cours equilire financier Licence 3

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L3 GESTION
U.I.YA.
EQUILIBRE
FINANCIER ET
TABLEAU DE
FINANCEMENT

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CHAPITRE 1 : ANALYSE DE L’EQUILIBRE
FINANCIER
1. La notion d’équilibre financier
1.1 La règle de l’équilibre financier minimum
Les emplois stables doivent être financés par des ressources
durables (FRNG> 0)
En effet les ressources attendues des actifs immobilisés doivent s’étaler
sur la durée de vie de ces actifs .Il est logique de vouloir utiliser ces
ressources pour rembourser les financements correspondants. Pour cela
il faut que la durée des emplois et des ressources soient sensiblement du
même ordre
Le non respect de cette règle risquerait d’entrainer des problèmes de
trésorerie.
1.2 La cohérence FR – BFR
Le respect strict de la règle de l’équilibre financier minimum ne garantit
pas totalement l’absence de problème trésorerie.
C’est pourquoi on estime qu’une marge de sécurité est nécessaire. Cette
marge est le fonds de roulement. C’est l’excédent des ressources
stables sur l’actif Immobilisé consacré au financement des emplois
circulants.
Le fonds de roulement ne peut être apprécié que comparativement au
besoin en fonds de roulement … et que ce dernier varie non seulement
dans le temps mais, également d’un secteur d’activité à l’autre.
2 .Étude dynamique du FR, BFR et de la trésorerie
2.1 Fonds de roulement
FR = Ressources durables – Emplois durables.
Le fonds de roulement varie :

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- de manière continue du fait des amortissements et du résultat
qui modifient, progressivement, tout au long de l’exercice le
montant des ressources durables.
- de manière discontinue à la suite d’opérations peu fréquentes
telles que : augmentation de capital, augmentation des dettes
financières, remboursement de dettes financières, distribution de
dividendes, acquisitions d’immobilisations.
2.2 Besoin en fonds de roulement
BFR = Stocks +Clients – Fournisseurs.
Le BFR varie sous l’effet d’opérations telles que :
- achats au comptant
- ventes au comptant et à crédit
- règlements des clients
- règlements aux fournisseurs.
2.3 Trésorerie Nette
Trésorerie Nette = Trésorerie Actif –Trésorerie Passif
Ou
Trésorerie Nette = FRNG - BFR
Elle est dans l’analyse fonctionnelle perçue comme un reliquat.
 Si le FRNG est supérieur au BFR alors la trésorerie nette est un
emploi
 Si le FRNG est inférieur au BFR alors le recours aux crédits de
trésorerie permettra de financer les BFR excédentaires.
Une trésorerie positive signifie que l’entreprise constitue des placements
financiers. Dans ce cas, la situation traduit une avance de la Trésorerie et
une réelle autonomie financière à court terme.
Au contraire une Trésorerie négative signifie que l’entreprise est
dépendante financièrement de ses partenaires. De nombreuses

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entreprises parviennent à survivre dans cette situation pour peu que leurs
partenaires financiers acceptent de maintenir leurs concours.
3 Limites de la notion de Fonds de roulement :
L’expérience montre qu’il existe des entreprises qui vivent et se
développent avec des fonds de roulement négatifs c’est à dire en
finançant une partie de leurs actifs immobilisés avec des crédits à court
terme (crédits de trésorerie) .
En fait ces crédits court terme sont constamment renouvelés et peuvent
être assimilés à des ressources durables.

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CHAPITRE 2 : LE TABLEAU DE FINANCEMENT
Le tableau de financement donne un certain nombre d’informations que
ne fournissent pas les documents classiques que sont le bilan et le
compte de résultat.
Pour chaque exercice il permet de connaitre : le montant des
investissements réalisés, le montant de la capacité d’autofinancement, le
montant de l’endettement contracté, le montant des dividendes distribués
Il résulte que ce tableau facilite l’analyse des différentes stratégies mises
en œuvre par l’entreprise (stratégies de croissance, de financement, de
distribution de dividendes, de recentrage)
1. Définition
Le tableau de financement est un tableau des emplois et des ressources
qui explique les variations du patrimoine de l’entreprise au cours de la
période de référence.
2. Description de la première partie du tableau de financement
2.1. Structure
La première partie du tableau fait apparaitre :
 Les ressources dont a disposé l’entreprise au cours de l’exercice
 Les emplois stables qui ont été réalisés au cours de ce même
exercice
La première partie du tableau de financement donne la variation du
fonds de roulement net global et son explication à partir des ressources
durables et des emplois stables de l’exercice.
2.2. Modèle du tableau de financement I