Les investissements directs étrangers

Les investissements directs étrangers en
Indonésie en 2012
Résumé
Les flux d’investissements directs étrangers (IDE) vers l’Indonésie ont stagné en 2012 avec moins de 1% de
croissance à 19,4 Mds USD. Le secteur manufacturier reste le premier réceptacle de ces investissements,
concentrant 46% des flux en 2012, principalement d’origine japonaise. Le poids des IDE dans l’économie
indonésienne reste modeste, 2,3% du PIB. Dans ce contexte, la hausse de près de 24% des flux d’IDE
français en Indonésie est une bonne nouvelle, et conforte la place de la France dans les 10 premiers
investisseurs.
La croissance des flux IDE reste positive en 2012 : +0.8%
1. Les IDE proviennent principalement d’Asie, destinés au secteur manufacturier
Les IDE nets entrant en Indonésie en 2012 ont atteint 19,4 Mds USD, une hausse modeste qui contraste
avec les 39,7% de croissance observée en 2011. Cette hausse exceptionnelle correspondait à une reprise
des investissements après le ralentissement brutal de 2009 lié à la crise financière internationale. Cette
légère hausse porte à 211,9 Mds USD le montant du stock d’IDE selon les données de la Bank Indonesia.
Les principaux pays d’origine des flux d’IDE sont le Japon qui totalise 8 Mds USD d’investissements directs
en Indonésie (en hausse de 29%) et Singapour 8 Mds (-6%). En stock, Singapour apparait comme le
premier investisseur en 2012 (37 Mds USD soit 17% du total) suivi de Maurice (15,9 Mds USD), des PaysBas (13,6 Mds USD) et du Japon (11,6 Mds USD). Les investissements européens diminuent fortement
(sortie nette de 1,5 md USD), principalement tirés par le recul des flux allemands (-1,3 Md USD) et
hollandais (-0,9 Md USD). Les flux britanniques restent positifs mais diminuent en passant à 915 M USD en
ème
2012 (-73%). La France apparait en 8
position de ce classement et perd une place avec 217 M USD
ème
(12
place en stock). L’attractivité du secteur manufacturier se renforce en 2012 (8,9 Mds USD net): le
secteur concentre 46% des flux d’IDE entrants (contre 42% en 2011) (Cf. graph 1). Ces investissements
proviennent d’Asie (9,3 Mds USD) et notamment du Japon qui totalise 7,1 Mds USD (79% du total net). Le
secteur des mines et carrières attire 38% en moins d’investissement (2,1 Mds USD, 11% du total). Cette
chute est liée aux sorties de capitaux européens au premier semestre 2012 (-607 M USD). Le secteur des
« transports, stockage et communications » connait une hausse significative de 13% (3,0 Mds USD) tirée
par la dynamique des investissements asiatiques (+13%) et le maintien des investissements européens (1,2
Md USD).
2. Le poids des IDE dans l’économie augmente mais reste modeste
En 2012, les IDE entrants ne représentent que 2,26% du PIB. Le poids dans l’économie des investissements
étrangers est comparable celui de la Thaïlande (2,2%), mais inférieur à la Malaisie (3,3%) ou encore le
Cambodge (11%). Les IDE représentent une part croissante de l’investissement total en Indonésie (6,7% de
la Formation Brute de Capital Fixe). L’impact des IDE sur l’économie indonésienne est difficile à estimer.
Une étude financée par USAid publiée en 2013 évalue le volume et les retombées des investissements
américains en Indonésie entre 2006 et 2012, les résultats sont édifiants : les investissements américains (65
Mds USD) auraient permis de créer 1,7 million d’emplois dans divers secteurs et contribué au PIB du pays à
hauteur de 94,1 Mds USD en 7 ans. Les entreprises présentes participent au budget national grâce au
paiement des taxes sur le revenu. Elles contribuent aussi à la formation de leur personnel, qu’elles
rémunèrent à un salaire moyen plus élevé que la moyenne nationale. Ce renforcement des IDE est
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encouragé par le maintien du cran « investissement » par les agences Fitch et Moody’s en 2012, ainsi que
par les bonnes performances économiques du pays.
2. Les IDE bilatéraux en hausse
1. Les flux d’IDE français augmentent de 24% en 2012
D’après les données de la Banque de France, les IDE français en Indonésie ont atteint le niveau record de
441 M EUR en 2012. Le stock de nos investissements sur l’Archipel s’élève à 2 170 M EUR, une croissance
de 15% (compatible avec les 3 239 M USD enregistrés par l’Indonésie). En proportion, les IDE français à
l’étranger les investissements en Indonésie n’ont jamais était aussi important, l’Archipel accueillant 1,6% de
nos investissements à l’étranger (1,0% en 2011 et moins de 0,5% depuis la fin des années 1980). Nos IDE
se concentrent dans le secteur des industries extractives (avec un flux entrant de 266 M EUR). Le secteur
regroupe désormais 58% de nos IDE contre 24% en 2011, mettant en évidence le dynamisme de cette
industrie et reflétant la présence d’entreprises telles que Total et Eramet. Le stock d’investissements français
dans le domaine s’élève à 1 249 M EUR. A l’inverse nos investissements dans le secteur manufacturier
reculent de 52,2% (passant de 159 M EUR en 2011 à 76 M EUR cette année), et ne représentent plus que
17% de nos investissements sur l’Archipel. Malgré cette tendance négative, certains sous-secteurs
conservent leur dynamisme : l’industrie chimique notamment, qui concentre l’essentiel de nos
investissements manufacturiers est en croissance de 9,4% avec 58 M EUR (145 M EUR en stocks). Stables
également, les investissements français dans le secteur auto/moto (commerce et réparation) atteignent 89 M
EUR (20% de nos investissements). Les activités de commerce de gros sont en 2012 notre deuxième plus
important poste d’investissement en stock avec 338 M EUR (soit 15,6% du total) et les activités financières
continuent d’attirer une part significative de nos flux d’investissement, 11 M EUR en 2012.
2. Les IDE indonésiens en France quasi-nuls
En 2012, d’après la Banque de France, les flux d’IDE indonésiens en France atteignent 2 M EUR. Le stock
1
net d’investissement indonésien en France est négatif avec -6 M EUR (contre -8 M EUR en 2011) malgré
un total des capitaux propres des entreprises indonésiennes en France de 14 M EUR en 2012 (en stock).
Graphique 1 : Répartition sectorielle des IDE entrants en Indonésie en 2012 (flux)
Services
financiers
5%
Immobilier
4%
Transport
16%
Commerce de
gros et de détail
6%
Energie
1%
Autres
4%
Industrie
manufacturière
46%
Agriculture et
pêche
7%
Mines et
carrières
11%
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Un stock négatif d’IDE peut apparaitre du fait d’opérations interfiliales, comme par exemple, l’octroi d’un prêt par une
filiale (installée en France) à sa maison-mère (en Indonésie).
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