La théorie quantitative de la monnaie

La politique monétaire
Bernard Ruffieux
FEE
2005-2006

Plan
•1. La théorie de la politique monétaire : de
l’analyse classique aux préceptes de Keynes
– A. L’analyse classique
– B. L’analyse keynésienne
• 2. Les politiques monétaires stricts s’imposent
malgré les critiques (TD)
–A. Les conséquences de la mondialisation
–B. La critique des politiques restrictives

Introduction
•Définition.
•La monnaie se définit comme un moyen
de paiement directement utilisable pour
effectuer les règlements sur le marché des
biens et services ou pour régler
définitivement une dette au sein d’un
espace monétaire donné.

Introduction
• Longtemps, la monnaie a fait l’objet d’une
analyse économique séparée de la sphère
réelle.
•La théorie keynésienne établit des liens entre
ces deux sphères.
–J.-M. Keynes, Théorie générale de l’emploi, de
l’intérêt et de la monnaie, 1936.

Introduction
•Mais les préceptes de la théorie keynésienne ont été
remis en cause d’une double point de vue théorique et
pratique.
• L’inflation a en effet entraîné des conséquences néfastes
sur l’économie et la croissance.
•Les politiques monétaires ont ainsi mis la stabilité des
prix au sommet de la hiérarchie des objectifs.
• La stabilité des prix semble aujourd’hui acquise. Est-ce
une raison pour redonner des objectifs de croissance à
la politique monétaire ?