Trilemmes_politique_economique_avril_2015

LES TRILEMMES DE LA POLITIQUE ECONOMIQUE EN ECONOMIE
OUVERTE
D’après : Bordo et James – Voxeu – 6 avril 2015
1- Le trilemme « classique » (Mundell – Padoa Schiappa)
A noter : pour Hélène Rey, le trilemme se résume en fait à un dilemme : en économie ouverte avec de forts flux de
capitaux, la politique monétaire est contrainte quelque soit le régime de change.
2- Le trilemme de la stabilité financière
L’ouverture du compte de capital combiné avec des taux de change fixes risque d’accroître l’instabilité financière
(crises financières)

3- Le trilemme de la politique économique
L’ouverture du compte de capital risque d’entraîner une contrainte sur la politiques monétaires (afin d’attirer les
capitaux) qui pèse sur les choix démocratiques
4- Le trilemme des relations internationales
On est ici proche du triangle de Rodrik
Plus sur : http://www.voxeu.org/article/trilemmas-capital-flows-and-domestic-and-international-order