Ch.4 - La place de l`Union européenne dans le contexte monétaire

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© Bordas, SES Term, 2015 • 733221 • www.bordas-ses.fr
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Vidéo
Entretien avec Agnès Bénassy-Quéré – © Bordas – Février 2015 – Durée :
5 min 56.
L’Union monétaire européenne est-elle un atout pour les pays membres ? Faci-
lite-t-elle l’intégration macroéconomique ? Pour Agnès Bénassy-Quéré, pro-
fesseure à l’Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne, la construction monétaire
européenne est une chance dans la mondialisation et elle renforce les inter-
dépendances des politiques macroéconomiques des États membres. Agnès
Bénassy-Quéré est spécialiste des questions monétaires internationales et
des politiques économiques.
Proposition d’utilisation
Cette vidéo sert de sensibilisation au chapitre 4 : Quelle est la place de l’Union
européenne dans l’économie globale ?
Exemple de mise en activité
1. Pourquoi avoir créé une Union économique et monétaire ?
Il s’agit d’une étape de l’intégration économique justifiée par le fait que chaque
État membre cherche la stabilité de sa monnaie par rapport aux monnaies
des autres.
2. Quels sont les avantages de l’Union économique et monétaire ?
L’Union européenne est une zone d’intégration et de coopération face à une
économie mondiale peu coopérative. Par ailleurs, le poids économique de
l’Europe dans le monde est amené à être moins important : l’Europe repré-
sentait 31 % de l’économie mondiale en 2005 contre 17 % prévus en 2050. Or,
même si en valeur relative l’Europe devient plus petite, elle cherche à mettre
en œuvre une coopération à l’échelle internationale.
3. À quels défis est confrontée l’Union européenne ?
L’Union européenne cherche à promouvoir des normes sociales et environ-
nementales et une régulation financière. Or chaque pays membre de l’Union
européenne va avoir un poids de plus en plus faible à l’échelle internationale :
il semble essentiel de ne pas se diviser pour relever ce défi.
4. Quelle est la conséquence de la création de l’euro ?
La création de l’euro renforce les interdépendances entre les politiques bud-
gétaires des différents États membres.
Quelle est la place de l’Union européenne
dans l’économie globale ?
Thème 2 • Mondialisation, finance internationale et intégration européenne
Chapitre
4
Entretien avec Agnès Bénassy-Quéré :
Quelle est la place de l’Union européenne dans
le contexte monétaire et financier international ?

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5. Pourquoi la politique budgétaire d’un pays qui appartient à une union économique
et monétaire est-elle plus efficace que dans un pays qui possède un taux de change
flottant ?
Avec le passage à la monnaie unique, l’Union européenne se positionne dans
un régime de taux de change fixe entre les pays membres de la zone euro.
Les pays ayant adopté l’euro ont par ailleurs un taux d’intérêt unique à court
terme. Ainsi, si un pays membre pratique une politique budgétaire de relance,
celle-ci aura peu d’impact sur le taux d’intérêt unique, donc sur le taux de
change de l’euro par rapport au reste du monde. La politique budgétaire est
alors plus efficace.
6. Pourquoi faut-il encadrer ces politiques budgétaires si celles-ci sont plus efficaces ?
Les politiques budgétaires sont encadrées par le pacte de stabilité et de crois-
sance car les pays membres ont tendance à pratiquer des politiques budgé-
taires de relance qui vont avoir un impact sur la politique monétaire de l’Eu-
rope mise en place par la Banque centrale européenne. En effet, une politique
budgétaire de relance peut conduire à la hausse de la dette des pays membres,
ce qui poussera la Banque centrale européenne à racheter la dette. Elle mutua-
lisera alors le risque à l’ensemble des pays de l’UE.
7. Quelles sont les caractéristiques de la Banque centrale européenne ?
C’est une institution publique détenue par les différents États membres : elle
ne peut pas faire faillite mais doit être recapitalisée à proportion de la part
des États membres dans le capital de la Banque centrale.
8. Pourquoi est-il difficile de coordonner les politiques économiques ?
La coopération entre des États membres est contre nature puisque cela revient
à demander à un gouvernement élu de s’écarter des préférences de ses citoyens
pour prendre en compte les préférences de citoyens d’autres pays.
9. Qu’est-ce qu’une politique de règle ? Qu’est-ce qu’une politique discrétionnaire ?
Une politique de règle est une politique qui consiste à se fixer un objectif de
moyen à long terme (par exemple, une croissance de la masse monétaire de
5 %, tous les ans, pendant dix ans) et à s’y tenir.
La politique discrétionnaire, au contraire, est une politique qui réagit au « coup
par coup ». C’est une politique qui se détermine à chaque période en fonction
de ce que l’on pense de l’état de l’économie, de l’état à venir et de la façon
dont les instruments sont susceptibles d’agir sur l’économie.
10. Qu’a tenté de mettre en place l’Union européenne pour pallier les défauts
de coordination entre les pays membres ? Que tente-t-elle aujourd’hui de mettre
en place ?
L’Union européenne a tenté de mettre en place la monnaie unique mais cela a
échoué. L’union bancaire peut être un substitut à une coordination défaillante
de la surveillance bancaire. Aujourd’hui, l’Union européenne se tourne vers
la mise en place d’une union budgétaire : on se tournerait alors vers un État
fédéral dans lequel les États seraient à l’équilibre budgétaire et la politique
macroéconomique de stabilisation serait prise en charge par un étage fédéral.
Entretien avec Agnès Bénassy-Quéré Chapitre 4