NYRSTAR obligations 5,375% 2011-2016

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Nouvel Emprunt Obligataire en Euro
À propos de Nyrstar
Producteur de quantités significatives de zinc et de plomb, ainsi que d’autres produits tels que l’argent, le cuivre
et l’or, Nyrstar est une importante entreprise multi-métal globale.
La principale activité de Nyrstar est la production de zinc et Nyrstar est la plus grande société de fusion du zinc
au monde, sur base des volumes de production de 2010 selon Brook Hunt. Ayant produit environ 1,1 million de
tonnes de zinc en 2010, la part de Nyrstar sur le marché mondial du zinc en 2010 était de 8,6% selon Brook
Hunt.
Le zinc fournit une excellente résistance à la corrosion par rapport à l’acier et est utilisé en premier lieu pour
galvaniser l’acier. Le zinc est également un métal relativement dur avec un faible point de fusion, ce qui le rend
adéquat pour la coulée sous pression, mais encore suffisamment tendre pour être mis en forme, roulé ou
extrudé. Le zinc a plusieurs applications et utilisations, allant de la construction et de l’infrastructure au
transport, à la machinerie industrielle, aux communications et à l’électronique, aux produits de consommation et
même à la santé de l’homme. Cela fait de lui une ressource essentielle et très recherchée dans un monde de
plus en plus exigeant.
Fondée à l’origine en 2007, Nyrstar était avant tout spécialisée dans la fusion de zinc et de plomb. L’ensemble
des actifs de fusion de Nyrstar s’appuie sur un long passé d’exploitation sous la gouverne de leurs propriétaires
et exploitants antérieurs. Depuis 2009, Nyrstar connaît une importante transformation stratégique, par
l’extension en amont de ses activités minières à la fois pour garantir l’approvisionnement en matières premières
de ses fonderies et pour s’octroyer la partie la plus profitable de la chaîne de valorisation du zinc (l’extraction de
zinc étant, historiquement, plus rentable que la fusion de zinc).
Depuis 2009, Nyrstar a acquis des mines aux États-Unis, au Pérou et au Mexique et a conclu un accord
d’écoulement de zinc novateur avec la mine de Talvivaara en Finlande. Nyrstar estime que ces mines, une fois
à pleine capacité de production (ce qui devrait être le cas d’ici fin 2012), seront capables de produire
l’équivalent de 31% environ des besoins en matières premières zincifères de Nyrstar (sur la base d’opérations
de fusion tournant à pleine capacité).
À un tel niveau, les activités d’exploitation minières du zinc de Nyrstar (en ce compris l’accord d’écoulement de
zinc Talvivaara) seraient parmi les dix plus importantes au monde, sur base de la production 2010 selon Brook
Hunt. L’objectif à moyen terme de Nyrstar est de pouvoir produire l’équivalent de 50% de ses besoins en
matières premières zincifères (concentrés de zinc et matériaux de base secondaires) à partir de ses propres
activités d’exploitation minière et de ses accords d’écoulement.
 5 ans, remboursement du capital à 100% par l’Emetteur à la Date d’échéance
 Coupon brut annuel de 5,375%
 Prix d’émission de 101,623% et coupures d’EUR 1.000
 Rendement actuariel brut annuel de 5,000%(1)
 Le produit qui vous est proposé est un instrument de dette. En y souscrivant, vous prêtez de l'argent à l'émetteur
qui s’engage à rembourser au minimum le capital investi (hors frais) à l'échéance finale et à payer un coupon
annuel. En cas de défaut (ex. faillite) de l'émetteur, vous risquez de ne pas récupérer les sommes auxquelles vous
avez droit et de perdre le capital investi.
(1) Calculé sur base du prix d’émission et du taux d’intérêt brut et dans l’hypothèse où les Obligations sont conservées pendant toute leur durée
de vie.
NYRSTAR obligations 5,375% 2011-2016
Editeur responsable: P. Wallez, Avuenue Marnix 24, 1000 Bruxelles
Classe de risque – L’Obligation se situe dans la classe de risque 3
La classe de risque de ING est déterminée sur la base d’une analyse effectuée par une tierce partie qui mesure la
probabilité d’un événement de crédit pour l’Emetteur des Obligations et la perception du marché de la valeur de
récupération des Obligations en cas d’événement de crédit selon différents scénarios; elle est également basée sur
l’interprétation prudente des observations historiques des facteurs de prix sous-jacents. Plus la probabilité
historique d’un événement de crédit est grande et plus la valeur de récupération est faible, plus la classe de risque
des Obligations en question sera élevée. Nous distinguons un total de 7 classes de risque allant de 0 (risque le plus
faible
)
à 6
(
ris
q
ue le
p
lus élevé
)
.

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Atouts
La direction estime que Nyrstar dispose des avantages concurrentiels majeurs suivants :
 Bien positionnée pour profiter au mieux de la dynamique du marché du zinc en raison d’une combinaison
d’une augmentation prévue de la demande de zinc métal (principalement en raison de l’urbanisation de la
florissante économie chinoise) et des pénuries prévues de la fourniture des produits de l’exploitation minière
(mines de zinc de grande taille devraient s’épuiser au cours des cinq prochaines années);
 Une stratégie claire d’extension à l’exploitation minière, pour laquelle la production d’une tonne de concentré
de zinc est, en moyenne, plus de deux fois plus rentable que la fusion d’une tonne de zinc;
 Sa taille, globalement et sa position à la fois sur le plan de l’exploitation minière que sur le plan de la fusion,
lui donne les moyens d’occuper un rôle prédominant dans l’évolution de l’industrie du zinc;
 Un vaste portefeuille d’actifs géographiquement diversifié;
 Des normes environnementales et des systèmes de gestion stricts pour maintenir un bilan positif en matière
d’environnement et de sécurité;
 Une équipe de direction expérimentée ayant fait ses preuves au niveau de la réalisation de sa stratégie; et
 De grandes capacités opérationnelles et d’expertise.
(Source: Nyrstar)

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Emetteur Nyrstar NV/SA
Notation Ni l’émetteur ni les obligations ont une notation
Montant de l’émission Minimum EUR 150 million. Le montant principal total peut être augmenté, selon la demande
des investisseurs. L’Emetteur se réserve le droit de faire une émission obligataire pour un
montant principal inférieur.
Joint-lead managers BNP Paribas Fortis, ING Belgique en KBC Bank.
Période de souscription Du 2 mai, à 9 heures, au 6 mai 2011 inclus, à 16 heures, sauf clôture anticipée.
Allocation En cas de sursouscription, ING Belgique se réserve le droit de d’allouer proportionnellement
les souscriptions.
Coupure EUR 1.000
Prix d’émission 101,623% du nominal (incluant la commission de vente et de placement de 1,875%, à
charge du souscripteur particulier). Les investisseurs qualifiés pourraient recevoir une
réduction ou une marge au Prix d’émission
Date de paiement 11 mai 2011
Date d’échéance 11 mai 2016
Remboursement Remboursement à la Date d’échéance finale à 100% de la valeur nominale (sauf en cas de
faillite ou de défaut de l’Emetteur). En outre, chaque titulaire d’Obligations a le droit de
demander le remboursement anticipé des titres lors de la survenance d’un ‘Event of Default’
tel que défini dans le Prospectus et entre autre un changement de contrôle de l’émetteur.
Dans ce cas, si au moins 85% des titres sont remboursés, l'Emetteur dispose de l'option de
rembourser le solde des titres sous certaines conditions. Les conditions et modalités
pratiques sur les possibilités d’un remboursement anticipé sont décrites dans le prospectus.
Coupon brut et date de
paiement Coupon brut annuel de 5,375% payable le 11 mai de chaque année et pour la première fois
le 11 mai 2012.
Offre publique
jurisdictions En Belgique et Grand-Duché de Luxembourg.
Cotation et admission à
la négociation La cotation des obligations Nyrstar (les « Obligations ») sur le marché réglementé de NYSE
Euronext Bruxelles a été demandée. L'investisseur pourra obtenir auprès de son
intermédiaire financier un prix indicatif des Obligations pendant toute leur durée de vie.
Statut de l’émission Dette non subordonnée (senior) et non garantie.
Forme Les Obligations sont des titres dématérialisés et sont par conséquent livrables uniquement
sur un compte-titres auprès d’une institution financière. Leur conservation sur un compte
donne lieu à la perception de droits de garde conformément à la tarification en vigueur
auprès d’ING.
Code-valeur ISIN: BE6220236143
Traitement fiscal Les revenus des Obligations encaissés par des personnes physiques fiscalement résidentes
en Belgique sont soumis au précompte mobilier belge de 15% actuellement. Pour les
personnes physiques résidentes dans un Etat membre de l'Union européenne autre que la
Belgique, les revenus de cette Obligation tombent sous le champ d’application de la
« Directive d’épargne ». La Belgique transmettra l’information relative aux paiements
d’intérêts à l’Etat membre de l’Union européenne concerné. Les transactions sur le marché
secondaire sont soumises à la TOB de 0,07% (max EUR 500) sauf exemption.
Fiche produit des Obligations Nyrstar 5,375% 2011-2016

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Facteurs de risques
Avant de souscrire aux Obligations, l’investisseur potentiel est invité à lire attentivement le prospectus et plus
particulièrement la section intitulée « Facteurs de risques » p.13 et suivantes dans le prospectus en anglais; il doit baser sa
décision d’investir dans ces Obligations uniquement sur le contenu du prospectus y compris de la section « Facteurs de
risques ». Les Obligations sont soumises aux risques principaux suivants : (i) l’obligataire supporte le risque de ne pas
retrouver son capital à l’échéance en cas de défaut de l’Emetteur ; (ii) le cours de l’Obligation peut fluctuer en fonction de
différents facteurs tels que la santé financière de l’Emetteur, l’évolution générale des taux d’intérêt et la volatilité des
marchés ; et (iii) le marché des Obligations peut s’avérer limité et peu liquide. En outre, l’endettement de Nyrstar a
récemment été sensiblement augmenté afin de financer son expansion dans le secteur minier, et elle est à présent
confrontée aux risques inhérents à un endettement plus élevé. Par l’émission des Obligations, Nyrstar augmentera
davantage son endettement. La seule manière pour l’obligataire de réaliser son investissement avant la Date d’échéance,
est de vendre les Obligations au prix fixé par le marché. Ce prix peut être inférieur ou supérieur à la valeur nominale des
Obligations. Le rendement actuariel mentionné ne sera atteint que si les Obligations sont conservées jusqu’à la Date
d’échéance. En cas de vente avant cette date, le rendement actuariel obtenu peut différer en fonction du prix de vente.
Disponibilité du Prospectus
Le Prospectus (en ce compris le résumé) a été approuvé le 27 avril 2011 par la Commission de Surveillance du Secteur
Financier Luxembourgeoise (CSSF). Il est disponible en anglais et en néerlandais et le résumé est disponible en
néerlandais et français. Le Prospectus peut être obtenu gratuitement dans toutes les agences d’ING, auprès du Contact
Center d’ING (tél.: [phone]) ou peut être consulté sur le site www.ing.be (Investir – Actions, Obligations et Invest
Notes). Le Prospectus est également mis à disposition sur le site Internet de Nyrstar (www.nyrstar.be).
Avertissement
Cette brochure est un document à caractère promotionnel produit et distribué par ING Belgique SA. Elle n’est donc pas et
ne doit pas être interprétée comme une recommandation de souscrire, ou comme un conseil ou une recommandation de
conclure une quelconque opération. Bien qu’ING Belgique SA ait pris toutes les mesures raisonnables afin de garantir
l’exactitude des informations contenues dans ce document, ni ING Belgique S.A. ni aucun de ses collaborateurs ne pourra
être tenu responsable des éventuels dommages et coûts directs ou indirects qui résulteraient de l’utilisation de ce
document ou d’une décision prise sur la base de ce document, sauf en cas de faute lourde de ING ou d'un de ses
collaborateurs, ou si l’information est trompeuse, inexacte, ou inconsistante par rapport au Prospectus.
Par ailleurs, cette brochure est communiquée ou mise à disposition par ING Belgique SA à toute ou partie de la clientèle et
n’est pas fondée sur l’examen de la situation propre du client. Il appartient donc au client de décider si l’instrument financier
concerné par la présente brochure est adapté à sa situation. Cette brochure n’est destinée qu’à l’usage du destinataire
original et ne peut être reproduite, redistribuée ou transmise à toute autre personne ou publiée, en tout ou en partie.
Les instruments financiers concernés ne seront pas enregistrés en vertu du United States Securities Act de 1933, tel
qu’amendé («Securities Act»), et ne peuvent pas être proposés ou vendus aux Etats-Unis, ni aux citoyens américains,
même en dehors du territoire des Etats-Unis, ni aux porteurs d’un «Green card».