Guide de l`investisseur

Guide de l'investisseur
Les principaux instruments d’investissement
PRINCIPAUX SERVICES FINANCIERS EN RAPPORT AVEC DES
PRODUITS D'INVESTISSEMENT
Il faut distinguer ces trois principaux services financiers :
1. Consultation :
Elle consiste en des recommandations personnalisées et concrètes fondées sur les
circonstances personnelles de chaque client, telles que sa situation financière, son profil de
risque et sa connaissance ou son expérience des produits financiers et ses objectifs
d'investissement. La décision ultime d'investissement dans un produit financier ou un autre
sera prise par chaque client.
Chez Andbank, elle sera toujours prise à la signature d'un contrat de conseil.
2. Gestion discrétionnaire de portefeuilles :
La gestion discrétionnaire et individualisée de portefeuilles est un service d'investissement par
lequel le client, en vertu de la signature d'un contrat, autorise la société à gérer son patrimoine
en son nom.
Andbank s’engage à conseiller et gérer professionnellement, fidèlement et de façon
responsable le patrimoine mis à sa disposition par le client afin de maximiser sa rentabilité
financière et fiscale en partant d'un profil de risque préétabli.
3. Commercialisation :
Lorsque des produits basés sur leurs caractéristiques seront offerts sans analyser les
circonstances personnelles des clients.
AVERTISSEMENTS GÉNÉRAUX SUR LES PRINCIPAUX INSTRUMENTS
D’INVESTISSEMENT
1 PRINCIPES DE BASE
CONNAÎTRE VOTRE PROFIL D’INVESTISSEUR ET DÉFINIR VOTRE HORIZON
D’INVESTISSEMENT
Une bonne connaissance de votre profil d’investisseur constitue une condition
nécessaire pour déterminer le type de placement le mieux adapté à votre
sensibilité au risque et à vos objectifs de rendement. T ou te forme de placement se
caractérise par un risque et un rendement attendu. Plus le risque est élevé, plus le
rendement espéré est élevé.
L’horizon d’investissement est également déterminant pour la forme de placement que vous
choisissez . Un placement à c ou rt terme, c’est-à-dire sur un ou deux ans, ne doit pas
être investi dans un produit volatil, car vous risqueriez d’être amené à vendre votre
produit à un moment où les marchés sont peu favorables et essuyer ainsi une perte
de capital.

DIVERSIFIER VOS PLACEMENTS
Il n’est pas s ou haitable d’investir dans un nombre trop limité de positions en raison
du risque spécifique lié à la focalisation sur un seul titre. Afin de réduire ce risque, il
faut diversifier ses investissements, c’est-à-dire investir de préférence dans plusieurs types
d’actifs (obligations, actions et instruments alternatifs).
TENIR COMPTE DE LA FISCALITÉ DE VOS PLACEMENTS
Le rendement brut que génère un placement peut être soumis à une retenue à la
source prélevée directement par la banque, ou à une autre forme d’imposition, de
sorte que le rendement que vous percevez peut être inférieur au rendement brut de
votre placement. La charge fiscale peut différer suivant les placements et suivant
votre situation personnelle (par exemple votre pays de résidence). Il est vivement
recommandé de prendre des décisions d’investissement en tenant compte de la
fiscalité des placements.
PRINCIPAUX RISQUES LIES AUX INSTRUMENTS FINA NCIERS*
*Ces risques sont valables quel que soit le type de produit financier.
I. RISQUE DE CHANGE
Le risque de change est identique p ou r tous les actifs financiers (qu’il s’agisse
d’instruments du marché monétaire, d’obligations, d’actions ou de produits dérivés).
Un investisseur qui achète un titre libellé dans une autre devise que celle de son économie
nationale (devise de référence), s’expose au risque de change, c’est-à-dire au risque d’une
dépréciation de cette devise étrangère par rapport à sa devise de référence.
II. RISQUE DE TAUX D'INTÉRÊT ET RISQUE DE RÉINVESTISSEMENT
Les taux d'intérêt des différents segments temporaires (taux d'intérêt à 1 année, X années,
etc.…) varient constamment, ce qui affecte directement le prix des bons et obligations.
Lorsque les taux d'intérêt montent le prix théorique d'une obligation déjà émise diminue, ce qui
produira une perte pour son propriétaire.
En revanche, une diminution des taux d'intérêt provoquera une hausse des prix des
obligations, c'est-à-dire, un profit pour son propriétaire.
Cette variation est dite par risque d'intérêt (ou risque de prix). Le risque du taux d'intérêt ne
porte préjudice ou ne profite que lorsque le propriétaire de l'obligation devra s’en défaire avant
son échéance.
Curieusement, les émissions à court terme sont peu affectées par le risque de taux d'intérêt et
le sont par contre par le risque de réinvestissement. Ce type de risque consiste à ce que les
montants investis dans des bons ayant un terme de vie assez court devront être fréquemment
réinvestis à des taux d'intérêt probablement différents, qui peuvent être inférieurs au taux qui
était initialement celui de l’investissement en fonction des conditions du marché.
III. RISQUE DE LIQUIDITÉ
Il se réfère à la possibilité pour un investisseur de vendre son investissement le plus
rapidement possible sans avoir à accepter une diminution sensible du prix de ce dernier. En
règle générale, plus la liquidité d'un bon ou actif est importante plus son rendement sera faible,
pourvu que les autres variables demeurent constantes.
D'autre part, une émission sera d'autant plus liquide qu’elle sera grande, car elle pourra être
répartie entre plusieurs investisseurs ce qui facilite toujours la liquidité de l'émission. Une

mesure de la liquidité des marchés à revenu fixe est donnée par la différence entre les prix
acheteur/vendeur des intermédiaires financiers, agences et sociétés de valeurs (brokers et
dealers).
IV. RISQUE DE CRÉDIT OU D’INSOLVABILITÉ
Le risque crédit ou d’insolvabilité est le risque que l'émetteur ne paye pas, pour le volume et
dans les délais prévus, l'intérêt ou le principal qui avait été souscrit lors du contrôle de
l'émission. Ce risque affecte le taux d'intérêt des bons, ainsi plus le risque est grand plus
l'intérêt exigé par les investisseurs sera élevé.
V.. RISQUE DE MARCHÉ OU RISQUE DE PRIX
C'est la perte potentielle dans la valeur des actifs financiers en raison de mouvements
défavorables dans les facteurs qui déterminent leur prix, connus également comme
facteurs de risque, par exemple : les taux d'intérêt ou le taux de change. Le risque de
marché est le principal risque des marchés liquides et organisés tels que le marché à
revenu variable des devises ou des matières premières.
VI. RISQUES SPECIFIQUES LIÉS A UN FINANCEMENT DE L’INVESTISSEMENT EN
ACTIFS FINANCIERS PAR LE BIAIS D’UN CRÉDIT
Les achats de valeurs mobilières financés au moyen de crédits entraînent plusieurs
risques supplémentaires. D’une part, des sûretés (garanties) supplémentaires
peuvent être exigées, en cas d’un dépassement du crédit en raison de
l’évolution défavorable des cours des avoirs nantis. Si l’investisseur n’est pas en
mesure de se procurer de telles sûretés, la banque peut être contrainte de vendre les titres
déposés à un moment défavorable pour le client.
VII. RISQUES SPÉCIFIQUES LIÉS À L’INVESTISSEMENT EN PRODUITS DERIVÉS
Les warrants et les options réagissent avec un effet de levier aux variations de cours de l’actif
sous-jacent. En cas d’achat d’un warrant ou d’une option, l’instrument a perdu toute
valeur si, à l’échéance du «call» (c’est-à-dire de l’option d’achat), le prix du sous-
jacent est inférieur au prix d’exercice prévu par le contrat, ou si, à l’échéance du «
put » (c’est-à-dire de l’option de vente), il y est supérieur.
En cas de vente de produits dérivés ou de transactions en futures non couverts par
des actifs sous-jacents, les risques de pertes sont a priori illimitées.
CLASSIFICATION MiFID DES INSTRUMENTS FINANCIERS
Tous les produits ne présentent pas la même complexité ni le même risque, c'est pourquoi l’on
distingue trois types de produits :
Produits non MiFID
Les produits suivants ne sont pas affectés par ces normes :
1. Comptes courants
2. Livrets d'épargne à vue
3. Dépôts à terme fixe
4. Plans de pensions
5. Assurances épargne (Unit Linked, etc.)
Produits MiFID
Qui se distinguent à leur tour entre non complexes et complexes :
Produits non complexes
1. Revenu variable/actions cotées sur des marchés organisés
2. Revenu fixe négocié sur des marchés organisés

3. Revenu fixe non négocié sur des marchés organisés dont l’émetteur lors de la
souscription est « Investment Grade – haute qualité de crédit », c'est-à-dire dont le
rating est égal ou supérieur à BBB (notation de l’agence S&P).
4. Produits structurés avec capital garanti dont l’émetteur est lors de la souscription
« Investment Grade – haute qualité de crédit », c'est-à-dire dont le rating est égal ou
supérieur à BBB (notation de l’agence S&P).
5. Fonds d'investissement traditionnels non inclus dans la liste des produits complexes
6. Fonds de fonds. Ils ne sont pas jugés complexes en soi mais ils pourront le devenir en
fonction du sous-jacent.
Produits complexes
1. Revenu fixe non négocié sur des marchés organisés dont l’émetteur est lors de la
souscription « Non Investment Grade », c'est-à-dire dont le rating est inférieur à BBB
(notation de l’agence S&P).
2. Dette subordonnée /Dette perpétuelle subordonnée
3. Obligations convertibles
4. Actions préférentielles
5. Participations à des capitaux risque
6. Produits structurés sans garantie de capital
7. Produits structurés avec garantie de capital dont l’émetteur est lors de la souscription
« Non Investment Grade », c'est-à-dire dont le rating est inférieur à BBB (notation de
l’agence S&P).
8. Fonds non traditionnels :
a. Private Equity
b. Fonds immobiliers
c. Fonds d'investissement libres (Hedge Funds /Alternatifs)
d. Fonds d'or ou autres métaux précieux
e. Fonds de commodities (sucre, cacao, pétrole, etc.)
f. Fonds de fonds avec un complexe sous-jacent
9. Assurances de change
10. Warrants, tout type d'option ou futures, caps et floors
11. Credit Default Swaps – Notes de crédit (CDS- CDO)
12. Contrats financiers atypiques
PRINCIPAUX INSTRUMENTS FINANCIERS. CARACTÉRISTIQUES ET
RISQUES
I) LES INSTRUMENTS DU MARCHÉ MONÉTAIRE
Le marché monétaire est un marché informel sur lequel les institutions financières telles
que les banques centrales, les banques commerciales, les assureurs, les gestionnaires
de fonds et d’autres grandes entreprises placent leurs avoirs à court terme et se
procurent des financements à court terme (gestion de la liquidité). On entend par
c ourt terme une période de moins d’un an. Les principaux taux applicables sur ce marché
sont l’EONIA, l’EU RIBOR et le LIBOR.
Du fait que les emprunteurs sur les marchés monétaires sont des intervenants
professionnels, les titres émis en contrepartie des emprunts se caractérisent par de
faibles risques, mais également par de faibles rendements en comparaison des
autres types d’actifs financiers tels que les produits à revenu variable.. Ces titres
conviennent parfaitement aux investisseurs qui ont une forte aversion à l’égard du
risque.

Types de produits
a) Bons du Trésor
Un bon du trésor est un titre à court ou à moyen terme qui est émis par le Trésor Public d’un
pays souverain et qui représente une créance sur l’Etat.
Types de bons :
- Ordinaires : taux d'intérêt accordé au moment de l'émission
- Progressifs : taux d'intérêt progressif où le titulaire des titres a périodiquement
l'option de demander le remboursement.
- Croissance : à chaque échéance il y a la possibilité d'opter soit pour la
capitalisation soit pour bien à l'encaissement des intérêts.
- Capitalisation: Il existe l’obligatiion de la capitalisation des intérêts
b) Billet de trésorerie
Un billet de trésorerie est un titre de créance négociable émis par une entreprise et qui
s’échange de commun accord entre agents économiques.
c) Certificats de dépôt
Un certificat de dépôt est un titre de créance négociable émis par une banque, qui inclut un
paiement périodique des intérêts, dont l’échéance dépasse rarement cinq ans et qui n’est
généralement pas remboursable avant l’échéance.
d) Change « spot »
Une opération de change «spot» est un accord entre deux parties d’échanger au
comptant une quantité d’une première devise contre une quantité d’une deuxième
devise à un c ou rs convenu lors de la conclusion de l’opération. Elle ne pourra porter que
sur des devises qui sont couramment traitées sur le marché des changes, comme le cours
EUR/USD.
e) Change à terme
Une opération de change à terme est un accord entre deux parties d’échanger à
terme une quantité d’une première devise contre une quantité d’une deuxième
devise à un cours convenu lors de la conclusion de l’opération.
L’échange aura lieu à une date future et chacune des parties s’engage à livrer au jour de
l’échéance du contrat la quantité de la devise vendue et à prendre livraison de la quantité de
la devise achetée. En général, une opération de change à terme ne peut pas dépasser
l’échéance d’une année. Elle ne pourra porter que sur des devises qui sont couramment
traitées sur le marché des changes.
Une opération de change à terme peut être effectuée :
- pour couvrir le risque de change qu’encourt le client ;
- dans un but spéculatif. Dans ce dernier cas, le Client devra :
- retou
rner (racheter ou revendre) la position encourue au plus tard deux
jours avant l’échéance de son opération à long terme et réaliser le
bénéfice ou la perte.
- reconduire sa position à un nouveau terme. Dans ce cas, il s’agit d’un
«swap» d’une opération de change à terme.