L'investisseur intelligent : Guide d'investissement par B. Graham

L'investisseur intelligent
Un livre de conseils pratiques
Édition révisée
Benjamin Graham
Mis à jour avec un nouveau commentaire par Jason Zweig
À EMG
Grâce à des chances diverses, à travers tous
vicissitudes, nous faisons notre chemin….
Énéide
Contenu
Épigraphe
Préface à la quatrième édition, par Warren E. Buffett
Une note sur Benjamin Graham, par Jason Zweig
Introduction: ce que ce livre attend d'accomplir
Commentaire sur l'introduction
1. Investissement versus spéculation: des résultats attendus par
l'investisseur intelligent
Commentaire sur le chapitre 1
2. L'investisseur et l'inflation
Commentaire sur le chapitre 2

3. Un siècle d'histoire boursière: le niveau des cours des actions au début de
1972
Commentaire sur le chapitre 3
4. Politique générale du portefeuille: l'investisseur défensif
Commentaire sur le chapitre 4
5. L'investisseur défensif et les actions ordinaires
Commentaire sur le chapitre 5
6. Politique de portefeuille pour l'investisseur entreprenant: approche
négative
Commentaire sur le chapitre 6
7. Politique de portefeuille pour l'investisseur entreprenant: le côté positif
Commentaire sur le chapitre 7
8. L'investisseur et les fluctuations du marché
Commentaire sur le chapitre 8
9. Investir dans des fonds d'investissement
Commentaire sur le chapitre 9
10. L'investisseur et ses conseillers
Commentaire sur le chapitre 10
11. Analyse de sécurité pour l'investisseur profane: approche générale
Commentaire sur le chapitre 11
12. Éléments à considérer au sujet du bénéfice par action
Commentaire sur le chapitre 12
13. Une comparaison de quatre sociétés cotées
Commentaire sur le chapitre 13
14. Sélection de titres pour l'investisseur défensif

Commentaire sur le chapitre 14
15. Sélection de titres pour l'investisseur entreprenant
Commentaire sur le chapitre 15
16. Émissions convertibles et bons de souscription
Commentaire sur le chapitre 16
17. Quatre histoires de cas extrêmement instructives
Commentaire sur le chapitre 17
18. Une comparaison de huit paires d'entreprises
Commentaire sur le chapitre 18
19. Actionnaires et gestions: politique de dividende
Commentaire sur le chapitre 19
20. La «marge de sécurité» comme concept central d'investissement
Commentaire sur le chapitre 20
Postscript
Commentaire sur Postscript
Annexes
1. Les superinvestisseurs de Graham-et-Doddsville
2. Règles importantes concernant l'imposition des revenus de
placements et des opérations sur titres (en 1972)
3. Les bases de la fiscalité des investissements (mis à jour en 2003)
4. La nouvelle spéculation sur les actions ordinaires
5. Une histoire de cas: Aetna Maintenance Co.

6. Comptabilité fiscale pour l'acquisition par NVF des actions de
Sharon Steel
7. Les entreprises technologiques comme investissements
Notes de fin
Remerciements de Jason Zweig
Indice
à propos des auteurs
Crédits
droits d'auteur
À propos de l'éditeur
Le texte reproduit ici est la quatrième édition révisée, mise à jour par
Graham en 1971-1972 et initialement publiée en 1973. Les notes de
chapitre numérotées sont originales à Graham - le texte en gras dans
ces notes est de Jason Zweig.
Les nouvelles notes de Jason Zweig dans les chapitres de Graham sont
désignées par un astérisque ou une croix.
Préface à la quatrième édition,
par Warren E. Buffett
J'ai lu la première édition de ce livre au début des années 1950, quand
j'avais dix-neuf ans. Je pensais alors que c'était de loin le meilleur livre sur
l'investissement jamais écrit. Je pense toujours que c'est le cas.
Investir avec succès au cours d'une vie ne nécessite pas un QI
stratosphérique, des informations commerciales inhabituelles ou des
informations privilégiées. Ce qu'il faut, c'est un cadre intellectuel solide
pour prendre des décisions et la capacité d'empêcher les émotions de