EntrEPrisEs DEs Pays émErgEnts : un nouveau

Entreprises des pays émergents :
un nouveau « miracle du phénix » est-il possible ?
MARS 2016
• Croissance divisée par 2 entre 2010 et 2015
• Sombres perspectives 2016 : croissance de 3,9% (p)
Quels pays sont les plus proche d’un
redémarrage rapide de leurs exportations ?
• Exposition accrue au risque de change et
à l’endettement
• Investissements reportés
pays passés
au filtre de
3 critères
Colombie Kazakhstan Bulgarie
Pologne
Thaïlande
Chili
Brésil
Afrique
du Sud
Malaisie
Gains de compétitivitéprix
Turquie
Hongrie
République
Tchèque
Russie
Mexique
• Dépréciation de la devise, le moyen le plus
efficace pour devenir compétitif
• 14 pays « gagnants » : dont la devise s’est
dépréciée depuis 2013 et qui exportent des
produits manufacturés
Recours à l’endettement
Colombie
Chili
Kazakhstan
Thaïlande
• Une dette élevée limite les capacités d’investissement
• Un durcissement des conditions de crédit
Pologne
Afrique
du Sud
République
Tchèque
Mexique
• 8 pays bénéficiant à la fois de gains de compétitivitéprix et d’un endettement des entreprises modéré
Risque politique contenu
PHENI
X
Chili
Pologne
Thaïlande
• L’indicateur Coface combine les pressions aux changements
(corruption, chômage...) et les instruments du changement
(éducation, pourcentage des jeunes...)
isp
arit
ion
ce
Une espè
• Peu de pays affichant un risque politique faible
ed
en voie d
République
Tchèque
Seuls 4 pays répondent aux 3 critères
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