Investments

The McGraw-Hill Companies, Inc., 1999
INVESTMENTS
Fourth Edition
Bodie Kane Marcus
3-1
Irwin/McGraw-Hill
(Micro)structure des
marchés
Chapitre 3

The McGraw-Hill Companies, Inc., 1999
INVESTMENTS
Fourth Edition
Bodie Kane Marcus
3-2
Irwin/McGraw-Hill
Marché primaire & secondaire
Primaire
-Emission
-Facteur clé: l’émetteur reçoit le produit de la
vente
Secondaire
-Cession d’un investisseur à un autre
-La firme ne reçoit pas le produit de la vente et
n’est pas directement concernée

The McGraw-Hill Companies, Inc., 1999
INVESTMENTS
Fourth Edition
Bodie Kane Marcus
3-3
Irwin/McGraw-Hill
Organisation des Marchés secondaires
Marchés organisés
Marchés OTC
Marchés de blocs
e-markets (Instinet)

The McGraw-Hill Companies, Inc., 1999
INVESTMENTS
Fourth Edition
Bodie Kane Marcus
3-4
Irwin/McGraw-Hill
Marchés organisés
Fixings avec centralisation du flux d’ordres
Brokers
Dealers (Apporteur de liquidité)
Actifs: actions, futures, options,
obligations
Exemples: NYSE, BXS

The McGraw-Hill Companies, Inc., 1999
INVESTMENTS
Fourth Edition
Bodie Kane Marcus
3-5
Irwin/McGraw-Hill
Marchés OTC
Dealers, sans centralisation du flux d’ordres
NASDAQ, EASDAQ
Actifs: actions, obligations, dérivés
-Majorité des transactions sur obligations.