Le 27 juillet 2015 - Goguen Champlain Financial Services

Pour voir ce courriel comme page Web, cliquez ici.
Commentaire hebdomadaire – le 27 juillet 2015
Alfred Lam, MBA, CFA
Vice­président directeur,
Investment Consulting
Sean May, MA, CFP, CIM, FCSI
Conseiller en placements
Richard J. Wylie, MA, CFA
Vice­président, stratégie de placement
Veuillez cliquer ici pour écouter le balado de Richard Wylie (offert en anglais seulement).
Calendrier économique
Date
Résultats annoncés
Période
Prévision
moyenne
Précédente
É.­U.
27 juillet
Commandes de biens durables
15 juin
­0,83 %
­1,80 %
28 juillet
Indice composé Markit PMI Flash
15 juillet
56,02
54,60
30 juillet
Pourcentage du taux de croissance du PIB du
dernier trimestre à l'autre
T2 15
1,50 %
­0,20 %
Canada
28 juillet
IPP sur douze mois
15 juin
1,09 %
­1,30 %
Bénéfices clés :
27 juillet : Wynn Resorts Ltd.
28 juillet : Aflac Inc., Ford Motor Co., LifeLock Inc.
29 juillet : Callaway Golf Co., Volkswagen AG
30 juillet : Colgate­Palmolive Co., Steve Madden Ltd.
31 juillet : Les Aliments Maple Leaf Inc., TransCanada Corp.
Source : Trading Economics, Yahoo Finance
Coup d'œil sur les marchés
La consommation reprend au Canada La consommation au Canada donne depuis quelques mois des signes de reprise importante en dépit des fortes
fluctuations du marché de l’emploi, Statistique Canada signalant une hausse de 1,0 % des ventes au détail en mai. Les
ventes affichaient ainsi un troisième gain en quatre mois, et un sommet de tous les temps. Les progrès étaient généralisés,
puisque neuf des 11 sous­secteurs, représentant 92 % des ventes au détail, ont enregistré des hausses. Sur le plan
régional, seuls la Saskatchewan (­0,1 %) et les Territoires du Nord­Ouest (0,8 %) ont signalé des baisses. Vu la récente
faiblesse de la majorité des données économiques, ce rapport permet donc un certain optimisme quant au PIB du
deuxième trimestre. En effet, même si les ventes stagnent en juin, les résultats trimestriels seront tout de même les
meilleurs depuis le deuxième trimestre de 2014. Pour que cette reprise de la consommation s’avère durable, cependant, le
marché de l’emploi devra afficher une amélioration importante.
Le marché immobilier des États­Unis affiche des résultats contrastés Deux rapports très différents sur le marché immobilier des États­Unis ont paru pour le mois de juin. La U.S. National
Association of Realtors a annoncé que les reventes de maisons avaient bondi de 3,2 % pour s’établir à 5,49 millions
d’unités (taux annuel désaisonnalisé) en juin. Ce rythme était le plus rapide depuis la fin de la récession, et la pénurie
d’unités à vendre a poussé le prix médian national à 236 400 $, un nouveau sommet de tous les temps. L’agence a
également annoncé qu’au rythme de juin le délai d’écoulement du parc immobilier n’était plus que de 5,0 mois,
comparativement à 5,1 mois en mai. D’autre part, le Census Bureau a annoncé que les ventes de maisons neuves avaient
totalisé 482 000 unités (taux annuel désaisonnalisé) en juin. Il s’agissait donc d’une baisse de 6,8 % par rapport aux
517 000 unités de mai (antérieurement annoncées à 546 000), et d’un nouveau creux pour 2015. Les récentes tendances
dans le marché immobilier sont à la hausse, mais les données témoignent clairement d’une forte volatilité.
Le prix de l’or tombe à un nouveau creux de cinq ans Le prix de l’or à l’échelle mondiale est passé sous les 1 100 USD l’once le 22 juillet, un creux record depuis le 26 mars
2010. Le cours aurifère avait fortement diminué depuis le sommet de 1 921 USD enregistré le 6 septembre 2011, mais la
récente baisse est principalement attribuable à l’annonce par la Chine du niveau de ses réserves du métal précieux. La
Banque populaire de Chine a en effet déclaré que ses réserves de lingots s’élevaient à 1 658 tonnes métriques, soit
beaucoup plus que les 1 054 tonnes métriques déclarées en 2009. Bien qu’il s’agisse d’une hausse de 57 %, les
analystes du marché de l’or croyaient que la Chine avait augmenté beaucoup plus fortement ses réserves de devises
depuis cinq ans. Les prévisions d’une hausse de taux de la Réserve fédérale américaine dès sa réunion des 16 et 17
septembre continueront d’exercer des pressions à la hausse sur le dollar américain et à la baisse sur les marchandises se
négociant en USD.
Perspective à plus long terme
Après plusieurs années d’une expansion générale du ratio cours­bénéfices des actions, nous pensons que le rendement
de cette catégorie d’actif ralentira quelque peu et sera de plus en plus étroitement lié au taux de croissance des bénéfices
de l’entreprise. En outre, nous prévoyons que, après une longue période de baisse des rendements sur le marché
obligataire et donc une hausse des prix des obligations, les taux d’intérêt vont probablement augmenter, ce qui nuirait à la
performance des obligations. Nous continuons à privilégier les actions au détriment des obligations puisqu’elles ont un
potentiel de croissance attendue supérieur à celui des obligations et sont moins sensibles aux fluctuations des taux
d’intérêt. Avoir un conseiller professionnel qui peut fournir un portefeuille diversifié qui tient compte de votre tolérance au
risque peut aider à protéger les rendements de votre investissement de la hausse des taux d’intérêt.
Sommaire hebdomadaire
20 juillet
▼ Statistique Canada a annoncé que les ventes des grossistes ont baissé de 1,0 % pour s'établir à 54,5 milliards de
dollars en mai suivant deux mois consécutifs de hausses. Les ventes ont diminué dans quatre sous­secteurs qui,
collectivement, représentent 65 % des ventes des grossistes. Si l’on exclut le sous­secteur des véhicules à moteur et des
pièces, les ventes ont baissé de 0,6 %. En glissement annuel, les ventes sont maintenant en hausse de 2,9 %. Ces
résultats sont très inférieurs aux attentes. L'activité dans le secteur des ventes de gros peut servir d'indicateur avancé des
tendances en matière de consommation.
22 juillet
▲ Selon la National Association of Realtors des États­Unis, le marché de la revente immobilière a enregistré en juin une
hausse de 3,2 %, à un niveau annuel désaisonnalisé de 5,49 millions d'unités, comparativement au chiffre (révisé à la
baisse) de 5,32 de mai (initialement annoncé à 5,35 millions d'unités). Les ventes se situent donc maintenant à 9,6 % de
plus que les 5,01 millions d’unités inscrites en juin 2014. Ces résultats sont supérieurs aux attentes. L'activité dans le
marché immobilier a un important effet sur l'économie en général.
23 juillet
▼ Le U.S. Department of Labor a annoncé que les nouvelles inscriptions au chômage se sont établies au taux
désaisonnalisé de 255 000 durant la semaine terminée le 18 juillet. Il s'agit d'une baisse de 26 000 inscriptions par rapport
au chiffre non révisé de la semaine précédente (281 000). Ce nombre d’inscriptions est maintenant le plus bas depuis le
24 novembre 1973, alors qu’il était de 233 000. La moyenne mobile sur quatre semaines était de 278 500, soit une baisse
de 4 000 par rapport à la moyenne non révisée de la semaine précédente (282 500). Ces résultats beaucoup plus positifs
que prévu.
▲Statistique Canada a annoncé que les ventes au détail ont augmenté de 1,0 % pour s'établir à 43,0 milliards de dollars
en mai. Après de fortes baisses successives en décembre et janvier, les ventes au détail sont maintenant en hausse pour
la troisième fois en quatre mois, et s’établissent à un nouveau sommet. Ces résultats sont très supérieurs aux attentes.
Puisqu'elle représente plus de 60 % de l'activité économique au Canada, la consommation est un élément essentiel de la
croissance du PIB.
▲ Le Conference Board des États­Unis a annoncé que son Indice des indicateurs économiques avancés avait augmenté
de 0,6 % en juin suivant une hausse (révisée à la hausse) de 0,8 % en mai et une hausse de 0,6 % en avril. La hausse
mensuelle était principalement attribuable à l’amélioration du marché de l’habitation. Ce résultat supérieur aux attentes
signale que la croissance modérée de l'économie américaine est bien établie et se poursuivra vraisemblablement pendant
le reste de l’année.
24 juillet
▼ Le U.S. Census Bureau a annoncé que les ventes, désaisonnalisées et annualisées, de maisons neuves s'étaient
établies à 482 000 unités en juin. C'est 6,8 % sous le taux révisé de mai (517 000), mais 18,1 % de plus qu'en juin 2014
(408 000). Ces résultats sont très inférieurs aux attentes. L'activité dans le marché immobilier a un important effet sur
l'économie en général.
Bien que l'information contenue dans ce document provienne de sources jugées fiables, à la date indiquée, nous ne pouvons en garantir l'exactitude ni
l'exhaustivité. L'information contenue est fournie uniquement à titre informatif et éducatif et ne doit pas être utilisée comme conseils en regard des titres ou des
placements, l'achat ou la vente de titres, expresse ou implicite. Les informations indiquées ci­haut peuvent être modifiées sans préavis. Les auteurs de ce
document sont à l'emploi de CI Investments Inc. ou de ses filiales. Placements CI et le logo de Placements CI sont des marques déposées de CI Investments
Inc. Ni CI Investments Inc. ni ses filiales, ainsi que leurs dirigeants, cadres, employés et conseillers respectifs, n'assument de responsabilité quant aux
dommages ou pertes de tout type pouvant découler de l'utilisation du présent rapport. © 2015 CI Investments Inc.
Confidentialité | Notices juridiques
Se désabonner
Profil
© 2015 Placements CI
Envoyé par Placements CI, 2, rue Queen Est, 20 e étage, Toronto (Ontario) Canada M5C 3G7