ECN 9345832475839427943827 Théorie Monétaire Département d’économique Université de Sherbrooke Été 2004 Mathieu Dufour (413) 586-4985 ou (418) 682-1198 [email protected] Objectifs du cours Une grande partie de la théorie économique moderne s’effectue en termes réels, c’est-àdire à l’aide de modèle ou toute monnaie est absente et un produit est pris comme numéraire. Pourtant, une monétisation généralisée, ainsi qu’une production spécialisée portée vers l’échange, sont deux des caractéristiques principales d’une économie capitaliste avancée comme celle dans laquelle nous vivons. En d’autres termes, une bonne compréhension des phénomènes monétaires apparaît nécessaire pour une juste analyse des processus économiques contemporains. Ce cours tentera de donner l’occasion aux étudiant de se doter des outils nécessaires à l’acquisition d’une telle compréhension. Deux questions reviendront constamment à travers les prochaines semaines : Qu’est-ce au juste qu’une monnaie? et quels en sont les effets? À travers l’étude de diverses réponses ayant été proposés au cours de l’évolution de la science économique, nous tenterons de mieux comprendre les phénomènes monétaires ayant cours dans les économies de marché modernes. Format Une participation active de la part des étudiants sera requise pendant le cours. Plus précisément, chaque période de cours sera divisée en deux parties : Pendant la première heure et demie, avant la pause, je donnerai un cours magistral, alors qu’une discussion animée par un étudiant occupera la deuxième partie du cours. Afin de préparer cette dernière, l’étudiant dont c’est le tour la semaine suivante devra lire la plupart des documents recommandés pour cette semaine, ainsi qu’élaborer une série de questions ou sujets de discussion. Le rôle d’animateur sera occupé par chaque étudiant, en alternance. Matériel Étant donné la nature éclectique du cours, je ne suis pas parvenu à trouver un manuel qui couvrent suffisamment de terrain pour en justifier l’achat, bien que le livre de Walsh (Monetary Theory and Policy) s’en rapproche le plus. Au lieu de cela, des articles, des chapitres, et parfois des volumes complets seront assignés pour chacune des sections que nous couvriront. Je donnerai davantage de détails concernant les lectures devant être effectuées à mesure que nous progresserons. Évaluation 1. Analyses critiques d’articles scientifiques (2) 50% 2. Travail de session 50% Chaque étudiant devra effectuer deux analyses critiques d’articles publiés dans des revues d’économique, ainsi qu’un travail de session. Je donnerai sous peu des directives plus précise concernant ces analyses. Le travail de session peux porter sur n’importe quel sujet concernant la théorie monétaire. Il n’y a pas de restriction comme tel, mais chaque étudiant devrait me parler de son sujet avant de commencer à l’explorer sérieusement. Plan de cours (14 semaines) Note : Les références indiquées ci-bas forment un ensemble préliminaire; elles peuvent être changées ou abrogées, et d’autres seront probablement ajoutées. 1. Introduction (1) 2. Discussion « d’anciennes » conceptions de la monnaie (1) - Schumpeter, Joseph (1954). History of Economic Analysis, New York : Oxford University Press, sélections. 3. Modèle Néo-Classique (4-5) - - Christiano, Lawrence and Lars Ljunqvist (1988). « Money Does Granger-Cause Output in the Bivariate Money-Output Relation », Journal of Monetary Economics, vol. 22. Sims, Christopher (1980). « Comparison of Interwar and and Postwar Business Cycles : Monetarism Reconsidered, American Economic Review, 70 :1. Walsh, Carl (1998). Monetary Theory and Policy, Cambridge : MIT press, chapitres 1-4. 4. Monétarisme (1) - Friedman, Milton (1968). « The Role of Monetary Policy », American economic Review, 58 :1. Friedman, Milton (1969) « The Optimum Quantity of Money », dans The Optimum Quantity of Money and Other Essays, Chicago : Aldine. Friedman, Milton et Anna Schwartz (1963). A Monetary History of the United States, 1867-1960, Princeton : Princeton University Press. 5. Approche Néo-Keynésienne (1-2) - Greenwald, B. and Joseph Stiglitz (1987). « Keynesian, New Keynesian and New Classical Economics », Oxford Economic Papers, 39 :1. Walsh, Carl (1998). Monetary Theory and Policy, Cambridge : MIT press, chapitres 5, 7. 6. Approche Post-Keynésienne (2-3) - - - Crotty, James (1994). « Are Keynesian Uncertainty and Macrotheory Compatible? Conventional Decision-Making, Institutional Structures, and Conditional Stability in Keynesian Macro models », University of Massachusetts, Amherst, mimeo. Deleplace, Ghislain et Edward J. Nell (1996). Money in Motion : The PostKeynesian and Circulation Approaches, New York : St. Martin’s Press, divers chapitres. Gordon, David (1997). « Must We Save Our Way Out of Stagnation? The Investment-Savings Relationship Revisited » et commentaires, dans The - - Macroeconomics of Savings, Finance and Investment, Robert Pollin, ed., Ann Arbor : The University of Michigan Press. Lavoie, Marc (1992). Foundations of Post-Keynesianism, Brookfield : Edward Elgar, chapitre 4. Moore, Basil J. (1988). Horizontalists and Verticalists : The Macroeconomy of Credit Money, Cambridge : Cambridge University Press. Palley, Thomas (1996). Post-Keynesian Economics, New York : St-Martin’s Press, divers chapitres. Pollin, Robert (1991). « Two Theories of Money Supply Endogeneity : Some Empirical Evidence » et commentaire par Basil J. Moore, Journal of Post-Keynesian Economics, 13 :3. Tobin, James (1963). « Commercial Banks as Creators of Money », dans Banking and Monetary Studies, Deane Carson ed., Washington : Richard Irwin. 7. Approche Marxiste (2) - - Aglietta, Michel (1976). Régulation et Crises du Capitalisme, Paris : CalmannLévy, chapitre 6. Arnon, Arie (1992). « Marx, Minsky and Monetary Economics », dans Dymsky, Gary et Robert Pollin, eds. New Perspectives in Monetary Macroeconomics. Crotty, James (1985). « The Centrality of Money, Credit and Financial Intermediation in Marx’s Crisis Theory : An Interpretation of Marx’s Methodology », University of Massachusetts, Amherst, mimeo. De Brunhoff, Suzanne (1965). La monnaie chez Marx, Paris : Éditions Sociales. Lipietz, Alain (1985). The Enchanted World : Inflation, Credit and the World Economy, London : Verso. Mark, Karl (1971). The Grundrisse, traduction de David McLellan, Londres : Macmillan, divers chapitres. 8. Politique monétaire et rôle de la banque centrale (1) - - Epstein, Gerald (1992). « A Political Economy Model of Comparative Central Banking », dans Dymsky, Gary et Robert Pollin eds., New Perspectives in Monetary Macroeconomics. Epstein, Gerald (2000). « Myth, Mendacity and Mischief in the Theory and Practice of Central Banking », University of Massachusetts, Amherst, Mimeo. Kydland, Finn et Edward Prescott (1977). « Rules Rather tha Discretion : The Inconsistency of Optimal Plans », Journal of Political Economy, 85 :3. Minsky, Hyman (1957). « Central Banking and Money Market Changes », Quarterly Journal of Economics, 71 :2. Walsh, Carl (1998). Monetary Theory and Policy, Cambridge : MIT press, chapitres 8, 10. 9. Alternatives et systèmes non-monétaire (?) - Achille Talon – L’archipel de Sanzunron - à venir. -