Etude des facteurs déterminant du taux de change du Dinar Algérien

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UNIVERSITE ABOU-BAKR BELKAÎD
TLEMCEN
Faculté des Sciences Economiques, des Sciences
de Gestion et des Sciences Commerciales
Faculté des Sciences Economiques, Sciences de la gestion et
des Sciences Commerciales
Thèse pour l'obtention de doctorat Es-sciences en Sciences
EconomiquesOption: Finance
Présentée par : BOUCHETA Yahia
JURY DE SOUTENANCE:
BENBOUZIANE Mohamed
Pr
Univ de Tlemcen
Président
BEDI Naceur Eddine
Pr
Univ de Tlemcen
Encadreur
ADOUKA LAKHDAR
BENBOUZIANE Mohamed
MC
Univ de MASCARA
Co- Encadreur
TAHARI Khaled
Pr
Univ d’Oran
Examinateur
MENAGUER Nour Eddine
AIT ZIANE Kamel
MC
Univ de Tlemcen
Examinateur
AIT ZIANE Kamel
Pr
Univ de Khemis Meliana
Examinateur
Année universitaire 2013-2014
Etude des facteurs déterminant du taux de change du
Dinar Algérien

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Résumé
L‘objectif de cette thèse est de chercher un taux de change référentiel pour l‘économie
Algérienne. Afin d‘atteindre cet objectif, nous avons abordé dans un premier temps les
fondements théoriques du taux de change pour définir ses déterminants, ensuite nous avons traité la
politique de taux de change en Algérie et la situation économique pour voir est ce qu'il y a une
compatibilité entre la politique du taux de change adopté par l‘Algérie et sa politique
économique. Dans un second temps, on propose de traiter de l‘opportunité de recourir à la théorie du «
syndrome hollandais » pour analyser le phénomène de la désindustrialisation qui caractérise la
trajectoire économique de l‘Algérie durant ces dernières années. D‘où l‘intérêt majeur des MDD réside
dans la manière dont sont mobilisés les instruments d‘analyse pour comprendre les effets d‘un boom sur
l‘allocation des ressources, la distribution factorielle des revenus et le taux de change réel. nous avons
ensuite essayé de déterminer un taux de change réel d‘équilibre du dinar algérien en utilisant les
techniques de la cointégration pour chercher s‘il existe une relation de long terme entre le taux de
change et les éléments fondamentaux de l‘économie algérienne.
A cet effet nous avons appliqué quelques modèles théoriques à l'économie Algérienne en
utilisant le modèleECM en se basant sur le modèle de Edwards. Nous avons terminé notre étude en
proposant un modèle économétrique
Abstract
The objective of this thesis is to seek an exchange rate of reference for the Algerian economy.
To achieve this goal, we initially approached the theoretical basis of the exchange rate to define
its determinants, then we addressed the exchange rate policy in Algeria and the economic
situation to see if there is compatibility between the exchange rate policy adopted by Algeria and its
economic policy. In a second step, we proposed to address the appropriateness of using the theory of
"Dutch disease" to analyze the phenomenon of deindustrialization which characterizes the economic
trajectory of Algeria in recent years. Hence the major interest lies in MDD how mobilized the analytical
tools to understand the effects of a boom in resource allocation, the factorial distribution of income and
the real exchange rate, then we tried to determine a real exchange rate equilibrium of the Algerian dinar
using cointegration techniques to search if there is a long-term relationship between exchange rates and
fundamentals of Algerian economy.
For this purpose, we applied theoretical model to the Algerian economy using ECM models:
the model of Edwards. We have completed our study by proposing an econometric model
Mots clés : TCN, TCR, Dutch Disease, stationnarité, cointégration, ECM.
صخلم

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REMERCIEMENT
Je tiens à exprimer ma vive gratitude au professeur Monsieur BEDDI Naceur
Eddine professeur à l‘université de Tlemcen pour sa disponibilité et son aide qu'il m'a
apporté. Ainsi Monsieur ADOUKA Lakhdar MC à l‘université de Mascara pour sa patiente
durant cette période de travail.
Je remercie également Mrs les membres du jury; qui ont accepté de juger ce travail.
Je remercie enfin mes amis et mes collègues pour leur soutien et leurs encouragements.

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Liste des Figures

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Figure.1.1. Effet de la politique monétaire sur le taux de change. P 40
Figure.1.2. Effet de la politique budgétaire sur le taux de change. P 41
Figure.1.3. Effet d‘une politique fiscale conjuguée à une politique monétaire sur le taux de
change. P41
Figure1.4. la solution qualitative du modèle monétaire à prix rigides P46
Figure1.5. Surréaction suivant une contraction monétaire P46
Figure 1.6. La relation taux de change-monnaie-prix P55
Figure 1.7. La PPA absolue P59
Figure 1.8. La PPA relative P61
Figure 1.9. Les déviations stochastiques par rapport à la PPA relative P61
Figure2.1. Le graphique ci-après est une illustration de ces glissements. P72
Figure 2.2. Tx de change Dinar/Dollar à l'incertain P74
Figure2.3. Evolution de la structure de la dette extérieure algérienne 1987-1992. P89
Figure 2.4. Evolution du remboursement de la dette extérieure algérienne 1987-1992 P90
Figure 3.1 : Modèle de Grégory P132
Figure 3.2 : Effet d‘un boom sur le marché du travail P135
Figure 3.3 : Effet d‘un boom sur le marché des biens et services P135
Figure 3.4 : L'effet de liquidité en taux de change fixes et flexibles. P139
Figure 3.5 : Effet d‘un boom avec mobilité du facteur capital P141
Figure 3.6 Evolution comparée du taux de change effectif réel et des termes de l'échange
en Algérie, 2004-2008 P144
Figure 3.7: Les exportations algériennes 2010. P146
Figure 3.8: Evolution des productions, des consommations et des exportations des produits
pétroliers P147
Figure 3.9 : Evolution des productions, des consommations et des exportations du gaz
Naturel P147
Figure4.1. L‘évolution des variables de l‘étude du 1986 à 2010 P180
Figure4.2. Test de CUSUM appliqué aux coefficients du modèle P194
Figure 4.3. Mésalignement du taux de change P196