Volume 10, numéro 2 – Juillet 2015

épargne
Perspectives
Juillet 2015, volume 10, numéro 2
Pourquoi les taux d’intérêt
sont-ils si bas ?
Pour mieux comprendre
Si vous avez déjà contracté un prêt ou investi dans un
placement à terme, vous avez sans doute remarqué que
les taux d’intérêt changent régulièrement. Vous avez
aussi probablement constaté que depuis quelques années,
ils se maintiennent à un niveau historiquement bas.
Ce qu’il en coûte à un emprunteur pour utiliser
l’argent de quelqu’un d’autre. Lorsque vous
investissez, vous devenez en quelque sorte un
prêteur. En échange, l’institution ou le
gouvernement à qui vous avez fait ce prêt
vous paie de l’intérêt.
Si cette situation fait le bonheur des emprunteurs, elle
est en revanche plus contraignante pour les épargnants.
Mais pourquoi les taux d’intérêt sont-ils si bas ?
Taux directeur
Qui fixe les taux d’intérêt ?
On pourrait penser que ce sont les institutions financières ou les
banques centrales de chaque pays qui fixent les taux d’intérêt. Ce
n’est pas tout à fait le cas.
Les banques centrales, comme la Banque du Canada, ne « décident »
pas ce qui se passe dans l’économie, mais elles surveillent et
influencent celle-ci. Leurs politiques ont pour but de l’aider à
demeurer relativement dynamique sans provoquer un emballement
de l’inflation. Le taux directeur fait partie des outils dont elles
disposent pour exercer cette influence.
Le taux directeur a un effet sur les coûts de financement des
institutions financières, car ces dernières ont tendance à ajuster en
conséquence leurs propres taux d’intérêt sur les prêts et l’épargne
qu’elles offrent à leurs clients.
Desjardins Assurances désigne Desjardins
Sécurité financière, compagnie d’assurance vie.
Taux d’intérêt
Un taux de référence établi par la banque
centrale d’un pays pour les institutions
financières qui empruntent de l’argent pour
un jour. Au Canada, on l’appelle aussi le
« taux cible du financement à un jour ».
Inflation
L’augmentation du coût de la vie année après
année. Elle a pour effet de diminuer la valeur
de l’argent, et donc, votre pouvoir d’achat. Un
taux d’inflation de 2 % est considéré comme
sain pour l’économie.
Perspectives
Des taux d’intérêt peu élevés incitent les consommateurs et les entreprises à emprunter pour investir ou acheter.
Cela a pour effet d’augmenter la demande pour les produits et services… ce qui fait généralement augmenter les prix.
Par exemple, les taux hypothécaires particulièrement bas des dernières années ont permis à plus de ménages d’accéder
à la propriété, et cette demande supplémentaire a fait grimper le prix des maisons.
On peut donc dire que, règle générale, l’intensité de l’inflation est liée à celle de l’activité économique, qui elle,
est en partie influencée par les taux d’intérêt. Les banques centrales abaissent donc leur taux directeur lorsque
l’inflation est faible ou que l’économie a besoin d’être stimulée.
Que se passe-t-il actuellement ?
Comme plusieurs banques centrales à travers le monde, la Banque du Canada a commencé à abaisser
considérablement son taux directeur en 2008 pour répondre à la crise financière, au ralentissement de l’économie
mondiale et à une chute de l’inflation. Or, malgré une certaine reprise économique et les taux d’intérêt alléchants
offerts par les institutions financières, les consommateurs, les gouvernements et, surtout, les entreprises demeurent
hésitants à emprunter de plus belle pour investir ou consommer. Le résultat ? L’économie canadienne continue
d’évoluer sous son plein potentiel de production, et l’inflation demeure faible. Cette situation explique en grande
partie pourquoi la Banque du Canada maintient son taux directeur au niveau actuel.
Ce qui se passe ailleurs dans le monde a aussi une influence sur les taux d’intérêt. Ainsi, si les acteurs économiques
de plusieurs pays (ou de quelques pays influents) préfèrent eux aussi épargner plutôt qu’investir ou acheter à
l’étranger, comme c’est le cas en ce moment, ils contribuent à l’affaiblissement des taux d’intérêt au Canada.
Si vous désirez mieux comprendre tout ce qui influence les taux d’intérêt et suivre leur progression, visitez la page
des Études économiques du Mouvement Desjardins au desjardins.com/economie.
desjardinsassurancevie.com
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