La Suisse pendant la grande dépression

Histoire économique B
La « grande crise »des années trente
Semestre d'hiver 2003-2004
Université de Lausanne, école des HEC
Le cas de l'ensemble
«Grande-Bretagne,
Commonwealth» et pays
scandinaves ainsi que la
Suisse.
Professeur Jean-Christian Lambelet
Assistant Simeon Stoitzev
Staehli Virginie
Von Ritter Marco
Zieschank Olivier
Table des matières
INTRODUCTION ................................................................................................................................................. 1
LA SUISSE PENDANT LA GRANDE DÉPRESSION ..................................................................................... 2
INTRODUCTION ................................................................................................................................................... 2
LE MARCHÉ DU TRAVAIL ..................................................................................................................................... 2
Les salaires .................................................................................................................................................... 2
Le chômage.................................................................................................................................................... 4
LE REVENU.......................................................................................................................................................... 7
LES PRIX ............................................................................................................................................................. 8
L’ÉTAT ................................................................................................................................................................ 9
Rôle de l’Etat ................................................................................................................................................. 9
Finance de l’Etat ......................................................................................................................................... 10
LE MARCHÉ EXTÉRIEUR .................................................................................................................................... 11
LE MARCHÉ INTÉRIEUR ..................................................................................................................................... 13
LE MARCHÉ MONÉTAIRE ET FINANCIER ............................................................................................................. 14
Les banques ................................................................................................................................................. 16
Taux d'intérêts ............................................................................................................................................. 17
Cours de change .......................................................................................................................................... 17
Masse monétaire .......................................................................................................................................... 18
LA SUÈDE PENDANT LA GRANDE DÉPRESSION ................................................................................... 20
CONTEXTE GÉNÉRAL ......................................................................................................................................... 20
REVENU NATIONAL ........................................................................................................................................... 20
LES PRIX ........................................................................................................................................................... 21
LE MARCHÉ DU TRAVAIL ................................................................................................................................... 21
Les salaires .................................................................................................................................................. 21
Est-ce que les salaires nominaux auraient pu être réduits ? ....................................................................... 23
Fixation des salaires et contrats collectifs en Suède ................................................................................... 24
Etait-il coûteux de réduire les salaires réels ? ............................................................................................ 26
LE MARCHÉ MONÉTAIRE ET FINANCIER ............................................................................................................. 27
LE CANADA ET LA GRANDE-BRETAGNE DURANT LA GRANDE DÉPRESSION ........................... 31
INTRODUCTION ................................................................................................................................................. 31
LA GRANDE-BRETAGNE.................................................................................................................................... 31
LE CANADA ET LA CRISE DE 1929 ..................................................................................................................... 33
SITUATION ........................................................................................................................................................ 33
REVENUE NATIONAL NET ET PRODUIT NATIONAL BRUT .................................................................................... 35
IPC ................................................................................................................................................................... 36
IPG ................................................................................................................................................................... 38
LE MARCHÉ DU TRAVAIL ................................................................................................................................... 38
Les salaires .................................................................................................................................................. 38
Le chômage.................................................................................................................................................. 39
MARCHÉ MONÉTAIRE ET FINANCIER ................................................................................................................. 40
La masse monétaire ..................................................................................................................................... 40
LE COMMERCE INTERNATIONAL ........................................................................................................................ 42
POLITIQUE BUDGÉTAIRE.................................................................................................................................... 44
CONCLUSION ................................................................................................................................................... 46
TABLE DES ANNEXES .................................................................................................................................... 48
ANNEXE 1 ........................................................................................................................................................ 48
ANNEXE 2 ........................................................................................................................................................ 48
BIBLIOGRAPHIE .............................................................................................................................................. 49
WEBOGRAPHIE................................................................................................................................................ 49
Introduction
Introduction
La grande dépression des années trente n'affecta pas tous les pays de la même
manière.
Les mesures prises afin de combattre la crise varièrent énormément suivant la
situation politique et géographique qui régnait dans ces nations. Dans de nombreux
cas, les gouvernements prirent des mesures protectionnistes afin de diminuer les
dégâts engendrés par la crise. Ils essayèrent de résoudre les lourds problèmes
économiques auxquels ils étaient exposés en utilisant souvent des méthodes
diamétralement opposées.
Cette crise a été le centre de nombreuses polémiques parce qu'elle a complètement
changé la face du monde et que l'on sent ses répercussions maintenant encore.
Dans notre travail, nous avons examiné séparément quatre pays : La Suisse, la
Suède, le Canada et l'Angleterre. Nous avons retenu la Suède comme "pays
scandinave" car sa manière d'appréhender la crise nous a semblé de loin la plus
pertinente du point de vue de sa politique monétaire. Le Canada été choisi parce qu'il
a réagi indépendamment de l'Angleterre et des autres pays formant l'empire
britannique.
Nous étudierons chacune des nations indépendamment les unes des autres. Notre
étude est formée de trois parties distinctes observant une approche différente pour
chaque analyse. Le but de ce document est d'approfondir les impacts de la
dépression et les mesures prises dans chaque pays afin de pouvoir les comparer
ensuite, lors de la présentation orale.
Nous étudierons donc les principaux aspects des économies de ces pays ainsi que
la manière dont ils furent affectés par la crise. Nous n'avons néanmoins pas utilisé la
même approche pour ces analyses. Nous avons retenu pour chaque pays les points
qui nous semblaient les plus prépondérants.
Pour la Suisse, nous avons essayé de faire une étude très globale car son cas a
influencé notre présent. Nous avons par conséquent beaucoup insisté sur les points
historiques et avons également essayé d'analyser la situation des différents secteurs
économiques de manière séparée.
Pour ce qui est de la Suède nous avons plutôt insisté sur la politique de l'état.
Comme nous le verrons au cours de l'analyse, ce pays a suivi à la lettre la politique
dictée par ses économistes.
Nous avons ensuite insisté sur le problème principal en Suède à l'époque, à savoir la
rigidité des salaires nominaux.
Nous présentons une analyse historique de la Grande Bretagne étant donné que la
plupart des aspects économiques avaient déjà été vus en Classe.
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La Suisse pendant la grande dépression
L'analyse concernant le Canada relie les faits historiques et les actions économiques
afin de comprendre le fonctionnement de la crise. De plus, il n'a pas été touché
uniformément par la dépression, selon les secteurs économiques et les zones
géographiques en question. Il nous a donc semblé important d'insister sur le climat
politique et social qui régnait dans ce pays.
La Suisse pendant la grande dépression
Introduction
La Suisse est une petite économie très dépendante des marchés extérieurs. Son sol
est pauvre en matières premières, ce qui la contraint à importer considérablement de
biens. En contrepartie, elle exporte ses produits pour garantir sa croissance. Elle
paraît donc économiquement fragile. Mais lorsqu’on regarde la situation de la Suisse
pendant la période de la grande crise, on s’aperçoit qu'elle ne fut pas touchée autant
que les autres pays européens. En effet, elle fut atteinte par la crise trois années
après les grands pays qui l'entouraient et subit une déflation moins forte que ces
derniers. Néanmoins, la Suisse connu une reprise économique tardive,
contrairement aux pays d'Amérique du Nord et d'Europe qui avaient dévalué plus
hâtivement.
Pour apprécier une économie, il faut analyser son taux de chômage, son revenu, ses
prix et sa masse monétaire. Nous possédons malheureusement peu de statistique,
puisque la confédération ne détenait pas encore de comptabilité nationale. Par le
biais de l’économétrie, les données manquantes ont été recalculées; elles sont donc
à prendre avec prudence.
Dans notre analyse, nous comparerons la Suisse aux grands pays généralement
analysés, à savoir : la France, l’Allemagne, l’Angleterre et les Etats-Unis. Ceci
permettra de mieux la situer dans son contexte international.
Les agrégats macro-économiques nous permettrons de comprendre les causes des
divergences entre les nations. Nous analyserons le marché du travail ainsi que le
rôle de l’Etat, nous étudierons par la suite le commerce extérieur et intérieur et pour
finir, nous verrons comment les marchés financiers et monétaires ont influencé la
situation helvétique.
Le marché du travail
Les salaires
Les Etats-Unis et l’Allemagne, qui furent très touchés par la crise, connurent une
diminution des salaires nominaux. En Suisse, en France et en Angleterre, ces
derniers furent beaucoup plus rigides.
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Indice des salaires nominaux1
Années Suisse Etats-Unis Angleterre France Allemagne
1929
100
100
100
100
100
1930
101
100
100
106
97
1931
102
96
98
105
90
1932
98
84
96
100
75
1933
96
83
95
102
73
1934
94
98
96
102
75
1935
93
102
97
101
76
1936
91
104
100
116
77
1937
91
117
104
173
79
1938
93
121
107
192
82
Les salaires réels ne baissèrent qu’en Allemagne. Aux Etats-Unis, en France et en
Angleterre les salaires augmentèrent durant toute la crise. La Suisse enregistra la
plus rapide progression des salaires réels jusqu’en 1933, avec une croissance de
19%. Puis entre 1933 et 1937, ils diminuèrent de 14%.
Indice des salaires réels2
Années Suisse Etats-Unis Angleterre France Allemagne
1929
100
100
100
100
100
1930
103
103
104
101
101
1931
110
110
109
103
102
1932
114
108
110
106
96
1933
119
111
112
109
95
1934
117
124
111
110
95
1935
116
123
111
116
95
1936
111
123
111
127
96
1937
105
133
110
155
99
1938
109
140
113
153
100
Ce niveau élevé des salaires a empêché la Suisse de redevenir concurrentielle,
augmentant les coûts réels de production et le chômage. L'état essaya en vain de
diminuer les salaires nominaux. En 1933, à titre d'exemple, il essaya de réduire les
salaires des fonctionnaires, mais le peuple fit référendum et la loi fut rejetée par 55%
des voix.
1
Stéphane Crettex, 1989 , « La Suisse et la grande crise des années trente : une analyse
économique», mémoire de diplôme n°19, octobre, DEEP – HEC Lausanne.
2 Stéphane Crettex, 1989 , « La Suisse et la grande crise des années trente : une analyse
économique», mémoire de diplôme n°19, octobre, DEEP – HEC Lausanne.
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Le chômage
Le taux de chômage en Suisse pendant la grande crise était très différent de celui
des pays généralement étudiés. La comparaison est cependant difficile car la
manière de calculer ce dernier varie d'une nation à une autre.
Taux de chômage
Chômage international
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Suisse
Etats-Unis
Angleterre
France
Allemagne
1929 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938 1939
Années
3
Le chômage en Suisse atteignit son apogée plus tardivement que les autres pays.
Même s'il resta plus faible que celui des autres nations, il passa de 8'000 personnes
en 1929 à 124'000 personnes en 1936 4. Ces données sont très inquiétantes
puisqu'il n'y avait pas d'assurance-chômage obligatoire et qu'une fois au chômage il
était très dur de retrouver un emploi.
Pour mieux comprendre l'évolution particulière du chômage en Suisse, nous allons
essayer d'analyser les différents secteurs de l'industrie suisse. Les industries
centrées sur l’exportation avaient un taux de chômage plus élevé que le taux moyen
suisse. En effet, il monta jusqu’à 23% dans l’horlogerie. Le marché intérieur suisse
connu une forte croissance, créant de nombreux emplois. Le chômage fut donc peu
important puisque l’industrie domestique engagea les chômeurs provenant des
secteurs exportateurs. Puis, dès 1932, le courant s’inversa; Le marché intérieur
connu une crise, en créant du chômage tandis que les exportations augmentèrent à
nouveau, suite à la reprise internationale.
Le secteur de l’horlogerie fut le plus touché par le chômage. Néanmoins, l'industrie
du textile et des machines connurent une crise similaire et auraient dû licencier le
même nombre d'ouvriers. Au moment de la reprise internationale, le taux de
3
Pour la Suisse : Stéphane Crettex, 1989 , « La Suisse et la grande crise des années trente : une
analyse économique», mémoire de diplôme n°19, octobre, DEEP – HEC Lausanne.
Pour les Etats-Unis, l’Angleterre la France et l’Allemagne : 2003, Giger B., Payot F., Rachinski A.,
« Les principales données chiffrées», rapport du 18 novembre, Histoire économique, université de
Lausanne - HEC.
4 Zurlinden Mathias, 2003, « Régime de l’étalon-or, déflation et dépression : l’économie suisse dans la
crise économique mondiale », bulletin trimestriel de la BNS, 2/2003, pp. 86-116.
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chômage diminua dans l’horlogerie tandis qu’il fallut au textile un long moment avant
que ce dernier diminue. Les industries du textile et des machines n’avaient donc pas
licencié directement, elles avaient gardé plus de travailleurs qu'elles n'en avaient
besoins, préférant ne pas les mettre au chômage. Pour ce faire, elles réduisirent le
temps de travail ou augmentèrent le chômage partiel.
Selon Weber, la main-d’œuvre étrangère avait certainement aidé la Suisse à
maintenir un taux de chômage peu élevé. En effet, la Suisse possédait une bonne
méthode pour influencer le marché du travail. En cas de crise il suffisait de ne pas
renouveler les permis de travail, ce qui permettait à l’offre et à la demande (ainsi
diminués) de retrouver l’équilibre sans avoir besoin de licencier massivement. Les
permis agissaient alors comme un réservoir.
Nombre de permis de travail
Nombre de
permis de
travail
Nombre de permis
100000
80000
60000
40000
20000
0
1929 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938 1939
Années
5
Le nombre de permis de travail augmenta jusqu’en 1931 puis, dès le début de la
récession suisse en 1932, diminua fortement. En 1936, l’industrie suisse employait
dix fois moins de travailleurs étrangers qu’en 1931. Dans le secteur de la
construction, 30'000 étrangers ont été licenciés entre 1931 et 1932 6. Ainsi, le nonrenouvellement des permis permit d’augmenter la souplesse du marché du travail.
Néanmoins, cela ne suffit pas à expliquer le faible taux de chômage. En effet en
ajoutant le nombre d’étrangers licenciés aux chômeurs, on obtient un taux de
chômage plus élevé. Celui-ci reste pourtant toujours bas en comparaison au niveau
international. De plus, les travailleurs suisses et étrangers ne sont pas parfaitement
substituables, les Suisses étant souvent plus qualifiés.
Dans beaucoup de pays, le nombre d’heures de travail diminua de façon à réduire
l’impact du chômage. Aux Etats-Unis, au contraire, les salariés travaillaient en
moyenne 15% moins en 1934 qu’en 1929 et la France connu une diminution de 13%
5
Stéphane Crettex, 1989 , « La Suisse et la grande crise des années trente : une analyse
économique», mémoire de diplôme n°19, octobre, DEEP – HEC Lausanne.
6 Zurlinden Mathias, 2003, « Régime de l’étalon-or, déflation et dépression : l’économie suisse dans la
crise économique mondiale », bulletin trimestriel de la BNS, 2/2003, pp. 86-116.
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entre 1935 et 1936. La Suisse quant à elle, vit ses employés travailler 4% moins en
1933 qu’en 1928 7.
Le chômage partiel était quant à lui inexistant en 1929. Il augmenta rapidement pour
atteindre finalement 50'000 personnes en 1932 8 ; et ceci notamment dans les
secteurs d’exportations.
Les salaires nominaux augmentèrent de 1929 à 1931 de 3% puis diminuèrent de
10% entre 1932 et 1936. Les salaires réels augmentèrent entre 1929 et 1933 de
18%, puis diminuèrent mais restèrent tout de même élevés.
Indice des salaires
Indice des salaires
130
120
110
100
90
80
70
60
50
Nominaux
Réels
1929 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938
Années
Malgré les difficultés dans les industries d’exportations, les salaires nominaux
restèrent constants, afin que la main-d’œuvre ne parte pas vers d’autres secteurs
plus attractifs. Les coûts augmentèrent donc, créant encore plus de licenciements.
Dans l’industrie domestique, les salaires nominaux augmentèrent petit à petit. For
heureusement, la forte croissance de ce secteur dans les premières années de la
décennie limita les effets de la crise.
Ainsi le chômage n’était pas le même dans les différents secteurs suisses, ce qui
permis une compensation et un taux de chômage moyen relativement faible vu les
circonstances économiques. Le chômage fut néanmoins aggravé par la rigidité des
salaires nominaux dus aux conventions collectives et aux contrats de travail.
Le mouvement évolua dès 1932, puisque les salaires réels diminuèrent tandis que le
chômage continuait d’augmenter. Suite à la baisse rapide des prix, les salaires
nominaux diminuèrent mais moins rapidement que les prix. De plus, à cette époque,
les autres pays voyaient un début de reprise s’amorcer. Les anticipations étaient
7
Stéphane Crettex, 1989 , « La Suisse et la grande crise des années trente : une analyse
économique», mémoire de diplôme n°19, octobre, DEEP – HEC Lausanne.
Zurlinden Mathias, 2003, « Régime de l’étalon-or, déflation et dépression : l’économie suisse dans la
crise économique mondiale », bulletin trimestriel de la BNS, 2/2003, pp. 86-116.
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donc positives et cet optimisme justifie en partie la stagnation des salaires nominaux.
Enfin, les permis non renouvelés des étrangers permirent à la Suisse de rétablir
l’équilibre entre l’offre et la demande sans avoir à baisser les salaires. Ceci diminua
la compétitivité internationale de la Suisse.
Le revenu
Il n’existe pas de PIB calculé en Suisse pour les années trente. Par contre il est
possible de comparer l’économie helvétique par l’intermédiaire du revenu national
net (RNN) qui a été estimé par l’office fédérale de la statistique. Le RNN se compose
du PNB auquel on soustrait les impôts indirects et les amortissements.
Malheureusement les amortissements sont inconnus, ce qui ne nous permet pas de
calculer le PNB. Nous nous sommes donc basés sur le produit national net (PNN).
En utilisant l’IPC comme déflateur, nous obtenons le produit national réel.
Indice du revenu national net 9
Années Suisse Etats-Unis Angleterre France Allemagne
1929
100
100
100
100
100
1930
101
89
98
99
96
1931
98
76
97
93
86
1932
95
60
95
94
76
1933
100
60
101
95
79
1934
100
71
108
91
88
1935
99
87
114
99
97
1936
98
97
118
104
107
1937
101
100
118
99
120
1938
102
94
123
104
On remarque donc que ce dernier a peu fluctué en Suisse, tout comme en France,
tandis que les Etats-Unis et l’Allemagne subirent une forte diminution de leurs
revenus qui augmenta rapidement dès 1932. Le niveau de l’Angleterre était stable
jusqu'en 1932 et augmenta par la suite.
La Suisse n’a pas subi la crise aussi fortement que les autres pays. Elle a par contre
stagné pendant dix ans, de telle manière qu’en 1939 elle avait un niveau de
croissance inférieur aux grandes nations.
9
Stéphane Crettex, 1989 , « La Suisse et la grande crise des années trente : une analyse
économique», mémoire de diplôme n°19, octobre, DEEP – HEC Lausanne.
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Les prix
Une particularité importante de la grande dépression était la chute des prix. Nous
nous sommes basés sur l’IPC et l’IPG pour avoir une vue générale de la déflation
des années trente.
Indice des prix à la consommation 10
Années Suisse Etats-Unis Angleterre France Allemagne
1929
100
100
100
100
100
1930
98
97
88
100
96
1931
93
89
77
100
88
1932
86
80
75
89
78
1933
81
76
75
85
77
1934
80
78
77
80
79
1935
79
80
78
72
80
1936
81
81
83
79
81
1937
85
84
95
100
81
1938
85
82
89
116
82
La Suisse connu une déflation très prononcée, tout comme les autres pays.
Néanmoins, les prix les plus bas furent atteints en 1935 pour la Suisse et la France,
alors que l’Allemagne, les Etats-Unis et l’Angleterre furent de nouveau en période
inflationniste dès 1933. Les prix de gros montrèrent la même évolution, mais de
manière plus poussée puisqu'ils étaient plus soumis à la concurrence internationale
que l'IPC.
10
Pour la Suisse : Stéphane Crettex, 1989 , « La Suisse et la grande crise des années trente : une
analyse économique», mémoire de diplôme n°19, octobre, DEEP – HEC Lausanne.
Pour les Etats-Unis, l’Angleterre la France et l’Allemagne : 2003, Giger B., Payot F., Rachinski A.,
« Les principales données chiffrées», rapport du 18 novembre, Histoire économique, université de
Lausanne - HEC.
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La déflation que connu la Suisse comme les autres nations eut un effet négatif sur la
consommation puisque les ménages attendaient le plus possible avant de faire leurs
achats, en espérant une baisse des prix.
On remarque une certaine ressemblance entre la Suisse et la France, qui entrèrent
plus tard dans la crise et mirent plus de temps à en sortir. Cet aspect est intéressant
puisque la France et la Suisse se sont battues ensemble pour maintenir la parité or
et ne pas dévaluer, tout comme la Belgique et les Pays-Bas qui étaient aussi dans le
bloc-or.
L’état
Rôle de l’Etat
De nombreux reproches ont été faits à l’encontre de l’Etat pour ses décisions prises
pendant la crise. Mais il faut savoir qu’à l’époque, le gouvernement ne disposait pas
des connaissances macro-économiques actuelles. Les théories utilisées jusque là se
sont vite retrouvées dépassée par les événements, incapables d’expliquer ce qui se
passait ni de résoudre les problèmes. Ces années de crises ont remis en question le
rôle de l’Etat. En effet, le gouvernement était tenu auparavant de laisser les
problèmes se résoudre d’eux-mêmes, par l’initiative du secteur privé, agissant de
façon irrégulière. Mais les anciens remèdes se révélèrent vite inefficients. Dès lors,
les relations politiques devinrent plus tendues. Les socialistes demandèrent à l’Etat
d’intervenir de manière plus marquée tandis que les libéraux préféraient maintenir
son rôle tel quel. Mais lorsqu' après quelques années, on se rendit compte que le
secteur privé ne pouvait relancer l’économie à lui tout seul, le rôle de l’Etat changea.
En effet, les conditions économiques s’aggravèrent et l’Etat fut sommé d’agir.
Zurlinden Mathias, 2003, « Régime de l’étalon-or, déflation et dépression : l’économie suisse dans
la crise économique mondiale », bulletin trimestriel de la BNS, 2/2003, pp. 86-116.
11
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La Suisse pendant la grande dépression
Mais la crise s’aggrava d'avantage et l’Etat du prendre d’autres mesures. Il réorienta
le secteur de l’hôtellerie afin encourager le tourisme, en donnant notamment des
subventions. Durant la première guerre mondiale, un cartel de l'hôtellerie s'était
formé. Il repris du poids lors de la crise des années trente.
Néanmoins, le nombre de touristes continua de diminuer et la fédération suisse du
tourisme fut crée. Cette dernière chercha à relancer le tourisme en redonnant l'envie
aux suisses de voyager dans leur propre pays, prônant les valeurs nationales. Ces
mesures n'atteignirent cependant pas le résultat escompté.
Les autorités politiques offrirent également une aide à la broderie et
subventionnèrent largement l’agriculture qui souffrait de la diminution des prix. De
plus le secteur laitier qui avait l’habitude de beaucoup exporter dû revenir à une
production pour le marché intérieur.
L’état réorganisa parallèlement l’horlogerie, cherchant à en faire une industrie
nationale, visant ainsi le patriotisme. Des arrêtés du conseil fédéral interdirent la
création de nouvelles entreprises horlogères en Suisse, soumirent les exportations à
un contrôle et fixèrent un prix minimum de vente. En 1937, de nombreux horlogers
émigrèrent, ce qui créa une vague de protestation. L'état, les syndicats et les
associations patronales discréditèrent ce mouvement migratoire et essayèrent de le
limiter afin de garder le savoir-faire horloger.
Tous ces évènements aboutirent, en 1937, à l’accord de paix du travail. C’était un
instrument de dialogue et de négociation national qui permit d’augmenter la stabilité
et la prospérité de la Suisse en interdisant les grèves et les lock-out.
Toutes ces actions coûtent cher à l'état et il va mettre en place de nouveaux impôts.
Il cherche ainsi à relancer l’économie par le secteur privé et se retrouve obligé
d’intervenir massivement pour atténuer la crise.
Finance de l’Etat
En prenant ces nouvelles responsabilités, l’Etat vit son déficit augmenter très
rapidement. Il mis alors en place de nouveaux impôts.
Avant 1915, la Suisse avait comme seule recette les taxes douanières. Suite à la
première guerre mondiale, ces taxes se retrouvèrent réduites par la diminution des
échanges internationaux. L’état mis en place un impôt de guerre exceptionnel, puis
un deuxième pour amortir les dettes de guerre en 1919. Entre 1921 et 1922, après
l’essor qui suivit la première guerre mondiale, la conjoncture se détériora avant de
s'améliorer très vite. Cette crise engendra énormément de chômage et la
confédération mis en place une petite aide aux chômeurs et commença à soutenir
certains secteurs.
Pendant les années trente, l’état souhaitait introduire des taxes indirectes mais le
peuple préféra une initiative des socialistes pour des impôts directs sur le revenu et
la fortune. Elle fut mise en place en 1934 et s'adjoint aux taxes indirectes sur le tabac
et l’alcool. Avec ses nouvelles responsabilités, la confédération augmenta ses
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La Suisse pendant la grande dépression
dépenses, de même que les cantons et les communes, mais dans une mesure
moindre.
Evolution des recettes et des dépenses réelles
de l'Etat
Evolution recettes et
dépenses réelles
170
150
130
110
90
Recette
70
Dépenses
50
1929 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938
Années
12
Ce n’était pas pour autant une politique expansionniste puisqu’il mis en place de
nouveau impôts, ce qui ne favorisa pas la reprise rapide de la demande, mais
contribua à redistribuer les revenus de manière plus égale. Ainsi la confédération a
aidé la population à traverser la crise dans les meilleures conditions possibles même
si l’économie ne fut pas relancée.
Le marché extérieur
La crise atteignit premièrement les Etats-Unis et l’Allemagne. Les exportations
chutèrent aussitôt, tandis que les importations prirent plus de temps pour diminuer
puisque la Suisse était très dépendante des marchés extérieurs. De nombreuses
mesures protectionnistes furent mises en œuvre par beaucoup de pays. Un exemple
probant est la loi Hawley-Smoot du 17 juin 1930 qui fut décrétée aux Etats-Unis et
qui imposait des droits de douane de 52%.
12
et 13 Stéphane Crettex, 1989 , « La Suisse et la grande crise des années trente : une analyse
économique», mémoire de diplôme n°19, octobre, DEEP – HEC Lausanne.
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Importations et exportations réelles de l'Etat
Millions de francs
3050
2550
2050
1550
1050
Importations
550
Exportations
50
1929
1930
1931
1932
1933
1934
Années
1935
1936
1937
1938
13
Les exportations suisses attendirent 1936 pour reprendre de l’ampleur, tandis que
les autres pays récupérèrent dès 1933.
L’état refusa de dévaluer, ce qui posa problème au niveau des exportations, qui ne
furent plus concurrentielles. Les industries durent donc diminuer leurs coûts. Les
syndicats firent alors pression afin que les entreprises diminuent leurs profits tandis
que les entrepreneurs voulaient diminuer les salaires.
Le conseil fédéral s’adressa alors au peuple suisse, lui demandant de faire des
concessions et de revenir à un mode de vie plus simple.
Les importations suisses ne diminuèrent que dès 1932. Jusque là, l'Helvétie ne
connaissait pas vraiment la crise et la demande intérieure était forte. Le déficit se
creusa mais resta raisonnable, notamment grâce au protectionnisme.
Nous avons vu précédemment que le PIB n’avait guère diminué pendant la crise. De
prime abord, cela paraît contradictoire avec la diminution drastique des exportations.
Cela implique donc que cette réduction de revenu a été compensée par une
augmentation de l’industrie domestique, comme nous le verrons plus tard.
Les principaux secteurs exportateurs étaient l’horlogerie, le textile, les machines et la
chimie. L’horlogerie diminua de 40% ses exportations entre 1929 et 1931 14. La
région du Jura, dans laquelle se situaient la plupart des industries horlogères fut
énormément touchée par le chômage et subit un affaiblissement démographique.
L'industrie du textile était la plus importante force de vente à l’étranger avant la crise,
représentant un tiers du commerce suisse avec l’étranger. En 1939, elle ne
représentait plus que 20% du marché extérieur. Elle perdit notamment 17% entre
1929 et 1931. Le commerce des machines quant à lui perdit 27% de ses
14
et15 Stéphane Crettex, 1989 , « La Suisse et la grande crise des années trente : une analyse
économique», mémoire de diplôme n°19, octobre, DEEP – HEC Lausanne.
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La Suisse pendant la grande dépression
exportations pendant ces deux années, mais il réussit à se redresser dès 1934,
devenant la plus forte industrie du commerce avec l'étranger en 1939. Enfin la chimie
connu un essor pendant la crise. Il s’agissait d’un commerce nouveau, auparavant lié
aux textiles, qui devint la deuxième plus forte industrie en 1939. Elle augmenta ses
exportations de 86 % entre 1929 et 193915. Ainsi la crise a métamorphosé l’industrie
suisse.
Les ventes de la Suisse à l’étranger concernaient principalement l’Europe. En effet,
en 1929, trois quarts de ses exportations étaient destinés à cette dernière, dont la
moitié à des pays frontaliers. Suite à la crise, les Etats-Unis réduirent rapidement
leurs importations, jusqu’en 1935.
En 1931, l’Angleterre dévalua, ce qui entraîna une rapide diminution de ses achats
de biens suisses.
Le commerce avec la France augmenta avant de diminuer à son tour en 1933.
L’Allemagne achetait 20% des exportations suisses, mais celles-ci se réduisirent
également avant de reprendre du volume en 1934. L’Allemagne qui était le premier
partenaire de la Suisse résilia le traité de commerce germano-suisse en 1932, et la
France prit la place d'associé principal; Leur relation ayant toujours été favorisée par
leur appartenance au bloc-or.
Entre 1929 et 1931 la Suisse était en pleine croissance, alors que le reste du monde
était déjà en crise. De nombreux étrangers arrivèrent en Suisse afin de trouver du
travail. Les salaires nominaux augmentèrent, tout comme le prix des biens
domestiques, alors qu’à l’étranger ces derniers diminuaient réduisant la productivité
des exportations helvétiques.
Les importations continuèrent d’augmenter vu l'attrait des biens étrangers. L’état
s’inquiéta et restreignit les importations. Ce fort contingentement apparu alors en
Suisse comme dans les autres pays.
Le commerce extérieur diminuant en Europe, le gouvernement essaya de trouver de
nouveaux partenaires commerciaux. Il signa plusieurs accords avec le Brésil, un
pays fort différent de la Suisse au niveau de sa production domestique. Malgré les
efforts de l'Etat pour privilégier ces transferts de marchandises, les échanges avec le
Brésil ne s'amplifièrent réellement qu'après la deuxième guerre mondiale.
Le marché intérieur
Malgré l’importance du commerce international en Suisse, le marché intérieur fut
important. Dès 1929, les exportations diminuèrent, mais le commerce intérieur suisse
se porta bien, notamment au niveau de la construction, qui connu une large
expansion de 1929 à 1932. Par la suite, le marché intérieur fut affecté.
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16
Avant la crise, la construction occupait 65% du secteur privé. Le secteur privé et
l’Etat soutenirent l’industrie du bâtiment pendant les premières années. Durant la
dépression, les particuliers diminuèrent le nombre de mandat et le secteur public
maintint le sien. Entre 1935 et 1936, les dépenses du logement s’effondrèrent.
L'amplification de la demande immobilière entre 1929 et 1932 était due à plusieurs
causes. Tout d’abord les taux hypothécaires baissèrent, puis les prix des matériaux
diminuèrent de 40% entre 1929 et 1936. Pour finir, dès 1933 les coûts réels du
travail baissèrent.
Pour comprendre pourquoi cette industrie régressa dès 1932, il nous donc faut
regarder le marché monétaire.
Le marché monétaire et financier
En effet, la crise des années trente a été premièrement financière. L’immobilier a
alors été pris comme valeur sûre, ayant plus d’attrait que les actifs financiers vu sa
stabilité. En Suisse comme à l’étranger, le cours des actions s’effondra en 1929.
Zurlinden Mathias, 2003, « Régime de l’étalon-or, déflation et dépression : l’économie suisse dans
la crise économique mondiale », bulletin trimestriel de la BNS, 2/2003, pp. 86-116.
16
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Suisse
Evolution des cours des actions
Etats-Unis
Evolution cours actions
140
Angleterre
120
France
100
80
60
40
20
0
1929
1930
1931
1932
1933
1934
Années
1935
1936
1937
1938
17
La confiance mondiale dans les investissements diminua. Etant donné que l'Autriche
et l’Allemagne avaient des problèmes bancaires qui encourageaient les investisseurs
à rechercher la sécurité, les avoirs de ces deux pays furent placés en Suisse.
A partir de 1933, les cours recommencent à grimper, offrant des opportunités de
placements plus attractives. Les capitaux repartirent donc vers des marchés
financiers plus rémunérant.
En comparaison à l'Europe occidentale, le système bancaire suisse a bien résista
bien à la crise. En effet la BNS refusait de dévaluer afin de ne pas entraîner
méfiance des investisseurs. C'est peut-être grâce à cela que l'économie suisse est
resta si stable. Néanmoins, lorsque l'on observa le comportement des économies
étrangères au lendemain de leurs dévaluations, on s'aperçu qu'elles eurent une
reprise importante et instantanée.
La Suisse, comme d'autres petits faisant aussi partie du bloc-or, augmenta son
marché financier au début des années trente grâce à sa stabilité. Le stock de
monnaie de la Suisse progressa de 15% entre 1929 et 1933, notamment suite à la
crise bancaire qui sévissait en Allemagne et en Autriche et à la dévaluation anglaise.
Entre 1933 à 1935, il chuta de 16%, à cause de la fuite des capitaux entraînés vers
des marchés plus attractifs. De plus, la confiance dans l'étalon-or diminua et les
investisseurs pensèrent que les pays membres du bloc-or seraient obligés de
dévaluer.
La Suisse, qui maintint la parité du franc avec l'or, devint moins compétitive au plan
international et stagna pendant que d'autres pays étaient déjà en pleine reprise. La
Suisse fut obligée de dévaluer le 26 septembre 1936, ce qui provoqua une
croissance immédiate de la masse monétaire.
La Suisse : Zurlinden Mathias, 2003, « Régime de l’étalon-or, déflation et dépression : l’économie
suisse dans la crise économique mondiale », bulletin trimestriel de la BNS, 2/2003, pp. 86-116.
Les Etats-Unis, l’Angleterre et la France : Stéphane Crettex, 1989 , « La Suisse et la grande crise des
années trente : une analyse économique », mémoire de diplôme n°19, octobre, DEEP – HEC
Lausanne.
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La Suisse pendant la grande dépression
Les banques
Les banques eurent un rôle important pendant la crise. En effet, elles permirent la
réunion entre l’épargne des individus et les prêts qu’elle octroyait d’une part aux
consommateurs, stimulant ainsi la demande, et d’autre part aux entreprises,
favorisant leurs investissements. Lorsque la déflation commença à se faire sentir, les
banques augmentèrent leurs réserves afin de se protéger de la faillite, diminuant
ainsi la monnaie scripturale et le nombre de crédits accordés. De nombreux
débiteurs ne furent plus solvables et une augmentation considérable des faillites s'en
suivit.
18
En 1931, l’Allemagne bloqua ses dettes envers les autres pays. Les grandes
banques qui lui avaient fait crédit perdirent une grande partie de ce qu'elles avaient
prêté car l'Allemagne ne remboursa que partiellement. Les petites banques furent
moins touchées puisqu’elles n’étaient guère engagées en Allemagne et bénéficiaient
de la garantie de l’état. Les banques venant d’endroits particulièrement frappés par
la crise, notamment où était située la main-d’œuvre des industries de l'horlogerie et
de l’hôtellerie, eurent plus de problème. Ainsi les banques cantonales des Grisons,
de Neuchâtel et de Berne durent subir un assainissement.
Pour répondre à ces problèmes monétaires, l’état promulgua la loi sur les banques,
de manière à mieux protéger les créanciers ainsi qu’une marche à suivre en cas de
difficulté. Les banques devinrent donc des sociétés particulières, soumises à une loi
différente à cause de la possibilité de panique des clients.
Malgré les difficultés enregistrées durant la décennie, les banques suisses n’eurent
pas de grosses complications comme en Allemagne ou aux Etats-Unis. En effet,
dans ces pays il y eut beaucoup de faillites bancaires. Cette crise souligna
l’importance du système bancaire dans l’économie.
Zurlinden Mathias, 2003, « Régime de l’étalon-or, déflation et dépression : l’économie suisse dans
la crise économique mondiale », bulletin trimestriel de la BNS, 2/2003, pp. 86-116.
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Taux d'intérêts
Les changes fixes empêchaient les banques centrales d’influencer les taux d'intérêt,
surtout pour les petits pays tels que la Suisse.
Au début de la crise mondiale, la Suisse regorgeait de liquidités provisoires. L'état
craignait que ces capitaux soient employés dans des projets d'investissement à long
terme et augmenta par conséquent le taux d'escompte (de 3.5% en 1929 à 2% en
1931). Il resta ensuite stable pendant plusieurs années, mais le francs suisse
subissait de telles pressions que la BNS fut obligée de remonter le taux à 2.5% en
1935 avant de le diminuer de 0.5% en 1936(trois mois avant la dévaluation19).
Comme nous l'avons déjà montré, au début de la crise la Suisse était une place
financière sûre. Alors que les autres nations ne cessaient de diminuer leurs taux
d'escompte, la BNS maintint le sien constant jusqu'à ce que les Etats-Unis et
l'Angleterre dévaluent.
Les difficultés qu'enduraient les secteurs exportateurs durant les premières années
de la crise se reportaient sur le marché domestique, conduisant à un effritement de
la confiance des investisseurs dans le marché financier suisse.
L'état diminua le taux d'intérêt des obligations de 1929 à 1933. Par la suite, il le
remonta et ceci jusqu'en 1936. Après la dévaluation, le taux redescendit
considérablement. Cette diminution du taux d'intérêt nominal et la baisse de l'indice
des prix à la consommation provoquèrent à quelques reprises des taux d'intérêts
réels négatifs.
Cours de change
Au début des années trente, le franc suisse, attaché à l'étalon-or, était surévalué.
Cela porta préjudice aux secteurs de l'importation et du tourisme. Le franc avait une
valeur réelle trop élevée notamment en comparaison avec l'Angleterre et les EtatsUnis qui virent leurs prix baisser plus rapidement qu'en Suisse. Celle-ci essaya de
retrouver sa compétitivité en diminuant ses prix de manière à maintenir la parité du
franc suisse avec l’or. Lorsque les grands pays dévaluèrent leur monnaie, la situation
s'aggrava et il fallut attendre la dévaluation du franc pour retrouver le taux de change
réel de 1931. Ainsi, la Suisse ne réussissant pas à diminuer ses prix et ayant une
monnaie surévaluée, ne pu retrouver sa compétitivité internationale qu'après
septembre 1936.
Le régime de l’étalon-or développa la déflation à travers le monde ne laissant aucune
indépendance monétaire à un petit pays comme la Suisse. Pourtant, la leçon n’était
pas encore acquise puisque qu’après la deuxième guerre mondiale, la Suisse,
comme la plupart des autres pays, se reposa à nouveau sur un système de changes
fixe suites au accord de Bretton Woods.
Zurlinden Mathias, 2003, « Régime de l’étalon-or, déflation et dépression : l’économie suisse dans
la crise économique mondiale », bulletin trimestriel de la BNS, 2/2003, pp. 86-116.
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La Suisse pendant la grande dépression
Masse monétaire
Etant donné qu'Il n’existait aucun chiffre officiel sur le stock de monnaie durant les
années trente, plusieurs séries ont été proposées pour représenter M1. Nous avons
comparé la politique monétaire internationale au travers des chiffres de Weber,
datant de 1983, qui offraient des nombres pour M2 sans les billets ou dépôts des
étrangers.
Evolution de la masse monétaire M2 20
Années Suisse Etats-Unis Angleterre France Allemagne
1929
100
100
100
100
100
1930
101
98
105
113
93
1931
110
92
102
125
76
1932
113
77
113
125
70
1933
115
69
114
120
68
1934
108
74
118
120
73
1935
97
84
126
115
74
1936
113
93
135
121
78
1937
119
98
140
129
84
1938
98
141
146
Nous remarquons que les Etats-Unis et l’Allemagne virent leur stock de monnaie
diminuer fortement jusqu’en 1933. La situation de l'Angleterre fut constante jusqu’en
1931, date à laquelle elle dévalua. Dès lors, on assista à une augmentation directe
de M2.
La France réussi à garder un volume élevé durant toute la crise. La Suisse, par
contre, vit son niveau de monnaie augmenter jusqu’en 1933, puis il diminua jusqu’à
la dévaluation de 1936.
Le stock de monnaie nominal, qui augmenta de 1929 à 1933 puis diminua jusqu'en
1935, représente assez bien l'évolution de la Suisse durant la crise.
La masse monétaire M1 augmenta considérablement entre 1929 et 1931. Cette
hausse s'explique notamment par la séparation de l'Allemagne et de l'Angleterre de
l'étalon-or.
La Suisse : Zurlinden Mathias, 2003, « Régime de l’étalon-or, déflation et dépression : l’économie
suisse dans la crise économique mondiale », bulletin trimestriel de la BNS, 2/2003, pp. 86-116.
Les Etats-Unis, l’Angleterre, la France et l’Allemagne : Stéphane Crettex, 1989 , « La Suisse et la
grande crise des années trente : une analyse économique», mémoire de diplôme n°19, octobre,
DEEP – HEC Lausanne.
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La Suisse pendant la grande dépression
21
Durant cette période, les prix baissaient, provocant une augmentation de la masse
monétaire réelle encore plus intense. La détention de monnaie était alors séduisante
et la demande de monnaie fut augmentée, ce qui diminua évidemment les
investissements. Elle chuta ensuite jusqu'en 1935, avec les spéculations induites par
la dévaluation du dollar, diminuant la confiance des investisseurs dans le régime de
l'étalon-or. Elle fut ensuite relancée en 1936. La masse monétaire M3 suivit le même
mouvement mais moins intensément. La fuite des capitaux vers les Etats-Unis,
devenus plus attractifs, amplifia la diminution de monnaie en Suisse. Durant cette
crise, l’or devint l’instrument préféré de la BNS pour faire varier la masse monétaire.
Lors de la réévaluation du stock d’or en 1936, la Suisse fit un bénéfice de 539
millions de francs. Elle réinvestit cet argent dans un fonds spécial qui devait servir en
cas de perte monétaire ou pour aider la BNS dans ses tâches.
Zurlinden Mathias, 2003, « Régime de l’étalon-or, déflation et dépression : l’économie suisse dans
la crise économique mondiale », bulletin trimestriel de la BNS, 2/2003, pp. 86-116.
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La Suède pendant la grande dépression
La Suède pendant la grande dépression
Contexte général
Au moment de la grande crise, la Suède est une petite économie ouverte,
contrairement aux Etats-Unis par exemple, qui est une grande économie plutôt
fermée. Il serait alors intéressant de comparer ces deux économies pendant cette
période. Nous n’allons néanmoins pas nous attarder sur la situation des Etats-Unis
car elle a déjà été analysée précédemment.
Nous partons donc du principe que le cas de ce pays est connu de tous et laissons
au lecteur l’opportunité de se faire une image des diverses manières dont la crise
toucha ces deux pays.
L’économie domestique de la Suède demeura assez stable en 1930; Elle ne fut
touchée sévèrement par la grande crise qu’à partir de l'été et du printemps 1931.
La crise est arrivée en Suède par l’intermédiaire du secteur étranger, notamment à
cause de la diminution de demande pour les exportations suédoises. En effet, ces
dernières diminuèrent rapidement entre 1931 et 1933 en faisant baisser la demande
agrégée et la production industrielle et augmentant le chômage. Les exportations
augmentèrent de nouveau en 1933-34 suite à la reprise économique et ceci jusqu’à
la récession internationale de 1937-38.
La dépression suédoise ne fut donc pas causée par un « comportement
domestique » mais par le biais des cours internationaux.
Il y eut cependant quelques évènements domestiques qui aggravèrent la situation ;
En mars 1932, Ivar Kreuger, une personnalité de l’industrie Suédoise (voire
mondiale) se suicida à Paris. La nouvelle de sa mort ainsi que les révélations
concernant ses affaires furent un choc pour le public suédois qui commença à douter
sérieusement du futur de son économie.
Il y eut également de nombreuses grèves, en particulier celle des travailleurs de la
construction, qui dura 10 mois (d' avril 1933 à février 1934). Ces deux évènement
eurent cependant un effet moindre en comparaison à ce qui se passait dans le reste
du monde.
Revenu national
La grande diminution de la demande nominale peut clairement être attribuée à
l’abandon de la parité or en septembre 1931. Ceci eut pour conséquence de
déprécier la monnaie suédoise, ce qui isola la Suède de la déflation internationale.
Les salaires nominaux du secteur industriel, comme le montre la figure 1, ne
diminuèrent que de 5 % entre 1930 et 193322, ce qui est évidemment bien moins que
la chute de la demande nominale.
22, 23
et 24 Klas Fregert, 2000, « The great depression in Sweden as a wage coordination failure»,
Departement of Economics, Lund University, pp. 341-360.
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Les prix
L’indice des prix à la consommation (CPI) diminua de 7 % et l’indice des prix de gros
(WPI) baissa de 13 %. Ainsi, le salaire réel (salaire/CPI) et le « real producer wage »
(salaire/WPI) augmentèrent et atteignirent leur maximum en 1933 alors que la
production atteignit son minimum en 193223. On voit que le chômage est à son
maximum en 1933 avec un taux de presque 25%.
Le marché du travail
Les salaires
Les salaires nominaux ne changèrent que peu par rapport à la variation de la
demande nominale ; la figure 1 nous montre l’évolution de la production nominale
industrielle en tant que mesure de la demande nominale. Elle diminua de 20 % entre
1930 et 1932, demeura identique jusqu’en 1933 et augmenta de nouveau par la
suite24.
Ces données son compatibles avec la théorie Keynésienne qui nous dit, qu’en cas
de salaires rigides, une diminution de la demande agrégée implique une baisse de
l’activité réelle, mise en évidence par la contre cyclicité des salaires réels.
La figure 2 nous montre ce mécanisme. L’offre agrégée à long terme (LAS)
correspond au niveau de plein emploi. Elle est indépendante du niveau des prix étant
donné que ces derniers sont flexibles à long terme, tout comme les salaires. L’offre
agrégée à court terme (SAS) décrit l’offre totale de biens en fonction du niveau des
prix quand les salaires nominaux sont fixes.
La demande agrégée (AD) décrit la demande totale de biens en fonction du niveau
des prix. Le niveau des prix ainsi que la production (industrielle) sont fixés sur 1930 =
100.
Le glissement de AD vers la gauche correspond au déclin de la production nominale
de 20 % de 1930 à 1932.
Le glissement vers la droite de SAS correspond à une diminution de 5 % des
salaires. L’intersection entre les nouvelles courbes SAS et AD représente le creux de
1932 avec une diminution de 7 % des prix et de 12 % de la production en
comparaison avec 1930.
Figure 1. Shocks and outcome in the industrial sector 1930-35 relative to
1930 = 100, yearly averages.
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25
25
Klas Fregert, 2000, « The great depression in Sweden as a wage coordination failure»,
Departement of Economics, Lund University, pp. 341-360.
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Figure 2
Aggregate demand and supply of industrial output 1930 and 1932.
Est-ce que les salaires nominaux auraient pu être réduits ?
On voit, suite à l'analyse des agrégats macro-économiques qu'un des problèmes
centraux en Suède lors de la crise fut la rigidité des salaires nominaux.
L’existence de contrats collectifs a souvent été avancée pour expliquer la grande
dépression. Nous allons donc essayer d'analyser si tel fut vraiment le cas ou si au
contraire, ce fut plutôt une erreur de coordination (coordination failure). C'est en tout
cas la thèse que soutiennent Keynes, Cooper et John en cas de rigidité des salaires
nominaux.
D'après Keynes, il y'a deux facteurs dominants qui maintiennent les salaires rigides :
les inégalités salariales entre différents groupes ainsi que les coûts liés à la
diminution des salaires. Les deux citations suivantes, extraites de La Théorie
Générale de Keynes explicitent ces deux cas de figure :
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La Suède pendant la grande dépression
26
Cooper et John (1988) affirment qu'une 'coordination failure' intervient quand il y a
plusieurs équilibres dans les salaires. D'après eux, le problème c'est que l'action
optimale d'un groupe dépend de l'action d'un autre groupe. Ceci implique que si un
groupe augmente les salaires, l'autre groupe est stimulé à le suivre afin de pouvoir
garder le même pouvoir d'achat.
De plus, d'après Bhaskar (1990), l'utilité d'un groupe de salariés est d'avantage
affectée par une diminution de salaire que par une augmentation dans les mêmes
proportions.
Dans l'analyse qui suit, nous n'allons pas essayer de démontrer si une des thèses cidessus est réaliste mais plutôt de voir si les contrats collectifs étaient la cause de
cette rigidité.
Fixation des salaires et contrats collectifs en Suède
La fixation des salaires par l’intermédiaire de contrats collectifs conclu entre
associations de travailleurs et d’employeurs eut vite du succès au début des années
20 en Suède et fut rapidement la forme dominante, notamment dans le secteur
industriel.
Presque toutes les associations de travailleurs faisaient partie de la Swedish Trade
Union Federation (LO) et presque toutes les associations d’employeurs étaient
membres de la Swedish Employer’s Federation (SAF).
En 1930, les accords collectifs couvraient à peu près 70 % du secteur industriel
suédois.
La possibilité de changer les salaires dépendait de la durée des dispositions figurant
dans les accords. La durée normale d’un nouvel accord était d’à peu près 2 ans
pendant la seconde moitié des années 20. (Figure 3)
Presque tous les accords contenaient une clause qui prolongeait le contrat d’une
année, à moins qu’une des deux parties s’y oppose. La majorité des contrats furent
26
Klas Fregert, 2000, « The great depression in Sweden as a wage coordination failure»,
Departement of Economics, Lund University, pp. 341-360.
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La Suède pendant la grande dépression
prolongés pendant les années 20 de toute évidence à cause de la légère diminution
du niveau des prix.
Ceci implique que la durée d’un grand nombre de contrats était d’un an.
De plus, la SAF recommanda à ses membres, en automne 1930, de ne pas conclure
de contrats d’une durée supérieure à une année à cause de la précarité de la
situation économique.
La durée moyenne des nouveaux contrats chuta donc, comme on peut le voir sur la
figure 3. Sur la figure 3 figure également la proportion des contrats pouvant être
renégociés dans une année donnée. L’inertie contractuelle doit être considérée
comme faible car la majorité des contrats étaient négociable chaque année tout au
long de la dépression. De plus, moins de la moitié de ceux qui avaient l’opportunité
de renégocier et baisser les salaires en firent usage. Le niveau élevé des
prolongations indique ainsi une sorte de rigidité stratégique.
Il y avait donc des opportunités pour les associations de changer les salaires mais,
comme vu précédemment, peu en firent usage.
.
Figure 3. Collective agreements 1920-39 in the industrial sector
20 janvier 2003
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25/49
La Suède pendant la grande dépression
27
Etait-il coûteux de réduire les salaires réels ?
Comme vu plus haut, il y'avait effectivement la possibilité de baisser les salaires.
Néanmoins, comme on le verra par la suite, ceci pouvait aboutir à des conséquences
désastreuses.
La SAF et la LO ont évidemment pris ce paramètre en compte, mais le fait de
prolonger les contrats était une méthode évidente pour réduire le coût moyen des
conflits.
A titre d'exemple, le seul accord qui fut négocié à une échelle nationale était celui de
l’industrie textile et provoqua une grève de deux mois. L’industrie du papier fut
également touchée par une grande grève qui dura 5 mois.
Cette phrase de Keynes illustre bien la situation : « Costly and disastrous struggles
where clearly feared y both parties» (page, livre,...). On remarque donc qu’il était
délicat de diminuer les salaires et que quand c’était le cas, on aboutissait bien
souvent à une situation désastreuse.
27
Klas Fregert, 2000, « The great depression in Sweden as a wage coordination failure»,
Departement of Economics, Lund University, pp. 341-360.
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La Suède pendant la grande dépression
En conclusion, il nous semble important de souligner les points suivants :
Les salaires n'étaient le plus souvent pas abaissés. Au maximum, ils étaient baissés
qu'une seule fois et seulement marginalement dans la plupart des cas.
Malgré les opportunités qu'avaient les associations de baisser les salaires, la plupart
préféraient les prolonger.
Les risques élevés de conflits réduisirent les tentatives destinées à faire baisser les
salaires, notamment de la part des employeurs.
Le marché monétaire et financier
Comme vu précédemment, l’économie suédoise ne fut que peu affectée par la
dépression avant l’été 1931. La Riksbank (la banque nationale de Suède) diminua
les taux d'intérêts (discount rate) plusieurs fois dans le but de suivre les cours de la
Bank of England.
En dépit d’un déficit commercial grandissant, les réserves étrangères demeurèrent
élevées dans le premier semestre de 1931, grâce à un grand afflux de capitaux
étrangers. Ceci s’explique par le fait que la Suède était considérée comme
économiquement et politiquement fiable à cette époque.
A cause de la forte crise en Europe continentale, les réserves étrangères
commencèrent à se réduire en juin 1931.
Quand la Bank of England quitta la parité or en septembre, les autorités suédoises
étaient initialement optimistes, croyant que le Krona serait capable de garder sa
parité avec l’or. Pourtant le 27 septembre, une semaine plus tard, les autorités furent
obligées de quitter le système étalon-or ce qui créa une énorme fuite dans les
réserves étrangères.
Les autorités déclarèrent que dorénavant, le but de la Riksbank serait de préserver le
pouvoir d’achat du Krona en utilisant tous les moyens disponibles. Dès lors, le but
principal de la banque centrale fut la stabilisation des prix. Ce programme monétaire
demeura la base officielle de la politique monétaire de la Suède durant les années
30.
La banque centrale mandata les trois économistes les plus renommés en Suède à
l’époque -Gustav Cassel, David Davidson et Heli Heckscher - afin d’élaborer un plan
d’action.
Ces derniers lui conseillèrent de construire un indice des prix à la consommation et
de le stabiliser au niveau de septembre 1931. La banque construisit donc cet index
sous les auspices de Erik Lindahl. (Un grand économiste suédois)
Quand la Suède quitta le système étalon-or en septembre 1931 le Krona fut
effectivement déprécié en terme de devises qui restaient sur l’or ; Le taux de change
entre le dollar et le Krona passa de 3,74 à 5 Kronor en décembre 193128.Cette
dépréciation eut des effets favorables sur l’économie suédoise en l’isolant de la
déflation qui sévissait dans le reste du monde. La diminution dans les prix de gros
ainsi que dans les prix à la consommation fut stoppée (table 4 et graphique 5 cidessous).
28
et 29 Jonung, L. (1981), « The Depression in Sweden and the United States : A Comparison », in K.
Brunner (ed.), The Great Depression Revisited.
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La Suède pendant la grande dépression
La Riksbank eut peur d’une augmentation des prix suite à l’abandon du système de
l'étalon-or. Elle augmenta par conséquent le taux d’intérêt (rate of discount) de 6 à 8
% en septembre 193129.
A la fin de 1931 et au début de 1932 les autorités remarquèrent que les prix
commençaient à augmenter sérieusement et le taux d’intérêt fut abaissé.
La politique de la Riksbank resta néanmoins assez passive jusqu’au suicide de
Kreuger en mars 1932. Les banques qui avaient prêté de l'argent aux entreprises
Kreuger furent très affectées et le taux de change des devises suédoises se déprécia
car tout le monde craignait un effondrement du système financier.
La banque centrale de Suède vint tout de suite en aide aux banques touchées ce qui
restaura la confiance générale. Elle ne fit rien afin d'améliorer le taux de change car
elle voulait évidemment qu'il se déprécie. Le taux de change avec le Pound passa de
18,15 (au moment de la parité or) à 20 kronor.
La Riksbank eut donc le beau rôle : elle fut admirée grâce au fait qu'elle soit venue
en aide à diverses banques et ne pu être blâmée pour avoir laissé le taux de change
se déprécier.
Au printemps 1932, la dépression devint plus importante et le parlement demanda à
ce qu’une politique monétaire plus expansionniste soit mise en place. On demanda à
la Riksbank de provoquer une augmentation du niveau des prix en gros sans
augmenter de manière significative les prix à la consommation.
En été 1932, la Riksbank acheta donc de nombreux titres étrangers, maintenant les
taux de changes avec le Pound et le dollar bien au-dessus de la parité. Les prix à la
consommation ainsi que les prix de gros furent maintenus constants, contrôlant ainsi
l’effet déflationniste.
En automne et en été 1932 la banque déprécia le taux de change du dollar et du
pound en vendant des titres étrangers.
Cette politique, qui ne faisait clairement pas partie du programme monétaire
contribua à une diminution des prix de gros de 4 % ainsi qu’à une diminution des prix
à la consommation de 1% entre octobre 1932 et mars 1933.
Après cet évènement, la Riksbank recommença à acheter des titres étrangers en
1933-34. Cette politique augmenta la base monétaire et le ratio des réserves du
système bancaire. (Figure 4. (4))
En été 1933, la Riksbank décida de sa propre initiative d’encrer le Krona au Pound à
un change de 19,40. Ceci représentait une dépréciation relative par rapport à la
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La Suède pendant la grande dépression
parité or, qui était alors à un niveau de 18,15.La banque maintint ce taux de change
durant le restant des années 30.
La politique de la Riksbank depuis l’automne 1931 eut pour conséquence de garder
le stock de monnaie constant durant les cinq années qui suivirent. (Figure 4 (3))
En résumé, la Riksbank est arrivée à ce résultat, premièrement en abandonnant la
parité or et en dépréciant le Krona, deuxièmement en octroyant des prêts aux
diverses banques commerciales et troisièmement par l’achat de nombreux titres
étrangers appartenant au public suédois (ce qui correspond à une forme
expansionniste d’opération d’open market).
Le programme monétaire fut ensuite de maintenir l'indice des prix à la consommation
stable pendant la période en question. (Figure 5)
Les déclarations faites par le gouvernement au sujet des buts de la politique
monétaire permirent de garder la confiance du public à propos du système bancaire
et financier suédois.
Figure 4. Le comportement des prix en Suède, 1929-37 (1929 = 100)30
1929
1930
1931
1932
1933
1934
1935
1936
1937
Indice des prix de
gros
(1)
100
86
78
75
75
80
83
87
104
Indice des prix à
la consommation
(2)
100
97
94
94
92
92
93
94
97
30
Sources: col. (1): Wholesale price index of the Svensk Finanstidning, « The Depression in Sweden
and the United States : A Comparison », in K. Brunner (ed.), The Great Depression Revisited.
Col (2): Consumption price index of the Riksbank 1931-37, « The Depression in Sweden and the
United States : A Comparison », in K. Brunner (ed.), The Great Depression Revisited.
Col (3) et (4) : Jonung, L. (1981), « The Depression in Sweden and the United States : A
Comparison », in K. Brunner (ed.), The Great Depression Revisited.
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La Suède pendant la grande dépression
1929
1930
1931
1932
1933
1934
1935
1936
1937
Stock de
monnaie
(3)
100
104
104
103
104
106
108
112
122
Ratio de réserve
(4)
0.018
0.018
0.018
0.036
0.067
0.094
0.084
0.084
0.163
Figure 5. L'indice des prix à la consommation ainsi que l'indice des prix
de gros (1929 = 100)31
120
100
80
consumer price
index
60
wholesale price
index
40
20
31
19
37
19
35
19
33
19
31
19
29
0
Ce graphique est issu des figures (1) et (2)
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Le Canada et la Grande-Bretagne pendant la grande dépression
Le Canada et la Grande-Bretagne durant la grande
dépression
Introduction
Dans cette analyse, nous allons essayer de mettre en évidence les événements qui
touchèrent respectivement la Grande-Bretagne et le Canada de 1920 à 1930.
Le cas de l'Angleterre a été traité maintes fois durant le cours. Nous nous
contenterons de faire un bref rappel sous forme de situation historique. Nous ferons
une analyse plus précise de la situation du Canada.
Nous verrons quel était le système politique de l'époque et quels faits historiques
affectèrent cette période. Nous étudierons la conjoncture économique afin de mettre
en évidence ses effets sur le marché du travail, les marchés financiers et le commerce
extérieur. Nous décrirons ensuite la réaction à la crise de ces deux systèmes
politiques et leurs implications dans sa résorption ou dans son aggravation.
Nous avons choisi de baser cette étude sur ces deux pays sans prendre en compte
les autres partenaires du Commonwealth. Il serait certes très intéressant d'analyser
les effets de la grande dépression sur des pays aussi différents que les dominions,
mais nous voulions mettre en évidence les impacts de la dépression sur des pays au
centre de la crise.
La conjoncture amena le Canada à réagir différemment aux répercutions de la
dépression que ses alliés du Commonwealth. Cette nation dépendait en effet
énormément de l'économie des Etats-Unis et dû réagir en conséquence. Nous
montrerons qu'il a fallu attendre que l'économie américaine s'améliore pour que l'état
de son voisin se corrige.
La Grande-Bretagne
La période de la grande dépression représente un tournant historique pour la GrandeBretagne. Elle a connu une récession comme d'autres pays, mais ses répercussions
eurent un impact très particulier sur son économie.
Certains ne voient dans la crise qu’une période socialement noire avec un fort taux de
chômage, une détérioration des échanges internationaux, et la chute de nombreuses
entreprises anglaises. Une études plus fine permet d'observer que malgré ces
évènements désastreux, cette période fut accompagnée d' une augmentation du
revenu réel, d' une nette amélioration du bien-être social ainsi qu'une diversification
des options de consommation.
La période d’entre deux guerres est une période de transformation structurelle
principalement due aux relations économiques entretenues par la Grande-Bretagne
avec le reste du monde. Celles-ci furent modifiées de manière significative suite à un
développement naturel ainsi qu’à la première guerre mondiale. Cette période est
caractérisée par une certaine stagnation, voire une amélioration des agrégats macro
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Le Canada et la Grande-Bretagne pendant la grande dépression
économique. Elle fut entrecoupée par trois récessions en 1921, 1929 à 1932, et 1937
à 1938.
La première pris place après un rapide boom suivant les dures années de guerre.
La libération du pouvoir d’achat, l’abolition des contrôles de guerre et les politiques
monétaires et fiscales du pays permirent d’augmenter rapidement la demande pour
les biens de première nécessité. De la même manière, les exportations ainsi que les
investissements augmentèrent dès 1919, tout comme les salaires et les prix.
L’économie du pays connut alors une expansion; Celle-ci fut caractérisée par une
hausse des prix mais de la production. Une période de récession suivit, la
consommation chuta et toute l’économie fut freinée. Les conditions économiques des
pays avoisinants se dégradèrent de la même manière, les exportations diminuèrent et
le pays entra dans une réelle dépression. L’économie se stabilisa par la suite et le
pays connu quelques années plus calmes agrémenté de faibles variations.
Alors que le monde occidental entrait dans un boom économique durant les années
1920, l’Angleterre connu une expansion modeste. Dès la fin des années 20, la
production du pays augmenta à nouveau. Elle était due à une augmentation des
échanges internationaux, de la consommation et des dépenses gouvernementales en
matière de défense nationale.
De plus elle connu la croissance de nouvelles industries telles que l’automobile,
l’imprimerie, le secteur chimique, l’énergie et la construction. Néanmoins le chômage
ne descendit pas plus bas que 9% pendant les années 20. L’Angleterre connu des
taux de chômage très différents selon la zone géographique affectée. Le nord était
spécialisé dans d'anciennes industries datant du XVIII ème siècle alors que le sud
voyait fleurir des industries plus jeunes.
En 1926, une grève générale des mineurs paralysa tout le secteur industriel. Les
marchés des services ainsi que de l’industrie automobile ne connurent pourtant pas
de désordre majeur suite à ces évènements. Ils ne purent toutefois pas absorber la
demande de travail venant du nord. Les ennuis économiques étaient agrémentés par
des problèmes d’éducation et de formation empêchant la mobilité entre les industries.
Ces disparités dues à la structure de l’économie impliquaient un taux de chômage
moyen relativement élevé. Celles-ci reflétèrent la difficulté de l’économie anglaise à
s’adapter aux changements structurels qui débutèrent dès la fin de la première guerre
mondiale. Les exportations britanniques quant à elles furent freinées par des salaires
élevés et inflexibles, une monnaie sur-évaluée, et un environnement international
menaçant. Tous ces éléments donnèrent aux 20 glorieuses britanniques un caractère
modéré.
L’Angleterre ne vécu pas la crise des années 30 de la même manière que la plupart
des autres pays industrialisés. Il y eut effectivement une récession, mais on peut dire
que sa source était principalement interne.
L'impact international fut aussi modéré. La dépression que vivaient les Etats-Unis
entraîna de nombreux pays dans une chute des systèmes économiques. On peut
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Le Canada et la Grande-Bretagne pendant la grande dépression
toutefois trouver des signes précurseurs de la crise en Grande-Bretagne six à neuf
mois avant octobre 1929. Elle était très dépendante de son marché des matières
premières. Celui-ci commença à diminuer à la fin des années 20 avec comme cause
principale la diminution de la demande de l’Amérique du Sud, des Indes Britanniques,
de la Colombie Britannique et de l’Afrique du Sud. Ceci amena une tendance
déflationniste dès la fin de 1928.
Le Crash de 1929 est venu influencer la récession, mais n’en est pas la cause. Les
prix de gros et le taux de chômage furent tout de même largement touchés et
s’approchèrent de la moyenne des Etats-Unis.
Le déclin du revenu réel, de la production et du chômage ne furent que de 0.8, 11 et
4.7 respectivement pour l’Angleterre, contre 37, 36 et 31 pour les Etats-Unis32.
Comparativement à la crise de 1921, le revenu réel est les dépenses de
consommation n’ont aussi que peut diminué et ont permis au marché britannique de
ne pas s’effondrer totalement. Le faible boom des année 20 ainsi qui le l’impact
modéré de la crise du début des années 30 a donc permis un rapide retournement de
la situation.
Les années 1931 à 1937 représentèrent une période de reprise économique. Le
gouvernement prit des mesures fiscales et monétaires. Il abandonna le régime de
l’étalon or dès 1931 et déprécia la monnaie tout en protégent les frontières. Les
entreprises augmentèrent leur investissement. Les termes de l’échange s'améliorèrent
alors et en 1937 il y eut un boom économique qui surpassa celui des années 1920.
L’année suivante, les investissements cessèrent est une récession se fit sentir.
Quelques industries vécurent une contraction, mais celles dépendantes des
importations y échappèrent. Dès la fin de 1939, l’économie retrouva une période
d'expansion grâce notamment à l’approche de la guerre et la nécessité du
réarmement.
Le Canada et la crise de 1929
L'étude qui suit va tenter d'analyser les répercussions des événements historiques et
politiques sur l'économie du Canada dans les années 1920 à 1939.
Nous allons étudier les différents agrégats macro-économiques afin de comprendre
les raisons qui ont mené ce pays à une crise qui dura une décennie.
Situation
Les répercussions de la première guerre mondiale eurent de médiocres retombées
sur l’économie Canadienne. Alors que les Etats-Unis et la plupart des pays Européens
connaissaient la prospérité, le Canada vécu une période d'incertitude économique.
Les divergences politiques, la révolte et un malaise social planaient sur le pays.
32
Dereck H. Aldcroft, 1983, « The britisch economy between the wars», Oxford : P. Allan.
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Le Canada et la Grande-Bretagne pendant la grande dépression
Dès la fin de la première guerre, le pays fut particulièrement vulnérable sur le plan
économique. En mai 1919, une grève générale éclata et tourna en émeute. Le
chômage et la misère provoquèrent des manifestations et des affrontements entre
partis patronaux et travailleurs.
En 1921, William Lyon Mackenzie King remporta les élections. Ils s’engagèrent à tout
faire pour venir à bout de cette crise ainsi qu'à défendre l'autonomie du Canada au
sein du commonwealth. La prospérité revint vers 1925 et les vents de révolte
s'atténuèrent. En 1926, la déclaration de Blafour proclama les dominions comme
«partenaires égaux» au sein du commonwealth. Il fallu néanmoins attendre l'adoption
du Statut de Westminster en 1931 pour que cette décision prenne une forme
constitutionnelle.
Ce traité mit fin à des années de dépendance entre la Grande-Bretagne et ses
colonies. L'Australie, L’Afrique du Sud, Terre-Neuve et le Canada devinrent des pays
à part entière. Le Canada possédait déjà une certaine indépendance politique, mais
ce traité mit officiellement les affaires étrangères dans les mains du gouvernement
canadien. Il était alors constitué de l’Etat fédéral, de gouvernements provinciaux et de
municipalités.
L’économie canadienne fut fortement touchée par la chute des marchés financiers de
1929 car elle ne s'était que modérément remise de la première guerre mondiale.
Le chômage fut présent constamment durant toute la période. Pourtant, la cause
principale de sa grande dépression fut la diminution drastique de ses exportations.
Cette chute de revenu importante se reporta sur la production, impliquant encore une
augmentation du chômage.
L’attitude de laisser-faire utilisée par le leader politique de 1929 était inappropriée et
Mackenzie King perdit son siège de premier ministre en 1930. Le parti libéral fit place
au conservateur R. B. Bennett pour prendre en main la gestion du pays et lui fit
adopter une direction politique radicalement différente.
Le gouvernement instaura des programmes d'assistance publique et des camps de
travail afin de venir en aide aux plus démunis et aux chômeurs dès 1932. Il n'arriva
néanmoins pas à relancer l'économie et les divergences politiques s’intensifièrent.
Une idée sous-jacente fut émise par les partis dissidents qui voyaient dans cette
action un moyen de garder les chômeurs dans des endroits isolés afin d’éviter la
propagation d’idées révolutionnaires. En 1935, on comptait deux cents camps sur le
sol canadien, contenant plus de 170’000 hommes33 . Ils étaient employés à la
réparation des routes ou à la construction de bâtiments.
De nouvelles idéologies prirent naissance dans le pays et s’intensifièrent dans ces
camps. En 1935, les chômeurs de l’Ouest, plus durement touchés par la précarité de
la conjoncture, organisèrent une marche sur Vancouver. La même année, ils
organisèrent La Grande Marche sur Ottawa, capitale du pays, afin de se faire
entendre des politiciens.
33
Http://history.cbc.ca
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Le Canada et la Grande-Bretagne pendant la grande dépression
Le gouvernement leur réserva un accueil armé. La plupart des chômeurs perdirent
tout ce qui leur restait, jusqu’au dernier bon de repas. Certains furent envoyés en
prison.
Durant toute la crise, le secteur industriel fut largement touché. La production
manufacturière qui faisait la force des villes fut pratiquement arrêtée.
Un mouvement de retour à l'agriculture se fit alors ressentir et beaucoup de personnes
quittèrent les régions urbaines pour le Nord. Deux tiers de ces nouveaux colons
retournèrent dans les villes après avoir trouvé à la campagne des terres souvent
impropres à la culture.
En 1935, après cinq ans de crise, le gouvernement décida d’abandonner le régime
adopté.
King gagna à nouveau les élections et se rendit à Washington afin de signer avec les
Etats-Unis un traité sur le marché extérieur. Ces nouveaux accords permirent au
Canada de relancer une économie freinée depuis l’effondrement des marchés.
Les mesures prises rencontrèrent toutefois des obstacles imprévisibles. Une
sécheresse toucha une grande partie du pays de 1929 à 1937. Les champs furent
sévèrement endommagés. En 1937, des nuages de sauterelles s’abattirent sur les
récoltes, dévorant les seules pousses qui avaient résisté manque d'eau.
La deuxième guerre mondiale sortit le Canada de la dépression. Le pays passa d’une
économie de crise à une économie de guerre, et connu ensuite une situation
économique favorable.
Revenue national net et produit national brut
Les premières estimations du revenu national du Canada datent d'avant la première
guerre mondiale. Les statistiques officielles ne débutèrent pourtant qu'en 1919 et il
fallu attendre jusqu'à la fin de la deuxième guerre pour que le Bureau fédéral de la
statistique élabore un ensemble complet de comptes nationaux. Une révision des
estimations jusqu'à 1926 a été réalisée à l'aide de méthodes diverses.
Le produit national brut est défini comme la valeur totale de tous les biens et services
produits par les résidents canadiens au cours d'une période donnée. L'évaluation de
base est établie en fonction des prix du marché des biens et services pendant la
période où ils ont été produits. Les données présentées ici portent toutes sur des
périodes d'un an.
Lorsqu'on ajoute au revenu national les impôts indirects (moins subventions), les
provisions pour amortissement et divers ajustements de valeur, on obtient le produit
national brut, tel qu'il est défini au Canada conformément à la pratique courante.
Le produit national brut connu une expansion au cours des années 20. Dès 1928, on
détecta un léger ralentissement dans l'évolution de celui-ci. La production de produits
agricoles diminua avec l’entrée de nouveaux concurrents étrangers sur le marché.
Les prix de gros commencent à baisser.
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Le Canada et la Grande-Bretagne pendant la grande dépression
En 1929, le produit national brut chuta de 43% suite à la diminution des exportations
déclenchée par les événements d’octobre 1929 34. Cette récession se fit ressentir
jusqu'en 1933. Le chômage atteignit alors son point culminant. Dès lors le Canada
vécu une période de croissance régulière mais ne retrouva pas son niveau de
production de 1929 jusqu'à la guerre.
Le produit national et le revenu national peuvent être déflatés à l’aide de l’indice des
prix à la consommation, lissant ainsi leur variation. L’IPC chuta fortement dès 1931,
diminuant ainsi l'impact de la baisse du revenu.
7'000
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
millions
de dollars
6'000
5'000
4'000
3'000
2'000
1'000
19
39
19
38
19
37
19
36
19
35
19
34
19
33
19
32
19
31
19
30
19
29
19
28
19
27
19
26
0
indice réel
Revenu national net et produit national brut entre 1926 et
1939
Revenu national net au coût des facteurs
PNB au prix du marché
RNN réel
PNB réel
35
IPC
L'indice des prix à la consommation pour le Canada, de 1913 à 1975, est un indice
chaîne du type Laspeyres obtenu en raccordant des indices distincts couvrant les
périodes étudiées. Le chiffres mentionnés ci-dessous sont calculés avec une basse
100 en 1971 (Annexe 1).
L'indice des prix à la consommation du Canada a connu une forte évolution sur une
perspective à long terme. On réalise qu'il y eut une très forte croissance de cet indice
dès la fin de la première guerre mondiale jusqu'en 1920. L’économie était précaire
durant les années suivantes et l'IPC connu une période de stagnation. Elle prit fin dès
le début des années 30 où une forte déflation s'opéra. La confiance dans les marchés
34
Http://www.canadianeconomy.gc.ca
Statistique Canada, de 1926 à 1970, Comptes nationaux des revenus et des dépenses, Volume I,
Les estimations annuelles, 1926-1974 (13-531 au catalogue).
35
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36/49
Le Canada et la Grande-Bretagne pendant la grande dépression
financiers s’effondra, et avec elle, les prix. Ils chutèrent de 43.6 à 34, soit une baisse
de près de 22%. Ceci impliqua évidemment une baisse de la demande des ménages
et eu des répercussions sur la production nationale. L'indice remonta de façon
discrète dès la fin de 1933 et cela jusqu’au début de la deuxième guerre mondiale.
Dès 1939, l’inflation se fit à nouveau ressentir et Il fallu attendre 1948 afin que l'indice
retrouve sont niveau de 1920.
IPC
Evolution de l'indice des prix à la consommation
entre 1913 et 1973 (1971=100)
160
140
120
100
80
60
40
20
0
IPC
1913 1918 1923 1928 1933 1938 1943 1948 1953 1958 1963 1968 1973
36
36
CANSIM, n° de matrice 429(A) pour les séries K8, 1913 à 1975; K9-18, 1949 à 1975. Fichiers de la
section des prix de détail, Division des prix, Statistique Canada, pour les séries K9-14 et les séries
unifiées 15-18, de 1926 à 1948.
20 janvier 2003
Groupe 9
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Le Canada et la Grande-Bretagne pendant la grande dépression
IPG
La totalité du territoire canadien a enduré la crise, mais certaines régions furent plus
fortement touchées que d'autres. Les industries primaires, notamment l'agriculture, les
ressources minières et forestières en souffrirent beaucoup. Le prix des céréales
s'effondra et l’IPG diminua dès 1925, passant de 133,8 à 86,9 en 1932. Un boisseau
de blé valait 1.03$ en 1928 et 0.29$ en 1932 37 .La culture de la terre perdit alors toute
sa rentabilité. Le prix du bois fut le plus touché et diminua de près d’un tiers. Les
produits chimiques furent moins exposés, mais subirent une déflation jusqu’à 1936.
L’indice général perdit ensuite 35% atteignant son minimum en 1932. Il fallu attendre
la fin de la deuxième guerre pour que l’IPG retrouve son niveau de 1925 (Annexe 2).
Indice général des prix de gros entre
1924 et 1940 (1935-39=100)
160
IPG
120
80
IPG
40
19
40
19
38
19
36
19
34
19
32
19
30
19
28
19
26
19
24
0
38
Le marché du travail
Les salaires
Les salaire réels augmentèrent jusqu’en 1929, puis diminuèrent nettement jusqu’en
1933, année où le chômage fut le plus fort. Les salaires nominaux chutèrent de près
de moitié. Dès 1934. La production fut relancée. La demande de biens et service se
rétablit lentement et on observa une amélioration des salaires.
En termes réels, les salaires subirent une chute de 20%. Ces derniers restèrent plus
élevés que les salaires nominaux puisque le pays était entrain de subir une déflation.
Les répercussions de la crise de l’agriculture de 1937 sont aussi observables sur ce
graphique. Les salaires chutèrent en même temps que les prix cette année-là. Cette
37
Http://history.cbc.ca/history
Statistiques historiques du Canada (édition de 1965), p. 293-294 pour la période de 1924à 1940;
CANSIM, n° de matrice 262.
38
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Groupe 9
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Le Canada et la Grande-Bretagne pendant la grande dépression
crise fut pourtant vite évincée et la production repris aussitôt, grâce à une reprise
suivie par la deuxième guerre mondiale.
39
38
19
37
19
36
19
35
19
34
19
33
19
32
19
31
19
30
19
29
19
28
19
19
27
Salaire nominaux
Salaires réels
19
19
80
70
60
50
40
30
20
10
0
Indice de salaire
3'500
3'000
2'500
2'000
1'500
1'000
500
0
26
Salaire en millions de
dollars
Salaires, traitements et revenus suplémentaires du travail
entre 1926 et 1939
39
Le chômage
Le chômage toucha d'une manière différents les différents secteurs économiques du
Canada. Il fut provoqué par deux facteurs différents. Premièrement, les exportations
du Canada diminuèrent de manière substantielle suite au crash de l’économie
américaine. Deuxièmement l’industrie agricole, qui représentait une forte part du
revenu du pays, fut très touchée.
Les régions de l’Ouest, dépendantes essentiellement du marché du blé, furent les
premières à souffrir de la crise. Beaucoup de révoltes eurent lieu dans cette partie du
pays à cause du taux de chômage élevé. Les autres industries ne furent pas
épargnées. Les secteurs de l’exploitation forestière et minière furent tout aussi
gravement atteints. L’industrie manufacturière ressentit ensuite les répercussions de
ce déclin de l’économie.
La demande de travail fut faiblement modifiée par les mouvements des salaires.
Ce qui influençait le taux de chômage, c'était plutôt la demande de biens et services40.
En 1930, 390'000 travailleurs étaient sans emploi, soit près de 13% de la maind'oeuvre totale. En 1933, ce chiffre avait doublé. Sur la période 1929 à 1933, le
revenu annuel moyen d’un travailleur canadien passa de 427$ à 247$ 41. Il y eu toute
fois de grandes disparités entre les régions. Le Saskatchewan subit une diminution de
525$ à 178$, alors qu’à New Brunswick, elle fut de 248$ à 243$ 42.
39
Labour Income, 1926-1958, Statistique du Canada, pour 1926 à 1939.
Eichengreen Barry, 1992, « Golden Fetters, The Gold Standrad and the great depression, 1919-1939
», Oxford University Press, R. W. Fogel and C. L. Pope, pp. 222-257 and 287-316.
41 http://junobeach.org
42 Eichengreen Barry, Hatton T. J., 1988, « Interwar Unemployment in International Perspective», Nato
ASI Series, Volume 48, pp. 353-390
40
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Le Canada et la Grande-Bretagne pendant la grande dépression
La tendance du chômage cessa d’être à la hausse dès 1933, sans pour autant se
résorber puisqu'il était toujours proche de 25 % en 1935. De plus il était toujours plus
marqué dans certaines provinces. En 1937 par exemple, lors de l'invasion de
sauterelles, deux tiers de la population du Saskachewan dépendirent de l'assistance
publique 43.
Marché monétaire et financier
La masse monétaire
Avant la création de la banque du Canada, il n'y avait pas d'organe central pour
influencer le cours de l'économie. La masse M1 n'est donc connue que depuis 19351936. Son estimation pour les années précédentes est obtenue par l'agrégat des
dépôts des banques à chartes et de la monnaie en circulation. Il fallut attendre jusqu'à
1960 pour que «La Revue de la banque du Canada» fournisse des données
hebdomadaires et suivies. Les chiffres du début du siècle sont donc moins précis et
reposent sur une base qui peut être différente d'une année à l'autre. Ces variations ne
sont toutefois que peut significatives et les informations collectées permettent de
connaître la façon dont la masse monétaire évolua. Toute définition de la masse
monétaire implique nécessairement une certaine subjectivité. L'organisme statistique
du Canada la définit comme l'ensemble des dépôts des banques à charte et des
billets et pièces de monnaie détenus hors de ces banques44.
La masse monétaire connu une expansion jusqu'en 1928, c'est à dire tant que
l'économie subissait une expansion. Le Canada interdit l’exportation d’or en 1931, ce
qui impliqua une dévaluation de la monnaie et fit chuter le cours du dollar.
La diminution de M1 commença pourtant dès l’apparition des premiers signes de
complications en 1929. Elle atteignit son minimum en 1932 et commença ensuite à
remonter. Les variations qu'elle connu furent modérées et ne représentèrent qu'une
baisse de 15% au plus fort de la crise. Aucune politique monétaire ne fut mise en
place durant la dépression. L'Etat pratiquait un certain «laisser faire» car les dirigeants
de l'époque pensaient que les forces du marché rétabliraient l'économie. Avec la
création de la banque centrale du Canada en 1935, le gouvernement chercha à créer
un organe d’action sur l'économie.
43
44
Http://history.cbc.ca/history
http://www.statcan.ca
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Le Canada et la Grande-Bretagne pendant la grande dépression
Millions de dollars
Monnaie et dépots dans les banques de 1926 à
1939
3'500
3'000
2'500
2'000
1'500
1'000
500
0
solde des
banques à
charte
1926 1927 1928 1929 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938 1939
45
Taux de change
En l’absence d’une banque centrale, la politique monétaire était dirigée par la loi
financière qui fut édictée avant la première guerre. L’Etat n’avait pas un rôle de
gestionnaire de l’économie. En dépit de l’immobilisme du gouvernement, une forte
contraction monétaire pris place durant la première moitié de la décennie et permit au
pays en juillet 1926 de retourner au régime d'étalon-or qu'il avait quitté en 1914. Les
économistes de l'époque soulignèrent que les effets de ce retour impliqués par la loi
financière n'étaient guère compatibles avec ce régime. La chute de l'indice des prix de
gros dès 1926 ainsi que la détérioration du solde de la balance commercial dès 1925
jouèrent un rôle dans la décision du Canada de quitter le régime d'étalon-or en 1929.
En septembre, la Grande-Bretagne quitta ce régime et le cours de la livre par rapport
au dollar américain baissa de 4.8 à 3.4, soit une baise de 20%. Un contexte
d'incertitude économique s'installa et le dollar canadien subit de fortes pressions à la
baisse. Il atteint 0.8 dollars US en 1931 lorsque l’interdiction d’exporter de l’or fut
édictée46.
Une contraction monétaire due à l'insécurité économique poussant les banques à
diminuer leurs prêts permit au dollar de raffermir sa position et de remonter. Les
accords économiques passés avec les Etats-Unis concernant le marché international
et le contexte économique permirent au dollar canadien de retrouver son ancienne
parité avec le dollar US en 1934. La loi sur la banque centrale fut établie et en 1935
l'organe ouvrit ses portes. Une gestion centralisée des données macro-économiques
telles que l'inflation voyait le jour.
45
ce tableau constitue une mise à jour des séries H1-10 présentées dans la première édition,
Statistique Canada, 1965.
46 A la recherche d’une solution, Johanne Ménard, http://history.cbc.ca/history
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Le Canada et la Grande-Bretagne pendant la grande dépression
Cours de change du Dollar US par rapport au
dollar canadien de 1926 à 1939
1.05
Cours
1
0.95
0.9
0.85
Dollar US
0.8
1926 1927 1928 1929 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938 1939
47
Le commerce international
Durant les années 1920, les acteurs économiques retrouvèrent leur productivité et les
produits se heurtèrent à la concurrence des marchés internationaux. Cela provoqua
des surplus et impliqua une baisse des prix à l’exportation à partir de 1927. Le solde
de la balance commercial avait toutefois déjà commencé à se détériorer dès 1925 à
cause d’une baisse relative des exportations alors que la croissance des importations
était régulière. Le commerce international chuta et les pays commencèrent à adopter
des mesures protectionnistes. Le coefficient d’importations estimé du Canada varia
énormément, ce qui démontre l’utilisation d’une taxe ad-valorem par le
gouvernement48. Celle-ci influença l’inflation et augmenta la crise. L'U.R.S.S ouvra son
marché à l'exportation de céréales en 1928. Elle vint durement concurrencer le
Canada, alors qu’il était un grand exportateur de marchandises telles que les pâtes et
papiers, le bois ou le blé. Ces produits représentaient les deux tiers des exportations
canadiennes qui, elles-mêmes, formaient plus du tiers du revenu national.
47
Revue de la Banque du Canada, tableau 65
Jackob B. Madsen, 2001, Trade barriers and the collapse of the world trade during the Great
Depression, Southern Economic Journal ; April; 67,4 ; ABI/INFORM Global p.848
48
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Le Canada et la Grande-Bretagne pendant la grande dépression
Solde de la balance commerciale entre 1926 et
1939
400
millions
de dollars
300
200
100
0
-100
Solde de la balance commerciale
-200
1921
1923
1925
1927
1929
1931
1933
1935
1937
1939
49
L’industrie du textile, des chemins de fer et des métaux, le commerce ainsi que les
services furent aussi perturbés et impliquèrent la chute des revenus et de l'emploi. Les
importations réagirent peu après les exportations. La diminution de la demande due à
la chute de l'économie impliqua la diminution de la production qui fit monter les taux
d'intérêts. La déflation qui s'en suivit se traduit finalement par une rétraction des
importations. La chute des rapports internationaux a duré jusqu'à 1933-34.
Lorsque King reprit son poste de premier ministre en 1935, il débuta son mandat en
signant un traité permettant au Canada d’exporter ses produits aux Etats-Unis, en
vertu de la clause de la nation la plus défavorisée. Il procéda à la réintégration de son
pays dans l’économie américaine et la courbe des exportations remonta relativement
plus rapidement cette année-là.
Suite au fort taux de chômage des années 1920, le secteur de l’agriculture connu de
graves crises durant les années 30. Non seulement le pays dû endurer une grave
sécheresse transformant les vastes plaines propices à l'agriculture en dessert de
poussière durant près de 8 ans, mais il dû faire face à des nuées de sauterelles
dévorants les dernières pousses survivant au manque d'eau en 1937. Les
importations et les exportations chutèrent à nouveau cette année-là.
49
Statistique Canada, 1921 à 1939, Commerce du Canada: Volume I, Tableaux sommaires et
analytiques.
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Le Canada et la Grande-Bretagne pendant la grande dépression
millions
de dollars
Commerce extérieur: Exportations totales et
importations totales du Canada de 1926 à 1939
1600
1400
1200
1000
800
600
400
200
0
1921
1923
1925
1927
1929
1931
Exportations totales
1933
1935
1937
1939
Importations totales
50
Politique budgétaire
Le gouvernement canadien, en la personne de King, adopta une attitude de «laisserfaire» lorsque les premiers effets de la crise se firent ressentir. Le chef politique était
libéral et il procéda à la fermeture des frontières afin de protéger le marché intérieur. Il
refusa une nouvelle initiative d’aide aux chômeur, qui lui valu la perte des élections de
1930.
Dépense nationnale brut de 1926 à 1939
Millions de dollars
7'000
6'000
5'000
4'000
3'000
2'000
1'000
19
39
19
38
19
37
19
36
19
35
19
34
19
33
19
32
19
31
19
30
19
29
19
28
19
27
19
26
0
Dépenses personnelles en biens et services de consommation
Dépenses publiques courantes en biens et services
Dépense nationale brute aux prix du marché
51
50
Statistique Canada, de 1921 à 1939, Commerce du Canada: Volume I, Tableaux sommaires et
analytiques.
51
Statistique Canada, de 1926 à 1939, Comptes nationaux des revenus et des dépenses, Volume I,
Les estimations annuelles, 1926-1974 (13-531 au catalogue).
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Groupe 9
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Le Canada et la Grande-Bretagne pendant la grande dépression
Le nouveau premier ministre, le conservateur Bennett, essaya de faire face à la
misère en commençant par donner des subventions de 20 millions de dollars
supplémentaires aux chômeurs. Le gouvernement décida en 1932 d’augmenter
encore la distribution du Secours direct aux familles. Les coûts du programme étaient
divisés en trois et financés par chaque pallier de l’Etat fédératif. Les gouvernements
provinciaux et les administrations municipales s’endettèrent de plus en plus. Ottawa
décida alors d’augmenter les taxes de vente de 4% à 6%, de diminuer les salaires des
fonctionnaires de 10% et de créer un nouvel impôt sur les particuliers et les sociétés 52.
Toutes ces mesures ne permirent pas à l’économie de s’assainir. Bennett perdit donc
son siège au sein du gouvernement et laissa la place à King qui revint dans le but de
faire cesser cette dépression au plus vite. Il chercha premièrement à réinclure le
Canada dans l’économie américaine, puis aida le pays à mener à bien certains projets
en versant un fond aux municipalités. En 1939, l’Etat augmenta encore ses
subventions à l’aide directe et doubla ses dépenses consacrées aux travaux publics. Il
a alors un déficit de 60 millions53.
Bennett créa la banque du Canada, afin d'avoir un outil de gestion supplémentaire
pouvant fixer le volume de monnaie et les taux d’intérêt. Le gouvernement possédait
tout de même déjà quelques moyens de contrôle avant sa création. En juin 1928, le
gouverneur ramena le taux d'intérêt de 3.5 à 5 %, entraînant une tendance
déflationniste. A la fin de l'année, il fut baissé à 4,5% est resta ainsi 54. Les moyennes
annuelles de la banque sont répertoriées depuis 1936. Les statistiques montrent que
le taux d'intérêt baissa à partir de cette date jusqu'en 1938, puis qu'il remonta jusqu’au
début de la guerre.
52
et 52A la recherche d’une solution, Johanne Ménard, http://history.cbc.ca/history
54
James Powel, «le dollars canadien : une perspective historique», Banque du Canada,
http://www.banqueducanada.ca
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Conclusion
Conclusion
Les divers pays que nous avons étudiés ont tous leurs particularités propres. L'état
n'était pas encore très présent sur la scène nationale et les outils macro-économiques
restaient très succincts et empiriques. Les pays n'avaient jamais vécu de crise
économique de cette ampleur et se retrouvèrent vite désemparés. Ils improvisèrent
alors diverses stratégies dans le but de relancer l'économie, débouchant chacun sur
une conjoncture différente.
La Suisse a peu souffert du chômage. Elle a en effet augmenté la flexibilité du marché
du travail en diminuant le nombre de permis des étrangers. De plus, les secteurs de
l'industrie suisse n'ayant pas été touchés par la crise au même moment, il s'opéra une
compensation du chômage entre les divers secteurs.
Au début de la dépression, la Suisse connu une croissance de son marché intérieur
tandis que ses exportations diminuaient drastiquement. L'état, encore peu présent à
l'époque, augmenta ses responsabilités ainsi que les taxes douanières afin de
protéger son économie de la concurrence internationale. Puis le marché mondial
connu une forte reprise relançant le marché extérieur de la Suisse, tandis que sa
production domestique plongeait à son tour dans la récession.
Les déclencheurs de ce ralentissement furent les marchés financiers qui, part le biais
du régime de l'étalon-or, répandirent la dépression dans tout l'occident. La Suisse était
une place sûre dans les premières années de la crise, attirant les capitaux étrangers.
Lorsque les autres pays dévaluèrent les flux repartirent vers des pôles plus attractifs.
En résumé, l'économie suisse n'a pas subi de crise profonde mais stagna pendant
toute une décennie.
La Suède ne connu pas une crise très forte grâce à la grande participation de l'état.
En effet, les autorités publiques annoncèrent qu'elles allaient suivre une politique
monétaire précise et s'en tenirent. Elles furent très actives, notamment en aidant les
banques qui étaient dans une situation difficile.
Ceci eut pour conséquence de renforcer la confiance du peuple Suédois.
Le grand problème principal que connu la Suède fut la rigidité des salaires nominaux,
qui créa du chômage.
En conclusion, on peut dire que la Banque Nationale a très bien joué son rôle et que
la Suède a assez bien traversé la crise.
Le Canada était un important exportateur de produits agricoles durant les années
1920. Les deux tiers de celles-ci étaient destinés au marché américain. Le pays
dépendait alors énormément de l'économie de son voisin. Lorsque les américains
prirent des mesures protectionnistes au début de la dépression, le revenu du Canada
chuta et entraîna la nation dans une crise qui dura 10ans.
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Conclusion
Le gouvernement estima en 1929 que les forces du marché rétabliraient l'économie,
mais cela n'arriva pas. La diminution du pouvoir d'achat fit chuter la demande des
consommateurs.
La production fut alors ralentie et le chômage s'en trouva augmenté. Les canadiens
entamèrent une réforme afin d'améliorer la situation des marchés du travail et
financiers. Le pays quitta le régime d'étalon or en 1931 mais la crise subsista. La
régulation des marchés financiers fut facilitée par la création de la Banque du Canada
en 1935.
Cette année-là, les frontières des Etats-Unis furent rouvertes à son voisin. Malgré les
conditions naturelles désastreuse de cette période, les exportations augmentèrent
enfin et la tendance du marché se rétabli. Il fallu pourtant attendre jusqu'au début de la
deuxième guerre pour que la dépression touche effectivement à sa fin.
L'économie canadienne était donc très liée à celle de son voisin. Nous pouvons
observer que cette dépendance eut un fort impact sur la conjoncture canadienne lors
que les Etats-Unis entrèrent en crise. Elle fut pourtant aussi la porte de sortie qui aida
le pays à quitter la récession.
Lors de cette analyse, nous avons constaté que cette crise a eu d'importantes
répercussions sur chacun des pays étudiés mais que ses implications furent
différentes. Les réactions des gouvernements furent prépondérantes et déterminèrent
fortement la situation des pays dans les années qui suivirent.
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Annexes
Table des annexes
Annexe 1 55
Méthode de raccordement de l’indice Laspeyres avec pour base 1971=100 :
Période
visée
Période de base
de
la
pondération
Période
référence
prix
de
des
Période
de
raccordement
1913-25
1913
1913
1926-34
1926
1926
1926
1935-48
1938
1935-39
Janvier1935
Annexe 2 56
Méthode de raccordement de l’indice :
Période visée
Base
pondération
1913-25
1926-34
1935-75
1913
1926
1935-39
de Période
de
référence des prix =
100
1913
1926
1935-39
Période
raccordement
de
1913
1926
déc. 1934
Les deux premiers indices sont du type Laspeyres et les coefficients de pondération
des produits ont été mis à jour en fonction de la valeur nette des ventes.
Le troisième indice, pour 1935 à 1975 (1935-39 = 100), est fondé sur la dernière
mise à jour officielle du schéma de pondération pour l'indice général des prix de gros.
Le concept des coefficients de pondération a été rattaché cette fois-ci à la valeur
«brute» des ventes, c'est-à-dire qu'on n'a pas rectifié les ventes totales d'un produit à
l'étape des premières transformations pour tenir compte des quantités employées
pour la production au Canada d'autres produits
55
CANSIM, n° de matrice 429(A) pour les séries K8, 1913 à 1975; K9-18, 1949 à 1975. Fichiers de la
section des prix de détail, Division des prix, Statistique Canada, pour les séries K9-14 et les séries
unifiées 15-18, de 1926 à 1948.
56
1965, Statistiques historiques du Canada, p. 293-294 pour la période de 1924à 1940; CANSIM, n°
de matrice 262.
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20 janvier 2003
Groupe 9
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