Diagnostic Financier Approfondi Part VI

Le fonds de roulement patrimonial
Calcul selon deux méthodes
Fonds de roulement net positif
Fonds de roulement net négatif
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Calcul selon deux méthodes
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FR = Actifs à moins d’un an – Dettes à moins d’un an
FR = Capitaux permanents* –Actifs à long terme
* Capitaux propres + dettes à + 1 an
Méthode du « bas de bilan »
(utilisée par analyse financière anglo-saxonne)
Méthode du « haut de bilan »

Fonds de roulement net positif ou
négatif
Fonds de roulement positif :
=> Rotation des actifs circulants = rotation
des dettes à court terme => mesure de
solvabilité courante de l’entreprise
Fonds de roulement négatif :
Indice défavorable de solvabilité =>
difficultés financières pour l’entreprise
!Grande distribution = rotation des actifs
CT > rotation dettes CT=> équilibre
financier assuré
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Les limites de l’analyse patrimoniale
Remise en cause de son utilité :
Fonds de roulement = indicateur incontestable de
garantie de liquidité & détection de faillite
potentielle
Fonds de roulement positifs => insolvabilités
d’entreprises
Fonds de roulement négatifs ou nul => solvabilité
assurée
Manque de signification des indicateurs
Indicateur frustre = pas de réponse satisfaisante
à la détermination du niveau optimum de fonds
de roulement
Idem pour ratios de liquidités = nécessité de
connaître les délais de rotation des actifs
circulants et des dettes CT
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Les limites de l’analyse patrimoniale (2)
Défaut de précision des indicateurs :
Critères retenus pour mesurer degré de
liquidité des actifs et degré d’exigibilité des
passifs
Validité des ratios d’endettement pour
évaluer capacité d’endettement ou/et
autonomie financière
Stocks sont-ils plus liquides qu’un immeuble
de rapport?
Traitement égalitaire d’un crédit 7 ans & d’un
crédit 15 ans (annuité du crédit 7 ans >
crédit 15 ans)!
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