CH. 5 L`ÉCONOMIE DE COURT TERME ET LES FLUCTUATIONS
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CH. 5 L’ÉCONOMIE DE COURT TERME ET LES FLUCTUATIONS 5.1 Les cycles économiques LES FLUCTUATIONS ÉCONOMIQUES • Le niveau de l’activité économique fluctue dans le temps. • Récession: période caractérisée par le déclin des revenus réels et l’augmentation du chômage. • Techniquement, la récession est déclarée après deux trimestres de croissance économique négative. • Dépression: récession sévère. • Expansion: période caractérisée par une augmentation des revenus réels et la diminution du chômage. • Cycle économique: les fluctuations de la croissance économique autour de sa tendance. 2 LES FLUCTUATIONS ÉCONOMIQUES • Le PIB fluctue avec un schéma récurrent de pics et creux où la croissance accélère, ralentit et parfois diminue. • Pic: moment où la croissance atteint un point haut, juste avant que le PIB réel ne commence à décliner. • Creux: moment où la croissance atteint un point bas, qui marque la fin de la baisse du PIB réel. • Contraction: période durant laquelle la production diminue. • Amplitude: différence entre un pic ou un creux et la tendance de croissance. 3 LES FLUCTUATIONS ÉCONOMIQUES (ZONE EURO) 20 000 000 000 000 18 000 000 000 000 16 000 000 000 000 14 000 000 000 000 12 000 000 000 000 10 000 000 000 000 8 000 000 000 000 6 000 000 000 000 4 000 000 000 000 2010 2008 2006 2004 2002 2000 1998 1996 1994 1992 1990 1988 1986 1984 1982 1980 1978 1976 1974 1972 1970 1968 1966 1964 1960 0 1962 2 000 000 000 000 4 LES FLUCTUATIONS ÉCONOMIQUES 5 LES FLUCTUATIONS ÉCONOMIQUES 6 LES FLUCTUATIONS ÉCONOMIQUES (UK) 7 MOUVEMENTS PROCYCLIQUES ET CONTRACYCLIQUES • Co-mouvement: mouvement de paires de variables au cours du temps. • Procyclique: variable qui se situe au-dessus de sa tendance lorsque le PIB est au-dessus de sa tendance. • Exemple: les salaires réels. • Contracyclique: variable qui se situe au-dessous de sa tendance lorsque le PIB est au-dessus de sa tendance. • Exemple: le chômage. 8 LES VARIABLES EN TANT QU’INDICATEURS • L’OCDE calcule un indice de variables cycliques, construit pour la première fois par Mitchell et Burns dans les années ‘30, afin d’identifier les points de retournement de l’activité économique. • Indicateur avancé: indicateur qui anticipe sur les mouvements futurs de l’économie. • Indicateur retardé: indicateur qui s’active une fois que la situation économique a changé • Indicateur coïncident: indicateur qui évolue en même temps que l’économie. 9 LES VARIABLES EN TANT QU’INDICATEURS 10 LES VARIABLES EN TANT QU’INDICATEURS 11 LES VARIABLES EN TANT QU’INDICATEURS 12 LES VARIABLES EN TANT QU’INDICATEURS 13 LES VARIABLES EN TANT QU’INDICATEURS 14 LES VARIABLES EN TANT QU’INDICATEURS 15 LES VARIABLES EN TANT QU’INDICATEURS 16 LES CAUSES DES FLUCTUATIONS ÉCONOMIQUES ① ② ③ ④ ⑤ Les décisions de dépense des ménages. Les décisions des entreprises. Les forces externes. Les politiques publiques. La confiance et les anticipations. 17 CH. 5 L’ÉCONOMIE DE COURT TERME ET LES FLUCTUATIONS 5.2 La demande agrégée et l’offre agrégée 18 FAITS MAJEURS RELATIFS AUX FLUCTUATIONS ① Les fluctuations économiques sont irrégulières et imprévisibles. ② La plupart des variables économiques fluctuent de manière synchrone. • Le PIB réel est pris comme référence le plus souvent. • L’amplitude des fluctuations peut être très différente. ③ Lorsque la production diminue, le chômage augmente • Loi d’Okun: le PIB doit croître à un taux proche du potentiel pour maintenir le taux de chômage constant. 19 LE MODÈLE DE BASE DES FLUCTUATIONS ÉCONOMIQUES • Le modèle basé sur la demande et l’offre agrégée est le plus souvent utilisé pour expliquer les fluctuations à court terme autour de la tendance à long terme. • La courbe de demande agrégée montre la quantité de biens et services que les ménages, les firmes et le gouvernement veulent acheter pour chaque niveau des prix. • La courbe d’offre agrégée montre la quantité de biens et services que les firmes décident de produire pour chaque niveau des prix. 20 LA DEMANDE ET L’OFFRE AGRÉGÉES Price Level Aggregate supply Equilibrium price level Aggregate demand 0 Equilibrium output Quantity of Output 21 LA COURBE DE DEMANDE AGRÉGÉE • Les 4 composantes du PIB contribuent à la demande agrégée. Y = C + I + G + NX • Pourquoi la demande agrégée est décroissante: 1. Le niveau des prix et la consommation: l’effet de richesse. 2. Le niveau des prix et l’investissement: l’effet de taux d’intérêt. 3. Le niveau des prix et les exportations nettes: l’effet de taux de change. 22 LA COURBE DE DEMANDE AGRÉGÉE Price Level P P2 1. A decrease in the price level . . . 0 Aggregate demand Y Y2 2. . . . increases the quantity of goods and services demanded. Quantity of Output 23 LE DÉPLACEMENT DE LA DEMANDE AGRÉGÉE • De nombreux facteurs affectent la quantité de biens et services demandée à un niveau de prix donné. • La modification de l’un de ces facteurs entraîne un déplacement de la demande agrégée: • • • • Consommation Investissement Dépenses publiques Exportations nettes 24 LE DÉPLACEMENT DE LA DEMANDE AGRÉGÉE Price Level P1 D2 0 Y1 Y2 Aggregate demand, D1 Quantity of Output 25 LA COURBE D’OFFRE AGRÉGÉE À LONG TERME • A long terme, la courbe d’offre agrégée est verticale. • Le niveau de production à long terme d’une économie dépend de la quantité de travail, de capital, de ressources naturelles, ainsi que de la technologie disponible. • Le niveau des prix n’influence aucune de ces variables à long terme. 26 LA COURBE D’OFFRE AGRÉGÉE Price Level Long-run aggregate supply P P2 2. . . . does not affect the quantity of goods and services supplied in the long run. 1. A change in the price level . . . 0 Natural rate of output Quantity of Output 27 LE DÉPLACEMENT DE L’OFFRE AGRÉGÉE À LONG TERME • L’offre agrégée à long terme s’établit au taux naturel de production. • Le taux naturel de production est le taux naturel de production vers lequel l’économie converge à long terme. • Il s’agit du niveau atteint lorsque tous les facteurs de production sont pleinement utilisés et le taux de chômage est à son taux naturel. • Ce niveau de production est parfois appelé production potentielle ou production de plein-emploi. • La modification d’un facteur de production qui modifie le taux naturel va entraîner un déplacement de la courbe d’offre agrégée de long terme. • Exemples: immigration, augmentation / diminution du stock de capital physique ou humain, découverte de ressources naturelles, nouvelles technologies, … 28 LES FLUCTUATIONS À LONG TERME 2. . . . and growth in the money supply shifts aggregate demand . . . Price Level 4. . . . and ongoing inflation. Long-run aggregate supply, LRAS1980 LRAS1990 LRAS2000 1. In the long run, technological progress shifts long-run aggregate supply . . . P2000 P1990 Aggregate Demand, AD2000 P1980 0 AD1990 Y1980 AD1980 Y1990 Quantity of Output 3. . . . leading to growth in output . . . Y2000 29 LA COURBE D’OFFRE AGRÉGÉE À COURT TERME • A court terme, une augmentation du niveau des prix entraîne une augmentation de la quantité de biens et services produits et inversement. • La neutralité de la monnaie ne tient pas à court terme. • Trois théories expliquent la pente positive à court terme: 1. La théorie des salaires rigides. 2. La théorie des prix rigides. 3. La théorie des erreurs de perception. 30 LA COURBE D’OFFRE AGRÉGÉE À LONG TERME Price Level Short-run aggregate supply P P2 2. . . . reduces the quantity of goods and services supplied in the short run. 1. A decrease in the price level . . . 0 Y2 Y Quantity of Output 31 LE DÉPLACEMENT DE L’OFFRE AGRÉGÉE À COURT TERME • Les facteurs qui affectent la courbe d’offre à long terme auront le même impact sur la courbe d’offre à court terme. • Travail – Capital physique et humain – Ressources naturelles – Technologie. • Un changement des anticipations de prix affectera l’offre à court terme mais pas celle à long terme. • Une augmentation du niveau anticipé des prix va réduire la quantité de biens produits et déplacer la courbe sur la gauche. • Une diminution du niveau anticipé des prix va augmenter la quantité de biens produits et déplacer la courbe sur la droite. 32 L’ÉQUILIBRE À LONG TERME Price Level Long-run aggregate supply Short-run aggregate supply A Equilibrium price 0 Natural rate of output Aggregate demand Quantity of Output 33 LES EFFETS D’UN DÉPLACEMENT DE LA DEMANDE AGRÉGÉE • • A court terme, un déplacement de la demande agrégée va entraîner une fluctuation de la production de biens et services. A long terme, le déplacement affectera le niveau des prix uniquement, alors que la production sera inchangée. 34 RÉDUCTION DE LA DEMANDE AGRÉGÉE 2. . . . causes output to fall in the short run . . . Price Level Long-run aggregate supply AS2 3. . . . but over time, the short-run aggregate supply curve shifts . . . A P B P2 P3 0 Short-run aggregate supply, AS 1. A decrease in aggregate demand . . . C Y2 Y AD2 Aggregate demand, AD 4. . . . and output returns to its natural rate. Quantity of Output 35 LES EFFETS D’UN DÉPLACEMENT DE L’OFFRE AGRÉGÉE • Une réduction de l’un des déterminants de l’offre agrégée va déplacer l’offre sur la gauche: • La production diminue en-dessous du taux naturel. • Le chômage augmente. • Les prix augmentent. • Stagflation: période caractérisée par une augmentation simultanée du chômage et de l’inflation. • Des politiques publiques (fiscale et/ou monétaire) peuvent être mises en place pour stimuler la demande agrégée. 36 LES EFFETS D’UN DÉPLACEMENT DE L’OFFRE AGRÉGÉE 1. An adverse shift in the shortrun aggregate supply curve . . . Price Level Long-run aggregate supply AS2 Short-run aggregate supply, AS B P2 A P 3. . . . and the price level to rise. Aggregate demand 0 Y2 2. . . . causes output to fall . . . Y Quantity of Output 37 RÉPONSE DES POLITIQUES PUBLIQUES 1. When short-run aggregate supply falls . . . Price Level Long-run aggregate supply P3 C P2 3. . . . which P causes the price level to rise further . . . 0 A 4. . . . but keeps output at its natural rate. Natural rate of output Short-run aggregate supply, AS AS2 2. . . . policymakers can accommodate the shift by expanding aggregate demand . . . AD2 Aggregate demand, AD Quantity of Output 38
