Rapport annuel 2014

Rapport annuel 2014
2Rapport de gestion
72 Comptes consolidés
176 Comptes sociaux
202 Informations complémentaires

4Message des présidents
6Profil du groupe
9Faits marquants
13 Résultats financiers
17 Gestion des risques
35 Informations sur le capital et la liquidité
40 Ressources humaines
43 Déclaration de gouvernement d’entreprise

Rapport de gestion

4Dexia Rapport annuel 2014
Rapport de gestionComptes sociaux Comptes consolidésInformations complémentaires
Message des présidents
Chers actionnaires,
Marquée par un contexte économique
encore fragile, l’année 2014 avu
d’importantes évolutions réglementaires
visant notamment àlamise en place de
l’Union bancaire en Europe.
La trajectoire de résolution de Dexia a
été déterminée en décembre 2012. Le
plan de résolution approuvé àcette date
par la Commission européenne fixe un
cadre contraint de fonctionnement au
groupe et afortement réduit sa capacité
àgénérer des résultats du fait de l’arrêt de toute nouvelle activité commerciale concurrentielle. L’ensemble
des évolutions connues en 2014 adonc constitué un défi important pour Dexia.
La baisse des taux d’intérêt observée en 2014 et qui s’est poursuivie début 2015, jusqu’à des niveaux
historiquement bas, atout d’abord entraîné une augmentation du bilan du groupe et de son besoin de
financement, malgré l’amortissement naturel des actifs et en dépit des cessions réalisées durant l’année.
Combinée àl’évolution des taux de change, elle anotamment généré une progression de EUR 9,8 milliards
du collatéral net versé par Dexia en garantie de ses contrats de dérivés et qui atteint EUR 31 milliards fin
2014. Cette situation anécessité un recours àlagarantie des États sur les financements plus important
qu’initialement anticipé.
Dexia demeure également sensible àl’évolution du cadre réglementaire bancaire. Àcetitre, la première
application du nouveau référentiel Bâle III aentraîné une réduction des fonds propres réglementaires de
EUR 1,1 milliard et une progression des risques pondérés de près de EUR 7milliards pesant tant sur les
ratios de solvabilité consolidé du groupe que sur ceux de chacune de ses filiales. Ces ratios demeurent
néanmoins supérieurs aux niveaux minimums requis par les régulateurs.
L’actualité réglementaire de l’année ad’autre part été marquée par la mise en œuvre, le 4novembre
2014, du Mécanisme de surveillance unique par la Banque centrale européenne, qui aété précédée d’une
évaluation complète des 130 banques passant sous sa supervision directe. Dexia était la seule banque en
résolution soumise àcette évaluation qui arequis une très forte mobilisation des équipes.
En dépit de ce contexte contrasté, 2014 aété l’année de réalisations importantes pour Dexia qui ont permis
de valider certains jalons clés de la résolution. Ainsi, les conclusions de l’évaluation complète menée par
la Banque centrale européenne ont validé les hypothèses retenues dans le plan de résolution ordonnée et
démontré la bonne résilience du groupe en cas de dégradation sévère de son environnement. Cet exercice
a, en outre, confirmé la qualité des portefeuilles d’actifs et des modèles de gestion des risques de Dexia. Il a
également validé la prise en compte de sa spécificité en tant qu’entité en résolution par la Banque centrale
européenne.
La vente de Dexia Asset Management et de Popular Banca Privada en février 2014 ont d’autre part permis la
finalisation du programme de cessions prévu dans le cadre du plan de résolution ordonnée, àl’exception de celle
de Dexia Israëlqui ne pourra intervenir qu’après le dénouement de litiges actuellement en cours.

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Rapport annuel 2014 Dexia
Rapport de gestionComptes sociaux Comptes consolidésInformations complémentaires
La désimbrication des systèmes informatiques de Dexia et de la Société de Financement Local (SFIL) ad’autre part
été finalisée, rompant les derniers liens opérationnels entre les deux entités.
Le groupe aégalement mis en œuvre une stratégie très prudente de gestion lui permettant de faire face
aux montants importants de remboursement de ses financements tout en gérant l’augmentation de son
besoin de liquidité. Fin 2014 et début 2015, Dexia aainsi finalisé le remboursement des dernières échéances
de dette émise sous le mécanisme de garantie 2008 et de dette garantie souscrite par Belfius, ce qui a
permis d’alléger ses charges financières. Le 27 février 2015, le groupe aprocédé au remboursement de
EUR 13 milliards d’obligations bancaires garanties par les États utilisées dans le cadre du mécanisme dit de «
own use ».Ces remboursements constituent des étapes essentielles dans la mise en œuvre de la résolution
ordonnée, qui marquent la sortie progressive de Dexia d’un mécanisme dérogatoire de financement octroyé
par la Banque centrale européenne et la réduction du recours àl’Eurosystème dans le financement du
groupe. Elles ont également permis de mettre fin àl’exposition de Belfius sur le groupe Dexia. Parallèlement,
la garantie de financement accordée par les États belge, français et luxembourgeois en 2013 continue de
bénéficier d’un accueil favorable par les investisseurs ce qui, au-delà de la qualité intrinsèque de la garantie,
atteste d’une bonne compréhension de la nouvelle réalité du groupe par la communauté financière. En
conséquence de ces évolutions, le coût de financement du groupe aété considérablement réduit au cours
de l’année et couvert par les revenus des portefeuilles, permettant au produit net bancaire récurrent d’entrer
en territoire positif.
Enfin, dans une gouvernance simplifiée et intégrée, Dexia, en 2014, apoursuivi l’adaptation de sa structure
opérationnelle àson nouveau mandat de gestion en extinction. Les systèmes d’information ont fait l’objet
d’une étude approfondie conduisant àladéfinition d’un plan global visant àcentraliser les différents
systèmes informatiques afin de renforcer la cohérence et la qualité des informations utilisées par les
différentes entités du groupe et de générer des économies d’échelle.
En 2015, Dexia poursuivra ses efforts de rationalisation et de simplification des outils et processus
opérationnels et une attention particulière continuera àêtre portée àlaformation de ses collaborateurs.
La centralisation de ses activités deviendra également une pièce centrale du projet de résolution du groupe
sans négliger le suivi et la gestion active des portefeuilles d’actifs.
La résolution du groupe s’inscrira dans la durée. Cette gestion en extinction est la moins coûteuse pour les
États actionnaires et garants et la moins risquée pour le secteur bancaire et les économies européennes,
compte tenu des perturbations qu’engendrerait une liquidation rapide du groupe. Dans cette perspective,
les progrès réalisés cette année sont importants. Ils reposent sur le soutien des garants, des actionnaires
et sur une étroite collaboration avec les différentes parties prenantes àlarésolution du groupe. Nous
tenons àles en remercier. Nous remercions également l’ensemble des collaborateurs pour leur très grande
mobilisation autour de projets clés pour le groupe, dans un agenda réglementaire qui aété et demeurera
particulièrement chargé.
Robert de Metz
Président du conseil d´administration
Karel De Boeck
Administrateur délégué