risques
à la baisse entre-temps, nous nous attendons à ce que le dollar
canadien reste faible, aux alentours de 0,80 $ en moyenne cette
année.
Dominique Lapointe | Économiste
T: 514 350.2924 | [email protected]
Dans l’ensemble, nous nous attendons à ce que le PIB du Canada
remonte légèrement pendant les derniers trimestres de 2015. Cette
prévision conduit à un taux de croissance, inférieur au potentiel, de
1,6 % en 2015. Par la suite, le taux de croissance de l’économie
devrait remonter pour atteindre 2,1 % en 2016 (un tableau détaillé
de nos prévisions ajustées est disponible en page 4).
16 juin 20153
Prévisions nord-américaines
Canada
e
Moyenne annuelle
2014T3 2014T4 2015T1 2015T2 2015T3 2015T4
e
4 trim./4 trim.
2013
2014
2015
2016
2013
2014
2,1
2,2
2,0
2,4
1,6
2,1
2,7
2,5
1,3
0,4
3,4
-15,5 -11,8
-19,7 -13,0
-7,4 -10,0
4,0 10,0
0,5
0,3
-1,1
0,8
-1,5 -1,4
2,4
-6,5
-7,5
-5,0
5,0
0,3
3,0
2,5
3,2
1,0
0,0
2,5
5,0
0,5
3,0
2,5
2,5
2,6
5,0
-1,7
-0,4
0,1
2,0
1,3
2,7
0,2
-0,1
1,0
2,7
-0,3
5,4
1,8
2,2
-6,6
-8,8
-3,4
5,9
0,5
2,2
1,2
2,5
1,1
1,0
1,2
5,3
0,5
2,9
2,6
2,8
0,5
1,8
-1,9
0,0
-0,4
3,6
1,7
2,6
0,7
-0,4
2,8
4,8
0,3
6,4
2,7
2,5
-9,6
-10,3
-5,1
6,0
0,1
1,6
0,5
1,1
2,2
6,7
0,7
175
-2,9
1,2
2,2
6,8
0,5
175
4,0
2,0
2,2
6,7
0,8
185
4,8
0,9
1,2
7,1
1,5
188
3,4
1,9
1,8
6,9
0,6
189
4,3
1,3
2,2
6,7
0,8
182
2,0
1,9
1,9
6,6
0,9
188
4,2
0,9
1,2
1,0
3,8
1,9
2,2
0,7
3,8
2,0
2,2
0,7
2,9
PIB réel
3,2
2,2
-0,6
Consommation des ménages
Investissement des entreprises
Bâtiments non résidentiels
Machines et matériel
Construction résidentielle
Dépenses gouvernementales
Exportations
Importations
Inflation
IPC global **
Indice de référence **
Taux de chômage (% ) *
Emploi
Mises en chantier (milliers)
PIB nominal
2,7
4,1
0,9
10,2
11,8
-0,9
8,4
4,2
2,1
-2,0
-1,7
-2,5
0,3
1,7
-1,7
1,6
2,1
2,0
7,0
0,7
199
4,4
1,9
2,2
6,7
1,6
184
0,4
1,7
0,8
2,2
6,8
0,9
194
5,9
2015
* taux moy en de la période; ** v ariation annuelle en %
Mise-à-jour : juin 2015
Prévisions financières
13T2
13T3
13T4
14T1
14T2
14T3
14T4
15T1
15T2
15T3
15T4
16T1
16T2
16T3
16T4
1,00
1,00
1,22
1,80
2,44
2,90
1,00
0,97
1,19
1,86
2,54
3,07
1,00
0,91
1,13
1,95
2,77
3,24
1,00
0,95
1,01
1,71
2,46
2,97
1,00
0,95
1,05
1,65
2,35
2,85
1,00
1,00
1,10
1,60
2,10
2,65
1,00
0,91
1,01
1,34
1,79
2,30
0,75
0,55
0,51
0,77
1,36
1,98
0,75
0,65
0,50
1,00
1,90
2,40
0,75
0,60
0,50
0,95
1,90
2,45
0,50
0,45
0,40
1,20
2,10
2,70
0,50
0,45
0,45
1,25
2,15
2,80
0,50
0,45
0,60
1,35
2,30
2,90
0,50
0,45
0,70
1,50
2,45
3,00
0,50
0,50
0,75
1,60
2,60
3,20
Taux cible des fonds fédéraux*
Bons du Trésor 3 mois
Obligations 2 ans
Obligations 5 ans
Obligations 10 ans
Obligations 30 ans
0,13
0,04
0,36
1,41
2,52
3,68
0,13
0,01
0,32
1,42
2,61
3,69
0,25
0,07
0,39
1,75
3,04
3,96
0,25
0,05
0,44
1,73
2,73
3,56
0,25
0,10
0,45
1,70
2,60
3,45
0,25
0,02
0,58
1,78
2,52
3,21
0,25
0,04
0,67
1,65
2,17
2,75
0,25
0,03
0,56
1,37
1,94
2,54
0,25
0,02
0,75
1,80
2,50
3,20
0,50
0,35
1,00
1,95
2,50
3,20
0,75
0,60
1,25
2,10
2,60
3,25
1,00
0,90
1,40
2,25
2,70
3,35
1,25
1,15
1,55
2,40
2,85
3,50
1,50
1,45
1,70
2,55
3,05
3,65
1,75
1,70
1,85
2,75
3,25
3,80
Dollar canadien ($É.-U./$C)
Euro ($É.-U./Euro)
0,95
1,30
0,97
1,35
0,94
1,37
0,90
1,38
0,91
1,35
0,89
1,26
0,86
1,21
0,79
1,07
0,78
---
0,79
---
0,82
1,00
0,83
---
0,84
---
0,85
---
0,85
1,00
-------
-------
2200
16000
75,0
-------
-------
-------
2300
17500
85,0
Canada
Taux cible du financement à un jour
Bons du Trésor 3 mois
Obligations 2 ans
Obligations 5 ans
Obligations 10 ans
Obligations 30 ans
États-Unis
Indice boursier S&P 500
Indice boursier TSX
Pétrole WTI (US$/baril)
1606 1682 1848 1872 1960 1972 2059 2068
12129 12787 13622 14335 15146 14961 14632 14902
93,5 102,3 98,2 101,6 106,1 91,2 53,3 47,7
Données de fin de trimestre et moy ennes annuelles
Mise à jour: juin 2015
* borne supérieur de la fourchette ciblée pour le taux directeur de la Fed
16 juin 20154
Revue des marchés : Obligations et devises
INTERNATIONAL
Rendements des obligations à 2 ans
Rendement (%)
-4 sem.- 1 trimestre
0,54
0,66
0,65
0,55
-0,11
0,11
- 1 an 01-janv-15
0,46
0,67
1,09
1,00
-0,63
-0,33
12-juin-15
0,72
0,65
0,07
-1 sem.
0,72
0,64
0,08
Allemagne
France
Portugal
Espagne
Belgique
Pays-Bas
Italie
-0,18
-0,12
0,11
0,27
-0,14
-0,15
0,30
-0,17
-0,14
0,13
0,21
-0,15
-0,16
0,20
-0,19
-0,14
0,06
0,11
-0,15
-0,15
0,14
-0,22
-0,14
0,06
0,22
-0,15
-0,16
0,21
0,03
0,07
0,85
0,54
0,09
0,07
0,58
-0,10
0,00
0,44
0,47
-0,04
-0,04
0,52
Suisse
Royaume-Uni
Australie
Japon
-0,87
0,54
2,05
#N/A
-0,81
0,57
2,04
0,00
-0,82
0,47
1,99
-0,01
-0,73
0,49
1,88
0,02
-0,10
0,86
2,69
0,09
-0,24
0,44
2,21
-0,02
12-juin-15
2,39
1,81
0,58
-1 sem.
2,41
1,83
0,58
11,82
1,25
2,27
2,27
1,24
1,08
2,23
11,43
1,19
2,20
2,20
1,18
1,04
2,25
11,42
0,95
1,85
1,85
0,95
0,83
1,90
10,78
0,46
1,15
1,15
0,47
0,30
1,17
5,82
1,73
2,65
2,65
1,85
1,62
2,78
0,52
0,81
2,55
1,57
1,00
0,65
1,88
0,14
1,99
3,02
0,50
0,10
2,08
3,04
0,49
0,06
1,95
2,87
0,38
-0,02
1,70
2,55
0,41
0,76
2,75
3,79
0,61
0,37
1,75
2,84
0,33
États-Unis
Canada
Écart É-U - Canada
INTERNATIONAL
Rendements des obligations à 10 ans
États-Unis
Canada
Écart É-U - Canada
Allemagne
France
Portugal
Espagne
Belgique
Pays-Bas
Italie
Suisse
Royaume-Uni
Australie
Japon
Rendement (%)
-4 sem.- 1 trimestre
2,23
2,13
1,77
1,48
0,46
0,65
- 1 an 01-janv-15
2,60
2,15
2,31
1,77
0,29
0,38
PROVINCES
Rendements des obligations à 10 ans
Canada
Alberta
Colombie-Britannique
Île-du-Prince-Édouard
Manitoba
Nouveau-Brunswick
Nouvelle-Écosse
Ontario
Québec
Saskatchewan
Terre-Neuve & Labrador
Rendement
12-juin-15
1,80
2,48
2,45
2,68
2,57
2,63
2,62
2,54
2,56
2,46
2,66
12-juin-15
Écarts (p.b.) contre Canada
-1 sem.
-4 sem.- 1 trimestre
- 1 an
68,0
65,0
88,0
77,0
83,0
82,0
74,0
76,0
66,0
86,0
66,0
62,0
87,0
74,0
80,0
80,0
72,0
74,0
64,0
84,0
64,0
63,0
87,0
71,0
82,0
81,0
73,0
75,0
64,0
83,0
67,0
61,0
88,0
72,0
83,0
83,0
75,0
78,0
67,0
83,0
12-juin-15
-1 sem.
1,23
0,81
1,24
0,80
1,20
0,83
1,28
0,78
0,77
1,56
123,7
1,13
0,06
0,32
0,16
0,76
1,53
124,7
1,13
0,06
0,32
0,16
0,80
1,57
119,5
1,14
0,07
0,33
0,16
0,76
1,47
121,3
1,05
0,06
0,31
0,16
67,0
67,0
91,0
78,0
88,0
85,0
84,0
87,0
67,0
85,0
01-janv-15
68,0
76,0
100,0
83,0
93,0
89,0
90,0
98,0
72,0
90,0
Devises
DEVISES
Canada (USD/CAD)
Canada (CAD/USD)
Australie (dollar australien/US$)
Royaume-Uni (US$/£)
Japon (Yen/US$)
Euro (US$/Euro)
Peso mexicain (Peso/US$)
Réal brazilien (Real/US$)
Yuan chinois (Yuan/US$)
Tableau mis à jour en date du :
Devises
-4 sem.- 1 trimestre
- 1 an 01-janv-15
(var. %)
1,09
5,2
0,92
-5,0
0,94
1,70
101,8
1,35
0,08
0,45
0,16
5,2
0,7
3,0
-6,9
4,1
16,6
0,0
2015-06-15
16 juin 20155
Revue des marchés : Graphiques sur le revenu fixe
Rendement des obligations fédérales -- 2 ans
%
Rendement des obligations fédérales -- 10 ans
%
4,0
5,0
3,5
3,0
Canada
2,5
É.-U.
Canada
É.-U.
4,0
2,0
3,0
1,5
1,0
2,0
0,5
Canada -- courbe des rendements
%
juin-15
juin-14
juin-13
juin-12
États-Unis -- courbe des rendements
%
4,0
juin-11
juin-10
juin-09
1,0
juin-08
juin-15
juin-14
juin-13
juin-12
juin-11
juin-10
juin-09
juin-08
0,0
4,0
3,5
3,5
12-juin-15
-1 mois
-1 an
3,0
2,5
12-juin-15
-1 mois
-1 an
3,0
2,5
2,0
2,0
1,5
1,5
1,0
1,0
0,5
0,5
0,0
2a
5a
10a
30a
30a
Écart de rendements des obligations à 2 ans
(Can-É.-U., pts de base)
120
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
août-15
6m
10a
mai-15
3m
5a
févr.-15
-1 mois
-1 an
2a
nov.-14
12-juin-15
6m
août-14
Écart de rendements
(Canada moins É.-U., en points de pourcentage)
120
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
-100
3m
30a
mai-14
10a
févr.-14
5a
nov.-13
2a
août-13
6m
févr.-13
3m
mai-13
0,0
16 juin 20156
Revue des marchés : Bourses et matières premières
Sommaire des marchés boursiers
Niveau
juin-12-15
Variation (%)
Haut 52 sem. Bas 52 sem.
(-1S)
(-4S)
(-13S)
(-52S)
1-Jan-15
Canada
S&P/TSX
S&P/TSX 60
S&P/TSX Small Cap Index
14 741
858
591
15 658
901
718
13 705
801
537
-1,4
-1,7
-0,9
-2,4
-2,4
-2,4
0,1
-0,6
4,3
-1,7
0,1
-15,9
0,3
0,0
1,4
2 094
17 899
5 051
2 131
18 312
5 107
1 862
16 117
4 214
0,1
0,3
-0,3
-1,3
-2,0
0,1
2,0
0,8
3,7
8,2
6,7
17,2
1,7
0,4
6,8
6 785
11 196
4 901
20 407
27 281
959
5 552
53 348
7 104
12 375
5 269
20 570
28 443
1 421
5 955
61 896
6 183
8 572
3 919
14 533
22 586
629
5 131
46 908
-0,3
0,0
-0,4
-0,3
0,1
3,9
0,8
0,7
-2,5
-2,2
-1,9
3,4
-1,9
-10,8
-3,1
-6,8
0,7
-5,9
-2,2
6,0
14,5
15,0
-4,1
9,8
0,1
12,9
7,9
35,2
17,0
-29,7
3,1
-2,7
3,5
14,5
15,0
17,1
15,0
23,6
2,8
8,8
États-Unis
S&P 500
Dow Jones
Nasdaq
International
Royaume-Uni - FTSE 100
Allemagne - DAX
France - CAC 40
Japon - Nikkei 225
Hong Kong - Hang Seng
Russie - RST
Australie - ASX All Ordinaries
Brésil - Bovespa
Performance sectorielle du S&P/TSX
Niveau
juin-12-15
S&P/TSX
Énergie
Matériaux de base
Produits industriels
Produits de consommation discrétionnaire
Produits de consommation de base
Soins de santé
Services financiers
Technologies de l'information
Services de télécommunications
Services publics
Variation (%)
Haut 52 sem. Bas 52 sem.
(-1S)
(-4S)
(-13S)
(-52S)
1-Jan-15
14 741
15 658
13 705
-1,4
-2,4
0,1
-1,7
0,3
211
219
181
184
451
136
249
51
126
215
337
269
187
200
472
143
263
56
134
242
190
199
145
177
325
88
232
38
117
212
-2,3
-2,3
-1,4
-1,5
1,0
-3,5
-0,8
-1,2
-2,3
-0,9
-4,8
-6,7
0,1
-2,4
0,3
2,1
-0,4
-1,9
-1,0
-6,5
1,2
-1,9
1,3
-5,4
2,3
7,6
2,5
-2,7
2,3
-8,0
-37,3
-11,5
23,7
0,9
37,1
52,2
2,0
36,0
2,5
-0,6
-5,1
0,3
5,9
-5,0
2,7
29,7
-1,5
7,1
-2,2
-5,8
Niveau
Matières premières
Londres -- Or (US$/once)
Londres -- Argent (US$/once)
Cuivre (US$/LB)
Pétrole brut (West Texas Int.) (US$/baril)
Gaz naturel (Henry Hub) (US$/MMBTU)
juin-12-15
1178,50
15,90
2,70
59,96
2,59
Haut 52 sem. Bas 52 sem.
1340,25
21,50
3,27
107,95
4,70
1142,00
15,39
2,47
43,39
2,48
(-1S)
(-4S)
(-13S)
1164,60 1220,50 1152,00
16,06
17,56
15,53
2,72
2,95
2,68
59,11
59,73
44,88
2,82
2,96
2,69
(-52S)
1273,00
19,63
3,03
107,49
4,67
1-Jan-15
1189,00
15,75
2,84
53,45
3,00
Mise à jour:
2015-06-15
16 juin 20157
Calendrier des principaux indicateurs économiques
INDICATEURS ÉCONOMIQUES CLÉS
SEMAINE DU 15 JUIN 2015
Canada
Date
Heure
Publication
Unité
Pour la période de :
VMBL *
Consensus
Précédent
Milliards
avril
-
-
22,50
juin 16
08:30 Opérations internationales en valeurs mobilières
juin 17
08:30 Commerce de gros
M/M
avril
0,5%
0,3%
0,8%
juin 19
08:30 Indide des prix à la consommation
M/M
mai
0,4%
0,5%
-0,1%
juin 19
08:30 Indide des prix à la consommation
A/A
mai
0,7%
0,8%
0,8%
juin 19
08:30 Indice de référence de la Banque du Canada
M/M
avril
0,2%
0,3%
0,1%
juin 19
08:30 Indice de référence de la Banque du Canada
A/A
avril
2,0%
2,1%
2,3%
juin 19
08:30 Ventes au détail
M/M
avril
1,4%
0,5%
0,7%
juin 19
08:30 Ventes au détail excl. autos
M/M
avril
0,8%
0,2%
0,5%
Heure
Unité
Pour la période de :
VMBL*
Consensus
Précédent
juin 15
09:15 Production industrielle
M/M
mai
-
0,2%
-0,3%
juin 15
09:15 Utilisation des capacités
-
mai
-
78,3%
78,2%
juin 16
08:30 Mises en chantier résidentielles
Milliers
mai
-
1100,0
1135,0
juin 16
08:30 Permis de bâtir
Milliers
mai
-
1100,0
1140,0
juin 17
14:00 Décision du FOMC
-
17 juin
0,25%
0,25%
0,25%
juin 18
08:30 Solde du compte courant
Milliards
1Q
-
-$117.0
-$113.5
juin 18
08:30 Indice des prix à la consommation
M/M
mai
-
0,5%
0,1%
juin 18
08:30 IPC - exc. aliments et énergie
M/M
mai
-
0,2%
0,3%
juin 18
08:30 Indice des prix à la consommation
A/A
mai
-
0,0%
-0,2%
juin 18
08:30 IPC - exc. aliments et énergie
A/A
mai
-
1,8%
1,8%
juin 18
08:30 Nouvelles demandes d'assurance-chômage
Milliers
13 juin
-
276,0
279,0
juin 18
10:00 Indice de la Fed de Philadelphie
-
juin
-
8,0
6,7
juin 18
10:00 Indicateurs avancés
-
mai
-
0,4%
0,7%
* Prévisions de Valeurs mobilières Banque Laurentienne
Le consensus résulte de la médiane du sondage effectué par Bloomberg L.P. 15/06/2015
États-Unis
Date
Le consensus résulte de la médiane du sondage effectué par Bloomberg L.P. 15/06/2015
16 juin 20158
Indicateurs économiques nord-américains
CANADA
Produit intérieur brut (PIB)
Livraisons manufacturières
Mises en chantier (milliers) *
Ventes au détail
Balance commerciale (M$) *
Période
Chang. mens. (en % ou niveau)
Courant
Précédent
Changement cumulatif
- 3 mois
- 1 an
mars
0,3%
-0,1%
-0,5%
1,5%
mars
2,9%
-2,2%
-2,5%
0,3%
avril
183
190
183
197
mars
0,7%
1,5%
0,8%
3,1%
mars
-2 560
-602
1 794
704
Création d'emploi (milliers) * *
T aux de chômage *
Salaires (taux horaire moyen)***
mai
59
-20
8
139
Inflation globale
Inflation ex. aliments et énergie
Prix des produits industriels
Prix des produits industriels ex. énergie
ÉTATS-UNIS
mai
6,8
6,8
6,6
7,0
mai
3,1%
2,3%
2,0%
1,6%
avril
0,7%
1,1%
1,0%
2,4%
avril
2,2%
2,4%
2,2%
1,8%
avril
-0,9%
0,2%
1,1%
-2,4%
avril
-0,6%
0,0%
0,3%
2,4%
Période
Chang. mens. (en % ou niveau)
Courant
Précédent
Chang. cumulatif
- 3 mois
- 1 an
ISM - manufacturier *
ISM - non-manufacturier *
Production industrielle *
T aux d'utilisation des capacités de production *
avril
51,5
51,5
53,5
avril
57,8
56,5
56,7
55,3
avril
105,2
105,5
105,9
103,2
avril
78,2
78,6
79,2
79,0
Confiance des consommateurs *
Ventes au détail
Balance commerciale (M$) *
mai
90,7
95,9
95,4
81,9
avril
0,2%
1,5%
1,2%
1,5%
mars
-50 566
-37 248
-45 549
-44 271
1 039
55,3
Mises en chantier ( ' 000) *
Vente de maisons existantes
Prix médian des maisons existantes
avril
1 135
944
1 080
avril
-3,3%
6,5%
4,6%
6,1%
avril
4,1%
4,4%
11,0%
8,9%
Création d'emplois non-agricoles ( ' 000) * *
T aux de chômage *
Salaires (taux horaire moyen)***
avril
221
119
606
3014
avril
5,4
5,5
5,5
6,3
avril
1,9%
1,9%
2,0%
2,4%
Inflation globale
Inflation excluant aliments et énergie
Prix des produits industriels finis
- excluant aliments et énergie
avril
-0,1%
0,0%
0,7%
2,0%
avril
1,8%
1,8%
1,6%
1,8%
avril
-0,6%
0,5%
-0,3%
-4,2%
avril
0,1%
0,5%
0,5%
2,0%
* niveau, * * changement depuis 1 mois, 3 mois et 1 an, * * * changement annuel en %
T ableau mis à jour en date du :
2015-06-15
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16 juin 20159