Hedge Funds, Fonds Souverains et Stabilité Financière

HEDGE FUNDS ET FONDS
SOUVERAINS:
ACCÉLÉRATEURS OU
STABILISATEURS DE TENDANCE?
Hedge Funds, Fonds Souverains et
Stabilité Financière

Sommaire
Introduction
I- Hedge Funds et Fonds Souverains: Des acteurs méconnus
1- Définitions et sources de financement
2- Faits stylisés
3- Essor et perspectives
4- Typologie, stratégies d’investissements et outils
II- Impact sur la stabilité financière
1- Des effets stabilisateurs
2- Initiation et/ou accélération de la tendance?
3- Note sur la crise des subrpimes
III- Une réglementation à la traîne
1- Une régulation inadaptée voire inexistante
2- Propositions du G20
2- Quelques pistes de réglementation

I- Hedge Funds et Fonds Souverains: Des acteurs méconnus
Définitions et sources de financement 1
Hedge Funds
Définition :
Michel Prada: « Un Hedge Fund est un fond d’investissement dont l’activité
réelle est de spéculer au sens premier du terme, c'est-à-dire ; parier, prendre
des risques de tendance sur des marchés très divers que cela soit en termes
de liquidité, de transparence ou de type. »
Absence de restrictions traditionnelles imposées aux fonds
d’investissements
Commissions de surperformances significatives influant sur la prise de
risque
Recours intensif aux effets de levier

I- Hedge Funds et Fonds Souverains: Des acteurs méconnus
Définitions et sources de financement 2
Sources de financement
Particuliers fortunés
Emprunt à des « Prime Brokers »
Fonds de pensions, compagnies d’assurances, fondations

I- Hedge Funds et Fonds Souverains: Des acteurs méconnus
Définitions et sources de financement 3
Fonds Souverains
Définition
Selon le FMI entrent dans la catégorie Fond Souverains des fonds
d’investissements répondant aux critères suivants:
Ils sont possédés ou gouvernés par un gouvernement national
Ils gèrent des actifs financiers dans une logique de long terme
Leur politique d’investissement vise à atteindre des objectifs
macroéconomiques précis ( épargne intergénérationnelle, diversification
des sources de croissance, lissage des revenus budgétaires dans le temps)