Principales notations financières

PRINCIPALES NOTATIONS FINANCIERES
Moody's
Standard &
Poor's
Fitch
Ratings
Long Court Long Court Long Court
terme terme terme terme Terme terme
Catégories
Commentaire
CATEGORIE INVESTISSEMENT
Aaa
AAA
Aa1
AA+ A-1+ AA+
Aa2
P-1
AA
AA
Aa3
AA-
AA-
A1
A+
A2
A
A3
P-2
Baa1
A-1
A-2
BBB
P-3
BBB-
A+
A
A-
F1+
F1
F2
BBB+
BBB+
Baa2
Baa3
A-
Prime.
Sécurité
maximale.
AAA
BBB
A-3
BBB-
F3
AAA. La qualité de la signature est la meilleure possible.
L’aptitude à payer les intérêts et à rembourser le capital est
extrêmement forte.
AA. L’aptitude à faire face au paiement des intérêts et du
High Grade.
Qualité haute ou capital reste forte et ne diffère que dans une faible mesure de
celle de la catégorie « AAA »
bonne.
Upper Medium
Grade.
Qualité
moyenne.
A. Forte capacité au paiement des intérêts et du capital, mais
une certaine sensibilité aux effets défavorables des changements
de circonstances ou de conditions économiques.
Lower Medium
Grade.
Qualité moyenne
inférieure.
BBB. Capacité encore suffisante au paiement des intérêts et du
capital, mais des conditions économiques défavorables ou une
modification des circonstances sont davantage susceptibles
d’affecter l’aptitude au service normal de la dette.
Non Investment
Grade.
Spéculatif.
BB. Le paiement à l’échéance présente une incertitude du fait
de la vulnérabilité de l’émetteur à des conditions défavorables
sur les plans économique et financier.
Hautement
spéculatif.
B. La vulnérabilité de l’émetteur à des conditions défavorables
sur les plans économique et financier est plus importante que
pour la catégorie « BB » ; l’émetteur peut néanmoins toujours
faire face à ses engagements.
CATEGORIE SPECULATIVE
Ba1
BB+
BB+
Ba2
BB
BB
Ba3
BB-
BB-
B1
B+
B
B+
B2
B
B
B3
B-
B-
Caa1
B
Risque
substantiel. En
mauvaise
condition.
CCC+
Not
Prime
Caa2
CCC
Caa3
CCC-
Ca
C
CC
C
CCC
C
C
Peut être en
défaut.
Extrêmement
douteux
CC. Le paiement à l’échéance est extrêmement douteux et très
dépendant de conditions économiques et financières favorables
En défaut
D/SD. Déjà en défaut de paiement des intérêts ou du principal,
sauf si, une délai de grâce étant prévu, le règlement avant
expiration de ce délai est probable. L’attribution d’un « D »
indique que le défaut sera général ou du moins substantiel.
L’attribution d’un « SD » indique que le défaut constaté ne
remet pas en cause le service normal d’autres engagements.
RD
SD
D
D
.
Extrêmement
spéculatif.
DDD
/
CCC. Le paiement à l’échéance est douteux et dépend de
conditions favorables sur les plans économique et financier.
D
Notations Standard & Poor’s de long terme d’États et entreprises du CAC 40
AAA : France, Allemagne, Royaume-Uni, Etats-Unis
AA : Belgique (AA+) ; Irlande (AA) ; Espagne (AA) ; BNP Paribas (AA) ; Total (AA) ; Crédit Agricole (AA-) ; Sanofi-Aventis (AA-)
A : Italie (A+) ; EDF (A+) ; Société Générale (A+) ; Air Liquide (A) ; Axa (A) ; GDF (A) ; Unibail (A) ; Dexia (A) ; Portugal (A-) ;
Bouygues (A-) ; Carrefour (A-) ; Danone (A-) ; France Télécom (A-) ; LVMH (A-) ; Schneider Electric (A-)
BBB : Alstom (BBB+) ; EADS (BBB+) ; STMicroelectronics (BBB+) ; Veolia Environnement (BBB+) ; Vinci (BBB+) ; ArcelorMittal
(BBB) ; Michelin (BBB) ; Saint-Gobain (BBB) ; Technip (BBB) ; Vivendi (BBB); Accor (BBB-) ; Cap Gemini (BBB-) ; Lafarge (BBB-) ;
PPR (BBB-)
BB : Grèce (BB+) Pernod-Ricard (BB+) ; Peugeot (BB+) ; Renault (BB)
B : Alcatel-Lucent (B)