projet de fin d`etude - Institut Supérieur de Gestion de Tunis

Ministère de l’Enseignement
Supérieur et de la Recherche
Scientifique
Université de Tunis
Institut Supérieur de
Gestion
PROJET DE FIN D’ETUDE
Présenté en vue d'obtenir le diplôme de la Licence Appliquée en Economie
Spécialité : Ingénierie économique et financière
POSSIBILITE DE L’INTRODUCTION EN BOURSE DE LA
SOCIETE TUNISIE RECOUVREMENT
2014 - 2015
Réalisé par :
BEN SAAD Hamdi
Encadré par :
Mr CHAOUACHI Slim
Mr ROUISSI Slim

Dédicaces
Je dédie ce travail
A mes chers parents et ma ‘petite’ sœur
Amouna
Pour leur pertinence, leur amour, leur soutien
et leurs encouragements.
Une dédicace spéciale à celle qui est proche de
mon cœur et qui est toujours à mes cotés.
A mes amis et mes camarades.
Sans oublier tout les professeurs que ce soit du
primaire, du moyen, du secondaire ou de
l’enseignement supérieur.
Hamdouch

Remerciements
Au terme de ce travail, je remercie tous ceux qui ont participé de prés
ou de loin à l’élaboration de mon projet de fin d’études dans les
meilleures conditions.
J’exprime mes vifs remerciements à mes encadreurs, à Mr. Slim
CHAOUACHI de bien vouloir m’encadrer, à Mr. Slim ROUISSI
pou l’effort fourni, ses conseils prodigués et sa patience dans le suivi
et à Mr Souheil NABLI de m’avoir accueilli dans son entreprise.
Ma gratitude s’adresse également à l’équipe de la société Tunisie
Recouvrement pour leur accueil chaleureux ainsi que leur
disponibilité.
Je remercie très sincèrement, les membres de jury d’avoir bien voulu
accepter de faire partie de la commission d’examinateur.

Liste des abréviations
AGE : Assemblé Générale Extraordinaire
AGO : Assemblé Générale Ordinaire
BFR : Besoin en Fonds de Roulement
BFRE : Besoin en fonds de Roulement d’Exploitation
BFRHE : Besoin en Fonds de Roulement Hors Exploitation
BVMT : Bourse de Valeurs mobilières de Tunis
CMF : Conseil du Marché Financier
CTO : Cours théorique d’ouverture
DG : Directeur Général
DAF : Direction Administrative et Financière
FAPE : Faisant Appel Public à l’Epargne
FGM : Fonds de Garanti de Marché
FOPROLOS : Fonds de Promotion des Logements Sociaux
FR : Fonds de Roulement
GRH : Gestion de Ressources Humaines
OPCVM : Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières
OPM : Offre à Prix Minimal
PV : Procès Verbal
SICAF : Société d’Investissement à Capital Fixe
SICAR : Société d’Investissement à Capital Risque
SICAV : Société d’Investissement à Capital Variable
STICODEVAM : Société Tunisienne Interprofessionnelle pour la Compensation et le Dépôt des Valeurs
Mobilières
TCL : Taxe sur la Collectivité Locale
TFP : Taxe de Formation Professionnelle
TN : Trésorerie Nette
TR : Tunisie Recouvrement

Liste des tableaux
Tableau 1: Les conditions spécifiques du marché principal et alternatif ................................ 27
Tableau 2 : Le bilan fonctionnel .............................................................................................. 33
Tableau 3: TR : Bilan fonctionnel au 31/12/2011, (Exprimé en dinars Tunisiens) ................ 37
Tableau 4 : TR : Bilan fonctionnel au 31/12/2012, (Exprimé en dinars Tunisiens) ............... 37
Tableau 5 : TR : Bilan fonctionnel au 31/12/ 2013, (Exprimé en dinars Tunisiens) .............. 38
Tableau 6 : Résultats du calcul du fonds de roulement ........................................................... 39
Tableau 7 : Résultats du calcul du besoin en fonds de roulement ........................................... 40
Tableau 8 : Résultats du calcul de la Trésorerie Nette ............................................................ 41
Tableau 9 : Résultats du calcul du ratio d’autonomie financière ............................................ 42
Tableau 10 : Résultats du calcul du ratio de la solvabilité générale ........................................ 43
Tableau 11 : Résultats du calcul du ratio de la liquidité générale ........................................... 44
Tableau 12 : Résultats du calcul du ratio de la liquidité immédiate : ...................................... 45
Tableau 13 : Résultats du calcul du ratio de la marge nette .................................................... 46
Tableau 14 : Résultats du calcul du ratio de la rentabilité financière ...................................... 47