HSBC GIF Euro High Yield Bond - HSBC Global Asset Management
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HSBC GIF Euro High Yield Bond Fiche produit Décembre 2012 Réservé exclusivement aux investisseurs professionnels Pourquoi investir dans HSBC GIF Euro High Yield Bond? Gérant A quels investisseurs s’adresse ce fonds? Philippe Igigabel Le fonds s’adresse aux investisseurs à la recherche d’une approche conservatrice dans l’univers "high yield“ de la zone euro : Gérant Crédit HSBC Global Asset Management (France) – Son univers d’investissement se concentre majoritairement sur les obligations privées de notation BB et B ; des diversifications peuvent être mises en œuvre sur des titres Investment Grade ou CCC en fonction des opportunités de marché. A rejoint HSBC en 2000 12 années d’expérience en tant que gérant du fonds HSBC GIF Euro High Yield Bond Pourquoi choisir ce fonds? Le fonds bénéficie d’une gestion active fondamentale avec deux sources de performances faiblement corrélées : la sélection des émetteurs et l’exposition dynamique aux marchés de crédit. Repères La principale source de performance du fonds est la sélection de titres basée sur une recherche intensive : le fonds bénéficie d’une des plus grandes plateformes d’analystes crédit (plus de 35 analystes à travers le monde). Une sélection de titres rigoureuse basée sur des critères de qualité de crédit et de valeur relative Le niveau extrêmement faible des ventes “distressed" (seulement 0,3% des obligations ont été vendues en dessous de 40% du pair) et l’absence de défaut dans le portefeuille (depuis 2003) démontrent la qualité de la sélection des émetteurs. Une allocation efficiente entre stratégies topdown et bottom-up Le fonds affiche un historique de performances long et robuste (depuis 1999) à travers différents cycles de marché. Une recherche et des capacités analytiques importantes grâce à notre plateforme mondiale de recherche crédit Pourquoi investir sur le marché high yield de la zone euro ? L’incertitude vis-à-vis de la résolution de la crise en zone euro est au centre des préoccupations des investisseurs bien que le pire semble être derrière nous. Sources d’Alpha(1) Les investisseurs sont à la recherche de rendement dans un contexte de taux d’intérêt historiquement bas et les portefeuilles euro high yield affichent des niveaux de rendement attractifs. Même si l’environnement de croissance faible impactera leurs profits, les entreprises demeurent solides pour les raisons suivantes : – Les émetteurs ont maintenu un niveau de trésorerie élevé et ont adopté un comportement prudent qui se traduit par des réductions de coûts, un recentrage sur leur cœur de métier, des investissements limités (activité de fusions/acquisitions très faible) et le remboursement de leur dette avant maturité. Sélection des émetteurs (Fondamentale) 50% Sélection des émetteurs (Valeur relative) 10% Allocation par classe de notation 25% Allocation sectorielle 10% Duration 5% – L’activité de nombreux émetteurs européens est largement orientée à l’international, ce qui leur permet d’atténuer l’impact du ralentissement de la croissance en Europe grâce à la forte demande d’autres zones géographiques. Allocation type(1) – Les banques se sont également concentrées sur le renforcement de leur qualité de crédit : la profitabilité a été restaurée, les bénéfices ont été conservés en grande partie et la dépendance liée au financement de l’activité de réseau a été réduite. Entreprises investment grade 0 - 40% Liquidités 0 - 10% Duration 2 - 7 ans Allocation du portefeuille* 20% Entreprises high yield Qualité de crédit moyenne 60 - 100% BB/BB- (1) Nous attirons votre attention sur le fait que ces objectifs/limites sont présentés à titre indicatif, dans les conditions de marchés actuelles et selon l’horizon d’investissement minimum recommandé. En conséquence, aucune garantie que le fonds remplisse ce/ces objectif(s) ne peut être donnée. HSBC GIF Euro High Yield Bond Merrill Lynch Euro High Yield Constraint BB-B * Source: HSBC Global Asset Management au 31/12/2012. A l’exception de l’engagement sur les produits dérivés. L’indice Merrill Lynch Euro High Yield Constraint BB-B est uniquement donné à titre de comparaison et d’illustration, le fonds n’ayant pas d’indice de référence officiel. 10% 0% AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- B+ Document non contractuel destiné exclusivement à des investisseurs professionnels au sens de la directive européenne MIF. B B- CCC+ Equipe et Processus d’investissement Une équipe expérimentée. Notre équipe d’investissement dédiée à la gestion crédit de la zone euro a une expérience moyenne de 16 ans. Elle est restée stable au cours des trois dernières années et n’a enregistré aucun départ. Cette équipe, dans sa configuration actuelle, a traversé plusieurs crises et cycles de marché, ce qui représente un atout important, tout particulièrement en période de volatilité élevée et d’incertitude sur les marchés. Priorité au couple rendement/risque. Notre processus d’investissement est principalement bottom-up avec une composante top-down, nous permettant d’être réactifs et d’ajuster notre bêta en fonction de nos anticipations économiques. Néanmoins, les marchés n’étant pas toujours directionnels, notre processus de gestion cherche également à ajouter de l’alpha à travers des stratégies de valeur relative. En combinant de multiples sources de performance faiblement corrélées, nous augmentons notre capacité à surperformer dans des conditions de marché variées. Caractéristiques du fonds Gérant Philippe Igigabel Forme juridique SICAV UCITS IV de droit luxembourgeois Indice de comparaison(1) Merrill Lynch Euro High Yield Constraint BB-B Date de lancement 27 octobre 1999 Actifs sous gestion(2) 1 120 millions d’euros Frais courants Frais de gestion fixes maximum Classe A : 1,10% Classe I : 0,55%(3) Frais de gestion administrative Classe A : 0,25% Classe I : 0,20%(3) Transactions Quotidiennes à 10h00 (CET) Valorisation Quotidienne à 17h00 (CET) Société de gestion HSBC Investment Funds (Luxembourg) S.A. Conseiller en investissement HSBC Global Asset Management (France) Montant minimum d’investissement initial Classe A : 5 000 USD ou équivalent Classe I : 1 000 000 USD(3) Codes ISIN AC : LU0165129312 AD : LU0165129403 IC : LU0165130088 ID : LU0165129825 L’Expertise d’HSBC Une longue expérience dans la gestion crédit de la zone euro. Notre activité de gestion obligataire euro a débuté en 1968 et nous sommes actifs sur les marchés de crédit depuis plus de 15 ans. Nous avons ainsi développé une expertise spécifique sur ce segment de marché alors qu’il devenait plus profond et plus complexe. Des ressources importantes en matière de recherche crédit. Depuis 2002, nos équipes d’analystes crédit sont organisées par secteur et par région. Aujourd’hui, la plateforme de recherche crédit se compose de plus de 35 spécialistes sectoriels répartis à travers le monde, sur les marchés développés et émergents. Ils couvrent la quasi-totalité de l’univers du crédit, détectant les opportunités d’investissement sur les titres de notation « Investment grade », « Cross-over » et « High yield ». Quels sont les risques d’investissement associés à ce fonds*? Risque de perte en capital Risque de marché : la valeur des investissements et tout revenu généré par ces investissements peuvent varier à la hausse comme à la baisse et le capital n’est pas garanti. Risque de taux d’intérêt : lorsque les taux d’intérêt augmentent, la valeur des titres de créances baisse. La valeur des titres de créances est inversement proportionnelle aux variations de taux d’intérêt. Risque de crédit : les investissements en obligations et autres titres assimilés sont sujets au risque de non paiement des émetteurs. Risque de taux de change : un investissement dans des actifs libellés dans une devise autre que la propre devise de l’investisseur expose la valeur de l’investissement à des fluctuations de taux de change. Risque opérationnel : ces risques sont supportés par le Conseiller en Investissement. Les principaux risques sont liés aux défaillances des systèmes et des procédures. Risque des obligations de moins bonne qualité (du type « non-investment grade »). Source : HSBC Global Asset Management (France). * Merci de vous référer au prospectus complet et au Document d’Informations Clés pour l’Investisseur (DICI) pour obtenir la liste complète des risques associés au fonds. (1) L’indice est donné uniquement à titre de comparaison et d’illustration. (2) Au 31/12/2012 – A titre indicatif uniquement. (3) Classe I : pour les investisseurs institutionnels uniquement. Contact Service client Tel: +33 (0)1 41 02 51 00 E-mail: [email protected] Avertissement Ce document est produit et diffusé par HSBC Global Asset Management (France) et n’est destiné qu’à des investisseurs professionnels au sens de la directive européenne MIF. L’ensemble des informations contenues dans ce document peut être amené à changer sans avertissement préalable. Toute reproduction ou utilisation non autorisée des commentaires et analyses de ce document engagera la responsabilité de l'utilisateur et sera susceptible d'entraîner des poursuites. Ce document ne revêt aucun caractère contractuel et ne constitue en aucun cas ni un conseil en investissement, ni une sollicitation d'achat ou de vente dans toute juridiction dans laquelle une telle offre n'est pas autorisée par la loi. Les commentaires et analyses reflètent l'opinion de HSBC Global Asset Management sur les marchés et leur évolution, en fonction des informations connues à ce jour. Ils ne sauraient constituer un engagement de HSBC Global Asset Management (France). En conséquence, HSBC Global Asset Management (France) ne saurait être tenu responsable d'une décision d'investissement ou de désinvestissement prise sur la base de ces commentaires et/ou analyses. Toutes les données sont issues de HSBC Global Asset Management sauf avis contraire. Les informations fournies par des tiers proviennent de sources que nous pensons fiables mais nous ne pouvons en garantir l'exactitude. Les fonds présentés dans ce document peuvent ne pas être enregistrés et/ou autorisés à la vente dans votre pays. Les performances présentées ont trait aux années passées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les variations des taux de change entre les devises peuvent avoir un impact significatif sur la performance des produits présentés. Il est rappelé que les investissements réalisés dans les marchés émergents présentent par leur nature un plus grand risque et sont plus volatils que ceux effectués dans les pays développés. Toute souscription dans un OPCVM présenté dans ce document doit se faire sur la base du prospectus complet en vigueur et le cas échéant du DICI et/ou prospectus simplifié en vigueur, disponibles sur simple demande auprès de HSBC Global Asset Management (France), de l'agent centralisateur, du service financier ou du représentant habituel. En complément du prospectus simplifié et/ou du Document d’Informations Clés pour l’Investisseur (DICI) en vigueur, les investisseurs potentiels doivent se référer au prospectus complet pour une information détaillée au sujet des risques associés à chaque OPCVM présenté. HSBC GIF Euro High Yield Bond est un compartiment de HSBC Global Investment Funds, SICAV de droit Luxembourgeois. Il est à noter que les parts d‘OPCVM de HSBC GIF n'ont pas été et ne seront pas commercialisées aux Etats-Unis ni dans aucun autre territoire, possession ou région sous leur juridiction. HSBC Global Asset Management (France) - 421 345 489 RCS Nanterre. S.A au capital de 8.050.320 euros. Société de Gestion de Portefeuille agréée par l'Autorité des Marchés Financiers (n°GP99026). Adresse postale : 75419 Paris cedex 08. Adresse d'accueil : Immeuble Ile de France - 4 place de la Pyramide - La Défense 9 - 92800 Puteaux (France). www.assetmanagement.hsbc.com/fr - Copyright © 2013. HSBC Global Asset Management (France). Tous droits réservés. Document non contractuel, mis à jour en Janvier 2013 - AMFR_EXT_110_2013
