La Bancassurance

Jean-Philippe JUNGERS & Brieuc KAISIN
Professeur Alain de Crombrugghe
FUNDP 2010-2011
 Introduction
 Définition: qu’est-ce
que la
bancassurance?
 Banque & assurance: interdépendance,
ses avantages & inconvénients
 Rôle du risque crédit: étude du cas AIG
 La bancassurance : étude du cas ING
Group
 Conclusions
 La
crise financière :
- mise au jour des failles
- nécessité de règlementations
- analyse d’un « business model » hybride
 Intérêt
de l’étude de ce modèle
- concerne tout le monde
- acteur financier brassant les fortunes de tous
- acteur important de la récente crise
- frappé de plein fouet & sujet à des
restructurations

Mise en commun d’activités bancaires et
d’assurances

Concept économique récent & hybride

Origines au XIIème siècle

Essor dans les années 1980

Diversification des banques notamment dans les
IARD

Assurances: services d’assurance, financiers &
bancaires

Intensification en Europe dans les années 1990



Apparitions d’énormes groupes & institutions
financières
Exemples de bancassurances en Belgique: KBC,
Fortis, ING Group, Dexia.
Système déjà remis en cause
Avantages



Un seul réseau d’agence  économies d’échelle
(coûts proportionnellement plus petits)
Nouvelles sources de revenu
Base de données unique : complémentarité des
informations  offre et service plus adaptés aux
clients
Avantages (suite)

Interlocuteur unique pour le client
 Réduction
de la relation coûts/chiffre d’affaire
et des coûts de publicité
 Financement
interne pour l’assureur >< avoir
recours aux banques
 Diminution
de l’asymétrie d’information
Inconvénients




Gestion plus complexes des activités
Arbitrage entre la qualité du service offert et les
économies d’échelle (diminution de la spécialisation)
Augmentation du levier financier (effet « double-levier
») représente un risque si le taux d’intérêt de la dette
est supérieur à la rentabilité
Fausse image de sécurité liée à la taille de l’entreprise
Etude de Allen et Jagtiani (2000)
 Analyses
 Le
sur une bancassurance virtuelle
modèle réduit le risque de la firme (par la
combinaison d’activités dont les risques sont
différemment corrélés) mais augmente le
risque de marché (par la souscription
d’actions) et l’exposition au risque de taux
 Définition
du risque crédit :
Incertitude dans le remboursement par
l’emprunteur de l’argent prêté à l’échéance
fixée
 Nécessité
du contrôle de la solvabilité &
crise financière
 Risque
d’illiquidité & impact sur les deux
types de clientèle

AIG : American International group

Offre d’assurances et de services financiers


Réseau international - clientèle : entreprises &
institutions financières
Leader avant la crise / 3ème après
 AIG
et la crise financière
- souscription de nombreux contrats
d’assurance pour le remboursement
d’emprunts à risque
- chute de valeur des contrats
- pertes de 99,3milliards en 2008
- chute du cours boursier phénoménale
Figure 1 : cours de l’action AIG de septembre 2005 à décembre 2010
Source: Bloomberg (2010)
 Chute
en cascade potentielle de banques et
bancassurances européennes ayant investi
dans AIG
 Intervention
du gouvernement américain &
de la FED
 4 plans successifs pour près de 170
milliards USD
Figure2 : les plus gros bénéficiaires des dédommagements donnés par AIG
Source: Reuters (2008)

Firme hollandaise créée en 1991

Jusqu’il y a peu, une des plus grosses entreprises au monde
Figure 3 : étendue des activités d’ING Group
Source : ING Press Realease (2009)
Situation actuelle



2009 : restructuration et réduction du bilan comptable
(-€600 milliards) sous la pression de la Commission
Européenne
26/10/2009 : opération « back to basics »  partie
assurance revendue ou placée en bourse pour 2013
Exigences de la commission : augmentation de la
transparence et de la fiabilité des institutions
financières + réduction du double levier financier et
réduction significative du bilan comptable
Crise financière

Acquisition de nombreux actifs toxiques

Perte de €729 millions pour l’exercice de 2008



Injection d’une aide de €10 milliards par le gouvernement
hollandais
Aide additionnelle en 2009 : le gouvernement hollandais se
porte garant pour 80% d’un portefeuille à risque de €27,7
milliards + accords pour rembourser rapidement à l’état
Augmentation de capital de €7,5 milliards
Crise financière
Figure 4 : évolution du prix de l’action ING (ING Groep N.V. (Public,
AMS:INGA)), entre janvier 2006 et novembre 2010
Source : Google Finance (2010)
Restructuration du groupe (d’ici 2013)


Séparation totale banque & assurance
Interdiction d’exercer des prix trop bas sur certains
produits

Fin des activités en Amérique

Abandon des activités en Europe de l’est et en Asie

Concentration des efforts sur l’Europe de l’ouest





La crise a été l’un des plus grands désastres financiers
de l’histoire
Le modèle de la bancassurance n’est pas innocent
(grands groupes financiers avec brassant beaucoup
d’actifs)
Les autorités ont réagi… après le pire !
L’idée de la bancassurance n’est pas mauvaise mais
l’intention des dirigeants doit être remise en cause
Le contrôle est la clé…