Principales notations financières

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PA
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S F
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A
AN
N
NC
C
CI
I
IE
E
ER
R
RE
E
ES
S
S
Moody's
Standard &
Poor's
Fitch
Ratings
Catégories
Commentaire
Long
terme
Court
terme
Long
terme
Court
terme
Long
Terme
Court
terme
CATEGORIE INVESTISSEMENT
Aaa
P-1
AAA
A-1+
AAA
F1+
Prime.
Sécurité
maximale.
AAA. La qualité de la signature est la meilleure possible.
L’aptitude à payer les intérêts et à rembourser le capital est
extrêmement forte.
Aa1
AA+
AA+
High Grade.
Qualité haute ou
bonne.
AA. L’aptitude à faire face au paiement des intérêts et du
capital reste forte et ne diffère que dans une faible mesure de
celle de la catégorie « AAA »
Aa2
AA
AA
Aa3
AA-
AA-
A1
A+
A-1
A+
F1
Upper Medium
Grade.
Qualité
moyenne.
A. Forte capacité au paiement des intérêts et du capital, mais
une certaine sensibilité aux effets défavorables des changements
de circonstances ou de conditions économiques.
A2
A
A
A3
P-2
A-
A-2
A-
F2
Baa1
BBB+
BBB+
Lower Medium
Grade.
Qualité moyenne
inférieure.
BBB. Capacité encore suffisante au paiement des intérêts et du
capital, mais des conditions économiques défavorables ou une
modification des circonstances sont davantage susceptibles
d’affecter l’aptitude au service normal de la dette.
Baa2
P-3
BBB
A-3
BBB
F3
Baa3
BBB-
BBB-
CATEGORIE SPECULATIVE
Ba1
Not
Prime
BB+
B
BB+
B
Non Investment
Grade.
Spéculatif.
BB. Le paiement à l’échéance présente une incertitude du fait
de la vulnérabilité de l’émetteur à des conditions défavorables
sur les plans économique et financier.
Ba2
BB
BB
Ba3
BB-
BB-
B1
B+
B+
Hautement
spéculatif.
B. La vulnérabilité de l’émetteur à des conditions défavorables
sur les plans économique et financier est plus importante que
pour la catégorie « BB » ; l’émetteur peut néanmoins toujours
faire face à ses engagements.
B2
B
B
B3
B-
B-
Caa1
CCC+
C
CCC
C
Risque
substantiel. En
mauvaise
condition.
CCC. Le paiement à l’échéance est douteux et dépend de
conditions favorables sur les plans économique et financier.
.
Caa2
CCC
Extrêmement
spéculatif.
Caa3
CCC-
Peut être en
défaut.
Ca
C
CC
C
Extrêmement
douteux
CC. Le paiement à l’échéance est extrêmement douteux et très
dépendant de conditions économiques et financières favorables
/
SD
D
D
DDD
RD
D
En défaut
D/SD. Déjà en défaut de paiement des intérêts ou du principal,
sauf si, une délai de grâce étant prévu, le règlement avant
expiration de ce délai est probable. L’attribution d’un « D »
indique que le défaut sera général ou du moins substantiel.
L’attribution d’un « SD » indique que le défaut constaté ne
remet pas en cause le service normal d’autres engagements.
Notations Standard & Poor’s de long terme d’États et entreprises du CAC 40
AAA : France, Allemagne, Royaume-Uni, Etats-Unis
AA : Belgique (AA+) ; Irlande (AA) ; Espagne (AA) ; BNP Paribas (AA) ; Total (AA) ; Crédit Agricole (AA-) ; Sanofi-Aventis (AA-)
A : Italie (A+) ; EDF (A+) ; Société Générale (A+) ; Air Liquide (A) ; Axa (A) ; GDF (A) ; Unibail (A) ; Dexia (A) ; Portugal (A-) ;
Bouygues (A-) ; Carrefour (A-) ; Danone (A-) ; France Télécom (A-) ; LVMH (A-) ; Schneider Electric (A-)
BBB : Alstom (BBB+) ; EADS (BBB+) ; STMicroelectronics (BBB+) ; Veolia Environnement (BBB+) ; Vinci (BBB+) ; ArcelorMittal
(BBB) ; Michelin (BBB) ; Saint-Gobain (BBB) ; Technip (BBB) ; Vivendi (BBB); Accor (BBB-) ; Cap Gemini (BBB-) ; Lafarge (BBB-) ;
PPR (BBB-)
BB : Grèce (BB+) Pernod-Ricard (BB+) ; Peugeot (BB+) ; Renault (BB)
B : Alcatel-Lucent (B)