Détermination des coûts liés aux fluctuations du taux de change sur

UNIVERSITÉ DU QUÉBEC À MONTRÉAL
DÉTERMINATION DES COÛTS LIÉS AUX FLUCTUATIONS DU TAUX
DE CHANGE SUR LE SERVICE DE
LA DETTE EXTÉRIEURE
DU MALI
MÉMOIRE
PRÉSENTÉ
COMME EXIGENCE PARTIELLE
DE LA MAITRISE EN ÉCONOMIQUE
Par
Lassana Cissé
AOUT2012

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UNIVERSITÉ DU QUÉBEC À MONTRÉAL
Service des bibliothèques ·
A vertissenient
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REMERCIEMENTS
La rédaction du mémoire a été possible grâce au concours de quelques personnes
qUI m'ont soutenu, conseillé et encouragé. Je tiens à leur exprimer tous mes
remerciements:
Tout d'abord, je remercie Madame Miller Victoria,
ma directrice de mémoire, qui
s'est s'investit dans la réalisation de mon mémoire en m'apportant des conseils et des
remarques pertinents.
Je remercie mes parents de m'avoir soutenu tout
au long de mes études et surtout
de m'avoir tant encouragé dans mes études supérieures.
Mes remerciements s'adressent à toutes
les personnes qui de prêt ou de loin m'ont
assisté dans l'achèvement de mon mémoire.

TABLE DES MATIÈRES
LISTE DES FIGURES. . . . . . . ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . .. ..... ... .. ... .. . v1
LISTE DES TABL EAUX.. . ...... ... . ...... . ..... ... .. .... ..... .. .... ..... .... .... .. . VII
LISTE DES ABRÉVIATIONS, SIGLES ET ACRONYM ES . . . . . . . ... . . . . .... VIII
RÉSUME ......... ... .. ... ......... .... .. . .' .... ... . ......... .. .... .. .. ......... ..... .... x
INTRODUCTION...................................................................... 1
CHAPITRE 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
QUELQUES NOTIONS SUR LA DETTE ET LE FCF A
1.1 La dette . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
1.1 .1 Définition de 1' endettement extérieur .. .. ... ... ...... ... ..... .... ... ... .. .. . 7
1.1.2 Les différentes formes de prêts .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. 8
1.1.3 L'allégement de la dette .. .. .. .. .. . .. .. .. .. .. .. .. .. . .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
.. . 9
1.1.4 Les organismes de prêt .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. . .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. . .. .. .. . 1 0
1.2 Le franc CF A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
12
1.2.1 Définition . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . .. 12
1.2.2 La parité du FCF A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
CHAPITRE II
THÉORIES SUR LA LIBELLATION OPTIMALE DE LA DETTE
EXTÉRIEURE .. .
... . .. . .. . .. . . . .. . .. . ... ... .. . .. .. . ... ... . ..................... ... ....... 14

CHAPITRE III
ANALYSE DE LA DETTE EXTÉRIEURE DU MALI . . . . .. .. .. .. ..
.. .. . . .... 19
30 1 Les difficultés économiques du Ma li 00.00 00 00 00 00 . 00 .. 00 00 00 00 00 0. 00 00 00 00 00 00 000 19
302 Analyse de l 'évo lution du budget 00 00 00 00 00 00 00 00 00 0000.00 00 00 00 00 .. 00 00 00 0000 .. 00 22
303 Analyse des effets du ta ux de change sur la dette extérieure .. 00 00 •• 00 000000 0 24
3.4 Analyse des effets du taux de change sur le service de la dette exté ri eure 26
CHAPITRE IV
ÉTUDE DES EFFETS DU TAUX DE CHANGE SUR LA GESTION DU
SERVICE
LA DETTE EXTERIEUR DU MALI .. . . . . .. . . . . . .. . . . ... . . . .. .. .. 32
40 1 Spécification 0 0 0 .................................................................................. 0 0 0 0 .... 33
4 02 Estimation du coût des fluctua ti ons du taux change sur le service de la dette du
Ma li o o ooooooo o ooooo oo o o o oo o o oo oooo oo ooooo o o o ooo o ooooooo ooo oo o oo o oo oo o o oooo o o oooooooooo •• ooo o 40
CONCLUSION .................................... . ........................ .. .... .. .... 49
BIBLIOGRAPHIE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
.. . . . . . . . . . . . . . . . . 54
ANNEX
ES........... ..... ......... . .... . ...... . .... . ................... . .......... .. ... 58