Epreuve orale commune d`Economie Jury : Nicolas Dromel et Gaël

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ECOLE NORMALE SUPERIEURE
CONCOURS B/L 2013
Epreuve orale commune d’Economie
Jury : Nicolas Dromel et Gaël Giraud
Sujet : L’arbitrage inflation-chômage
Dossier documentaire (8 pages)
DOCUMENT 1 : Inflation aux Etats-Unis et en France
DOCUMENT 2 : Inflation et chômage aux Etats-Unis et en France
DOCUMENT 3 : Histoire macroéconomique des Etats-Unis depuis 1960
DOCUMENT 4 : La théorie avant les faits
DOCUMENT 5 : Les analyses des prix Nobel concernant l’inflation et le chômage
DOCUMENT 6 : Quelle est la précision des estimations du taux de chômage naturel ?

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DOCUMENT 1 : Inflation aux Etats-Unis et en France
Graphiques extraits p.215 de Macroéconomie, Olivier Blanchard et Daniel Cohen, 5e édition, De
Boeck, 2010.
Etats-Unis, 1900-2010
Source : base de données des Perspectives Economiques de l’OCDE, octobre 2009.
France, 1891-2010
Source : base de données des Perspectives Economiques de l’OCDE, octobre 2009.

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DOCUMENT 2 : Inflation et chômage aux Etats-Unis et en France
Graphiques extraits pp.212-213 de Macroéconomie, Olivier Blanchard et Daniel Cohen, 5e édition,
De Boeck, 2010.
Etats-Unis, 1948-1969
Les années 1961 à 1969 sont représentées par des losanges noirs.
France, 1948-1969

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Etats-Unis, 1970-2008
Source : base de données des Perspectives Economiques de l’OCDE, octobre 2009.
France, 1970-2008

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DOCUMENT 3 : Histoire macroéconomique des Etats-Unis depuis 1960
Extrait p.492 de Macroéconomie, Gregory N. Mankiw, 5e édition, De Boeck, 2010, traduction de la 7e
édition américaine par Jihad C. El Naboulsi.
Au cours des années 1960, les politiques expansionnistes ont réduit le chômage et accru le
taux d’inflation. La réduction fiscale de 1964, jointe à une politique monétaire expansionniste,
a ramené le taux de chômage en dessous de 5%. L’expansion continue de l’économie
américaine au cours des dernières années 1960 s’explique essentiellement par les dépenses
publiques au titre de la guerre du Vietnam. Cependant, le chômage a atteint un niveau
inférieur et l’inflation un niveau supérieur à ce que les décideurs politiques souhaitaient.
Les années 1970 étaient une période de turbulences économiques. Aussi, dès le début des
années 1970, s’efforça-t-on de réduire l’inflation héritée des années 1960. Les contrôles
temporaires des prix et des salaires imposés par le président Nixon et sa politique monétaire
restrictive élaborée et mise en œuvre par la Fed [Réserve Fédérale des Etats-Unis] ne
parvinrent qu’à peser très légèrement sur le taux d’inflation. En effet, les effets des contrôles
disparurent dès que ceux-ci furent levés et la récession avait une ampleur insuffisante pour
compenser l’impact inflationniste du boom qui l’avait précédée. En 1972, le taux de chômage
était identique à ce qu’il était dix ans auparavant, mais l’inflation était supérieure de 3% à son
niveau de la même période.
S’ajoutèrent à cela, en 1973, les importants chocs d’offre provoqués par l’Organisation des
Pays Producteurs de Pétrole (OPEP). A cette époque, en effet, l’OPEP augmenta le prix des
produits pétroliers, ce qui poussa le taux d’inflation jusqu’à quelque 10%. Le choc d’offre et
une politique monétaire restrictive temporaire sont à l’origine de la récession en 1975. Celle-
ci atténua quelque peu le taux d’inflation, mais les hausses substantielles des prix pétroliers la
ramenèrent à son niveau élevé dès la fin des années 1970.
Les années 1980 débutèrent donc avec un taux d’inflation effectif et anticipé élevé. Sous la
présidence de Paul Volcker, la banque centrale américaine s’obstina à mener des politiques
monétaires visant à réduire l’inflation. En conséquence, en 1982 et 1983, le taux de chômage
atteignit son niveau le plus élevé des quarante dernières années. Pourtant, le taux de chômage
croissant, joint à la baisse des produits pétroliers de 1986, ramena le taux d’inflation de
quelques 10% à environ 3%. Dès 1987, le taux de chômage d’environ 6% était proche de la
plupart des estimations de son taux naturel. Il ne s’arrêta pas là, cependant, et baissa jusqu’au
minimum de 5,2% en 1989, année où commença un nouveau cycle d’inflation induite par la
demande.
Comparées aux trente dernières années, les années 1990 et le début des années 2000 étaient
relativement calmes. Les années 1990 commencèrent par une récession, induite par divers
chocs récessifs sur la demande agrégée : une politique monétaire restrictive, une crise sur les
prêts et l’épargne, et une baisse de la confiance des consommateurs qui a coïncidé avec la
Guerre du Golfe. Le taux de chômage passa à 7,3% dès 1992. L’inflation baissa, mais
légèrement seulement. Au contraire de ce qui s’était passé au cours de la récession antérieure
de 1982, au cours des années 1990, le chômage ne s’écarta jamais beaucoup de son taux