Politique économique et croissance en Europe

Politique économique
et croissance
en Europe
Rapport
Philippe Aghion,
Élie Cohen
et Jean Pisani-Ferry
Commentaires
Philippe Herzog
Béatrice Majnoni d’Intignano
Compléments
Narcissa I. Balta, Anton Brender, Xavier Debrun,
Charles-Antoine Guiliani, Thierry Mayer,
Florence Pisani, Céline Thévenot et Soledad Zignago

© La Documentation française. Paris, 2006 - ISBN : 2-11-006149-9
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Réalisé en PAO au Conseil d’Analyse Économique
par Christine Carl

POLITIQUE ÉCONOMIQUE ET CROISSANCE EN EUROPE 3
Introduction............................................................................................ 5
Christian de Boissieu
RAPPORT
Politique économique et croissance en Europe ......................... 7
Philippe Aghion, Élie Cohen et Jean Pisani-Ferry
Introduction .............................................................................................. 7
Chapitre I. Faits stylisés
............................................................................. 13
1. Une dégradation relative de la performance
économique européenne .................................................................... 13
2. Des politiques économiques peu réactives,
des politiques budgétaires souvent à contretemps,
et une politique monétaire peu puissante ........................................... 16
3. L’Europe est-elle une illusion statistique ? ........................................ 19
4. Retour sur les thèses en présence ..................................................... 21
Chapitre II. Le logiciel européen au défi de la croissance ................... 25
1. Genèse du modèle de politique économique européen ...................... 25
2. Une approche spécifique du partage des compétences .................... 31
3. Des hypothèses sous-jacentes nécessairement discutables .............. 34
4. La politique de croissance de l’Union européenne............................ 37
Chapitre III. Le programme d’intégration
et les dysfonctionnements de la répartition des compétences.......... 41
1. Intégration économique : un progrès modeste ................................... 44
2. La relance de l’intégration par les réformes structurelles ................ 51
3. La fragmentation du Marché unique : sources et dispositifs............. 63
4. L’élargissement : normes communes et développement inégal ........ 75
5. Lisbonne : un agenda de relance de la croissance ............................ 79
Conclusions ............................................................................................. 85
Chapitre IV. Politique macroéconomique et reformes structurelles....... 89
Introduction ............................................................................................. 89
1. Développement financier, activisme budgétaire et croissance.......... 90
2. Réformes structurelles, transition, et politiques d’accompagnement .... 107
3. Conclusion générale......................................................................... 116
Sommaire

CONSEIL D’ANALYSE ÉCONOMIQUE
4
Chapitre V. Recommandations ........................................................... 127
1. Constat ............................................................................................. 127
2. Problématique .................................................................................. 130
3. Propositions...................................................................................... 136
COMMENTAIRES
Philippe Herzog ................................................................................... 159
Béatrice Majnoni d’Intignano ............................................................. 167
COMPLÉMENTS
A. Cyclicité de l’activité États-Unis et dans la zone euro ......... 173
Charles-Antoine Guiliani
B. La transmission de la politique monétaire
dans la zone euro ............................................................................. 189
Anton Brender et Florence Pisani
C. Le marché unique et l’intégration commerciale
en Europe ........................................................................................... 223
Thierry Mayer et Soledad Zignago
D. Convergence des niveaux de prix à la consommation
et intégration de la zone monétaire européenne ................... 245
Céline Thévenot
E. Les effets de l’euro sur les échanges commerciaux ........ 259
Narcissa I. Balta
F. Politiques macroéconomiques
et politiques structurelles : quels rapports ? ........................... 271
Xavier Debrun
RÉSUMÉ ............................................................................................. 291
SUMMARY .......................................................................................... 299

POLITIQUE ÉCONOMIQUE ET CROISSANCE EN EUROPE 5
Introduction
Il n’est sans doute pas nécessaire de souligner la grande actualité du
rapport qui suit. Après le double non français et néerlandais au projet de
constitution européenne, l’Europe politique est en panne, pour une durée
indéterminée. En attendant qu’elle rebondisse, ou plutôt pour faciliter son
rebond, il faut compter sur l’Europe économique. Or, de ce côté-là, le bilan
et les perspectives à court terme sont pour le moins mitigés.
Le rapport part d’un constat aujourd’hui largement partagé : la stratégie
européenne de croissance n’a pas donné les résultats que l’on pouvait en
attendre, surtout après les objectifs ambitieux affichés à Lisbonne (2000) en
matière d’innovation et de R&D, de formation, d’emploi, etc. D’où viennent
la panne de croissance européenne, la fragilité économique et sociale et le
sentiment de frustration qui l’accompagnent ? Les explications habituelles,
généralement fondées sur des comparaisons Europe/États-Unis – la lenteur
des réformes structurelles, la « préférence pour le loisir », le caractère en-
core incomplet du marché unique, la faible réactivité des politiques macroé-
conomiques en Europe… – ont, chacune, leur part de vérité. Les auteurs
insistent ici sur deux aspects :
•l’intégration économique européenne s’essouffle, et les potentialités
nées de l’élargissement existent mais il faut se donner les moyens économi-
ques et politiques de les concrétiser. Les chiffres confirment bien que l’inté-
gration ne joue plus son rôle de moteur de croissance ;
• en fait, même si les responsabilités nationales ne peuvent pas
être évacuées (par exemple, sur la non-réalisation de l’agenda de Lisbonne),
il faut affronter la réalité : les déficiences de la croissance européenne ren-
voient aussi, en partie, aux dysfonctionnements dans le système de politique
économique en Europe. Il apparaît en particulier que prétendre aborder sépa-
rément les politiques macroéconomiques et les réformes structurelles ne
tient pas la route. Ainsi, par exemple, l’effet des politiques macroécono-
miques (monétaire, budgétaire…) contra-cycliques est clairement accru lors-
que ces politiques peuvent profiter de mesures structurelles comme le meilleur
fonctionnement du marché du travail et du marché des biens.
C’est pourquoi le rapport privilégie plusieurs recommandations concrè-
tes dans le droit fil du diagnostic effectué.