Diagnostic Financier Approfondi Part V (2 bis)

Tableau des flux de trésorerie
(OEC)
Distinction forte entre 3 cycles :
exploitation, investissement, financement
Centré sur l’autofinancement
disponible , l’excédent de trésorerie net
Réserve aux opérations de financement
un rôle d’équilibrage
Obéit à une logique de gestion :
l’exploitation doit couvrir ses propres
besoins de financement et répondre aux
besoins de financement des
investissements => équilibre financier par
appel aux ressources longues
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Le tableau d’analyse des flux (TAF)
Miroir de la stratégie suivie par
l’entreprise : politique
d’investissement et politique de
financement
=> Instrument d’analyse privilégié des
performances et de la politique
financières de l’entreprise
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Le tableau d’analyse des flux (TAF)
Indépendance des flux financiers
d’une année sur l’autre => ils sont
cumulables => ceci offre une
représentation de l’entreprise sur
plusieurs années
Tableau adapté au diagnostic de la
politique générale qui ne saurait être
jugée sur 1 exercice.
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Tableau Analyse des Flux Lafarge
Lafarge (en M€)2003 2004 2005 2006
Autofinancement d'exploitation 1 799 2 128 1 552 2 309
Variation du BFR -290 251 334 257
Flux liés à l'exploitation 2 089 1 877 1 886 2 566
Investissements industriels -864 -1 535 -1 846 -4 829
Cessions & Invest. en titres 201 563 162 180
Flux liés aux investissements -663 -972 -1 684 -4 649
Remboursements d'emprunts -2 082 -1 783 -2 131 -2 213
Nouveaux emprunts 173 1 176 2 100 4 504
Augmentation de capital 1 438 257 391 222
Dividendes payés -395 -504 -545 -617
Flux liés aux financements -866 -854 -185 -1 896
Flux global 560 51 17 -187
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