Investir dans un REER ou hors REER

PLANIFICATION DE LA RETRAITE
Investir dans un REER ou hors REER
Chaque année, un certain nombre de Canadiens se
demandent s’il est utile de cotiser à leur régime
enregistré
d'épargne-retraite
(REER).
Ils
sont
préoccupés, car tout retrait d'un REER est entièrement
imposable et, par conséquent, ceux qui ont amassé une
importante somme dans leur REER sont plus
susceptibles d'être assujettis à la disposition de
récupération de la prestation de la Sécurité de la
vieillesse lorsqu’ils commencent à recevoir des
versements de leur REER ou de leur fonds enregistré de
revenu de retraite (FERR).
Ils sont également inquiets qu’une importante tranche de
leur REER ou de leur FERR soit assujettie à l’impôt au
taux marginal d'imposition le plus élevé en cas de
décès, étant donné que la valeur totale de leur REER ou
de leur FERR s’ajoute au revenu de l’année au cours de
laquelle le décès a lieu, sauf si ces régimes peuvent être
transférés, avec un report d’impôt, à un époux ou à un
conjoint de fait (ci-après désigné collectivement par le
terme « conjoint ») ou à un enfant ou petit-enfant
admissible.
Ces préoccupations, combinées à la réduction du taux
d’inclusion des gains en capital imposables à 50 % et,
plus récemment, à une réduction des taux d’imposition
des dividendes au Canada, font en sorte que les
Canadiens se demandent s'il est préférable d'investir
dans des placements hors REER.
Pour établir s’il est judicieux d’investir dans un REER, il
faut tenir compte d’un certain nombre de facteurs,
notamment :
1) le taux marginal d’imposition du particulier;
2) la capacité d’un particulier à fractionner le revenu de
retraite;
3) l’horizon de placement;
4) le type de placement;
5) le
taux
de
rendement
du
placement.
Taux d’imposition marginal
Le taux d’imposition marginal pour l’année d’imposition
au cours de laquelle vous effectuez des cotisations au
REER constitue probablement le facteur le plus
important pour déterminer si vous devriez cotiser à un
REER. Le taux marginal correspond à l'impôt que vous
pouvez épargner si vous cotisez à un REER. Plus votre
taux marginal est élevé, plus vos économies d'impôts
seront importantes et plus vous aurez de capitaux à
investir immédiatement.
À titre d’exemple, supposons que vous pouvez investir
1 000 $ et que votre taux marginal est de 45 %. Si vous
cotisez à votre REER, vous épargnerez 450 $ en impôt
que vous pouvez placer hors REER, ce qui vous permet
d’investir un montant total de 1 450 $, contre 1 000 $ si
vous aviez investi hors REER.
En règle générale, le capital supplémentaire pouvant
être investi grâce aux économies d'impôts fait de
l’investissement dans un REER un meilleur choix que
l’investissement hors REER, pour autant que votre taux
marginal ne soit pas plus élevé au moment où vous
retirerez des fonds de votre REER.
Bon nombre de Canadiens cotisent à leur REER
pendant leurs années de travail lorsqu’ils ont un revenu
élevé (et un taux d’imposition marginal élevé), et retirent
leur REER à la retraite, au moment où leur revenu (et
leur taux d’imposition marginal) est moins élevé. En
cotisant à leur REER dès maintenant, ils pourront non
seulement reporter l’impôt sur le revenu gagné dans le
REER, mais également payer moins d’impôt sur le
montant cotisé au REER.
Si vous prévoyez que votre taux d'imposition marginal
sera plus élevé qu'il ne l'est actuellement, les avantages
d’investir dans un REER aujourd’hui paraissent moins
limpides. Si tel est le cas, vous devez évaluer les
facteurs énumérés précédemment pour établir si les
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avantages du report de l'impôt que procure un REER est
plus important qu’une imposition future potentiellement
plus élevée.
Gardez à l’esprit que même avec un important REER,
vous pouvez demeurer dans une fourchette d’imposition
relativement faible à la retraite en optant pour le
fractionnement du revenu de retraite tiré de votre FERR
avec votre conjoint.
Fractionnement du revenu de retraite
Depuis les modifications législatives apportées en
2007 par le Plan d’équité fiscale, le gouvernement
permet à un résident canadien qui touche un
revenu de retraite admissible d’attribuer jusqu’à
50 % de ce revenu à son conjoint, réduisant ainsi
la facture fiscale du ménage.
Le revenu tiré d’une rente de REER ou d’un FERR peut
être fractionné si le bénéficiaire est âgé d’au moins
65 ans. Les particuliers s'étant constitué une épargne au
moyen de leur REER peuvent ainsi recourir au
fractionnement du revenu de retraite.
Le revenu tiré d’un compte non enregistré ne peut pas
être fractionné. Si vous tentez de fractionner le revenu
tiré d'un compte non enregistré avec votre conjoint, les
règles d’attribution du revenu de la Loi de l’impôt sur le
revenu vous réattribueront l’ensemble du revenu.
Horizon de placement
En plus des économies d’impôts, la capacité de reporter
l’impôt sur le revenu gagné dans le REER constitue un
autre avantage d’investir dans un REER. Plus l’horizon
de placement est à long terme, plus vous pourrez jouir
d’un report d'impôt qui augmente exponentiellement
avec le temps.
Le tableau ci-dessous illustre la croissance composée
que procure un placement dans un REER, en supposant
un placement initial de 1 000 $ et un taux de rendement
de 5 %.
Années
0
10
20
30
Valeur du
REER
1 000 $
1 629 $
2 653 $
4 322 $
Croissance sur
10 ans
629 $
1 024 $
1 669 $
Si votre horizon de placement est suffisamment long, il
peut être préférable d'investir dans un REER même si
vous avez le sentiment que votre taux d'imposition
marginal sera plus élevé, car le report d'impôt dont vous
jouissez au cours de cette période peut être supérieur à
l’impôt potentiellement plus élevé à l'avenir.
Type de placement
Des taux d’imposition différents sont appliqués à
différents types de placement. L’imposition des revenus
d’intérêts est plus élevée, les gains en capital n’étant
imposés qu’à la moitié du taux d'imposition des revenus
d'intérêts. Les revenus de dividendes canadiens
bénéficient du traitement fiscal le plus avantageux pour
les niveaux de revenus inférieurs, mais ils sont imposés
à un taux supérieur à celui des gains en capital dans
certaines provinces.
Si vous souhaitez investir dans des placements
productifs de revenus d’intérêts, comme les obligations,
les fonds d’obligations ou les CPG, vous devriez étudier
la possibilité d’investir dans un REER afin de tirer le
meilleur parti de l’abri fiscal. Les actions ordinaires et
privilégiées profitent également de l'abri fiscal que
constitue un REER, mais dans une moindre mesure.
Certains analystes ont suggéré l’achat d’actions
ordinaires comme solution de rechange au placement
dans un REER. Selon eux, les actions ordinaires
peuvent procurer un report d’impôt semblable au REER,
étant donné qu’elles ne sont pas assujetties à l’impôt
tant qu’elles ne sont pas vendues. Mais contrairement
au revenu provenant d’un REER, qui est imposable en
entier (au moment du retrait), seuls 50 % des gains de la
vente d’actions ordinaires sont imposables.
Les économies d’impôts découlant du placement dans
un REER, qui permettent d’investir plus de capitaux
immédiatement par rapport à un placement hors REER,
constituent l’un des éléments qui n’est pas mentionné
dans cette stratégie. Néanmoins, en supposant qu’un
placement de la totalité des fonds en actions ordinaires
est conforme aux objectifs de placement et au degré de
tolérance au risque d’un particulier, cette stratégie peut
être valable pour certains.
Idéalement, ces particuliers doivent jouir d’un faible taux
d’imposition marginal, avoir un horizon de placement à
court ou moyen terme et prévoir être assujetti à un taux
d'imposition marginal beaucoup plus élevé à l'avenir.
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Taux de rendement du placement
En règle générale, plus le taux de rendement du
placement est élevé, plus le revenu que vous pourrez
mettre à l'abri de l'impôt dans un REER sera important,
et donc, plus grands sont les avantages d'investir dans
un REER.
Conclusion
Tout comme la plupart des questions de planification
financière, la situation du particulier détermine s'il est
préférable d'investir dans un REER ou hors REER.
Consultez votre conseiller financier et établissez ce qui
vous convient. Nous avons néanmoins observé les
généralités suivantes :
•
Si vous prévoyez que votre taux d’imposition
marginal demeurera le même ou diminuera, il
probable qu’il soit préférable d'investir dans un
REER, sans égard au type de placement ou au taux
de rendement du placement.
•
Si vous songez à investir dans des actions
ordinaires, vous avez un horizon de placement à
court terme et vous prévoyez avoir un taux
d’imposition marginal beaucoup plus élevé à
l’avenir, alors investir hors REER peut être une
solution valable.
•
Dans toute autre situation, la décision d’investir dans
un REER ou hors REER sera fonction de votre taux
d'imposition marginal actuel ou futur, du type de
revenu à la retraite, de l’horizon de placement et du
type de placement.
Dernière mise à jour : le 5 décembre 2012
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