HSBC GIF Euro High Yield Bond - HSBC Global Asset Management

Document non contractuel destiné exclusivement à des investisseurs
professionnels au sens de la directive européenne MIF.
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Pourquoi investir dans HSBC GIF Euro High Yield Bond?
A quels investisseurs s’adresse ce fonds?
Le fonds s’adresse aux investisseurs à la recherche d’une approche conservatrice dans
l’univers "high yield“ de la zone euro :
–Son univers d’investissement se concentre majoritairement sur les obligations privées
de notation BB et B ; des diversifications peuvent être mises en œuvre sur des titres
Investment Grade ou CCC en fonction des opportunités de marché.
Pourquoi choisir ce fonds?
Le fonds bénéficie d’une gestion active fondamentale avec deux sources de
performances faiblement corrélées : la sélection des émetteurs et l’exposition
dynamique aux marchés de crédit.
La principale source de performance du fonds est la sélection de titres basée sur une
recherche intensive : le fonds bénéficie d’une des plus grandes plateformes d’analystes
crédit (plus de 35 analystes à travers le monde).
Le niveau extrêmement faible des ventes “distressed" (seulement 0,3% des obligations
ont été vendues en dessous de 40% du pair) et l’absence de défaut dans le portefeuille
(depuis 2003) démontrent la qualité de la sélection des émetteurs.
Le fonds affiche un historique de performances long et robuste (depuis 1999) à travers
différents cycles de marché.
Pourquoi investir sur le marché high yield de la zone euro ?
L’incertitude vis-à-vis de la résolution de la crise en zone euro est au centre des
préoccupations des investisseurs bien que le pire semble être derrière nous.
Les investisseurs sont à la recherche de rendement dans un contexte de taux d’intérêt
historiquement bas et les portefeuilles euro high yield affichent des niveaux de
rendement attractifs.
Même si l’environnement de croissance faible impactera leurs profits, les entreprises
demeurent solides pour les raisons suivantes :
–Les émetteurs ont maintenu un niveau de trésorerie élevé et ont adopté un
comportement prudent qui se traduit par des réductions de coûts, un recentrage sur
leur cœur de métier, des investissements limités (activité de fusions/acquisitions très
faible) et le remboursement de leur dette avant maturité.
–L’activité de nombreux émetteurs européens est largement orientée à l’international,
ce qui leur permet d’atténuer l’impact du ralentissement de la croissance en Europe
grâce à la forte demande d’autres zones géographiques.
–Les banques se sont également concentrées sur le renforcement de leur qualité de
crédit : la profitabilité a été restaurée, les bénéfices ont été conservés en grande
partie et la dépendance liée au financement de l’activité de réseau a été réduite.
Allocation du portefeuille*
HSBC GIF Euro High Yield Bond
Fiche produit
Décembre 2012
BB/BB-
0 - 10%
0 - 40%
60 - 100%
2 - 7 ans
5%
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25%
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50%
Repères
Une sélection de titres rigoureuse basée sur des
critères de qualité de crédit et de valeur relative
Une allocation efficiente entre stratégies top-
down et bottom-up
Une recherche et des capacités analytiques
importantes grâce à notre plateforme mondiale
de recherche crédit
Sources d’Alpha(1)
Sélection des émetteurs (Fondamentale)
Sélection des émetteurs (Valeur relative)
Allocation par classe de notation
Allocation sectorielle
Duration
Allocation type(1)
Entreprises high yield
Entreprises investment grade
Liquidités
Duration
Qualité de crédit moyenne
Philippe Igigabel
Gérant Crédit
HSBC Global Asset Management
(France)
A rejoint HSBC en 2000
12 années d’expérience en tant
que gérant du fonds HSBC GIF
Euro High Yield Bond
Gérant
(1) Nous attirons votre attention sur le fait que ces objectifs/limites
sont présentés à titre indicatif, dans les conditions de marchés
actuelles et selon l’horizon d’investissement minimum recommandé.
En conséquence, aucune garantie que le fonds remplisse ce/ces
objectif(s) ne peut être donnée.
* Source: HSBC Global Asset Management au 31/12/2012. A
l’exception de l’engagement sur les produits dérivés. L’indice Merrill
Lynch Euro High Yield Constraint BB-B est uniquement donné à titre
de comparaison et d’illustration, le fonds n’ayant pas d’indice de
référence officiel.
HSBC GIF Euro High Yield Bond
Merrill Lynch Euro High Yield
Constraint BB-B
Réservé exclusivement aux investisseurs professionnels

Equipe et Processus d’investissement
Une équipe expérimentée. Notre équipe d’investissement dédiée à la gestion crédit
de la zone euro a une expérience moyenne de 16 ans. Elle est restée stable au cours
des trois dernières années et n’a enregistré aucun départ. Cette équipe, dans sa
configuration actuelle, a traversé plusieurs crises et cycles de marché, ce qui
représente un atout important, tout particulièrement en période de volatilité élevée et
d’incertitude sur les marchés.
Priorité au couple rendement/risque. Notre processus d’investissement est
principalement bottom-up avec une composante top-down, nous permettant d’être
réactifs et d’ajuster notre bêta en fonction de nos anticipations économiques.
Néanmoins, les marchés n’étant pas toujours directionnels, notre processus de gestion
cherche également à ajouter de l’alpha à travers des stratégies de valeur relative. En
combinant de multiples sources de performance faiblement corrélées, nous
augmentons notre capacité à surperformer dans des conditions de marché variées.
L’Expertise d’HSBC
Une longue expérience dans la gestion crédit de la zone euro. Notre activité de
gestion obligataire euro a débuté en 1968 et nous sommes actifs sur les marchés de
crédit depuis plus de 15 ans. Nous avons ainsi développé une expertise spécifique sur
ce segment de marché alors qu’il devenait plus profond et plus complexe.
Des ressources importantes en matière de recherche crédit. Depuis 2002, nos
équipes d’analystes crédit sont organisées par secteur et par région. Aujourd’hui, la
plateforme de recherche crédit se compose de plus de 35 spécialistes sectoriels
répartis à travers le monde, sur les marchés développés et émergents. Ils couvrent la
quasi-totalité de l’univers du crédit, détectant les opportunités d’investissement sur les
titres de notation « Investment grade », « Cross-over » et « High yield ».
Quels sont les risques d’investissement associés à ce fonds*?
Risque de perte en capital
Risque de marché : la valeur des investissements et tout revenu généré par ces
investissements peuvent varier à la hausse comme à la baisse et le capital n’est pas
garanti.
Risque de taux d’intérêt : lorsque les taux d’intérêt augmentent, la valeur des titres de
créances baisse. La valeur des titres de créances est inversement proportionnelle aux
variations de taux d’intérêt.
Risque de crédit : les investissements en obligations et autres titres assimilés sont
sujets au risque de non paiement des émetteurs.
Risque de taux de change : un investissement dans des actifs libellés dans une devise
autre que la propre devise de l’investisseur expose la valeur de l’investissement à des
fluctuations de taux de change.
Risque opérationnel : ces risques sont supportés par le Conseiller en Investissement.
Les principaux risques sont liés aux défaillances des systèmes et des procédures.
Risque des obligations de moins bonne qualité (du type « non-investment grade »).
Avertissement
Ce document est produit et diffusé par HSBC Global Asset Management (France) et n’est destiné qu’à des investisseurs professionnels au sens de la directive européenne
MIF. L’ensemble des informations contenues dans ce document peut être amené à changer sans avertissement préalable. Toute reproduction ou utilisation non autorisée
des commentaires et analyses de ce document engagera la responsabilité de l'utilisateur et sera susceptible d'entraîner des poursuites. Ce document ne revêt aucun
caractère contractuel et ne constitue en aucun cas ni un conseil en investissement, ni une sollicitation d'achat ou de vente dans toute juridiction dans laquelle une telle offre
n'est pas autorisée par la loi. Les commentaires et analyses reflètent l'opinion de HSBC Global Asset Management sur les marchés et leur évolution, en fonction des
informations connues à ce jour. Ils ne sauraient constituer un engagement de HSBC Global Asset Management (France). En conséquence, HSBC Global Asset
Management (France) ne saurait être tenu responsable d'une décision d'investissement ou de désinvestissement prise sur la base de ces commentaires et/ou analyses.
Toutes les données sont issues de HSBC Global Asset Management sauf avis contraire. Les informations fournies par des tiers proviennent de sources que nous pensons
fiables mais nous ne pouvons en garantir l'exactitude. Les fonds présentés dans ce document peuvent ne pas être enregistrés et/ou autorisés à la vente dans votre pays.
Les performances présentées ont trait aux années passées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les variations des taux
de change entre les devises peuvent avoir un impact significatif sur la performance des produits présentés. Il est rappelé que les investissements réalisés dans les marchés
émergents présentent par leur nature un plus grand risque et sont plus volatils que ceux effectués dans les pays développés. Toute souscription dans un OPCVM présenté
dans ce document doit se faire sur la base du prospectus complet en vigueur et le cas échéant du DICI et/ou prospectus simplifié en vigueur, disponibles sur simple
demande auprès de HSBC Global Asset Management (France), de l'agent centralisateur, du service financier ou du représentant habituel. En complément du prospectus
simplifié et/ou du Document d’Informations Clés pour l’Investisseur (DICI) en vigueur, les investisseurs potentiels doivent se référer au prospectus complet pour une
information détaillée au sujet des risques associés à chaque OPCVM présenté. HSBC GIF Euro High Yield Bond est un compartiment de HSBC Global Investment Funds,
SICAV de droit Luxembourgeois. Il est à noter que les parts d‘OPCVM de HSBC GIF n'ont pas été et ne seront pas commercialisées aux Etats-Unis ni dans aucun autre
territoire, possession ou région sous leur juridiction.
HSBC Global Asset Management (France) - 421 345 489 RCS Nanterre. S.A au capital de 8.050.320 euros. Société de Gestion de Portefeuille agréée par l'Autorité des
Marchés Financiers (n°GP99026). Adresse postale : 75419 Paris cedex 08. Adresse d'accueil : Immeuble Ile de France - 4 place de la Pyramide - La Défense 9 - 92800
Puteaux (France). www.assetmanagement.hsbc.com/fr - Copyright © 2013. HSBC Global Asset Management (France). Tous droits réservés.
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E-mail: [email protected]
Source : HSBC Global Asset Management (France).
* Merci de vous référer au prospectus complet et au Document d’Informations Clés pour l’Investisseur (DICI) pour
obtenir la liste complète des risques associés au fonds.
1 120 millions d’eurosActifs sous gestion(2)
Frais de gestion fixes
maximum
Classe A : 1,10%
Classe I : 0,55%(3)
Frais de gestion
administrative
Classe A : 0,25%
Classe I : 0,20%(3)
Frais courants
(1) L’indice est donné uniquement à titre de comparaison et d’illustration.
(2) Au 31/12/2012 – A titre indicatif uniquement.
(3) Classe I : pour les investisseurs institutionnels uniquement.
AC : LU0165129312
AD : LU0165129403
IC : LU0165130088
ID : LU0165129825
Codes ISIN
Classe A : 5 000 USD ou
équivalent
Classe I : 1 000 000 USD(3)
Montant minimum
d’investissement
initial
27 octobre 1999Date de lancement
Merrill Lynch Euro High Yield
Constraint BB-B
Indice de
comparaison(1)
SICAV UCITS IV de droit
luxembourgeois
Forme juridique
Caractéristiques du fonds
HSBC Global Asset
Management (France)
Conseiller en
investissement
HSBC Investment Funds
(Luxembourg) S.A.
Société de gestion
Quotidienne à 17h00 (CET)Valorisation
Quotidiennes à 10h00 (CET)Transactions
Philippe IgigabelGérant