Système financier marocain

Thème
Réalisé par : Encadré par :
ABAKOU Fatima Mme. BENNIS LEILA
EL FADLI Mohammed
ATIFI Bouchra
SIDATY Mohamed Lemine
École nationale de commerce et de gestion de Kenitra
Année universitaire : 2023-2024
Le système financier marocain :
Rôle et Évolution

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SOMMAIRE
Abréviations : .........................................................................................................................3
Introduction générale .................................................................................................4
Chapitre I : Les mutations du système financier.................................................................5
Section 1 : le système financier avant les années-90 .......................................................5
Section 2 : les réformes du système financier ..................................................................7
Chapitre II : Le rôle du système financier ......................................................................... 11
Section 1 : Le financement de l’économie ...................................................................... 11
Section 2 : le système financier et le reste du monde .................................................... 14
Conclusion générale ....................................................................................................... 20
Bibliographie ........................................................................................................................ 21

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Abréviations :
OFS : Organismes financiers spécialisés
OPCVM : Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilière
SICAV : Société d’Investissement à capital variable
FCP : Fonds Commun de Placement
CDVM : Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières
ABF : Agent a Besoin de Financement
ACF : Agent a Capacité de Financement
IDE : Investissement Direct à l’Étranger
MRE : Marocains résidents à l’Étranger

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Introduction générale
Le système financier est constitué par l’ensemble des institutions et de mécanismes
qui permettent de mettre en relation les agents ayant une capacité de financements
(investisseurs) et les agents à besoin de financement (emprunteurs ou émetteurs),
cette mise en relation peut se faire directement via les marchés de capitaux ou
indirectement par l’intermédiations des instituions financiers, on parle alors de
finance directe ou finance indirect.
A partir des années 90 le Maroc à l’image de plusieurs pays en développement s’est
engagé dans des réformes financiers à travers la mise en place de programmes de
stabilisation et d’ajustement dans le but d’agir sur les déséquilibres dont souffrait
l’économie du pays et d’encouragé le processus de son insertion dans la division
financière internationale. Le Maroc à l’instar des pays émergents et de certains PED
s’est engagé dans un processus de libéralisation financière visant à mobiliser
l’épargne domestique et étrangère.
La question qui se pose : le système financier marocain contribue-il efficacement à la
croissance économique ?
A travers cette recherche, nous visons à fournir des informations importantes liées au
système financier marocain en répartissant le sujet sur plusieurs axes à savoir :
 Le système financier avant les années 90
 Les réformes du système financier
 Le financement de l’économie
 Le système financier et le reste du monde

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Chapitre I : Les mutations du système financier
Avant les années 1990, le système financier dans sa globalité était soumis à de
fortes contraintes réglementaires et une intervention stérilisante du gouvernement
sur les flux nationaux et internationaux qui a conduit à une répression financière, Le
gouvernement impose aux banques l’application de coefficients élevés des réserves
obligatoires ; il exige des agences de crédit qu’elles se spécialisent dans des
secteurs d’activités jugés prioritaires (l’agriculture, l’industrie, l’immobilier) ; il
administre les taux d’intérêt sur les dépôts et sur les crédits dans un environnement
où l’inflation est élevée et instable.
Devant cette situation financière difficile et afin de rétablir l’équilibre économique, les
autorités monétaires ont entamé au début des années 1990 des réformes visant à
moderniser le système financier dans son ensemble, en vue de lui permettre de
mieux remplir sa fonction de mobilisation des ressources et d’adapter ses structures
et ses modes de fonctionnement aux exigences de l’ouverture internationale. Ainsi,
une approche graduelle a été adoptée, allant de la réforme du secteur bancaire et
des marchés de capitaux à celle de la politique monétaire et de changes afin
d’assurer une meilleure compétitivité du système financier marocain.
Dans ce chapitre on va aborder la situation du système financier marocain avant les
années 90 et les réformes qui ont été adapter dans le cadre de la libéralisation du
système financier, notamment les réforme du marchés financier et la nouvelle
règlementation du secteur bancaire marocain.
Section 1 : le système financier avant les années-90
A la veille de la mise en œuvre des réformes, le système financier marocain est
dominé jusqu'au milieu des années 80 par la finance indirecte qui privilégie le
système d'intermédiation du bilan des banques ; Il fonctionne selon les principes
d'une économie d'endettement qui opère autours de nombreux axes notamment une
règlementation, l’intermédiation et le cloisonnement ; d’où la politique monétaire était
cadrée par la loi bancaire de juin 1967 ; cet économie se modifie progressivement à
la suite d'un ensemble de réformes financières qui favorisent l'essor d'une économie
de marché .