Résultat de l`Analyse Stratégique des Fonderies et mise à

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Informations réglementées
Résultat de l'Analyse Stratégique des Fonderies et mise à
jour sur le Réaménagement de Port Pirie
29 octobre 2013
FAITS SAILLANTS
• L'empreinte industrielle des actifs miniers et des fonderies de Nyrstar lui offre une occasion unique de capturer la
valeur non réalisée et de remplir sa mission stratégique
• Investissements nécessaires dans le secteur du raffinage des métaux, notamment par :
• Le Réaménagement de Port Pirie, transformant la fonderie de plomb primaire en un centre de récupération
avancée et de raffinage des métaux, et
• La Transformation du raffinage des métaux dans toutes les fonderies de zinc, telle que définie dans l'Analyse
Stratégique des Fonderies
• Investissements constituent un argument commercial convaincant :
• Le Réaménagement de Port Pirie : l’investissement en capital d’environ 270 millions d’euros devrait générer un
TRI après impôts de 25-30%
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, selon des hypothèses économiques internes.
• La Transformation du raffinage des métaux (en plus du Réaménagement de Port Pirie) : l’investissement en
capital d’environ 280 million d’euros (réparti sur d’environ 25 projets) devrait générer un TRI après impôts de 25-
30%
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, selon des hypothèses économiques internes.
• Alignée avec la stratégie MSS (Marketing, Sourcing and Sales)
• Formule de financement et d'appui innovante mise en place pour le Réaménagement de Port Pirie et évaluation des
options de financement pour la Transformation du raffinage des métaux
Nyrstar a annoncé aujourd'hui avoir achevé l'Analyse Stratégie des Fonderies (SSR) et l'étude préalable de faisabilité du
réaménagement proposé de Port Pirie (le « Réaménagement »). Cette analyse SSR a permis d'identifier un portefeuille
attractif d'investissements dans la récupération multimétallique et d’élaborer un plan global pour la transformation du
raffinage des métaux (la « Transformation »), avec un argument commercial unique et convaincant. Le réaménagement
de la fonderie de plomb primaire de Port Pirie (Australie-Méridionale) en un centre de récupération avancée et de raffinage
des métaux devrait transformer fondamentalement le modèle commercial et opérationnel du site. L'étude préalable de
faisabilité (PFS) a permis de confirmer la faisabilité technique et environnementale de ce Réaménagement.
Analyse Stratégique des Fonderies (SSR)
Au T4 2012, Nyrstar a entamé une analyse détaillée et complète de ses fonderies de zinc afin d'identifier des possibilités
d'amélioration durable de sa rentabilité. Cette analyse stratégique des fonderies (SSR) a remis en question la manière
dont Nyrstar perçoit et gère ses fonderies et son réseau de raffinage. Une équipe constituée d'experts pluridisciplinaires
internes et externes a été chargée de modéliser des milliers de scénarios en combinant différentes technologies, des
mélanges de matières premières, des paramètres macroéconomiques et diverses capacités, afin d'élaborer le plan final de
la Transformation.
1 TRI est calculé sur 30 ans, valeur terminale non incluse. Comprend les incidences des flux de trésorerie de la formule de financement de Port Pirie
et un coût de capital de 10% sur l’investissement direct de Nyrstar.
2 TRI calculé sur 30 ans, valeur terminale non incluse. Coût de capital estimé à 10%.

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Cette analyse SSR a permis d'identifier une quantité considérable de valeur non réalisée dans les matières premières à la
disposition de Nyrstar via les concentrés que ses mines produisent, les résidus de ses fonderies de zinc et les bassins de
résidus de ses fonderies. L'empreinte unique de ses mines de zinc, de ses mines polymétalliques, de ses fonderies de
zinc et de ses fonderies de plomb offre à Nyrstar une possibilité de capturer cette valeur non réalisée en investissant dans
des améliorations techniques sur le site de Port Pirie (le Redéveloppement) et dans tout son réseau de fonderies (la
Transformation). Le plan de la Transformation est composé d’environ 25 projets divisés en trois catégories : décongestion
des fonderies, augmentation de la capacité d’évaporation et extraction de métaux secondaires. Le plan global de la
Transformation et le portefeuille de projets ont tous deux ont été évalués par deux spécialistes externes, qui ont accordé
une attention particulière au risque technologique, aux estimations de capital et de coûts d'exploitation et à la gestion des
risques.
La Transformation présente un argument commercial unique et convaincant. Les revenus et les flux de trésorerie
disponibles gratuitement devraient permettre une plus grande marge brute, contrebalancée partiellement par une
augmentation assez modeste des coûts d'exploitation et des investissements de maintien et par des besoins de fonds de
roulement supérieurs. L'investissement en capital prévu pour l'intégralité du plan (environ 25 projets) est
d'approximativement 280 millions d’euros, et aucun investissement individuel ne dépasse les 50 millions d’euros.
L'échelonnement des investissements à partir de début 2014 pourrait engendrer des revenus progressifs à partir de fin
2014, et la Transformation pourrait être totalement terminée pour début 2017. Sur la base de ces investissements en
capital et de ce calendrier, la Transformation devrait générer un TRI après impôts de 25-30%, selon des hypothèses
économiques internes. Nyrstar évalue actuellement d’autres options de financement telles que des accords sur
l'écoulement des métaux, des « préventes » de métaux, des partenariats industriels, des obligations hybrides et/ou
d'autres participations des acteurs concernés.
Le premier investissement de Nyrstar dans la Transformation – et premier projet du plan global – sera l'acquisition d'ERAS
Metal, société propriétaire de l'usine d'évaporation d'Hoyanger, en Norvège, dont Nyrstar a accepté pour environ 5 millions
d’euros. Cette usine comporte un four d'évaporation qui produit actuellement des oxydes de zinc par le traitement des
poussières des fours électriques à arc, matière première de l'industrie de l'acier. Nyrstar investira environ 2 millions
d’euros supplémentaires pour la mise à niveau de cette usine afin de pouvoir y traiter d'autres matières premières de
valeur, comme les résidus de ses fonderies et de ses bassins de résidus. Nyrstar prévoit d'achever cette acquisition avant
la fin du mois de novembre.
Réaménagement de Port Pirie
En décembre 2012, Nyrstar annonçait avoir conclu un accord de principe avec le Gouvernement fédéral australien et le
Gouvernement d'Australie-Méridionale sur le financement d'un réaménagement de la fonderie de Port Pirie, d'une fonderie
de plomb primaire en un centre de récupération avancée et de raffinage des métaux. En 2013, Nyrstar a travaillé sur le
dossier d'investissement final – en ce compris des études techniques détaillées – et a maintenant terminé l'étude préalable
de faisabilité.
Cette étude préalable a confirmé les points suivants :
• La faisabilité technique d'un nouveau four d'oxydation pour remplacer l'usine de frittage existante, ce qui permettra à
Nyrstar de traiter les résidus de ses fonderies de zinc et une plus large gamme d'autres matières premières riches en
métaux.
• La technologie du four d'oxydation a fait ses preuves sur d'autres sites industriels et présente une très grande
flexibilité pour le traitement de différentes matières premières.
• Ce Réaménagement répond aux besoins environnementaux du site, notamment la réduction significative des
émissions de plomb dans l'air grâce au remplacement de l'usine de frittage.
• Le calendrier pour la construction en 2014 et 2015, avec mise en service prévue au T1 2016, est réalisable.
L'argument commercial pour ce Réaménagement est induit par une augmentation considérable des métaux disponibles
gratuitement, avec des marges supérieures attendues pour chaque unité de métal produite grâce au traitement des
résidus internes des fonderies de zinc, ce qui pourrait représenter environ 50% des besoins en matières premières. Ce

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Réaménagement permettra également une augmentation de la production métallique. Les revenus et les flux de trésorerie
disponibles gratuitement devraient permettre une plus grande marge brute, contrebalancée partiellement par une
augmentation assez modeste des coûts d'exploitation et des investissements de maintien. Combiné à des besoins de
fonds de roulement supérieurs pour la Transformation, l'impact net des fonds de roulement pour Nyrstar devrait être
neutre. L'investissement en capital de base pour ce projet est estimé à 270 millions d’euros, alors que le coût en capital
déterminé initialement était de 280 millions d’euros. Sur la base de ce niveau d'investissement, le Réaménagement
proposé devrait générer un TRI après impôts de 25-30%, selon des hypothèses économiques internes.
La formule de financement de ce Réaménagement, annoncée en décembre 2012, constitue un élément essentiel de cet
investissement. Cette formule se compose : d'un investissement structuré de 120 millions d’euros de la part
d'investisseurs tiers qui bénéficieront d'une garantie de l'Export Finance and Insurance Corporation (« EFIC »), l'agence
du gouvernement fédéral australien responsable des crédits à l'exportation ; d'une vente à terme de 80 millions d’euros
d'argent supplémentaire produit sur le site réaménagé de Port Pirie ; et d'un investissement direct de 80 millions d’euros
de Nyrstar. Au cours de 2013, Nyrstar a avancé sur divers aspects de cette formule de financement, notamment par la
signature d'un accord de mise en œuvre avec l'EFIC pour l'investissement structuré, et a conclu des ventes à terme pour 5
millions d'onces troy d'argent à un prix approximatif de 28 USD/once troy, avec l'intention de transférer cette couverture
dans les ventes à terme d’argent. Nyrstar a également avancé sur les aspects d’appui du Réaménagement. Le
Gouvernement d'Australie-Méridionale a notamment accordé au projet le statut de « développement majeur » et a
également confirmé sa participation au dossier d'investissement final à hauteur de 5 millions AUD. En outre, le parlement
d'Australie-Méridionale a adopté une législation prévoyant Nyrstar à l'certitude réglementaire pour le réaménagement.
Nyrstar continue avec l’étude de faisabilité et un rapport sera soumis au Conseil d'Administration au T1 2014.
TÉLÉCONFÉRENCE
La direction de Nyrstar tiendra une téléconférence avec la communauté des investisseurs afin de discuter de la poursuite
du plan stratégique de la Société, notamment de la transformation proposée de l'activité de traitement des métaux, le 29
octobre 2013 à 11h00, heure d'Europe centrale. La présentation sera diffusée en direct sur le site de Nyrstar
(www.nyrstar.com), et y sera également archivée et consultable. La diffusion sera accessible sur : http://www.media-
server.com/m/p/kjn8xgrz
Cette téléconférence sera également accessible sur les numéros de téléphone suivants :
Pays Numéro payant
Royaume-Uni [phone]
Belgique [phone]
France [phone]
Allemagne [phone]
Suisse [phone]
États-Unis [phone]
Canada [phone]
Australie [phone]
Pays-Bas [phone]
Si votre pays n'est pas repris dans la liste ci-dessus, veuillez appeler le numéro international : [phone].
1. Veuillez composer le numéro 5 minutes avant la téléconférence
2. Demandez la téléconférence de Nyrstar (code de confirmation 1827883), et renseignez votre nom et le nom de votre
entreprise
3. Vous serez alors mis en attente jusqu'au début de la téléconférence
- Fin -

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ÉNONCÉS PRÉVISIONNELS
Le présent communiqué contient des énoncés prévisionnels qui reflètent les intentions, les certitudes ou les attentes
actuelles de la société concernant, notamment, le résultat d’exploitation, la situation financière, les liquidités, les
performances, les perspectives, la croissance, les stratégies de la société et le secteur dans lequel la société opère. Ces
énoncés prévisionnels sont soumis à des risques, incertitudes et hypothèses et à d’autres facteurs qui pourraient amener
le véritable résultat d’exploitation, la situation financière, les liquidités, les performances, les perspectives ou les
opportunités réelles de la société, ainsi que ceux des marchés qu’elle dessert ou entend desservir, à différer
matériellement de ceux exprimés dans, ou suggérés par, ces énoncés prévisionnels. La société vous avertit que les
énoncés prévisionnels ne garantissent nullement les performances futures et que son résultat d’exploitation réel, sa
situation financière et ses liquidités réelles et l’évolution de l’industrie dans laquelle la société opère peuvent différer
matériellement de ceux établis dans ou suggérés par les énoncés prévisionnels contenus dans ce communiqué. En outre,
même si le résultat opérationnel, la situation financière, les liquidités et la croissance de la société et l’évolution du secteur
dans lequel celle-ci opère étaient conformes aux énoncés prévisionnels contenus dans ce communiqué, ces résultats ou
évolutions peuvent ne pas être indicatifs des résultats ou évolutions ultérieurs. La société et chacun de ses administrateurs,
cadres et collaborateurs renoncent expressément à toute obligation ou engagement d’analyse, de mise à jour ou de
diffusion d’une quelconque mise à jour des énoncés prévisionnels ou à toute révision des énoncés prévisionnels contenus
dans ce rapport ou tout changement des attentes de la société ou tout changement d’événements, conditions ou
circonstances sur lesquels reposent ces énoncés prévisionnels, sauf si la loi ou la législation applicable l’exige.
A propos de Nyrstar
Nyrstar est une entreprise intégrée d’exploitation minière et de raffinage, leader du marché du zinc et du plomb et jouant
un rôle croissant pour ce qui est d’autres métaux de base et précieux, des ressources essentielles qui alimentent
l’urbanisation et l’industrialisation rapides de notre monde en mutation. Avec ses exploitations minières, ses fonderies et
ses autres activités, Nyrstar est présente en Europe, en Amérique du Nord, en Amérique du Sud, en Chine et en Australie,
et emploie plus de 7000 personnes. Nyrstar est une entreprise constituée en Belgique, dont le siège social est situé en
Suisse. Nyrstar est cotée à la Bourse NYSE Euronext de Bruxelles sous le symbole NYR. Pour plus d'informations,
veuillez visiter le site web de Nyrstar : www.nyrstar.com
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