la polynésie française et l`euro - Victoria University of Wellington

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LAPOLYNÉSIEFRANÇAISEETL'EURO
VincentDropsy
*
ThelegalstatusofFrenchPolynesiahasimportantimplicationsforthelocaleconomy, inparticular
foritscurrency,theCFPfranc.AresolutionpassedonJanuary19,2006bytheAssemblyofFrench
Polynesia shows the political will to replace this currencyby the euro. This article explainsthe
institutional procedures necessary for a possible switch to the euro in French Polynesia, and
analysesitseconomicadvantagesanddrawbacks.
TheconclusionisthatenteringtheeurozonewouldbeinthebestinterestsofFrenchPolynesia.
Lestatutjuridiquedela Polynésiefrançaise ad'importantesconséquencessurl'économielocale,en
particulier sur sa monnaie, le franc CFP. Une résolution adoptée le 19 janvier 2006 par
l'Assemblée de la Polynésie française montre la volonté politique actuelle de remplacer cette
monnaie par l'euro. Cet article présente les modalités institutionnelles d'un éventuel passage à
l'euro en Polynésie française, et analyse ses avantages et inconvénients d'un point de vue
économique.
I INTRODUCTION
Larécente résolutionde l'AssembléedelaPolynésiefrançaiseenvuederemplacer lefrancCFP
parl'euroasoulevédenombreusesquestionsàcausedustatutjuridiqueparticulierdelaPolynésie
française.
Premièrement,dupointduvueinstitutionnel,lesloisstatutairesdu6septembre1984,puisdu
27 février 2004 confèrent àla Polynésie française une autonomie grandissante, mais le privilège
d'émissiondelamonnaielocaleesttoujourssouslecontrôledelaBanquedeFrance,àtraversson
Institut d'Émission d'OutreMer (IEOM). La procédure juridique pour obtenir l'autorisation de
* Professeur d'économie internationale à California State University, Fullerton.  Je tiens à exprimer ma
gratitude aux professeurs Bernard Poirine et Christian Montet pour leur précieuse collaboration et leur
accueilchaleureux,ainsiqu'auMinistèredel'OutreMeretàl'UniversitédelaPolynésieFrançaisepourleur
soutiendeceprojetderecherche.JetienségalementàremercierleséconomistesdePolynésieFrançaiseet
en particulier Louis Savoie, Julien VucherVisin, Olivier Champion, Benoît Massuyeau, JeanPierre
Derancourt,FrédéricDonzel,JohnTehuritaua,NicolasBrunetbiend'autresdanslesservicespublicslocaux
etàl'universitépourleurgénéreuseaide.Versioncomplétéeetréviséed'uneprésentationdonnéele24mai
2006lors du cycledeconférence«savoir pour tous»à l'Universitéde la Polynésie Française(UPF).Cet
articleestlefruitd'unerecherchedel'auteurpendantsonannéesabbatiqueàl'UPF.

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passeràl'euroenPolynésie françaiseestloind'êtresimple,puisqu'ellecomprenddenombreuses
modalitésauniveaudel'UnionEuropéenne(UE)etdelaBanqueCentraleEuropéenne(BCE):26
directives,6 règlements,9décisionsduConseilEuropéen,3recommandationsdelaCommission
Européenne et 5 orientations de la BCE. Auparavant, il faut également obtenir l'accord de la
Nouvelle Calédonie et de Wallis et Futuna, ce qui n'est pas encore le cas en 2006, ainsi que du
gouvernement français àtravers la Banque deFrance. Ceci explique pourquoi il existe un délai
incompressibleestdetroisansentrecetaccord etl'introductionéventuelledel'euro enPolynésie
française.
Deuxièmement, du point de vue économique, la Banque de France maintient une parité fixe
depuis1949entrelefrancCFP(FCFP)etlefrancfrançais(FF)etdepuisle1
er janvier1999,entre
lefrancCFPetl'euro(€).Elle assureégalementuneconvertibilitéillimitéepourlefrancCFP,à
travers un compte d'opérations ouvert au nom de l'IEOM dans les livres du Trésor Public de la
France.CelasignifiequelaPolynésiefrançaiseestlibéréedetoutecontrainteéconomiqueexterne
auniveaudeladéfensedelaparitédesamonnaie.End'autrestermes,lesrésidentsdePolynésie
française (dansle domaineprivéoupublic)peuventcontinueràimporter maintesfois plusqu'ils
n'exportentsanssesoucierdesconséquencesmacroéconomiquesd'unteldéficitcommercial,c'està
direuneéventuelledévaluationdelamonnaielocale.Tantquel'Etatfrançaiscontinueraàfinancer
ces déficits externes privés par des transferts publics du même ordre (environ 30% du produit
intérieur brut), le passage à l'euro ne changera pas cette situation très favorable à la Polynésie
française. Par contre, si ces transferts publics faiblissent nettement, l'économie polynésienne
pourraitensouffrirgravement.Ilfautdoncconsidérerlescoûtsmacroéconomiquespossiblesdusà
l'appartenance àl'UnionMonétaireEuropéenne (UME)danscecas.
En tout cas, le statut juridique particulier de la Polynésie française lui éviterait d'avoir à
satisfairelescritèresditsdeMaastricht, du nomdutraitéprécédantl'UME.Puisque laPolynésie
française est partie intégrante de la France, elle appartient au groupe des "Pays et Territoires
d'OutreMer" (PTOM)pouremployerlejargoneuropéen.Sapolitiquemonétaireestdéterminéepar
la Banque de France et la France est seule à avoir la responsabilité de satisfaire des critères
d'appartenanceàl'UME,telsqu'undéficitbudgétaireinférieurà3%duProduitIntérieurBrut(PIB)
ou unedette gouvernementale inférieure à 60% du PIB. En d'autres termes, cela signifie quela
Polynésiefrançaiserestetotalementlibéréedescontrainteseuropéennesmêmesil'eurodevenaitsa
monnaie.Deplus,lesrapports del'AssembléedelaPolynésiefrançaise,
1duConseilEconomiqueet
SocialetCultureldelaPolynésiefrançaise(CESC),
2delaChambreDeCommerce,d'Industrie,des
1 AssembléedelaPolynésieFrançaise,CommissiondesFinances(19janvier2006),"Rapportconcernantune
propositionderésolutionrelativeàl'introductiondel'euroenPolynésieFrançaise",n°0112006.
2 Conseil Economique et Social et Culturel de la Polynésie Française (15 novembre 2005) "Projet d'avis
relatifauremplacementdufrancCFPparl'euroenPolynésieFrançaise" (SaisineduGouvernement).

LAPOLYNÉSIEFRANÇAISEET L'EURO 107
ServicesetdesMétiersdePolynésiefrançaise(CCISM),
3 etd'autresexcellentsarticles 4 montrent
clairementquel'introductiondel'europrésentedesavantagesmicroéconomiquesnonnégligeables
par rapport au régime monétaire actuel du franc CFP. Cela ne signifie pas nécessairement que
l'adoptiondel'euroentantquemonnaielocalecorrespondauchoixd'unrégimedechangeoptimal.
Ilexisteévidemmentd'autresmonnaiesquel'euro,telsquele dollarU.S.,etd'autresrégimesde
change possibles. Une analyse de l'économie polynésienne révèlera que l'euro est clairement le
choix optimalpourancrerla monnaie locale etquele remplacementdufranc CFPparl'euroest
égalementlemeilleurchoixdanslecontexteactuel.Enparticulier,ilfaudradiscuterdesdifficultés
économiquesduesàlasurévaluationdelamonnaielocaleetdel'impactdupassageàl'euro.
Cet article a donc pour but de présenter les modalités et contraintes institutionnelles d'un
éventuel passage à l'euro en Polynésie française dans un deuxième chapitre, et d'analyser ses
avantages et inconvénients d'un point de vue économique dans un troisième chapitre, avant de
montrerlanécessitégrandissantederéduireladépendancedel'économiepolynésiennevisàvisdes
transfertsfinanciersdel'Etatfrançaisenconclusion.
II MODALITÉSETCONTRAINTESINSTITUTIONNELLESDUPASSAGEÀ
L'EURO
A HistoriquedufrancCFP enPolynésieFrançaise
Depuisle25décembre1945,lamonnaielégaledePolynésiefrançaiseestlefrancCFP(franc
des Comptoirs Français du Pacifique), comme dans les autres "Territoires d'OutreMer"
5 (la
Nouvelle Calédonie ainsi que Wallis et Futuna, anciennement appelés NouvellesHébrides). Elle
remplacelefrancfrançais,quiétaitencirculationlégaledepuisle20novembre1843(àlasuitedu
traitédeprotectoratdu25mars),toutencoexistantavecd'autresmonnaiesenparallèle,commele
dollarpendantlasecondeguerremondiale.Avant1843,diversesmonnaiesétaientutilisées,telles
quelespiastresd'AmériqueduSud,maisletrocaveclesnavigateursetlagénérositépolynésienne
étaientégalementàlabasedeséchanges.
6
Pendant la deuxième guerre mondiale, la présence de troupes américaines à Bora Bora et
l'absenced'échangesaveclamétropoleavaitconférédefactoaudollarUS($)lerôledemonnaie
3 Chambre deCommerce, d'Industrie, desServicesetdes Métiersde Polynésie Française (2005) "Notesur
l'euro"parBenjaminAngel,JohnTehuritaua,MaireLiu.
4 Louis Savoie (octobre 2006) "La Polynésie a voté pour l'Euro ?", DIXIT, n°15. Louis Savoie (octobre
2005) "L'EuroenPolynésieFrançaise,quellesobligations?Quelsavantages?" DIXIT,n°14,112116. Louis
Savoie(septembre2005) "Enjeuxdel'introductiondel'euroà "TahitiNui"TahitiPacifiquen°173,3335.
5 Depuis la loi statutaire du 27 février 2004,la Polynésie Française est devenue une "Collectivité d'Outre
Mer"(COM).Depuislaloiorganiquedu19mars1999,laNouvelleCalédonieestégalementdevenuune
COM,ainsiqueWallisetFutunadepuislarévisionconstitutionnelledu28mars2003.
6 ChristianBeslu Tahitietsamonnaie (PacificPromotion,Tahiti,1997).

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locale,
7desortequeletauxdechangedufrancCFPaétéfixéle25décembre1945parrapportau
dollar(1$=50FCFP)plutôtqu'aufrancfrançais(1FCFP=2,40FF).Jusqu'au1
er septembre
1949, ce taux fixe F CFP/$ a été maintenue alors que le franc métropolitain subissait des
dévaluationssuccessives.Depuiscettedate,letauxdechangedufrancCFPestfixeparrapportau
francfrançais,etnonplusaudollar.Plusprécisément,lavaleurde1000francsCFPaétémaintenu
àuneparitéfixede5500anciensfrancsavant1958,dateàlaquellel'ancienfrancaétéremplacépar
le nouveau franc(FF), d'où un taux de change de 55 FF. Au 1
er janvier 1999, d'abord dans les
marchés financiers, puis au 1
er janvier 2002,dans tous les autres marchés monétaires (billets et
pièces),lefrancfrançaisa étésubstituépar l'euroenmétropole ainsiquedanslesDépartements
d'OutreMer(DOM), à Mayotte,etàSaintPierreetMiquelon,maispasenPolynésiefrançaisenien
NouvelleCalédonieouàWallisetFutuna,oùlavaleurde1000francsCFPestégaleàexactement
8,38euros (approximativement 1euro=119,33FCFP).
LamiseencirculationdesfrancsCFPestlaresponsabilitédel'Institutd'Émissiond'OutreMer
(IEOM) depuis le 30 mars 1967, mêmesi les billets et pièces sont fabriquéspar la Banque de
France. Ces privilèges étaient auparavant réservés à la Banque d'Indochine depuis 1888. Il faut
égalementsoulignerquel'IEOM«procèdeaurefinancementdesétablissementsdecréditaumoyen
du réescompte des crédits bancaires consentis aux entreprises des secteurs considérés comme
prioritaires et qui présentent une situation financière équilibrée».
8 Elle veille aussi au bon
fonctionnement du système bancaire local. Depuis1970, l'IEOM présente un bilan économique,
monétaire et financier de la Polynésie française, dans un rapport annuel considéré comme une
référence en la matière. Depuis 1998, en conjonction avec la Banque de France, l'IEOM calcule
également une balance des paiements
9 de la Polynésie française, qui fournit des informations
précieuses sur les échanges avec l'extérieur (flux représentant opérations sur biens et services,
revenus, transfertscourantsetfluxfinanciers).
ElleassureaussilaconvertibilitéillimitéedufrancCFPeneuro (auparavantenfrancfrançais)à
traversuncompted'opérationsouvertdansleslivresduTrésorpublic.Cependant,ilfautsavoirque
l'IEOMnedétientpasderéservesinternationalesetc'estlaBanquedeFrancequigèrelesréserves
dechangeainsiquelafixitédutauxdechangeentrelefrancCFPetl'euro.Onverraquecesystème
monétaireparticulierad'importantesconséquenceséconomiquespour Polynésiefrançaise.
7 Le mot tahitien "tara" pour désigner une unité monétaire, encore aujourd'hui dans certaines îles, est un
dérivéphonétiquedumot "dollar".
8 Institutd'Emissiond'OutreMer(2006) "LaPolynésieFrançaiseen2005",RapportAnnuel.
9 Institut d'Emission d'OutreMer (2006) "La Balance des Paiements de la Polynésie Française en 2005",
RapportAnnuel.

LAPOLYNÉSIEFRANÇAISEET L'EURO 109
B ModalitésInstitutionnellesdu Passageàl'euro
SilaFrancegarde«leprivilèged'émettredesmonnaiesdanssesterritoiresd'outremerselonles
modalités établies parsa législation nationale»et reste «seule habilitée à déterminer la paritédu
franc CFP» selon le protocole n° 13 du traité de Maastricht sur l'Union Européenne (UE), le
gouvernementfrançaisactuelaclairementindiquéparlavoixdesonministredel'outremerquele
passageàl'euroneseraitpossiblequesicechangementdemonnaieneseferaitquesimultanément
et qu'avec l'accord formel des autorités des trois collectivités d'outremer du Pacifique. Puisque
l'AssembléedelaPolynésiefrançaise aadoptéunerésolutionenfaveurdel'introductiondel'euro en
remplacement du franc CFP le 19janvier 2006, il reste à la Nouvelle Calédonie et à Wallis et
Futunaàs'exprimerformellementsurcesujetavantqu'unedemandeàl'Etat(parlettreauMinistre
de l'Économie et des Finances) soit faiteparles trois collectivités d'outremer. Le gouvernement
françaisdevrait en principe donner son accord au passage à l'euro, puisqu'il y semble favorable,
selonlescommentairesrecueillisduPrésidentdelaRépublique.Unefoisl'accordobtenuauniveau
européen, l'Etat devrait informer le gouvernement de la Polynésie française en application de
l'article100delaloistatutairede2004avantderemplacerle francCFPparl'euro.
Lesmodalitésinstitutionnellesauniveaueuropéen sontenrevanche pluscompliquées etplus
longues,mêmesiellesn'apparaissentpascommeunobstaclemajeur.
10 Eneffet,deuxspécialistes
deBruxelles,
11quisontvenusàTahitienseptembre2005pourinformerlesautoritésetentreprises
localessurlesmodalitésetenjeuxdupassageà l'euroenPolynésiefrançaise,ontdéclaréqu'iln'était
pasnécessairedemodifierletraitédeMaastricht,cequiauraitnécessitélaratificationdes25États
membres. Il suffirait que le Ministre de l'Economie et des Finances de la France transmette au
Commissaire Européen chargé des Affaires Économiques et Monétaires une demande de
renonciationduprotocolen°13etd'ouverturedenégociationsenvued'uneintroductiondel'euro
dans les trois collectivités d'outremer du Pacifique, considérés comme des Pays et Territoires
d'OutreMer (PTOM) par l'UE.
12 Ensuite, la Commission Européenne enverrait une
recommandation au Conseil de l'UE en vue de l'ouverture des négociations monétaires avec la
France.LaBanqueCentraleEuropéenne(BCE)donneraitsonavissur cetterecommandation.Le
Conseil del'UEdécideraitl'ouverturedesnégociationsetdonnerait àlaCommissionEuropéenneun
mandatdenégociationpourtrouverunaccordmonétaireaveclaFranceenvued'introduirel'euro
10 Source: Chambre De Commerce, d'Industrie, des Services et des Métiers de Polynésie Française (2005),
"Notesurl'euro"parBenjaminAngel,JohnTehuritaua,MaireLiu.
11 BenjaminAngel(membreducabinetdeM.JoaquimAlmunia,CommissaireEuropéenchargédesAffaires
Économiques etMonétaires)et Alexandre Czmal (juriste etreprésentant del'assemblée desChambresde
Commerceetd'Industrie).
12 Les PTOMne font paspartiedel'UE, bien qu'ils fassent partiedeleur Etatmembre de rattachement.Le
droitcommunautaireneleurestpasapplicable,àl'exceptiondurégimed'associationbasésurlaPartieIVdu
TraitéCE(articles182à188)contrairementauxDépartements d'OutreMer(DOM)quifontpartiedel'UE.