UNIVERSITÉ DU QUÉBEC À MONTRÉAL CRISES FINANCIÈRES

UNIVERSITÉ DU QUÉBEC À MONTRÉAL
CRISES FINANCIÈRES DANS LES PAYS EN DÉVELOPPEMENT
ORIGINES, SPÉCIFICITÉS ET RÉSOLUTIONS
THÈSE
PRÉSENTÉE
COMME EXIGENCE PARTIELLE
DU DOCTORAT EN ÉCONOMIQUE
PAR
SÊGNON TOVIGNON AGUEY
AOÛT 2015

REMERCIEMENTS
Je tiens tout d’abord à rendre grâce à Dieu pour ses merveilles. Sans la foi en Lui, je
ne pense pas être capable d’arriver à bout de ce doctorat. C’est avec des sentiments
mitigés que je remercie ensuite mes parents pour nous avoir fixé ces objectifs dès
nos jeunes âges. Merci de nous y avoir poussés, quoiqu’il soit dommage que vous
soyez partis trop tôt pour vous en réjouir avec nous. Reposez-vous en paix !
Je ne saurais assez remercier mes deux directeurs de recherche Steve Ambler et
Victoria Miller, sans qui la thèse n’aurait pas été réalisable. Merci pour vos cinq
années de disponibilité et pour cet encadrement de qualité. Merci aussi à tous les
professeurs qui ont aidé à l’amélioration de la thèse, spécialement à Mario Fortin qui
n’a cessé de me soutenir depuis mes premières années universitaires, à Alessandro
Barattieri qui a été d’une aide incommensurable pour l’achèvement de la thèse, à
Wilfried Koch pour ses précieux commentaires et à Louis Phaneuf qui a été plus
qu’un ami.
Je ne peux pas ne pas remercier celle qui a principalement financé ce doctorat. Merci
Marie-Hélène Legault pour tous ces contrats, ça a été un bonheur de travailler avec
toi. Merci à tout le personnel administratif du département, spécialement aux
merveilleuses Martine Boisselle et Francine Germain. Merci à tous mes collègues
pour cette belle expérience, surtout à ceux qui sont devenus des amis tels Yorou
Tchakondo, Shaznane Mamodraza, Charles-Olivier Mao, Boubacar Diallo,
Salaheddine El Omari, Julien Champagne, Étienne Gauddette, Lalime Thomas,
Ulrich Adido, Credo Agboli ou Bougna Théophile.
Mes pensées vont surtout à ces cousins et amis qui n’ont cessé de croire en moi.
Koeje, Déo, Séwa, Parfait, Syto, Quam, Momo, Rody, Séla, Ohini, Steph, Jess,

Kamal, Pafio, Édoé, Crédo A., Crédo B., Tonio, Cédric, Kévin, Raïssa, Harold,
Hami, Sorel, Manu, Patko, Issou, David, Momar, Rolland, Augu, Elgie, Steve,
Papson, Émile, Brice, Djo, Mahé, Koudjo, je vous en remercie.
C’est à ma superbe famille que je pense en écrivant ces quelques lignes. Je ne peux
recevoir seul les mérites de cette réalisation. Entre les relectures et commentaires de
Mich et de Papa Byll et les prières de Kayi et de Maman Byll, Kpati et Attia
assuraient efficacement leur rôle de conseillers stratégiques. Je ne vous remercie
donc pas mais vous félicite plutôt pour le travail accompli. Que Le Seigneur m’aide à
pouvoir être toujours présent pour chacun de vous. Je vous aime !

DÉDICACE
Je dédie ce travail à mon père feu Kpadénou AGUEY,
à ma mère feue Atifua KPONTON QUAM-DESSOU,
à mon épouse Attia BYLL et à toute ma famille.

iv
TABLE DES MATIÈRES
LISTE DES FIGURES ................................................................................................ ix
LISTE DES TABLEAUX .......................................................................................... vii
RESUMÉ ..................................................................................................................... xi
INTRODUCTION ........................................................................................................ 1
CHAPITRE I
DÉFINITION, ORIGINES ET RÉPERTOIRE DES CRISES
JUMELLES DEPUIS LE 18IEME SIÈCLE : ÉTUDES DE DEUX CAS ............. 5
Résumé ........................................................................................................................ 5
1.1 Introduction ........................................................................................................... 6
1.2 Qu’est-ce qu’une crise jumelle ? ........................................................................... 7
1.3 Les origines probables de la crise jumelle ........................................................... 12
1.4 Revue de littérature .............................................................................................. 21
1.5 Études de cas ....................................................................................................... 25
1.5.1 Historique des crises jumelles .......................................................................... 26
1.5.2 La crise Sud-est asiatique .................................................................................. 31
1.5.3 La crise Ouest-africaine..................................................................................... 43
1.5.4 Particularités et similitudes des deux crises .................................................... 57
1.6 Conclusion ........................................................................................................... 58
1.7 ANNEXES A ....................................................................................................... 61
CHAPITRE II
CONCENTRATION BANCAIRE ET CRISES JUMELLES : ESTIMATION
D’UN LOGIT SUR DONNÉES DE PANEL .................................................... 70
Résumé ...................................................................................................................... 70
2.1 Introduction ....................................................................................................... 71