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Balance des paiements et
taux de change
HEC Montréal
Octobre 2002
2
Balance des paiements
Enregistre la valeur des transactions entre
résidents canadiens et non-résidents
BP = CC + CCF
BP : balance des paiements
CC : compte courant
CCF : compte capital et financier
Comptes consolidés
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Compte capital et financier
Enregistre la valeur des actifs existants qui sont
transigés entre résidents et non-résidents.
Actifs réels (investissements directs) ou financiers
(investissements de portefeuille).
Les actifs peuvent être détenus par la Banque du
Canada (réserves officielles)
Or
Titres gouvernementaux d’autres pays
Devises étrangères
La banque centrale peut utiliser ces réserves pour
intervenir sur le marché des changes
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Compte courant
Enregistre la valeur de toutes les autres
transactions entre résidents et non-résidents
Entre autres : la valeur des biens et services
transigés
CC = (EX IM) + RNA + TN
(EX IM) : exportations nettes ou balance
commerciale
RNA : revenus nets d’actifs étrangers (ex : dividendes
et intérêts)
TN : transferts nets (ex : aide au développement)
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Liens entre CC et CCF
CC + CCF = 0
Si une firme canadienne exporte pour une valeur
de 100 $CDN aux États-Unis, alors :
Augmentation du CC de 100 $
Par ailleurs, les américains ont dû convertir leurs
$US en $CDN.
Les banques commerciales américaines ont réduit leurs
actifs canadiens ($CDN) de 100 $.
Réduction du CCF de 100 $CDN
L’augmentation du CC de 100 $ est compensée
par une baisse du CCF de 100 $CDN.
CC + CCF demeure égal à 0.
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