Ministère fédéral des Finances - Le FMI voit dans l`Allemagne un

Marchés financiers
06.08.2013
Le FMI voit dans l’Allemagne un pôle de stabilité en Europe
Dans son examen annuel de la politique économique et financière de ses Etats membres (ce que l’on appelle les
consultations au titre de l’article I V), le Fonds monétaire international (FMI) estime que l’Allemagne joue un rôle clé
dans la lutte contre la crise européenne des dettes souveraines.
Source: picture alliance / dpa, Foto: Jim Lo Scalzo
Les représentants permanents des pays membres du Fonds monétaire international (FMI), les directeurs exécutifs, ont
examiné le 1er août le rapport rédigé par la délégation du F M I dans le cadre de ce que l’on appelle les consultations au
titre de l’article IV, achevant ainsi ces consultations avec l’Allemagne pour 2013. Le FMI a ensuite résumé les
principaux résultats de ces consultations lors d’une déclaration à la presse, ce que l’on appelle une « notice
d’information publique » (NIP).
Dans cette NIP, le FMI juge de nouveau favorablement la politique économique et financière de l’Allemagne. La
politique budgétaire est qualifiée d’appropriée et, tout en respectant les règles budgétaires nationales et européennes,
présente une tendance légèrement expansionniste.
Le FMI considère que l’Allemagne est un pôle de stabilité en Europe et signale des retombées positives qui exercent
une fonction de stabilisation sur l’ensemble de l’Europe. Il salue favorablement les mesures visant à renforcer le
potentiel de croissance de l’Allemagne grâce à l’augmentation du taux d’activité, rendue possible par l’amélioration de
la garde d’enfants, l’amélioration de la formation initiale et continue ainsi que par les mesures facilitant l’immigration
de main-d’œuvre hautement qualifiée. Le FMI estime qu’il existe encore des besoins d’ajustement en matière de
poursuite et d’amélioration des formes de financement, comme les fonds de capital-risque.
On peut se féliciter de l’analyse équilibrée de l’évolution de la balance paiements courants de l’Allemagne effectuée par
le FMI, qui indique que le processus de réajustement (rebalancing) est sur la bonne voie. Le FMI souligne que
l’excédent de la balance des paiements courants vis-à-vis de la zone euro est en recul depuis 2007.
La croissance économique de l’Allemagne s’est affaiblie l’an dernier. Le FMI signale à cet égard l’incertitude des
acteurs du marché dans la zone euro et en conclut une nette détérioration de la propension à investir dans l’économie
allemande. L’Allemagne estime elle aussi que les modifications apportées à l’architecture de l’U E M créent une Union
monétaire durable et robuste. Des progrès considérables ont déjà été réalisés en la matière.
Ces progrès feront reculer l’incertitude également à court terme et, ainsi, réduiront le blocage des investissements en
Allemagne qui en résulte. Les réformes et les mesures de grande ampleur mises en œuvre par d’autres pays de la zone
euro et à l’échelle régionale font elles aussi l’objet d’une évaluation positive.
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