Bulletin Mensuel de l`Economie Mars 2017

Bulletin Mensuel de l’Economie
Salle des marchés UBCI
Indicateurs économiques
Mars 2017
Cours des devises (Fixing BCT)
Lors du 1er trimestre 2017 , une
stabilisation relative du dinar est
observée par rapport à la monnaie européenne. En effet le
dinar s’est déprécié de 0.2% par
rapport à l’euro contre une appréciation de 2.2% face à la
monnaie américaine, et ce selon
le fixing officiel de la BCT.
Courbe des taux (Bons du Trésor)
Les taux obligataires issus des
bons du Trésor sont stables
depuis le mois de février, mais
toujours en forte hausse par
rapport aux niveaux observés
début 2016, et ce à cause de
besoins de financements internes de plus en plus élevés.
Taux interbancaires et inflation
Le TMM reste stable à 4.29%
pour le mois de Mars 2017.
L’inflation s’est maintenue à
4.6% en Février 2017, en
hausse par rapport aux niveaux de 2016. L’anticipation
de la BCT est de 4.8% pour T1
et 4.7% pour toute l’année
2017.
Balance des paiements (en M TND)
Réserves de change
La balance des paiements est
structurellement déficitaire à
cause de la balance commerciale dont le déficit dépasse
les 10Mds TND, compensés
de plus en plus par les emprunts étrangers (cf. analyse
de la balance en page suivante).
Réserves de changes sous
pression continue suite au déficit structurel de la balance
courante. Elles s’élèvent à
12.7 Mds à fin mars soit 106
jours d’importations contre 114
jours à fin février après l’émission de 850M€ par le Trésor
sur le marché international.
Dossier du mois: Analyse du déficit commercial tunisien
Le déficit de la balance commerciale atteint un niveau historique en 2016, et ce malgré un contexte favorable pour les prix de l’énergie qui restent relativement bas. Ce déficit exerce une forte pression sur le dinar ainsi que sur la situation de liquidité du secteur
bancaire. L’analyse ci-dessous détaille l’origine de ce déficit par pays et par rubrique.
Les Exportations et les Importations tunisiennes par pays:
Graphe1: Top 6 des exportations tunisiennes : 2010 vs 2015 vs 2016
La France, l’Italie et l’Allemagne restent sur le podium des
pays destinataires des exportations tunisiennes entre 2010 et
2016.
En effet, l’Union Européenne préserve son rang de premier
débouché pour les exportations tunisiennes suivie des pays du
continent africain qui représentent respectivement 77% et 12%
des exportations du pays.
L’évolution des importations tunisiennes montre l’apparition en
2016, dans le top 6 des pays exportateurs vers la Tunisie, de
la Turquie ainsi que la montée de la Chine qui est devenue le 3
ème
fournisseur en 2016 après la France et l’Italie, partenaires
commerciaux historiques de la Tunisie.
Graphe2 : Top 6 des Importations Tunisiennes : 2010 vs 2015 vs 2016
En effet, les niveaux d’importations avec la Chine et la Turquie ont doublé entre 2010 et 2016, passant respectivement de
1924 MDT à 3 905 MDT et de 904 MDT à 1 838 MDT.
En écartant l’effet de la dépréciation du dinar, les importations
auprès de la France ont baissé en volume entre 2010 et 2016
et ont stagné pour l’Allemagne.
Graphe3 : Top 6 du Déficit Commercial Tunisien : 2010 vs 2015 vs 2016
En net, la Chine reste le pays avec lequel la Tunisie affiche le
plus grand déficit commercial lequel a doublé depuis 2010,
suivi de la Turquie avec laquelle le déficit est passé de 598
MDT en 2010 à 1482 MDT en 2016.
Les Exportations et les Importations par secteur:
L’Etat tunisien table sur les exportations liées à l’industrie mécanique et électrique avec une croissance de 64% entre 2010
et 2016 ainsi que les exportations liées au secteur agricole et
l’industrie agro-alimentaire (+64%) et le secteur du textile et
habillements (+7,7%) tout en enregistrant un recul très important (33%) des exportations des produits miniers et du phosphate suite aux perturbations sociales qu’ont connu les différents sites de production.
Au niveau des importations, les produits agricoles et agro alimentaires ont cru de 50% entre 2010 et 2016 accompagnées
des importations des produits énergétiques (+14%) et des industries mécaniques et électriques (+28%).
Le secteur des industries mécaniques et électriques demeure
le plus élevé au niveau du déficit commercial de 2016 (5540
MDT) suivi du secteur des industries manufacturières (4804
MDT). Les secteurs des textiles et habillements ainsi que le
secteur des mines et phosphates affichent une balance positive en 2010,2015 et 2016.
Graphe 4 : Exportations par secteur en 2010 vs 2015 vs 2016
Graphe 5 : Importations par secteur en 2010 vs 2015 vs 2016
Graphe 6 : Balance commerciale par secteur en 2010 vs 2015 vs 2016
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Fax : 71 155 289
Téléphone : 71 258 220
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