Le cycle d`investissement

Le cycle d’investissement
Valeur du projet : I = 200 000 €
50175200000250175VANIVAVAN
€
Le cycle d’exploitation
54 000 (1,05)-1
54 000 (1,05)-2
54 000 (1,05)-3
64 200 (1,05)-4
64 200 (1,05)-5
54 000 54 000 54 000 64 200 64 200 Temps
VA
=
250 175
51 459 =
48 980 =
46 647 =
52 817 =
50 302 =
Le taux
d'actualisation
est de 5 %
Durée moyenne
du crédit client
58 jours
temps
temps
Ventes
de
marchandises
(équipements)
Stockage
39 jours
Durée moyenne
du crédit fournisseur
71 jours BFRE
26 jours
Cycle d'exploitation
97 jours
Paiement
des
clients
Achats
de
marchandises
(équipements)
Paiement
des
fournisseurs
Flux réels
Flux
financiers

Cycles de l’entreprise et financement
Investissements
(Emplois stables)
Cycle
d'exploitation Trésorerie d'exploitation
Moyens de financement
(Ressources stables)
Permettent
le financement
Permettent de lancer
Permet
de
Générer
Permet de rembourser
et de rémunérer
Lien de
motivation
L'investissement le cycle d'exploitation
et les moyens de leur financement
Augmentation du
BFRE
Participent
au
financement

EMPLOIS
RESSOURCES
Emplois stables
- Immobilisations incorporelles (en valeurs
brutes)
- Immobilisations corporelles (en valeurs
brutes)
- Immobilisations financières (en valeurs
brutes)
- Charges à répartir
Ressources stables
- Capitaux propres (dont on soustraira le
capital souscrit non appelé)
- Amortissements et provisions
- Dettes financières (hors CBC et soldes
créditeurs de banque)
Emplois cycliques d’exploitation
(ou actif circulant d’exploitation)
- Stocks (matières, marchandises, produits,
en-cours)
- Créances d’exploitation (clients, avances
et acompte faites aux fournisseurs,
comptes de TVA débiteurs, etc. )
- Charges constatées d’avance (sauf
précision contraire)
Ressources d’exploitation
(ou passif circulant d’exploitation)
- Dettes fournisseurs (hors dettes sur
immobilisations)
- Avances et acomptes des clients
- Dettes sociales
- Dettes fiscales (correspondant à des soldes
de TVA créditeurs)
- Produits constatés d’avance (sauf
précision contraire)
Emplois hors exploitation
(ou actif circulant hors exploitation)
- Créances hors exploitation (dont le capital
souscrit appelé non versé, les autres
créances)
- VMP
Ressources hors exploitation
(ou passif circulant hors exploitation)
- Dettes sur immobilisations
- Dettes fiscales (correspondant aux impôts
sur les sociétés)
Trésorerie d’actif
- Disponibilités (Banque, Caisse)
Trésorerie de passif
- Concours bancaires courants
- Soldes créditeurs de banques
Passif
circulant
Actfi
circulant
Bilan fonctionnel

Détermination des grands équilibres du bilan par l’analyse fonctionnelle
Le FRNG
(Fonds de roulement net global)
Le BFR
(Besoin en fonds de roulement)
Ressources stables
Emplois stables
FRNG
Actif circulant
(emplois d'exploitation,
emplois hors exploitation,
trésorerie d'actif)
Passif circulant
(dettes d'exploitation,
dettes hors exploitation,
trésorerie de passif)
FRNG
Détermination du FRNG par le haut du bilanDétermination du FRNG par le bas du bilan
Emplois
d'exploitation
Ressources
d'exploitation Emplois
hors exploitation
Ressources
hors exploitation
BFRE BFRHE
BFRE BFRHE
=BFR
+

La Trésorerie
Les relations entre FRNG, BFR et Trésorerie nette
FRNG
BFR
Trésorerie nette
Trésorerie d'actif
Trésorerie de passif
Trésorerie nette
Détermination de la trésorerie nette par
comparaison du FRNG et du BFR
Détermination de la trésorerie nette par comparaison directe de
la trésorerie d'actif et de la trésorerie de passif
Evolution du BFR et du FRNG sur 12 mois
et détermination de la trésorerie nette
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Mois
FRNG et BFR en Milliers d'euros
BFR
FRNG
T > 0
T > 0 T < 0 T < 0