Harb - Jean Pisani
Les crises de dette autoréalisatrices
en union monétaire
L’exemple de la zone euro
Séminaire Problèmes
économiques contemporains
Master 2 Recherche en Economie
Internationale et en Développement
Mahmoud HARB
2011-2012
Plan
•I. Introduction: les paradoxes des spreads de
l’Euroland
•II. Problème de confiance et zone de crise
•III. La spécificité d’une crise autoréalisatice en
union monétaire
•IV. Quels sont étés les mécanismes de la crise
autoréalisatrice dans l’UEM?
•V. Conclusion: Que faire pour résoudre une crise
autoréalisatrice?
Les déterminants des spreads
•Trois variables déterminent les spreads
(Manganelli et Wolswijk, 2009) :
•Un risque international commun qui reflète
l’appétit international pour le risque.
•Le risque de défaut total ou partiel ou de crédit
mesuré par les indicateurs budgétaires passés et
présents.
•Le risque de liquidité : taille et profondeur du
marché de la dette souveraine
Source: Aurel BGC
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En points de base
Spreads sur les bons du Trésor à 10 ans
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