L`effondrement mondial des matières premières

L’effondrement mondial des
matières premières montre
qu’une crise financière
déflationniste majeure est
imminente
Si nous nous dirigeons réellement vers une crise financière
mondiale déflationniste, nous pourrions nous attendre à voir
les prix des matières premières s’effondrer violemment.
C’est ce qui s’était passé juste avant le grand krach des
marchés financiers en 2008, et c’est précisément ce qui se
passe une fois de plus actuellement.

Le jeudi 10 décembre 2015, l’indice des matières premières «
Dow-Jones UBS Commodity Index » a clôturé à 79,1544.
La dernière fois qu’il avait clôturé à un si faible niveau,
c’était il y a 16 ans. Pas même pendant les pires moments lors
de la dernière récession, il n’était allé aussi bas.
Globalement, l’indice des matières premières « Dow-Jones UBS
Commodity Index » est en baisse de plus de 28 % au cours des
12 derniers mois, et il a même chuté de plus de 50% depuis la
mi-2011. A la suite de cet effondrement impressionnant des
matières premières, de très grandes sociétés minières comme
Anglo American sont en train d’imploser, des géants du négoce
de matières premières telles que Glencore et Trafigura sont en
pleine crise, et des pans entiers du système financier mondial
menacent de s’effondrer.
Ces derniers jours, j’avais souligné qu’un bon nombre
d’événements similaires dont nous avions été témoins juste
avant le grand krach de 2008 des marchés financiers sont en
train de se produire une fois de plus. Cela inclut cet énorme
crash du prix des matières premières auquel nous assistons
actuellement, et même CNN reconnaît qu’il existe des
parallèles à ce que nous avions connu il y a sept ans…
La dernière fois que les
matières premières comme le
cuivre et le pétrole étaient si
bon marché et donc si peu cher,
une dépression économique avait
surgit juste après.
Ce n’est pas un secret de dire que les matières premières ont
en général passé une horrible année 2015. Une mauvaise
combinaison entre une offre surabondante et une demande atone
a fait des ravages dans cette industrie.

Mais tous les prix des matières premières allant du pétrole
brut aux métaux industriels comme l’aluminium, l’acier, le
cuivre, le platine et le palladium se sont encore effondrés
davantage ces derniers jours.
Comme je l’ai souligné ci-dessus, cette chute des prix
frappent durement les sociétés minières. Juste cette semaine,
la cinquième plus grande société minière au monde a annoncé
une restructuration massive avec à la clé des milliers de
licenciements parmi les salariés…
Le géant Anglo American a
annoncé qu’il allait supprimer
les deux tiers de ses emplois,
soit 85.000 postes, d’ici 2018.
C’est l’une des conséquences
sociales de la chute des cours
des métaux.
Le nombre d’actifs de l’entreprise sera réduit de 60%, les
détails sur le futur portefeuille de l’entreprise devant être
dévoilés en février.
Le groupe va suspendre le versement d’un dividende à ses
actionnaires au titre du deuxième semestre et de 2016.
Dans l’ensemble, les Etats-Unis ont perdu environ 123.000
emplois bien rémunérés dans le secteur minier depuis la fin de
2014. Et si les prix des matières premières restent aussi
faibles, ce secteur continuera de détruire des emplois bien
rémunérés.
Parallèlement, les investisseurs se sont débarrassés des
dettes d’entreprises qui ont un lien avec les matières
premières. Tout cela a considérablement contribué à faire
émerger une crise des junk bonds (obligations pourries / à

haut risque), sujet que j’avais abordé dans mon dernier
article. Alors que j’écris ces lignes, l’obligation à haut
rendement dont le code est JNK a nettement chuté jusqu’à
34,31, il n’a jamais été aussi bas depuis la dernière
récession. Pour beaucoup plus d’informations sur l’implosion
des junk bonds, je voudrais vous encourager à lire un article
que Wolf Richter vient de publier et qui s’intitule “Bond King
Gets Antsy as Junk Bonds, Which Lead Stocks, Spiral to Heck“…
Alors pourquoi les prix des
matières premières baissent-ils
aussi rapidement ?
De nombreux analystes pointent du doigt le ralentissement
économique chinois comme étant la principale cause. Pendant
des années, l’économie chinoise avait englouti avec voracité
les matières premières venant du monde entier, mais maintenant
les choses sont en train de changer. L’économie chinoise est
vraiment, vraiment en train de ralentir, et certains chiffres
publiés récemment nous donnent quelques indices quant à la
véritable ampleur de ce ralentissement…
les exportations chinoises ont chuté de 6,8 % en
novembre par rapport à l’année précédente après avoir
été en baisse de 6,9 󰜌󰜌% au mois d’octobre(en glissement
annuel).
Les importations chinoises étaient en baisse de 8,7 % au
mois de novembre par rapport à il y a un an.
La semaine dernière, l’indice de fret conteneurisé
chinois a chuté à 718,58 – son plus bas niveau jamais
enregistré. etc
Et bien sûr, il ne s’agit pas seulement de la Chine. La
Goldman Sachs vient de dire que la septième plus grande
économie mondiale, le Brésil, a plongé dans une ” profonde

dépression”. Et comme je le disais l’autre jour, sur les 93
plus grands indices financiers au monde, 47 d’entre eux, soit
plus de la moitié sont en baisse d’au moins 10 % sur l’année
en cours.
Même si les actions ont baissé aux États-Unis cette semaine,
les principales d’entre-elles semblent encore assez stables.
Mais c’est un peu une illusion. Oui, les plus grands noms de
Wall Street évoluent toujours à des niveaux élevés pour le
moment, mais les actions d’une multitude de petites et
moyennes entreprises étaient en chute libre. A ce stade, près
de 70 % de toutes les actions américaines sont déjà en dessous
de leurs moyennes mobiles à 200 jours. Il s’agit là d’un
exemple supplémentaire dont nous nous attendions voir juste
avant d’assister à l’effondrement des marchés financiers.
Tout ce que je viens d’écrire cette semaine à ce sujet (voir
ici et ici) est parfaitement compatible avec tous mes
avertissements donnés plus tôt cette année.
Nous plongeons dans une crise financière déflationniste de la
même manière que dans un manuel scolaire. Et si la Réserve
fédérale américaine ne décide pas d’aller de l’avant en
relavant les taux d’intérêt la semaine prochaine, cela va tout
simplement rendre les choses encore plus difficile.(Elle a
remonté ses taux de 0,25% depuis)
Mais la plupart des gens n’ont pas assez de patience pour
attendre et voir se jouer un processus. La plupart des gens
qui écrivent à propos de “l’effondrement économique à venir”
en font un énorme battage médiatique comme une sorte de
superproduction hollywoodienne qui va se passer d’ici plus
d’une semaine voire un mois et ensuite s’arrêter d’un coup.
Or, ce n’est certainement pas de cette manière que je vois les
choses.
Pour moi, “l’effondrement économique” est quelque chose qui se
passe depuis des décennies dont le long processus