48: Après avoir définit la valeur ajoutée, expliquez sa

Une entreprise crée-t-elle de la valeur pour ses actionnaires, pour ses salariés et/ou pour répondre à
d’autres objectifs ?
Introduction:
L’entreprise combine les facteurs Travail et Capital,
 pour produire des biens et des services,
 avec comme objectif d’exercer une activité économique qui soit pérenne,
 et qui permette de dégager un revenu le plus élevé possible, la valeur ajoutée.
C’est la valeur ajoutée
 qui est ensuite partagée entre les acteurs qui ont participé à sa création, d’une manière ou d’une autre,
 et qui permet à l’entreprise d’assurer les moyens financiers de ses choix politiques.
Ainsi, la valeur ajoutée exprime la valeur de la richesse créée par l’entreprise,
Elle est variable, et dépend de son environnement, de sa capacité à exploiter ses facteurs de production.
Si l’entreprise est capable de créer des richesses, elle doit aussi faire des choix et prendre des décisions dans sa
manière de les répartir. Il y a donc des enjeux important dans le partage de la valeur, aussi bien sur le plan
économique que sur le plan social.
Dans une 1ere partie, nous allons analyser pourquoi l’entreprise est créatrice de richesse,
 un objectif de pérennité de l’entreprise, et de son développement, et celui de l’économie (Partie 1)
et dans une 2nde partie, à qui elle profite, et comment le choix peut s'effectuer.
 un objectif de répartition de la richesse parmi les différents acteurs de l’entreprise (Partie 2)
1) La création de la VA: POURQUOI ?
un objectif de pérennité de l'entreprise & de développement de l'économie nationale:
a) la VA: élément essentiel de la pérennité de l'entreprise & de son développement :
L’objectif majeur d’une entreprise est d’exercer une activité qui soit pérenne,
et qui lui permette de se développer, pour cela il faut créer et conserver de la richesse
La Valeur Ajoutée est l’un des agrégats essentiel qui permet de regarder si une entreprise est viable ou non.
Une VA importante permet à l’entreprise
 de favoriser sa liberté d’action en augmentant l’EBE (investissements)
 d’accroitre la capacité de résistance de l’entreprise, par accumulation de fonds propres "gratuits",
et/ou par des capacités nouvelles d’endettement ou de désendettement.
b) la VA: création de richesse nationale :
En procédant à l’addition des VA, on détermine le niveau de croissance d’une économie nationale,
et la somme de l’ensemble de ces richesses contribue à augmenter la richesse nationale: le PIB
(Expliquer la différence PIB/PNB)
En France, la VA représentait 1004,5 milliards d’Euros en prix courants en 1993,
contre 1290,7 milliards en 2000, et 1478,2 milliards en 2004.
(l'entreprise créatrice de richesse entretient ainsi un cercle verteux de croissance de l'éco, car favorable à son
environnement)
2) Répartition de la VA: POUR QUI et CHOIX ?
a) POUR QUI ?
Comment l’entreprise crée-t-elle de la valeur, ou autrement dit, quels acteurs lui permettent d’en créer ?
Nous venons de voir que l’entreprise est créatrice de richesse, mais ce n’est pas son unique raison d’être.
La principale fonction de l’entreprise est
 de créer de la valeur (richesse), en produisant les biens et services demandés par la société, (donc en
contribuant au bien-être général, en satisfaisant des besoins)
 (mais aussi et surtout) de dégager ainsi des bénéfices pour ses propriétaires et actionnaires,
Trois ressources sont nécessairement mises en oeuvre pour produire la richesse ajoutée de l'entreprise :
 le travail fourni par le dirigeant et le personnel de l'entreprise ;
 l'équipement productif, ou capital technique, mis à disposition de l'entreprise par la société ;
 les capitaux engagés, ou capital financier, engagés dans l'entreprise par la société
La VA permet la rémunération de ses créateurs.

La valeur ajoutée = le revenu de l'entreprise → comment ce revenu est-il reparti ?
La VA est répartie entre plusieurs agents économiques tels que :
 Salariés : salaires….
 Actionnaires : dividendes…..
 Banquiers : d'intérêt et charges assimilés
 Etat : Impôt et taxes
 Pour l’entreprise même : autofinancement.
L’entreprise doit trouver le juste milieu dans ce partage de richesse, il faut qu’il soit équitable, car il ne faut pas
favoriser certains au détriment d’autres.
→ Chaque entreprise contribue à la production nationale de richesses en réalisant des biens et des services à
partir d'autres biens et services. La richesse ainsi créée est en quelque sorte une richesse ajoutée. D’ou la notion
de Valeur Ajoutée.
b) Choix de Répartition de la VA (Objectif) (Rôle économique de l’entreprise)
Comment le partage de la valeur se fait sur les différents acteurs ?
 (d'abord) En fonction de ses résultats, bénéfices
 En fonction de la concurrence, du marché (hausse des prix d’achat, baisse des prix de vente)?
(plutot pour les actionnaires: permet de connaître la rentabilité de l'entreprise par rapport aux autres)
=> montant des dividendes à verser => ce qui reste sera reporté (ou réservé), et servira à:
 En fonction de ses besoins (modification des conditions d’exploitations : appel à la sous-traitance,
besoin de personnel, utilisation d’équipements plus performants)
 En fonction de sa stratégie (politique d’investissement, d’achat, de développement) Ex : concentration,
diversification, réorientation…
=> Doit aussi permettre à l’entreprise de renouveler son outil de production , investir afin de développer sa
croissance :
 Soit par le biais de l’autofinancement, c'est-à-dire que l’entreprise dispose de fonds propres suffisants,
( Fond de roulement), donc sans faire appel aux tiers
 soit en faisant appel aux tiers (banquiers, ….), et meme dans ce 2ème cas , il sera rassurant pour le
tiers que l’entreprise ait dégagé une richesse cohérente par rapport à son activité, et si ce n’est pas le cas
qu’elle sache en donner la raison , c’est un élément de confiance.
Conclusion:
La valeur dégagée par une entreprise est un élément fondamental de la pérennité de cette dernière.
L’entreprise créée de la valeur pour ses salariés, l'état, les banques,
mais également pour ses actionnaires et pour elle-même (afin d’être le moins dépendant possible).
On comprend facilement que le partage de la valeur peut donner lieu à des conflits : chacun veut augmenter sa
part au détriment des autres. Ex: si la part de la valeur allant aux actionnaires diminue, on peut craindre des
difficultées de financement, et inversement si elle augmente, il sera plus facile d’investir, mais à quoi bon si il
n’y a pas de demande?
Est-il possible de trouver un « juste milieu » ?
Nous voyons donc qu’au-delà d’un objectif de répartition de la VA parmi les différents facteurs de production,
l’objectif essentiel de la création de richesse pour une entreprise est de pouvoir renforcer sa pérennité (et ainsi
de développer et contribuer aussi au développement de la croissance nationale: niveau macro-éco).
ANNEXES:
Introductions :
L’entreprise est une unité économique, juridiquement autonome, organisée pour produire des biens ou des
services pour le marché. On distingue :
 l’entreprise individuelle (personne physique) qui ne possède pas de personnalité juridique distincte de
celle de la personne physique de son exploitant ;
 l'entreprise sociétaire, sous forme de société de capitaux (SA ou SARL), ou sous la forme de société de
personnes.

Une entreprise est une organisation humaine qui produit des biens et services à caractère commercial, en
combinant le travail et le capital. Une société est une personne morale, distincte de ses créateurs dont le revenu
est l’excédent brut d’exploitation.
Elle mesure la richesse effectivement obtenue à partir de la production. Elle est égale à la valeur marchande de la
production, réduites des consommations intermédiaires liées à cette production. La somme des valeurs ajoutées
détermine le Produit Intérieur Brut (PIB).
Ainsi, la valeur ajoutée exprime la valeur de la richesse créée par l’entreprise,
et à partir de cette VA est mesurée la notion d’excédent brut d’exploitation, qui correspond à la part de VA
restant à l’entreprise après rémunérations des salariés et de l’Etat.
Dans ces deux cas, les entreprises occupent une place déterminante dans la vie et la prospérité d’un pays et de
toutes ses parties prenante : salariés, actionnaires, dirigeants, Etat.
La Valeur ajoutée peut sommairement se définir comme une notion d'économie qui permet de mesurer la valeur
créée par un acteur économique.
Définition de la Valeur Ajoutée au sens comptable comme étant égal à :
La production de l’exercice+la marge commerciale-consommation en provenance des tiers.
Nous pouvons donc dire que la Valeur Ajoutée mesure la richesse créée par une entreprise,
ce qui nous amène à nous demander: Pourquoi une entreprise crée t’elle de la Valeur Ajoutée ?
Afin de répondre au mieux à la question posée, nous expliquerons dans un 1er temps, que la valeur créée par
l’entreprise sert à rémunérer différents acteurs ayant participé à sa création,
et dans un 2nd temps, les autres objectifs motivant une entreprise à créer de la valeur dont le principal reste son
propre développement .
développement durable
Les entreprises comprennent qu'elles peuvent contribuer au développement durable en gérant leurs activités:
de manière à renforcer leur croissance économique et à accroître leur compétitivité,
tout en garantissant la protection de l'environnement, et en veillant à leur responsabilité sociale, notamment en ce
qui concerne les intérêts des consommateurs.
Du point de vue du développement durable, l’entreprise remplit pleinement son rôle économique si:
 Elle contribue au développement du tissu économique et à une meilleure qualité de vie dans les
communautés au sein desquelles elle opère, que ce soit sur le plan local, national, régional ou mondial
 Elle recherche une amélioration constante de sa performance, de sa capacité d'innovation et de sa
viabilité économique à long terme en restant à l’écoute des besoins et attentes de ses «parties prenantes»
et en y répondant
 Elle se conduit de manière responsable et respectueuse de la santé et de la dignité des personnes
 Elle contribue à la préservation des ressources – naturelles, matérielles et non renouvelables – qui
jouent un rôle-clé dans la croissance économique
 Elle anticipe et gère les risques, notamment en matière de responsabilité civile
 Elle participe au processus social de recherche, d'apprentissage et de création qu’est le développement
durable en incitant tous les acteurs à prendre leurs responsabilités, notamment en favorisant la pleine
participation des minorités à la prospérité économique.
Objectif de répartition de la richesse parmi les différents acteurs de l'entreprise:
Nous avons dis que la Valeur ajoutée représente la richesse réelle créée par une entreprise du fait de son activité
de production. Cette part de richesse créée est vouée à se répartir entre les différents agents économiques ayant
contribué à la production :
(transition:) Nous avons donc vu que la création de Valeur ajoutée par une entreprise a pour objectif la
répartition entre les différents facteurs de productions : le travail et le capital. Cependant le deuxième objectif de
la création de Valeur ajoutée et qui est finalement le principal est la création de Valeur ajoutée afin de rendre
pérenne l’entreprise et ainsi développer l’économie nationale.
Participe à la richesse du pays
- Les sociétés dont le revenu est l’EBE, permet de verser des dividendes, et si la société est coté en bourse de
valoriser le capital des actionnaires.
- L’entreprise et les sociétés sont au cœur du système marchand. Les biens, qui sont par convention tous
marchands et les services produits ont un coût et un pris de vente.

Le PIB mesure chaque année la quantité de richesse créée à l’intérieur du pays. Le PIB est égal à l’ensemble des
valeurs ajoutées de toutes les entreprises qui contribuent à la production marchande des biens et services. En
2004 elle représentait 1478,2 milliards (source INSEE)
- Qu’il s’agisse des entreprises françaises de taille mondiale cotées au CAC 4O ou d’entreprise unipersonnelles
et sans salarié, toutes concourent dans des proportions et des logiques différentes à la création de richesse de leur
pays.
Les grandes entreprises, même si elles ont su créer au cours des 20 dernières années des structures de production,
de commercialisation, des centres de recherche à l’étranger conserve sur le territoire des spécialités à haute
valeur ajoutée.
La logique est à la fois
 industrielle : processus ou la productivité est la meilleure, parti de différentiel de charge ou
d’imposition à qualité de production égale et prendre des part de marché,
 et financière en terme de création de valeur dont vont bénéficier les actionnaires.
Beaucoup de ces grandes entreprises sont des leaders mondiaux sur des marchés technologiques nécessitant un
grand savoir faire, et en tout cas plutôt orienté sur des marchés liés à la consommation et à l’élévation du niveau
de vie de grand pays émergents.
Les petites et très petites entreprises
Les TPE même si leur taux de mortalité reste élevé 25% au bout de 5 ans, permettent au moins à leur créateur
d’assure leur ressources. Elles permettent de générer des revenus nouveaux lesquels se substituent aux transferts
ou aux allocations.
Le poids dans l’économie
En 2004, l’Europe des 15 comptait 13,5 millions d’entreprises dont 90% de TPE et 9% de PME composant
l’ensemble des 2/3 du CA des économies et la même proportion des emplois.
Quelle que soit la taille les entreprises, elles forment le tissu producteur et créateur de richesse dont l’économie
bénéficie. La richesse créée profite aux salariés, aux actionnaires, à l’Etat et surtout au pays.
LA VALEUR DEGAGEE PERMET DE COUVRIR LES BESOINS DE L ENTREPRISE
La part de VA restant à l’entreprise est mesurée par l’excédent brut d’exploitation que nous définirons puis nous
en déduirons ses principales fonctions.
Définition de l’EBE :
L’EBE constitue le solde entre les produits et les charges d’exploitation consommés pour obtenir ces produits.
Calculé après répartition de la valeur ajoutée, il représente la ressource résiduelle potentielle générée par
l’exploitation. (On parle de ressource potentielle par opposition à effective parce que toutes les charges et les produits entrant dans ce
solde n’ont pas encore été encaissés ou décaissés à l’instant où l’EBE est calculé.)
L’EBE mesure la performance économique de l’entreprise réalisée par sa seule activité.
A ce titre, l’EBE est une mesure réelle de la rentabilité d’exploitation qui permet également de mesurer la
rentabilité des capitaux engagés dans l’activité.
EBE= VA + subventions d’exploitation - impôts, taxes et versements – salaires et traitements- charges sociales.
Les fonctions de l'EBE :
- Permettre à l’entreprise de renouveler son outil de production , investir afin de développer sa croissance :
 Soit par le biais de l’autofinancement, c'est-à-dire que l’entreprise dispose de fonds propres suffisants,
( Fond de roulement)
 soit en faisant appel aux tiers (banquiers, ….), dans ce 2ème cas , il sera rassurant pour le tiers que
l’entreprise ait dégagé une richesse cohérente par rapport à son activité, et si ce n’est pas le cas qu’elle
sache en donner la raison , c’est un élément de confiance.
- Couvrir les risques avec mise en place de provision
- Rémunérer le financement de l’entreprise, c'est-à-dire pouvoir faire face au remboursement des charges
financières en cours.
Divers:
La «valeur ajoutée» est un instrument d'analyse financière utilisé par les entreprises industrielles.
Elle permet à la firme
 de mesurer son «degré d'intégration» d'une part,
 et de mesurer la contribution de chaque facteur de production (travail, capital) dans le processus de la
création des richesses d'autre part.
Ces deux objectifs de partage et de conservation de la valeur ajoutée, nous amène alors à nous interroger sur les
arguments pour et/ou contre de la valeur ajoutée davantage en faveur de l’entreprise qu’en faveur de ses salariés.